ភាគហ៊ុនចិនប្រឈមមុខនឹងហានិភ័យធំ ដោយសារមូលនិធិការពារហានិភ័យរាប់ពាន់នៅជិតចំណុចដែលពួកគេត្រូវបោះចោលភាគហ៊ុន

(Bloomberg) - ហានិភ័យឧស្សាហកម្មមូលនិធិការពារហានិភ័យជិតពាន់ពាន់លានដុល្លាររបស់ចិន ធ្វើឱ្យភាពចលាចលនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនកាន់តែអាក្រក់ឡើង ខណៈដែលការខាតបង់ផលប័ត្រកាន់តែស៊ីជម្រៅបង្កឱ្យមានការបង្ខំឱ្យលក់ដោយអ្នកគ្រប់គ្រងមួយចំនួន។

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg

មូលនិធិការពារហានិភ័យដែលទាក់ទងនឹងភាគហ៊ុនប្រហែល 2,350 កាលពីខែមុនបានធ្លាក់ចុះក្រោមកម្រិតដែលជាធម្មតាធ្វើឱ្យប្រយោគដែលតម្រូវឱ្យពួកគេកាត់បន្ថយការប៉ះពាល់ ដោយមនុស្សជាច្រើនបានឆ្ពោះទៅរកកម្រិតដែលកំណត់ការរំលាយ នេះបើយោងតាមអ្នកផ្តល់ទិន្នន័យឧស្សាហកម្ម។ អ្នកវិភាគក្រុមហ៊ុន China Merchants Securities Co. បាននិយាយនៅក្នុងរបាយការណ៍មួយក្នុងខែនេះថាសញ្ញានៃភាពតានតឹងបែបនេះគឺ "ជិតដល់កម្រិតខ្ពស់ជាប្រវត្តិសាស្ត្រ" ។

មិនធម្មតានៅកន្លែងផ្សេងទៀត ច្បាប់លក់គឺជារឿងធម្មតានៅក្នុងប្រទេសចិន ដែលពួកគេត្រូវបានណែនាំដើម្បីការពារអ្នកវិនិយោគមូលនិធិការពារហានិភ័យពីការខាតបង់លើស។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ពួកគេអាចមានប្រតិកម្មនៅក្នុងទីផ្សារធ្លាក់ចុះ នៅពេលដែលមូលនិធិជាច្រើនត្រូវបានបង្ខំឱ្យរៀបចំការកាន់កាប់ភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេ។ នៅក្នុងសញ្ញាមួយ និយតករកំពុងទទួលយកការជូនដំណឹង ផ្សារហ៊ុនបាននឹងកំពុងស្នើសុំមូលនិធិមួយចំនួនដើម្បីវាយតម្លៃសម្ពាធលើផលប័ត្ររបស់ពួកគេចាប់តាំងពីខែមីនា នេះបើយោងតាមមនុស្សដែលមានចំណេះដឹងអំពីបញ្ហានេះ ដែលបានសុំមិនបញ្ចេញឈ្មោះ ដោយសារការពិភាក្សាមានលក្ខណៈឯកជន។

លោក Yan Hong នាយកមជ្ឈមណ្ឌលស្រាវជ្រាវ China Hedge Fund នៅមជ្ឈមណ្ឌលស្រាវជ្រាវ បាននិយាយថា "សម្ពាធលើទីផ្សារអាចមានទំហំធំគួរសម បន្ទាប់ពីការពង្រីកយ៉ាងឆាប់រហ័សរបស់ឧស្សាហកម្មកាលពីឆ្នាំមុន ជាពិសេសប្រសិនបើការកាត់បន្ថយបរិមាណមូលនិធិត្រូវបានប្រមូលផ្តុំ" ដោយបានផ្តល់ភាពស្រដៀងគ្នានៅក្នុងយុទ្ធសាស្រ្តជួញដូររបស់ពួកគេ ។ វិទ្យាស្ថានហិរញ្ញវត្ថុកម្រិតខ្ពស់សៀងហៃ។ គាត់បាននិយាយថា ទោះបីជាជាធម្មតាមិនមែនជាបញ្ហាក៏ដោយ វិធានការទាំងនេះកំពុង "បង្ខំឱ្យមូលនិធិការពារហានិភ័យជាច្រើនលក់" នៅក្នុង "ទីផ្សារដែលមានការប្រែប្រួលខ្លាំង" នៅឆ្នាំនេះ។

ទោះបីជាមានការសម្រាករយៈពេលខ្លីក៏ដោយ សន្ទស្សន៍ CSI 300 គោលរបស់ប្រទេសចិនមានរយៈពេលដ៏អាក្រក់បំផុតពីខែមករាដល់ខែមេសាចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2008។ វាបានធ្លាក់ចុះប្រហែល 19% មកទល់ពេលនេះក្នុងឆ្នាំនេះ ដោយសារគោលនយោបាយ Covid Zero ដ៏តឹងរ៉ឹង និងការបង្ក្រាបលើសហគ្រាសឯកជនរួមបញ្ចូលគ្នាដើម្បីទាញយកទំនុកចិត្តរបស់អ្នកវិនិយោគ។ ទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចដ៏ខកចិត្តមួយចំនួនពីប្រទេសចិនក្នុងខែនេះក៏បានបង្ហាញពីចំនួនកើនឡើងនៃវិធីសាស្រ្តពឹងផ្អែកលើការចាក់សោរ ដោយបង្កើនការព្រួយបារម្ភថាទីផ្សារនឹងនៅតែស្ថិតក្រោមសម្ពាធ លុះត្រាតែប្រទេសចិនផ្លាស់ប្តូរវិធីសាស្រ្តរបស់ខ្លួន។

រឿងរ៉ាវនៅតែបន្ត

កេះ

សម្រាប់ឧស្សាហកម្មមូលនិធិការពារហានិភ័យដែលបានកើនឡើង 66% កាលពីឆ្នាំមុនដើម្បីបញ្ចប់ជាមួយនឹងទ្រព្យសកម្ម 6.1 ពាន់ពាន់លានយន់ (903 ពាន់លានដុល្លារ) នៅក្រោមការគ្រប់គ្រង វាគឺជាការបញ្ច្រាសយ៉ាងខ្លាំងនៃទ្រព្យសម្បត្តិ។ វិស័យនេះត្រូវបានគ្រប់គ្រង 6.35 ពាន់ពាន់លានយន់គិតត្រឹមថ្ងៃទី 31 ខែមីនា។

រាល់យុទ្ធសាស្រ្តបានកក់ការខាតបង់នៅក្នុងត្រីមាសទីមួយ លើកលែងតែមូលនិធិផ្តោតលើទំនិញ។ តម្រូវការក្នុងការលក់នៅពេលដែលកត្តាមួយចំនួនត្រូវបានវាយប្រហារបានធ្វើឱ្យមានសម្ពាធលើមូលនិធិដែលកំពុងជួបការលំបាក ដោយបន្សល់ទុកកន្លែងតិចតួចសម្រាប់ការងើបឡើងវិញ។

គិតត្រឹមថ្ងៃទី 22 ខែមេសា ស្ទើរតែ 10% នៃមូលនិធិការពារហានិភ័យទាក់ទងនឹងភាគហ៊ុនជាង 24,500 ដែលតាមដានដោយ Shenzhen PaiPaiWang Investment & Management Co. បានធ្លាក់ចុះក្រោម 0.8 យន់ក្នុងតម្លៃសុទ្ធក្នុងមួយឯកតា ដែលជាបន្ទាត់ព្រមានធម្មតាដែលជារឿយៗទាមទារមូលនិធិដើម្បីកាត់បន្ថយទីតាំងភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួន។ ក្រោម 50% ។

ពួកគេនៅតែលើសពី 0.7 យន់ ដែលជាខ្សែបន្ទាត់បញ្ឈប់ការបាត់បង់ដែលកំណត់ការរំលាយ។ ប្រហែល 7% នៃមូលនិធិដែលបានតាមដានបានបំពានកម្រិតនោះ។ មូលនិធិជាង 1,000 ត្រូវបានរំលាយមុនកាលកំណត់នៅឆ្នាំនេះ បើយោងតាមរបាយការណ៍របស់ Merchants Securities ។

ទិន្នន័យពីក្រុមហ៊ុនប្រឹក្សា Geshang Wealth មានច្រើនជាងមួយភាគបួននៃមូលនិធិរយៈពេលវែង 1,153 ដែលវាតាមដានក្រោម 0.8 យន់គិតត្រឹមថ្ងៃទី 5 ខែឧសភា ដែលជាការកើនឡើងពី 16% នៅពាក់កណ្តាលខែមីនា។

លក្ខខណ្ឌដែលបានព្រមព្រៀងគ្នារវាងមូលនិធិនិងអ្នកវិនិយោគរបស់ពួកគេអាចប្រែប្រួល។

Xie Shiqi អ្នកវិភាគនៅ Beijing Jinzhang Investment Management Ltd. ដែលជាមូលនិធិការពារហានិភ័យដែលពាក់ព័ន្ធជាមួយ Geshang Wealth បាននិយាយថា ការបង្ខំឱ្យលក់នៅតម្លៃទាបដូចនេះមិនត្រឹមតែជំរុញការធ្លាក់ចុះភាគហ៊ុនប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែរារាំងអ្នកគ្រប់គ្រងពីការបន្ថែមមុខតំណែងដើម្បីចាប់យកការស្ទុះងើបឡើងវិញដែលមានសក្តានុពល។

ការធ្លាក់ចុះទីផ្សារបានប៉ះពាល់ដល់ក្រុមហ៊ុនធំ និងតូច។

ប្រសិនបើការគ្រប់គ្រងមូលនិធិទន់ខ្សោយអាចរួមចំណែកដល់ការដកថយរបស់ក្រុមហ៊ុនតូចបំផុតនោះ ការចេញលក់ផលិតផលថ្មីយ៉ាងឆាប់រហ័សរបស់ថ្នាក់កំពូលចាប់តាំងពីឆ្នាំមុនអាចនៅពីក្រោយមូលហេតុដែលពួកគេកំពុងប្រឈមមុខនឹង "ហានិភ័យនៃការសងបំណុលដ៏ច្រើននាពេលបច្ចុប្បន្ន" អ្នកវិភាគរបស់ Merchants Securities ដែលដឹកនាំដោយ Ren Tong បានសរសេរនៅក្នុងរបាយការណ៍។

នេះរួមបញ្ចូលទាំងមូលនិធិបរិមាណដែលមានមូលដ្ឋាននៅទីក្រុងប៉េកាំង Lingjun Investment ដែលជាអ្នករៃអង្គាសថវិកាសកម្មបំផុតមួយកាលពីឆ្នាំមុន និងគ្រប់គ្រងបានជាង 70 ពាន់លានយន់គិតត្រឹមខែមីនា។ មូលនិធិមួយចំនួនរបស់ខ្លួនបានធ្លាក់ចុះក្រោមបន្ទាត់ព្រមាន 0.85 យន់ដែលក្រុមហ៊ុនបានប្រើកាលពីខែមុន ហើយ Lingjun បាននិយាយថា ខ្លួននឹងអនុវត្តតាមយ៉ាងតឹងរឹងនូវតម្រូវការនៅក្នុងកិច្ចសន្យារបស់ខ្លួនដើម្បីកែតម្រូវការវិនិយោគ។ អ្នកនាំពាក្យ Lingjun បានប្រាប់ Bloomberg News ថាក្រុមហ៊ុននឹងព្យាយាមឱ្យអស់ពីសមត្ថភាពដើម្បីបង្កើនប្រសិទ្ធភាពគំរូរបស់ខ្លួន ហើយបានអំពាវនាវឱ្យអតិថិជនប្រកាន់ខ្ជាប់នូវការវិនិយោគតម្លៃរយៈពេលវែង។

ការចរចា

ខណៈពេលដែលមូលនិធិការពារហានិភ័យនៅក្នុងទីផ្សារភាគខាងលិចប្រើប្រាស់កម្រិតបញ្ឈប់ការបាត់បង់ដើម្បីគ្រប់គ្រងហានិភ័យ វិធីសាស្រ្តដ៏តឹងរ៉ឹងទូទាំងឧស្សាហកម្មដែលត្រូវបានអនុម័តនៅក្នុងប្រទេសចិនគឺមានតែមួយគត់។ ការអនុវត្តនេះត្រូវបានណែនាំដោយក្រុមហ៊ុនជឿទុកចិត្តដែលដំបូងបានចែកចាយមូលនិធិមូលបត្រឯកជន ឬសមមូលមូលធនរបស់ចិន ដើម្បីការពារអតិថិជន នេះបើយោងតាមក្រុមហ៊ុនប្រឹក្សា Howbuy Wealth Management Co.

លោក Yan នៃមជ្ឈមណ្ឌលស្រាវជ្រាវមូលនិធិការពារហានិភ័យចិនបាននិយាយថា ទោះបីជាគុណវិបត្តិនៃវិធីសាស្រ្តកាន់តែបង្ហាញឱ្យឃើញក៏ដោយ ការលុបចោល ឬបន្ថយគន្លឹះគឺជា "បញ្ហាប្រឈមដ៏ធំ" ព្រោះវាទាមទារការចរចាជាមួយអ្នកវិនិយោគទាំងអស់ ។ លោកបានមានប្រសាសន៍ថា និយតករទំនងជានឹងផ្តោតលើការធានានូវភាពត្រឹមត្រូវនៃកិច្ចសន្យា និងការការពារហានិភ័យជាប្រព័ន្ធ។

ជាមួយនឹងការប្រែប្រួលនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ មន្ត្រីនៅផ្សារហ៊ុនរបស់ប្រទេសបានឈានដល់មូលនិធិដើម្បីវាយតម្លៃភាពតានតឹងដែលពួកគេកំពុងប្រឈមមុខ ក៏ដូចជាពិភាក្សាអំពីការអនុវត្តរបស់ពួកគេ បើទោះបីជាវាមិនច្បាស់ថាតើនឹងមានសកម្មភាពណាមួយនឹងត្រូវធ្វើឡើងក៏ដោយ ប៉ុន្តែមនុស្សដែលស្គាល់ពីការពិភាក្សាបាននិយាយថា . ផ្សារហ៊ុន Shanghai និង Shenzhen មិនឆ្លើយតបភ្លាមៗចំពោះសំណើសុំការអត្ថាធិប្បាយទេ។

យោងតាមក្រុមហ៊ុន Shanghai Minghong Investment Management Co. បានឱ្យដឹងថា មូលនិធិបរិមាណតែមួយគត់ដែលជាធម្មតាដំណើរការជាមួយនឹងមុខតំណែងភាគហ៊ុនពេញលេញ គួរតែជៀសវាងតម្រូវការលក់ជាកាតព្វកិច្ច នេះបើយោងតាមក្រុមហ៊ុន Shanghai Minghong Investment Management Co., ដែលជាក្រុមហ៊ុនលំដាប់កំពូល។ អ្នកនាំពាក្យក្រុមហ៊ុនបាននិយាយថា នៅកន្លែងដែលត្រូវការ បន្ទាត់ព្រមាន 0.7 យន់ និងបន្ទាត់ឈប់ខាតបង់ 0.65 យន់គឺសមរម្យជាង។

ខណៈពេលដែលមូលនិធិមួយចំនួនបាននិងកំពុងស្វែងរកដើម្បីកាត់បន្ថយចំណុចគន្លឹះ ការកែប្រែកិច្ចសន្យាគឺពិបាកណាស់។ Xie បាននិយាយថា "ការពិនិត្យឡើងវិញនូវកិច្ចសន្យាបន្ទាប់ពីបានធ្លាក់ចុះតាមរយៈការព្រមាន និងបញ្ឈប់ការខាតបង់ពិតជាអាចបំផ្លាញទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិន" ។ "អ្នកគ្រប់គ្រងគួរតែធ្វើតេស្តភាពតានតឹង និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់ពួកគេឱ្យបានល្អ ហើយគ្រប់គ្រងមុខតំណែងជាមុន។"

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg Businessweek សប្តាហ៍

© 2022 Bloomberg LP