Wall Street ប្រឈម​នឹង​ការ​ខាត​បង់​រាប់​ពាន់​លាន​ដុល្លារ​លើ​បំណុល​ទិញ​ដាច់

(Bloomberg) - ធនាគារិកវិនិយោគនៅសហរដ្ឋអាមេរិក និងអឺរ៉ុបកំពុងប្រឈមមុខនឹងការខាតបង់សរុបដែលមានសក្តានុពលរាប់ពាន់លានដុល្លារលើការទិញលក់សំបុត្រដ៏ធំ ខណៈដែលពួកគេតស៊ូដើម្បីបិទបំណុលសាជីវកម្មប្រថុយប្រថានដែលមានតម្លៃធ្លាក់ចុះចំពេលទីផ្សារលក់ដាច់ខ្លាំង។

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg

ផលប៉ះពាល់ដ៏ធំបំផុតដែលអាចមានចំនួនប្រហែល 1 ពាន់លានដុល្លារអាចមកពីការយកឯកជនរបស់ Citrix Systems Inc. ដែលក្រុមអ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដែលដឹកនាំដោយ Bank of America Corp., Credit Suisse Group AG និង Goldman Sachs Group Inc. បានចូល។ ខែមករា យោងទៅតាមអ្នកដែលមានចំណេះដឹងអំពីកិច្ចព្រមព្រៀង និងលក្ខខណ្ឌដែលធនាគារធានាឱ្យពួកគេ។

ប្រជាជនដែលសុំមិនបញ្ចេញអត្តសញ្ញាណបាននិយាយថា ធនាគារនាំមុខទាំងបីអាចប្រឈមនឹងការខាតបង់លើសពី 100 លានដុល្លារ។

ជាមួយនឹង Federal Reserve ប្រញាប់ប្រញាល់ដំឡើងអត្រាការប្រាក់ក្នុងល្បឿនដ៏លឿនបំផុតក្នុងរយៈពេលជាច្រើនទសវត្សរ៍ បុព្វលាភហានិភ័យឥណទានកំពុងកើនឡើងលើសពីកម្រិតដែលធនាគារបានចរចាជាមួយក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនឯកជនក្នុងអំឡុងពេលថ្ងៃនៃប្រាក់ថោក។

អ្នកធានាទិញមូលបត្រទាំងសងខាងនៃមហាសមុទ្រអាត្លង់ទិកឥឡូវនេះកំពុងអង្គុយលើការប្តេជ្ញាចិត្តប្រមាណ 80 ពាន់លានដុល្លារដែលគាំទ្រការទិញអានុភាពដែលនឹងពិបាកក្នុងការលក់នៅក្នុងទីផ្សារសម្រាប់បំណុលឥតបានការដែលត្រូវបានបង្កកប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព។ ខណៈពេលដែលនោះជាកិច្ចការតិចតួចបើប្រៀបធៀបទៅនឹងការស្តុកទុកជាង 200 ពាន់លានដុល្លារដែលឈានទៅដល់វិបត្តិឆ្នាំ 2008 ការព្រួយបារម្ភនោះគឺថាការកត់ត្រានឹងកើនឡើងនៅពេលដែលអត្រាកើនឡើង ដែលដើរតួជាការអូសទាញប្រាក់ចំណូល។

លោក Richard Farley ដៃគូនៅ Kramer Levin Naftalis & Frankel LLP ដែលផ្តល់ដំបូន្មានដល់ធនាគារ និងអ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីផ្ទាល់ បាននិយាយថា "ភាពខុសគ្នានៅពេលនេះគឺថា Fed នឹងមិនធានាឱ្យនរណាម្នាក់ចេញនោះទេ" ។

កាលពីសប្តាហ៍មុន ធនាគារ Deutsche Bank AG បានបង្ហាញដៃគូររបស់ខ្លួនអំពីទំហំនៃបញ្ហា ខណៈដែលខ្លួនបានលក់មូលបត្របំណុលដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់ដែលគាំទ្រការទិញក្រុមហ៊ុនវេចខ្ចប់ Intertape Polymer Group Inc. ក្នុងតម្លៃត្រឹមតែ 82 សេនលើប្រាក់ដុល្លារ ដែលជាការបញ្ចុះតម្លៃដ៏ចោតបំផុតមួយលើប័ណ្ណបំណុលថ្មី បញ្ហាក្នុងរយៈពេលពីរទសវត្សរ៍។

រឿងរ៉ាវនៅតែបន្ត

ការឈឺចាប់កាន់តែច្រើន

Ditto សម្រាប់ Credit Suisse ។ វាបានបញ្ចប់ការលក់នៅសប្តាហ៍នេះនៃការផ្តល់ការគាំទ្រដល់ការទិញយកក្រុមហ៊ុនចែកចាយសារធាតុគីមី Manuchar NV របស់ Lone Star Funds ក្នុងការបញ្ចុះតម្លៃដ៏ធំបំផុតក្នុងរយៈពេលមួយទសវត្សរ៍សម្រាប់ទីផ្សារអឺរ៉ុប: 86 សេនលើប្រាក់អឺរ៉ូ។

ការបញ្ចុះតម្លៃប្រហែលជាមិនចាំបាច់ខ្លាំងសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនដែលយល់ថាមិនសូវចាប់អារម្មណ៍ចំពោះវដ្ដសេដ្ឋកិច្ចទេ ហើយការបញ្ច្រាស់នៃអារម្មណ៍ទីផ្សារអាចកាត់បន្ថយការឈឺចាប់សម្រាប់ធនាគារនៅទីបំផុត។ ប៉ុន្តែការរារាំងការផ្លាស់ប្តូរដ៏គួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌឥណទាន ការខាតបង់អាចកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័សលើកិច្ចព្រមព្រៀងដែលត្រូវបានធានាក្រោមលក្ខខណ្ឌអំណោយផលបំផុតសម្រាប់អ្នកខ្ចី ដូចជានៅក្នុងករណីរបស់ Citrix ។

ធនាគារបានយល់ព្រមក្នុងអត្រាអតិបរមា 9% លើមូលបត្របំណុលគ្មានសុវត្ថិភាពចំនួន 4 ពាន់លានដុល្លារដែលគាំទ្រកិច្ចព្រមព្រៀងនោះ។ ជាមួយនឹងទិន្នផលជាមធ្យមលើមូលបត្រ CCC ដ៏ប្រថុយប្រថានឥឡូវនេះខិតជិតដល់ 13% អ្នកឱ្យខ្ចីប្រហែលជាត្រូវលក់បំណុលដោយការបញ្ចុះតម្លៃក្រោម 90 សេន ដើម្បីទាក់ទាញការចាប់អារម្មណ៍ពីអ្នកទិញ ដែលអាចនាំឱ្យមានការខាតបង់រាប់រយលានដុល្លារនៅលើប្រាក់បញ្ញើតែមួយ។ ប្រជាជន និងតាមការគណនារបស់ Bloomberg ។

តំណាង​ធនាគារ​អាមេរិក Credit Suisse និង Goldman Sachs បាន​បដិសេធ​មិន​ធ្វើ​អត្ថាធិប្បាយ​ទេ។

នៅក្នុងកិច្ចព្រមព្រៀងយកឯកជនរបស់ចក្រភពអង់គ្លេស Wm Morrison Supermarkets Plc ក្រុមអ្នកធានាទិញមូលបត្រដែលដឹកនាំដោយ Goldman Sachs បានប្រមូលការខាតបង់លើសពី 125 លានផោន (153 លានដុល្លារ) រួចហើយដោយការចែកចាយផ្នែកហិរញ្ញប្បទានដោយការបញ្ចុះតម្លៃដ៏ច្រើន។ មនុស្សដែលមានចំណេះដឹងអំពីកិច្ចព្រមព្រៀងនោះបាននិយាយថា ការឈឺចាប់នឹងកាន់តែស៊ីជម្រៅ នៅពេលដែលអ្នកឱ្យខ្ចីរៀបចំលក់ផ្នែកមួយនៃប្រាក់កម្ចី 2.2 ពាន់លានផោនដែលនៅតែអង្គុយលើសៀវភៅរបស់ពួកគេក្នុងការបញ្ចុះតម្លៃក្នុងទសវត្សរ៍ទី 90 ទាបដល់ពាក់កណ្តាល XNUMX ។

អានបន្ថែម: Apollo, Carlyle មើលឃើញការទិញយកការរៃអង្គាសប្រាក់យឺតជាមួយនឹងទីផ្សារនៅលើគែម

ប្រតិបត្តិការដ៏លំបាកផ្សេងទៀតរួមមាន ការទិញយកក្រុមហ៊ុនប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយ Tegna Inc. របស់ Standard General , ការទិញយកក្រុមហ៊ុន Apollo Global Management Inc. នៃក្រុមហ៊ុនផលិតគ្រឿងបន្លាស់រថយន្ត Tenneco Inc. និង Clayton, Dubilier & Rice ការកាន់កាប់ក្រុមហ៊ុនដំបូលដែក Cornerstone Building Brands Inc. យោងតាម មនុស្ស។ ធនាគារបានចាប់ផ្តើមបញ្ចេញសំឡេងវិនិយោគិនក្រៅផ្លូវការលើការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានរបស់ Cornerstone កាលពីប៉ុន្មានសប្តាហ៍មុន ប៉ុន្តែប្រតិបត្តិការនេះមិនទាន់លេចចេញនៅឡើយ។

Nichole Hammond អ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រជាន់ខ្ពស់នៅក្រុមហ៊ុន Angel Oak Capital Advisors បាននិយាយថា "ធនាគារបានយល់ព្រមផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់កិច្ចព្រមព្រៀងជាច្រើនខែមុន ហើយយើងមានការផ្លាស់ប្តូរដ៏ធំមួយនៅក្នុងការរំពឹងទុក" ។ "ផ្ទៃខាងក្រោយសេដ្ឋកិច្ចមិនច្បាស់លាស់កំពុងធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគមានជម្រើសកាន់តែច្រើន ហើយពួកគេចង់ទទួលបានប្រាក់ខែកាន់តែច្រើនសម្រាប់ហានិភ័យដែលពួកគេកំពុងទទួលយក" ។

អាជីវកម្មដែលមានហានិភ័យ

ទំហំ​នៃ​បញ្ហា​នឹង​កាន់​តែ​ច្បាស់​នៅ​ពេល​ធនាគារ​បញ្ចេញ​ប្រាក់​ចំណូល​នៅ​ត្រីមាស​ទីពីរ។ ប្រជាជនជាច្រើននៅអឺរ៉ុបបានជ្រើសរើសរក្សាការសន្យាផ្តល់ប្រាក់កម្ចីនៅលើតារាងតុល្យការរបស់ពួកគេ ដើម្បីជៀសវាងការខាតបង់ដែលកើតឡើងខណៈដែលសង្ឃឹមថាទីផ្សារអាចនឹងវិលត្រឡប់មកវិញ នេះបើយោងតាមមនុស្ស។

វាបានកើតឡើងនៅសហរដ្ឋអាមេរិកផងដែរ។ ធនាគារមួយក្រុមដែលដឹកនាំដោយ Bank of America ទីបំផុតបានផ្តល់មូលនិធិដោយខ្លួនឯងនូវប្រាក់កម្ចីចំនួន $615 លានដុល្លារដែលគាំទ្រដល់ការទិញរបស់ Bain Capital នៃ VXI Global Solutions បន្ទាប់ពីបរាជ័យក្នុងការដាក់បំណុលជាមួយអ្នកវិនិយោគតាមស្ថាប័ន។

កាលពីដើមឆ្នាំនេះ អ្នកឧបត្ថម្ភអាចងាកទៅរកអ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីឯកជនដែលសម្បូរសាច់ប្រាក់ ដើម្បីដាក់ផ្នែកហានិភ័យបំផុតនៃហិរញ្ញប្បទានការទិញរបស់ពួកគេ។ ប៉ុន្តែវាមិនច្បាស់ទេថាតើអ្នកឱ្យខ្ចីស្រមោលដែលមានចំណង់អាហារច្រើនប៉ុណ្ណា — និងអ្នកដែលមានឱកាសកាន់តែច្រើនដូចជាមូលនិធិការពារហានិភ័យ — នឹងមាននៅក្នុងប៉ុន្មានខែខាងមុខនេះ។

ធនាគារិកត្រូវបានតម្រូវឱ្យសម្គាល់ការប្តេជ្ញាចិត្តនៅកម្រិតដែលពួកគេគិតថាបំណុលអាចជម្រះទីផ្សារបាន ទោះបីជាពួកគេមិនទាន់បានលក់វាក៏ដោយ។ ជាឧទាហរណ៍ ក្នុងត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2020 ក្រុមហ៊ុន JPMorgan Chase & Co និង Credit Suisse ម្នាក់ៗបានយករាប់រយលាននៃការសរសេរចុះដែលទាក់ទងនឹងកិច្ចព្រមព្រៀងទិញយកដែលពួកគេបានយល់ព្រមផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានមុនពេលការបង្កកដោយជំងឺរាតត្បាតនៅក្នុងទីផ្សារឥណទាន។

ពួកគេអាចយកមកវិញនូវការខាតបង់ភាគច្រើនដោយសារអន្តរាគមន៍ជាប្រវត្តិសាស្ត្ររបស់ Fed ដើម្បីគាំទ្រសេដ្ឋកិច្ច និងលំហូរនៃឥណទាន។ សព្វថ្ងៃនេះ នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលទប់ទល់នឹងអតិផរណាខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេល 4 ទសវត្សរ៍ អ្នកអនុវត្តទីផ្សារនិយាយថាវាពិបាកជាងក្នុងការស្រមៃមើលសេណារីយ៉ូកើនឡើងដែលតម្លៃបំណុលងើបឡើងវិញយ៉ាងឆាប់រហ័ស។

Farley នៅ Kramer Levin បាននិយាយថា "មនុស្សឆ្លាតជាច្រើនគិតថាវានឹងកាន់តែអាក្រក់ទៅៗ" ។

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg Businessweek សប្តាហ៍

© 2022 Bloomberg LP