ការជ្រមុជទឹកជ្រៅ - របៀបដែលគ្រីបតូប៉ះពាល់ដល់តម្លៃភាគហ៊ុនសកល

ប៉ុស្តិ៍ភ្ញៀវហូដលអិច  បញ្ជូនប្រៃសណីយ៍របស់អ្នក

Bitcoin និង Ethereum ឥឡូវនេះត្រូវបានជាប់ចំណាត់ថ្នាក់ក្នុងចំណោមទ្រព្យសម្បត្តិជួញដូរកំពូលទាំង 20 របស់ពិភពលោក។ ហើយទីផ្សាររបស់ពួកគេលើសពីក្រុមហ៊ុនធំៗមួយចំនួន។ កំណើនរបស់ពួកគេក្នុងអំឡុងពេលជំងឺរាតត្បាត ឆ្លុះបញ្ចាំងពីការកើនឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៃប្រជាប្រិយភាព និងការចូលរួមនៅក្នុងប្រព័ន្ធអេកូ។ ប៉ុន្តែជាមួយនឹង crypto mania ទាំងអស់ តើទីផ្សារវិមជ្ឈការទាំងនេះមានឥទ្ធិពលលើទីផ្សារបែបប្រពៃណីយ៉ាងដូចម្តេច? ចំណុចសំខាន់គឺនៅក្នុងទំនាក់ទំនងនេះបើយោងតាមឯកសារការងារថ្មីរបស់ IMF ។

• ឯកសារការងារថ្មីរបស់ IMF ស្វែងយល់ពីការតភ្ជាប់រវាងទីផ្សារគ្រីបតូ និងទីផ្សារភាគហ៊ុន បន្ទាប់ពីការកើនឡើងម្ភៃដងនៃទីផ្សារនៃទ្រព្យសកម្មវិមជ្ឈការក្នុងអំឡុងពេលជំងឺរាតត្បាត។
• ពួកគេរកឃើញភាពប្រែប្រួលនៃការត្រឡប់មកវិញប្រចាំថ្ងៃរបស់ Bitcoin ហើយ Tether អាចពន្យល់ពីការប្រែប្រួលទីប្រាំមួយនៅក្នុងការត្រឡប់មកវិញ S&P500 ប្រចាំថ្ងៃ កើនឡើងពីមួយភាគរយមុនការរាតត្បាត។
• រួមបញ្ចូលគ្នា ភាពប្រែប្រួលនៅក្នុងទ្រព្យសកម្មគ្រីបតូទាំងពីរក៏អាចពន្យល់ពីសកម្មភាពតម្លៃប្រចាំថ្ងៃមួយភាគប្រាំនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន EM ផងដែរ។

រហូតដល់យ៉ាងហោចណាស់ពាក់កណ្តាលដំបូងនៃជំងឺរាតត្បាត មនុស្សជាច្រើនគិតថាភាពខ្វះខាតរបស់ Bitcoin នឹងជួយឱ្យវាក្លាយជាទ្រព្យសកម្មការពារអតិផរណា។ ប៉ុន្តែមតិបានផ្លាស់ប្តូរនៅពេលដែលអតិផរណាចាប់ផ្តើមកើនឡើងក្នុងខែឧសភា ឆ្នាំ 2021។ Bitcoin កំពុងក្លាយជាការលេងមួយផ្សេងទៀតនៅលើទីផ្សារហានិភ័យ - វាត្រូវបានទាក់ទងច្រើនបំផុតជាមួយភាគហ៊ុនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក និងចិន។ វាគឺជាការតភ្ជាប់នេះជាមួយនឹងទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលក្រដាស IMF ពិចារណាព្រោះនោះជាកន្លែងដែលទីផ្សារគ្រីបតូ 3 ពាន់ពាន់លានដុល្លារប្រហែលជាមានឥទ្ធិពលធំបំផុត។ ក្រដាសរកឃើញដូចខាងក្រោម។

• ការជាប់ទាក់ទងគ្នារវាងការប្រែប្រួលតម្លៃ Bitcoin និងភាពប្រែប្រួលនៅក្នុង S&P500 បានកើនឡើងជាងបួនដងពីមុនដល់ក្រោយជំងឺរាតត្បាត។
• Bitcoin ឥឡូវនេះទទួលខុសត្រូវចំពោះ 17% នៃការប្រែប្រួលប្រចាំថ្ងៃនៅក្នុងតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។
• ទ្រព្យសកម្មគ្រីបតូក៏ត្រូវបានភ្ជាប់កាន់តែខ្លាំងឡើងជាមួយនឹងភាគហ៊ុន EM ផងដែរ។
• Bitcoin និង Tether អាចពន្យល់បានស្ទើរតែ 20% នៃការប្រែប្រួលនៃតម្លៃទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន MSCI (EM) ប្រចាំថ្ងៃ។ សម្រាប់ការប្រៀបធៀប S&P500 ពន្យល់ 30% ។

ទំនាក់ទំនងសាមញ្ញ

ចាប់តាំងពីការចាប់ផ្តើមនៃជំងឺរាតត្បាតមក ទំនាក់ទំនងរវាង cryptos និងភាគហ៊ុនបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។ ការប្រែប្រួលតម្លៃក្នុងរយៈពេលមួយថ្ងៃនៃទ្រព្យសកម្មគ្រីបតូសំខាន់ៗពីរ - Bitcoin និង Ethereum - ឥឡូវនេះគឺប្រហែល 500 ទៅ 2000 ដងច្រើនជាងការជាប់ទាក់ទងជាមួយការប្រែប្រួលនៃសន្ទស្សន៍ទីផ្សារភាគហ៊ុនសំខាន់ៗរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក (S&P 2017, Nasdaq និង Russell 19) ធៀបនឹងឆ្នាំ XNUMX-XNUMX (គំនូសតាងមួយ)។ គំរូស្រដៀងគ្នានេះមានសម្រាប់ទំនាក់ទំនងជាមួយទីផ្សារភាគហ៊ុននៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន ដែលចាប់យកដោយសន្ទស្សន៍ MSCI EM ។

ការត្រឡប់មកវិញក្នុងរយៈពេលមួយថ្ងៃក៏កាន់តែមានភាពជាប់ទាក់ទងគ្នាផងដែរ។ - ទោះបីជាការកើនឡើងនេះត្រូវបានប្រកាសជាពិសេសសម្រាប់ Bitcoin (តារាងទី 2) ។ ខណៈពេលដែលការជាប់ទាក់ទងគ្នារវាង Tether និងភាគហ៊ុនក៏បានពង្រឹងផងដែរ វាបានប្រែទៅជាអវិជ្ជមានក្នុងអំឡុងពេលជំងឺរាតត្បាត - មានន័យថាមនុស្សបានប្រើវាជាទ្រព្យសកម្មបង្វែរហានិភ័យនៅក្នុងសម័យនោះ។

ការកើនឡើងនៃទំនាក់ទំនងរវាងទ្រព្យសកម្មគ្រីបតូ និងភាគហ៊ុនគឺធំជាងសម្រាប់ថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មសំខាន់ៗផ្សេងទៀត ដូចជា ETF រតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិករយៈពេល 10 ឆ្នាំ មាស និងរូបិយប័ណ្ណដែលបានជ្រើសរើស (ប្រាក់អឺរ៉ូ ប្រាក់យេន និងដុល្លារអាមេរិក)។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយការជាប់ទាក់ទងគ្នារវាងការត្រឡប់មកវិញរបស់ Bitcoin និងសញ្ញាប័ណ្ណទិន្នផលខ្ពស់ (HY CDX) និងសញ្ញាប័ណ្ណកម្រិតវិនិយោគ (IG CDX) បានពង្រឹងគួរឱ្យកត់សម្គាល់។ - ដូចដែលមានទំនោរទៅនឹងករណីសម្រាប់ថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មប្រថុយប្រថាន។ ទន្ទឹមនឹងនេះ បញ្ច្រាសរក្សាសម្រាប់ Tether ជាថ្មីម្តងទៀតបង្ហាញពីការបង្វែរហានិភ័យ (គំនូសតាងទីបី) ។

ទំនាក់ទំនងកាន់តែស្មុគស្មាញ

ដើម្បីវាស់វែងជាផ្លូវការនូវតំណភ្ជាប់របស់ crypto ទៅទីផ្សារទ្រព្យសកម្ម អ្នកនិពន្ធដំណើរការគំរូ VAR ដើម្បីចាប់យកទំនាក់ទំនងទ្វេទិស។ ពួកគេហៅការជាប់ទាក់ទងទាំងនេះថា 'ការលេចធ្លាយ' ។ ជាថ្មីម្តងទៀត ពួកគេវិភាគការត្រឡប់មកវិញប្រចាំថ្ងៃ និងភាពប្រែប្រួលដើម្បីវាស់ស្ទង់ពីវិសាលភាពនៃការតភ្ជាប់ផលប័ត្រ និងយុទ្ធសាស្រ្តធ្វើពិពិធកម្មនៅទូទាំងថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មតាមពេលវេលា។

ដូចជាការជាប់ទាក់ទងគ្នាសាមញ្ញ ការលេចធ្លាយក៏បានកើនឡើងផងដែរ ក្នុងអំឡុងពេលជំងឺរាតត្បាត - នោះគឺពី crypto ទៅតម្លៃភាគហ៊ុន និងផ្ទុយមកវិញ។ ជាឧទាហរណ៍ ភាពប្រែប្រួលនៃតម្លៃ Bitcoin ឥឡូវនេះពន្យល់ 17% នៃភាពប្រែប្រួលនៅក្នុង S&P500 (តារាងទីបួន)។ ប៉ុន្តែភាពប្រែប្រួលនៅក្នុងតម្លៃ S&P500 ឥឡូវនេះក៏ពន្យល់ 15% នៃការប្រែប្រួលនៅក្នុងតម្លៃ Bitcoin ។ នេះបង្ហាញពីការពង្រឹងទំនាក់ទំនងទ្វេទិស - ដូច្នេះការលេចធ្លាយកើនឡើង។

ដូចគ្នានេះផងដែរការតភ្ជាប់រវាង Bitcoin និង Tether បានកើនឡើងចាប់តាំងពីការចាប់ផ្តើមនៃជំងឺរាតត្បាត។ ភាពប្រែប្រួលនៃតម្លៃ Bitcoin ពន្យល់អំពីការប្រែប្រួលតម្លៃ Tether ជាងមួយភាគបួន។ នៅក្នុងទិសដៅផ្សេងទៀត Tether មានផលប៉ះពាល់តិចតួចលើភាពប្រែប្រួលរបស់ Bitcoin (12%) ។ វាក៏អាចពន្យល់បានតែប្រាំមួយភាគរយនៃការប្រែប្រួលនៅក្នុង S&P500 ប៉ុណ្ណោះ។

ការលេចធ្លាយត្រលប់មកវិញក៏បានកើនឡើងផងដែរក្នុងអំឡុងពេលជំងឺរាតត្បាត។ លំនាំមានលក្ខណៈទូលំទូលាយស្រដៀងទៅនឹងការលេចធ្លាយភាពប្រែប្រួល ប៉ុន្តែតូចជាង។ លទ្ធផលដ៏គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍បំផុតគឺថាការត្រឡប់មកវិញប្រចាំថ្ងៃនៅក្នុង Bitcoin និង Tether រួមបញ្ចូលគ្នាពន្យល់ពីការប្រែប្រួលទីប្រាំមួយនៅក្នុងការត្រឡប់មកវិញប្រចាំថ្ងៃរបស់ S&P500 ។ ពួកគេក៏ពន្យល់ 15% នៃការប្រែប្រួលនៅក្នុង Russell 2000 ត្រឡប់មកវិញ។ នេះគឺគួរអោយកត់សំគាល់ដោយសារការរួមចំណែករបស់ពួកគេស្ទើរតែមិនមាននៅមុនពេលជំងឺរាតត្បាត ហើយវាបង្ហាញថាតើទ្រព្យសម្បត្តិគ្រីបតូមានឥទ្ធិពលលើទីផ្សារភាគហ៊ុន។

ការតភ្ជាប់ដែលកំពុងកើនឡើងរវាង cryptos និងភាគហ៊ុនបានពង្រីកលើសពីសហរដ្ឋអាមេរិក។ Bitcoin ពន្យល់ 14% នៃការប្រែប្រួលនៅក្នុងសន្ទស្សន៍ MSCI EM ក្នុងអំឡុងពេល 2020-21 និង 12% នៃការប្រែប្រួលត្រឡប់មកវិញរបស់វា។ ទាំងនេះគឺកើនឡើង 7.5pp និង 20pp ពីជំងឺរាតត្បាតមុនរៀងគ្នា។ រួមបញ្ចូលគ្នាជាមួយ Tether ទ្រព្យសម្បត្តិគ្រីបតូពីរពន្យល់ស្ទើរតែ 500% នៃសកម្មភាពតម្លៃប្រចាំថ្ងៃនៅក្នុងសន្ទស្សន៍ MSCI EM (តារាងទីប្រាំមួយ) ។ បើប្រៀបធៀប S&P30 ពន្យល់ XNUMX% នៃការប្រែប្រួលតម្លៃ MSCI EM ប្រចាំថ្ងៃ។

ដើម្បីបញ្ចប់ អ្នកនិពន្ធពិនិត្យមើលការលេចធ្លាយទាំងនេះនៅក្នុងរយៈពេលនៃភាពតានតឹងទីផ្សារ។ ជាទូទៅការលេចធ្លាយមានទំហំធំជាងនៅពេលដែលការប្រែប្រួលទីផ្សារមានកម្រិតខ្ពស់។ ជាឧទាហរណ៍ ការដួលរលំទីផ្សារខែមីនាឆ្នាំ 2020 បាននាំឱ្យមានការកើនឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់ និងយូរអង្វែងនៅក្នុងការលេចធ្លាយភាពប្រែប្រួលទ្វេទិសរវាងទីផ្សារគ្រីបតូ និងទីផ្សារភាគហ៊ុន។

បន្ទាត់​ខាង​ក្រោម

ផលប៉ះពាល់ម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចរបស់ជំងឺរាតត្បាតមានច្រើនណាស់។ ពួកគេបានផ្លាស់ប្តូរនិន្នាការរយៈពេលមួយទសវត្សរ៍នៅក្នុងទីផ្សារការងារ ទំនិញ និងសេវាកម្ម ទម្លាប់ប្រើប្រាស់ អតិផរណា និងអ្វីៗជាច្រើនទៀត។

ដូចដែលក្រដាសនេះបង្ហាញ រោគរាតត្បាតក៏ហាក់ដូចជាបានពន្លឿនការរួមបញ្ចូលទីផ្សារវិមជ្ឈការទៅជាមជ្ឈិម។ ដូចនេះ វិនិយោគិន និយតករ និងអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយមិនអាចកំណត់សារៈសំខាន់នៃគ្រីបតូនៅក្នុងទិដ្ឋភាពម៉ាក្រូសកលបានទេ។ ព្រឹត្តិការណ៍នៅក្នុង crypto ឥឡូវនេះក៏ជាព្រឹត្តិការណ៍នៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន និងផ្ទុយមកវិញ - ល្បឿនដែលវាបានផ្លាស់ប្តូរគឺគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើល។

ការមិនទទួលខុសត្រូវ

ការអត្ថាធិប្បាយដែលមាននៅក្នុងអត្ថបទខាងលើមិនបង្កើតជាការផ្តល់ជូន ឬការស្នើសុំ ឬអនុសាសន៍ដើម្បីអនុវត្ត ឬរំលាយការវិនិយោគ ឬដើម្បីធ្វើប្រតិបត្តិការផ្សេងទៀតណាមួយឡើយ។ វាមិនគួរប្រើជាមូលដ្ឋានសម្រាប់ការសម្រេចចិត្តវិនិយោគ ឬការសម្រេចចិត្តផ្សេងទៀតឡើយ។ ការសម្រេចចិត្តវិនិយោគណាមួយគួរតែផ្អែកលើដំបូន្មានវិជ្ជាជីវៈសមស្របជាក់លាក់ចំពោះតម្រូវការរបស់អ្នក។

Sam van de Schootbrugge គឺជាអ្នកវិភាគស្រាវជ្រាវម៉ាក្រូនៅ Macro Hive ដែលបច្ចុប្បន្នបានបញ្ចប់ថ្នាក់បណ្ឌិតផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុអន្តរជាតិ។ លោកបានបញ្ចប់ថ្នាក់អនុបណ្ឌិតផ្នែកស្រាវជ្រាវសេដ្ឋកិច្ចពីសាកលវិទ្យាល័យ Cambridge ហើយបានធ្វើការក្នុងតួនាទីស្រាវជ្រាវអស់រយៈពេលជាង 3 ឆ្នាំទាំងក្នុងវិស័យសាធារណៈ និងឯកជន។

ពិនិត្យចំណងជើងថ្មីៗនៅ HodlX

សូមអនុវត្តតាមពួកយើងនៅលើ Twitter ហ្វេសប៊ុក Telegram

ពិនិត្យមើលសេចក្តីប្រកាសឧស្សាហកម្មចុងក្រោយ  

ការបដិសេធ: មតិដែលបានសម្តែងនៅឌឹដហូមដស៍មិនមែនជាដំបូន្មានវិនិយោគទេ។ វិនិយោគិនគួរតែប្រឹងប្រែងដោយយកចិត្តទុកដាក់មុនពេលធ្វើការវិនិយោគដែលមានហានិភ័យខ្ពស់នៅក្នុង Bitcoin, cryptocurrency ឬទ្រព្យសម្បត្តិឌីជីថល។ សូមណែនាំថាការផ្ទេរនិងការធ្វើពាណិជ្ជកម្មរបស់អ្នកគឺជាហានិភ័យផ្ទាល់របស់អ្នកហើយការបាត់បង់ណាមួយដែលអ្នកអាចទទួលរងគឺជាទំនួលខុសត្រូវរបស់អ្នក។ Daily Hodl មិនបានផ្តល់អនុសាសន៍ឱ្យទិញឬលក់រូបិយប័ណ្ណគ្រីបថលឬទ្រព្យសម្បត្តិឌីជីថលទេហើយក៏មិនមែនជាអ្នកផ្តល់ប្រឹក្សាផ្នែកវិនិយោគផងដែរ។ សូមកត់សម្គាល់ថាឌឹដេវហូដចូលរួមក្នុងទីផ្សារសម្ព័ន្ធ។

រូបភាពពិសេស៖ Shutterstock/solarseven/Andy Chipus