តើ​សម័យ​រាតត្បាត​នៃ​ការ​រីក​ចម្រើន​ក្នុង​ការ​វិនិយោគ​ភាគហ៊ុន​មាន​និរន្តរភាព​ឬ​ទេ?

កំណើនការវិនិយោគភាគហ៊ុននៅក្នុងក្រុមហ៊ុនដែលផ្តោតលើឌីជីថលបានបង្កើនល្បឿនបន្ថែមទៀតក្នុងអំឡុងពេល Covid-19 បន្ទាប់ពីការបង្កកដំបូងក្នុងរយៈពេលខ្លីនៅក្នុង M&A សកល និងសកម្មភាពផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានកំណើននៅដើមឆ្នាំ 2020។ សូម្បីតែនៅពេលវាស់ទល់នឹងអ្វីដែលជាសញ្ញាសម្គាល់ទឹកខ្ពស់សម្រាប់ទីផ្សារឯកជននៅមុន - រយៈពេលនៃជំងឺរាតត្បាត ពីរឆ្នាំចុងក្រោយនេះគឺគួរឱ្យកត់សម្គាល់។

ភាពអាចរកបានយ៉ាងទូលំទូលាយនៃសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលដែលជំរុញដោយធនាគារកណ្តាលដែលកំណត់អត្រាការប្រាក់ទាបជាប្រវត្តិសាស្ត្របានជំរុញឱ្យដើមទុនវិនិយោគកាន់តែច្រើនចូលទៅក្នុងប្រភេទទ្រព្យសកម្មដែលមានហានិភ័យខ្ពស់ និងទទួលបានមកវិញខ្ពស់ដូចជាភាគហ៊ុនកំណើន និងមូលធនបណ្តាក់ទុនក្នុងការស្វែងរកប្រាក់ចំណេញខ្ពស់។ មានតែនៅចុងឆ្នាំ 2021 ប៉ុណ្ណោះដែលការរឹតបន្តឹងនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុបានលេចចេញជាថ្មីជាអនាគតដ៏ខ្លីមួយ។

ទន្ទឹមនឹងនេះ ការធ្វើការងារនៅផ្ទះ និងការចាក់សោរអំឡុងពេលជំងឺរាតត្បាតបាននាំឱ្យមានគំរូអាជីវកម្មឌីជីថលមួយចំនួន ដូចជាទីផ្សារអេឡិចត្រូនិក និងវេទិកាអប់រំតាមអ៊ីនធឺណិតមានការកើនឡើងនៃតម្រូវការសម្រាប់សេវាកម្មរបស់ពួកគេ។ ទាំងនេះបានក្លាយជាគោលដៅសំខាន់ និងអ្នកទទួលផលនៃវិនិយោគិន PE និង VC ដែលមានមូលធនគ្រប់គ្រាន់ និងស្រេកឃ្លានក្នុងការដោះស្រាយ។ លើសពីនេះ កញ្ចប់ជំនួយរបស់រដ្ឋាភិបាលបានជួយទ្រទ្រង់ដល់កម្លាំងទិញរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ពេញមួយវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចយ៉ាងខ្លាំង។

ខណៈពេលដែលអាជីវកម្មទាំងនេះបានរីកចម្រើន ដោយបានចុះបញ្ជីកំណើនយ៉ាងឆាប់រហ័សនៅក្នុងបរិមាណអ្នកប្រើប្រាស់ និងប្រាក់ចំណូល ចំនួននៃអ្នកវិនិយោគភាគហ៊ុនដែលប្រកួតប្រជែងដើម្បីគាំទ្រពួកគេឈានដល់កម្រិតខ្ពស់ថ្មី។ ទិន្នន័យពី Preqin បានបង្ហាញថាចំនួនមូលនិធិសមធម៌កំណើនពិសេសបានកើនឡើងពី 544 ដល់ 604 ក្នុងឆ្នាំ 2020 ដោយស្វែងរកការបង្កើនលើសពី $200bn ។ របាយការណ៍ការិយាល័យគ្រួសារសកលរបស់ UBS ឆ្នាំ 2021 បានគូសបញ្ជាក់ពីរបៀបដែលភាគហ៊ុនឯកជនឥឡូវនេះគឺជាប្រភេទទ្រព្យសកម្មដែលពេញចិត្តសម្រាប់ជាងពាក់កណ្តាលនៃការិយាល័យគ្រួសារធំជាងគេចំនួន 191 របស់ពិភពលោក ជាមួយនឹងជាង XNUMX ភាគបួននៃចំនួនទាំងនេះធ្វើឱ្យការវិនិយោគសមធម៌រីកចម្រើន។ ប្រភេទវិនិយោគិន 'មិនប្រពៃណី' នេះត្រូវបានបង្កើតឡើងយ៉ាងរឹងមាំនៅក្នុងថ្នាក់ទ្រព្យសកម្ម រួមជាមួយនឹងអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិ 'ប្រពៃណី' ។

កត្តារួមផ្សំនេះបានជំរុញឱ្យមានការវាយតម្លៃរបស់ក្រុមហ៊ុនក្នុងដំណាក់កាលមុនៗ ដែលបង្កើនជុំនៃការផ្តល់មូលនិធិសមធម៌កើនឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់ដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមក។ នោះ បង្កើតការលើកទឹកចិត្តផ្នែកសេដ្ឋកិច្ចដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញសម្រាប់អាជីវកម្មទាំងនោះដែលមានសិទ្ធិបង្កើនសមធម៌កំណើនដើម្បីចូលមកទីផ្សារ។ ការ​ធ្វើ​កិច្ច​ព្រម​ព្រៀង​ឥឡូវ​នេះ​មាន​ន័យ​ថា​ការ​ទទួល​បាន​ដើម​ទុន​ថោក​ជា​ប្រវត្តិ​សា​ស្រ្ត​និង​ការ​បង្កើន​ប្រាក់​បន្ថែម​ទៀត​នៅ​លើ​លក្ខខណ្ឌ​ដែល​មិន​សូវ​ល្អ​ជាង​ដែល​អាច​ធ្វើ​ទៅ​បាន​ពី​មុន​។ លទ្ធផល៖ ការកើនឡើងដ៏ធំនៃបរិមាណប្រតិបត្តិការទាំងសកល និងនៅអឺរ៉ុបជាពិសេស។

រោគសញ្ញាមួយទៀតនៃសក្ដានុពលទីផ្សារទាំងនេះគឺការកើនឡើងនូវភាពញឹកញាប់នៃទំហំនៃការផ្តល់មូលនិធិ 'កិច្ចព្រមព្រៀងធំ' ជាពិសេសសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនដែលទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការផ្លាស់ប្តូរទៅរបៀបរស់នៅ និងទម្លាប់ក្នុងអំឡុងពេលជំងឺរាតត្បាត។ Wolt ដែលជាសេវាចែកចាយអាហារដែលមានមូលដ្ឋាននៅទីក្រុង Helsinki ដែលមានប្រតិបត្តិការក្នុង 23 ប្រទេស និងទីក្រុងចំនួន 129 ដែលបម្រើអាហារពីភោជនីយដ្ឋានជាង 30,000 ដល់ផ្ទះបានរៃអង្គាសប្រាក់បានចំនួន 530 លានដុល្លារនៅក្នុងដើមទុនកំណើនក្នុងខែមករាឆ្នាំ 2021។ ទន្ទឹមនឹងការទិញភាគហ៊ុនរបស់ Delivery Hero នៃភាគហ៊ុនចំនួន 235 លានដុល្លារនៅ Gorillas ។ ក្រុមហ៊ុនចែកចាយគ្រឿងទេសដែលមានមូលដ្ឋាននៅទីក្រុងប៊ែកឡាំង នេះបានបង្ហាញពីលំហូរនៃដើមទុនចូលទៅក្នុងផ្នែកចែកចាយអាហារ និងផ្នែកលក់រាយតាមអ៊ីនធឺណិត។      

ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ខណៈពេលដែលការទទួលស្គាល់កំណើនដ៏សន្ធឹកសន្ធាប់ដែលសម្រេចបានក្នុងរយៈពេលថ្មីៗនេះ យើងក៏ត្រូវតែវិភាគកត្តាដែលមានសក្តានុពលក្នុងការរារាំងសន្ទុះនៃការវិនិយោគភាគហ៊ុនដែលមានកំណើនផងដែរ។ ដូច​ដែល​ធ្លាប់​មាន​ករណី​ខ្លា​ឃ្មុំ​និង​ករណី​គោ។

អតីតផ្តោតលើនិន្នាការវដ្តរយៈពេលខ្លីនៃការកើនឡើងអតិផរណាដែលនាំឱ្យមានការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាល។ នេះអាចទាញចំណុចប្រទាក់លើសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនៅក្នុងទីផ្សារ ដោយតម្រូវឱ្យក្រុមហ៊ុននានាបង្កើនមូលនិធិបន្ទាប់របស់ពួកគេក្នុងតម្លៃទាប និងបង្ខំឱ្យវិនិយោគិនសរសេរចុះតម្លៃនៃការកាន់កាប់របស់ពួកគេ។ វាក៏មានការគម្រាមកំហែងអត្ថិភាពជាក់ស្តែងចំពោះចំណាត់ថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មនៃកំណើនដែលបង្កឡើងដោយការកើនឡើងនៃក្រុមហ៊ុនទិញយកគោលបំណងពិសេស (SPACs) ជាជម្រើសមួយសម្រាប់ជុំនៃការផ្តល់មូលនិធិឯកជន ទោះបីជាការកើនឡើងនៃ SPAC នៅចុងឆ្នាំ 2020 និងដើមឆ្នាំ 2021 ហាក់ដូចជាបានធ្លាក់ចុះសម្រាប់ពេលនេះក៏ដោយ។ .

ករណី bull ផ្តោតលើនិន្នាការខាងលោកិយនៃសកម្មភាពពាណិជ្ជកម្មកាន់តែច្រើនឡើងដែលធ្វើចំណាកស្រុកទៅកាន់វេទិកាឌីជីថលដែលមានប្រសិទ្ធភាពជាងមុនដែលជំរុញដោយការកើនឡើងដែលមិនអាចកាត់ថ្លៃបាននៃស្វ័យប្រវត្តិកម្មតាមរយៈកម្មវិធី និង AI ។ ការផ្លាស់ប្តូរនេះ ដែលត្រូវបានពន្លឿនដោយជំងឺរាតត្បាត គឺជាខ្យល់ព្យុះសម្រាប់អាជីវកម្មដែលផ្តោតលើឌីជីថល។ វាគឺជាជំនោរកើនឡើងដែលបន្តលើកទូកទាំងអស់ ទោះបីជាលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញប្បទានដែលអាចកែសម្រួលបានតែមួយគត់នៃឆ្នាំ 2020-21 បានធូរស្រាលក៏ដោយ។

វាក៏មានការប្រែប្រួលតាមតំបន់ដែលត្រូវពិចារណានៅក្នុងការជជែកពិភាក្សានេះ។ នៅក្នុងទ្វីបអឺរ៉ុប មូលនិធិបណ្តាក់ទុនមានកម្រិតទាបជាប្រវត្តិសាស្ត្រទាក់ទងទៅនឹង GDP នៅទូទាំងទ្វីបនេះ បើប្រៀបធៀបទៅនឹងទីផ្សារសំខាន់ៗនៅអាមេរិកខាងជើង ជាពិសេសសហរដ្ឋអាមេរិក។ ដូច្នេះ VCs អ៊ឺរ៉ុបដែលបានបង្កើតឡើងនាពេលថ្មីៗនេះទំនងជាភ្នាល់លើនិន្នាការពិភពលោកដែលនៅតែបន្ត។ តាមរយៈការប្រៀបធៀប យើងកំពុងឃើញកំណើនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក និងវិនិយោគិនភាគហ៊ុនឯកជនកំពុងមាននិន្នាការឆ្ពោះទៅរកទស្សនវិស័យដែលមានការប្រុងប្រយ័ត្នជាងមុន ដោយជាធម្មតាមានការប៉ះពាល់កាន់តែច្រើនទៅនឹងការវាយតម្លៃរបស់ក្រុមហ៊ុនឯកជនដែលមានការប្រែប្រួលតាមរយៈពពុះ dotcom និងវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ។

ច្បាស់ណាស់ការសំយោគមួយចំនួននៃករណីគោ និងខ្លាឃ្មុំគឺស្ថិតនៅក្នុងលំដាប់។ នៅលើសមតុល្យ យើងជឿថាមានមូលដ្ឋានរឹងមាំដើម្បីចាត់ទុកថាសមធម៌នៃកំណើនជាចំណាត់ថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មនៅក្នុងទ្វីបអឺរ៉ុបដែលត្រៀមខ្លួនសម្រាប់កំណើនបន្ថែមទៀតដែលជំរុញដោយនិន្នាការខាងលោកិយ។ នេះគួរតែត្រូវបានពិចារណារួមជាមួយនឹងការមិនអាចទាយទុកជាមុនបាន 12 ខែខាងមុខ ជាមួយនឹងការប្រែប្រួលសេដ្ឋកិច្ចបន្ថែមទៀតត្រូវបានរំពឹងទុក។ លើសពីនេះ វាពិបាកក្នុងការទស្សន៍ទាយពីផលប៉ះពាល់ដែលបច្ចេកវិទ្យាថ្មីៗដូចជា quantum computing ឬ metaverse នឹងមានលើឧស្សាហកម្មដែលមានស្រាប់ ឬជាការពិតទៅលើការរំខានឌីជីថលជំនាន់មុន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លទ្ធភាពនៃសមធម៌កំណើន និងមូលនិធិបណ្តាក់ទុនក្នុងការរុករកបរិយាកាសស្មុគស្មាញនឹងធានាថាយើងអាចមានសុទិដ្ឋិនិយមដោយប្រយ័ត្នប្រយែង ដោយអ្នកលេងដែលបានរស់រានមានជីវិតពីវដ្ដសេដ្ឋកិច្ចពីមុន ប្រាកដជាត្រូវបានដាក់ឱ្យល្អបំផុត។

អ្វីដែលប្រាកដនោះគឺថា វិនិយោគិននឹងបន្តស្វែងរកឱកាសដែលមានកំណើនខ្ពស់ ហើយបច្ចុប្បន្នសមធម៌កំណើននៅតែជាចំណាត់ថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មនៅក្នុងទីតាំងបង្គោលដើម្បីផ្តល់ជូនយ៉ាងពិតប្រាកដនោះ។