ទីផ្សារពិភពលោក សេដ្ឋកិច្ចកំពុងដួលរលំ ប៉ុន្តែវាមិនមែនជាគ្រោះមហន្តរាយទាំងអស់នោះទេ។

បេសកកម្មចម្បងរបស់ Federal Reserve គឺធានាឱ្យមានការងារពេញលេញ និងស្ថិរភាពតម្លៃ។ នៅក្នុងស្រមោលនៃអតិផរណាដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមក ប្រធាន Federal Reserve Jerome Powell មានជម្រើសដ៏អាក្រក់មួយដើម្បីធ្វើ: អនុញ្ញាតឱ្យសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចូលទៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច ឬស្ដារការគ្រប់គ្រងតម្លៃឡើងវិញ។

នៅក្នុងកិច្ចប្រជុំចុងក្រោយរបស់ខ្លួននៅថ្ងៃទី 15 ខែមិថុនា ធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធបានបង្កើនអត្រាការប្រាក់ដោយ 75 ចំណុចមូលដ្ឋានដល់ចន្លោះពី 1.5%-1.75% ដែលជាការកត់សម្គាល់ការកើនឡើងដ៏ខ្លាំងក្លាបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1994 ។ ឧបករណ៍ CME FedWatch បង្ហាញថាឈ្មួញអនាគតរបស់ Fed មើលឃើញ 98.1 ។ % ឱកាសដែលធនាគារកណ្តាលនឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដល់ 2.25%-2.50% នៅក្នុងកិច្ចប្រជុំខែកក្កដារបស់ខ្លួន។ 

តើអ្នកកំពុងស្វែងរកព័ត៌មានរហ័សព័ត៌មានជំនួយក្តៅនិងការវិភាគទីផ្សារមែនទេ?

ចុះឈ្មោះសម្រាប់ព្រឹត្តិប័ត្រ Invezz ថ្ងៃនេះ។

ប្រូបាប៊ីលីតេអត្រាគោលដៅសម្រាប់កិច្ចប្រជុំ 27 ខែកក្កដារបស់ Fed

ប្រភព៖ ឧបករណ៍ CME FedWatch 

ទោះបីជាថ្មីៗនេះ Powell បានទទួលស្គាល់ សម្ពាធស្ថិរភាពតម្លៃអាចត្រូវការ "ការឈឺចាប់ខ្លះ" - ហើយប្រហែលជាភាពអត់ការងារធ្វើខ្ពស់ជាង - គាត់នៅស្ងៀមអំពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ 

ក្នុងអំឡុងពេលពីឆ្នាំ 2008 ដល់ឆ្នាំ 2021 គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដ៏គឃ្លើនរបស់ Fed បានបង្ខូចទ្រង់ទ្រាយការរំពឹងទុកសេដ្ឋកិច្ចអំពីការចំណាយ និងលទ្ធភាពទទួលបានធនធានហិរញ្ញវត្ថុ ដែលជាស្ថានភាពនៅពេលដែលអាជីវកម្ម និងបុគ្គលមានហានិភ័យច្រើនមិនសមាមាត្រ បង្កើនបន្ទុកបំណុលរបស់ពួកគេ និងចូលរួមក្នុងគម្រោងហិរញ្ញវត្ថុដែលមានហានិភ័យ និងពពុះប៉ាន់ស្មាន។ 

នៅក្នុងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលអូសបន្លាយ និងឆេវឆាវ ភាពងាយរងគ្រោះផ្លូវចិត្តគឺជាជំនឿតាមលក្ខខណ្ឌក្នុងការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ដែលមិនអាចកាត់ថ្លៃបាន និងលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុទន់ខ្សោយបំផុត។ វិនិយោគិននៅក្នុងលក្ខខណ្ឌទាំងនេះត្រូវបានជះឥទ្ធិពលដោយការបំភាន់នៃបរិយាកាសវិនិយោគដែលមានសុវត្ថិភាព។ នេះនាំឱ្យមានការហួសកម្រិតដ៏សំខាន់នៃការចូលរួមរបស់ស្ថាប័ននៅក្នុងការបំផ្លើសការរំពឹងទុក ដែលជៀសមិនរួចបង្កើតឱ្យមានការពឹងផ្អែកទៅលើសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលសិប្បនិម្មិត ដោយទុកឱ្យនិយតករនៅក្នុងចំណងមួយ។

ពពុះប្រាក់ពាន់ពាន់លានដុល្លារ គួបផ្សំនឹងការចូលរួមយ៉ាងខ្លាំងរបស់អាជីវកម្ម និងអ្នកវិនិយោគលក់រាយ រារាំងនិយតករទាក់ទងនឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។ ដូច្នេះនិយតករត្រូវបានចូលរួមដោយផ្ទាល់ក្នុងការបង្កើតពពុះទាំងនេះនៅពេលដែលពួកគេធ្វើអន្តរាគមន៍ដោយពាក្យសំដីនៅក្នុងទីផ្សារ និងបូមប្រាក់ចូលទៅក្នុងវា។

បន្ថែមពីលើការរំពឹងទុក លក្ខខណ្ឌគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុទន់ជ្រុល បង្កើតនូវចំនួនដ៏សំខាន់នៃបំណុលដែលមិនដំណើរការ "អាក្រក់" សម្រាប់អាជីវកម្មដែលមិនអាចគ្របដណ្តប់ដោយលំហូរសាច់ប្រាក់ពិតប្រាកដ។ ទាំងនេះ 

ក្រុមហ៊ុន zombie បង្ហូរដីសាជីវកម្មដោយបង្វែរធនធាននៃសេដ្ឋកិច្ចទៅជាគម្រោងដែលមិនមានប្រសិទ្ធភាពនិងសេដ្ឋកិច្ច។

នៅពេលដែលគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរឹតបន្តឹង សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលថោកហួសហេតុ ជំនឿខ្វាក់ភ្នែកក្នុងអនាគតដ៏ភ្លឺស្វាង និងការរំពឹងទុកខុសឆ្គងរំខានដល់ទីផ្សារ ដែលបណ្តាលឱ្យមានបញ្ហា និងភាពផ្ទុយគ្នា។ ខណៈពេលដែលសូចនាករម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចហាក់ដូចជាបង្ហាញរូបភាពដ៏ល្អ ពួកវាកំពុងបំភាន់នៅក្នុងពិភពលោកដែលការបោះពុម្ពលុយគ្មានដែនកំណត់។

ស្ថានភាពរូបិយប័ណ្ណបម្រុងអនុញ្ញាតឱ្យនិយតកររក្សាអត្រាទាបក្នុងរយៈពេលវែង និងធានាការក្ស័យធនតាមរយៈការទិញទ្រព្យសកម្ម។ សាជីវកម្ម Zombie ពង្រីកដោយសារតែអាជីវកម្មដែលមិនរកប្រាក់ចំណេញមិនត្រូវបានដុតចោល។ ដោយសារផលចំណេញផ្នែកសេដ្ឋកិច្ចអវិជ្ជមាន ចាំបាច់ត្រូវរក្សាអត្រាការប្រាក់ពិតប្រាកដអវិជ្ជមានសម្រាប់អនាគតដ៏ខ្លីខាងមុខ ដូច្នេះវាធ្វើឱ្យខូចស្ថានភាពបម្រុងរូបិយប័ណ្ណ។ ជាលទ្ធផល ទីផ្សារបំណុលផ្ទុះឡើង ហើយពពុះដែលបានកើនឡើងក្នុងអត្រាការប្រាក់អវិជ្ជមានពិតប្រាកដបានដួលរលំ។ សេដ្ឋកិច្ច zombified មិនមានធនធានដើម្បីរស់ឡើងវិញយ៉ាងឆាប់រហ័ស និងប្រកួតប្រជែងជាសាកលនោះទេ។

បច្ចុប្បន្នយើងកំពុងជួបប្រទះការចាប់ផ្តើមនៃការដួលរលំនៃទីផ្សារបំណុល និងភាគហ៊ុន ក៏ដូចជាការបាត់បង់ស្ថានភាពរូបិយប័ណ្ណបម្រុង។ ទីផ្សារភាគហ៊ុនទូទាំងពិភពលោកកំពុងជួបប្រទះត្រីមាសដ៏អាក្រក់បំផុតរបស់ពួកគេនៅលើកំណត់ត្រា។

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ វាទំនងជាថាការលក់ចេញនៅតែស្ថិតក្នុងវ័យកុមារនៅឡើយ។ តម្លៃភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះនៅពេល Fed បន្ធូរបន្ថយ។ ចាប់តាំងពីសង្គ្រាមលោកលើកទីពីរ S&P 500 បានធ្លាក់ចុះជាមធ្យម 24% ក្នុងអំឡុងពេលមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ នេះធ្វើឱ្យភាគហ៊ុនបច្ចុប្បន្នធ្លាក់ចុះ - កើតឡើងដោយគ្មានការធ្លាក់ចុះ - មើលទៅច្បាស់ជាពិសេស។

ប្រភព៖ Deutsche Bank 

វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចផ្តល់ផ្លូវចេញ 

វាច្បាស់ណាស់ថា មធ្យោបាយតែមួយគត់ក្នុងការឆ្លើយតបទៅនឹងការផ្តោតអារម្មណ៍ខ្លាំងនៃអ្នកចូលរួមទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុក្នុងក្តីរំភើបដែលរំពឹងទុក និងការដួលរលំទៅកាន់មុខតំណែងរឹមច្រើនកម្រិត គឺអនុញ្ញាតឱ្យមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចកើតឡើង ដែលបង្កឱ្យមានការដួលរលំនៃទ្រព្យសម្បត្តិដែលមិនអាចគ្រប់គ្រងបាន។ នេះគឺជាអ្វីដែលអ្នកប្រយុទ្ធអតិផរណាដ៏អស្ចារ្យ - អតីតប្រធានធនាគារកណ្តាលលោក Paul Volcker - បានធ្វើកាលពីបួនទសវត្សរ៍មុន។ 

ធនាគារកណ្តាលមិនអាចសម្រេចបាននូវគោលដៅរបស់ខ្លួនដោយគ្មានការធ្លាក់ចុះនៃសេដ្ឋកិច្ច, យោង​ទៅ​តាម អ្នកសេដ្ឋកិច្ចរួមទាំងអតីតអនុប្រធាន Fed លោក Alan Blinder ។

វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនាំមកនូវការឈឺចាប់ ការភ័យខ្លាច និងភាពមិនច្បាស់លាស់ ប៉ុន្តែទិដ្ឋភាពសេដ្ឋកិច្ចគឺពោរពេញទៅដោយពួកគេ។ ពួកគេអាចនឹងបញ្ចប់ការបែងចែកដើមទុនខុសដែលនៅក្នុងនោះក្រុមហ៊ុនមួយចំនួនតូចមានចំនួនមួយភាគបួននៃ S&P 500 ដែលរួមមានក្រុមហ៊ុនចំនួន 500 ។ វាក៏អាចសម្អាតទីផ្សារនៃឈើងាប់ - ក្រុមហ៊ុនទន់ខ្សោយ - អនុញ្ញាតឱ្យឈើរឹងមាំឡើង។ នៅទីបំផុត នេះនឹងនាំឱ្យសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែរឹងមាំ។ 

ហេតុអ្វីបានជាវាទាក់ទងនឹង Crypto?

មានច្រើនណាស់។ ការពិភាក្សា ថា Bitcoin និងទីផ្សារភាគហ៊ុនមានទំនាក់ទំនងគ្នា។ ទីផ្សារគ្រីបតូមិនខុសពីទីផ្សារប្រពៃណីទេ វាមិនឯករាជ្យទេ ទោះបីជាយើងចង់ឱ្យវាទៅជាយ៉ាងណាក៏ដោយ។ ជាពិសេស ការចូលរួមរបស់វិនិយោគិនស្ថាប័ននៅក្នុងប្រភេទនៃការរំពឹងទុកដែលបានពិពណ៌នាខាងលើបានធ្វើឱ្យការពឹងផ្អែកនេះកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរ។ 

នេះគឺជាពេលវេលាសម្រេចចិត្តមួយ - ថាតើទីបំផុត Bitcoin នឹងផ្តាច់ចេញពីភាគហ៊ុន ហើយដើរតួជាទ្រព្យសកម្មតែម្នាក់ឯងជាមួយនឹងសំណើតម្លៃផ្ទាល់ខ្លួនរបស់វា ឬនឹងធ្លាក់ចុះជាមួយនឹងទីផ្សារភាគហ៊ុន។

ប្រភព៖ CoinMetrics 

ការជាប់ទាក់ទងគ្នារយៈពេល 60 ថ្ងៃរបស់ Bitcoin ជាមួយសន្ទស្សន៍ S&P បានឈានដល់កម្រិតខ្ពស់គ្រប់ពេលនៃ 0.74 នៅថ្ងៃទី 25 ខែឧសភា ឆ្នាំ 2022 ប៉ុន្តែបច្ចុប្បន្នបានធ្លាក់ចុះដល់ 0.64 - នៅតែជាកម្រិតខ្ពស់បំផុត។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយទំនាក់ទំនងរយៈពេល 20 ថ្ងៃរវាង Bitcoin និង Nasdaq 100 បានធ្លាក់ចុះពីប្រហែល 0.88 នៅដើមខែឧសភាមកត្រឹម 0.30 បច្ចុប្បន្ន។

ប្រភព: Bloomberg 

នេះគឺជាសញ្ញាវិជ្ជមានដែលបង្ហាញថា Bitcoin អាចទទួលបានឯករាជ្យភាពរបស់ខ្លួនឡើងវិញជាមួយនឹងទិដ្ឋភាពរយៈពេលវែងដែល blockchain រក្សាតម្លៃសេដ្ឋកិច្ច។

ទោះ​បី​ជា​យ៉ាង​នេះ​ក្តី ការ​ឈឺ​ចាប់​ខ្លះ​នឹង​ជៀស​មិន​រួច ដូច​ជា​នៅ​ក្នុង​ផ្សារ​ហ៊ុន។ ទីផ្សារគ្រីបតូនឹងទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ប្រសិនបើផ្ទះកាតដែលមានហានិភ័យ ថូខឹនបំប៉ោងដួលរលំ។ ការដួលរលំនៃ Terra stabilitycoin និងនិមិត្តសញ្ញា Luna បង្រៀនអ្នកវិនិយោគឱ្យប្រុងប្រយ័ត្ន និងរួមចំណែកដល់ការរីកចំរើននៃបច្ចេកវិទ្យាទ្រព្យសកម្មឌីជីថល។ Stablecoin របស់ពួកគេត្រូវបានសាងសង់នៅក្នុងវិធីខុស ហើយទីផ្សារមិនអាចមានភាពចាស់ទុំរហូតដល់វាដឹង។

បន្ទាត់​ខាង​ក្រោម

ទីផ្សារពិភពលោក និងសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកពិតជាជួបការលំបាក។ ខណៈពេលដែលវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចអាចហាក់ដូចជាវិនាស និងអាប់អួរ ជំនួសឱ្យការដកសក់របស់យើងចេញដោយការខកចិត្ត យើងអាចទទួលយកវាជាការពិតចាំបាច់ ហើយយល់ថាវាមិនមែនជារឿងអាក្រក់នោះទេ - ដូចជាថ្នាំពេទ្យ ដែលមិនរីករាយ ប៉ុន្តែចាំបាច់សម្រាប់សុខភាព។ . វានឹងព្យាបាលសេដ្ឋកិច្ច លុបបំបាត់សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលសិប្បនិម្មិត នាំយកភាពគ្រប់គ្រាន់ត្រឡប់ទៅទីផ្សារវិញ រួមទាំងទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ នាំពួកគេឱ្យមានភាពចាស់ទុំ និងរឹងមាំជាងមុន បង្កើតបរិយាកាសវិនិយោគប្រកបដោយសុវត្ថិភាពពិតប្រាកដ មិនមែនជាការបំភាន់ទេ។