នៅពេលដែលការបង្ហូរឈាមនៅក្នុងស្តុកនៅតែបន្ត អារម្មណ៍ធ្លាក់ចុះបានវាយលុក Wall Street ។
កាលពីសប្តាហ៍មុន Morgan Stanley
ទិន្នផលពិតក៏ជាហេតុផលដែលក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs កាត់បន្ថយការព្យាករណ៍ចុងឆ្នាំរបស់ពួកគេសម្រាប់ S&P 500 ពី 4,300 ទៅ 3,600 ហើយបានហៅភាគហ៊ុនថា "ទម្ងន់ក្រោម" ។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ Blackrock បានទៅឆ្ងាយដើម្បីណែនាំអតិថិជនរបស់ខ្លួនឱ្យ "ជៀសវាងភាគហ៊ុនភាគច្រើន" ។
ហេតុអ្វីបានជាទិន្នផលពិតប្រាកដមានសារៈសំខាន់ដែលពួកគេបានភ័យខ្លាចភាគច្រើននៃ Wall Street ចូលទៅក្នុងទីតាំងគភ៌?
ពី "TINA" ទៅ "TARA"
មានថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មសំខាន់ពីរដែលប្រយុទ្ធដើម្បីកន្លែងមួយនៅក្នុងផលប័ត្រនីមួយៗ៖ ភាគហ៊ុន និងមូលបត្របំណុល។
តាមក្បួនមួយ មូលបត្របំណុល គឺជាការវិនិយោគដែលមានសុវត្ថិភាពជាង ដែលផ្តល់ឱ្យវិនិយោគិននូវប្រាក់ចំណូលស្ថិរភាព ជាមួយនឹងហានិភ័យទាប។ ការចាប់បានគឺថា មូលបត្របំណុលកម្រិតវិនិយោគបង់ចេញតិចតួច ហើយមិនតែងតែការពារពីអតិផរណានោះទេ។
ភាគហ៊ុនទទួលបានកាន់តែច្រើន ប៉ុន្តែមានហានិភ័យ។ ប្រាក់ចំណូលរបស់ពួកគេមិនត្រូវបានធានាទេ ហើយតម្លៃភាគហ៊ុនអាចមិនស្ថិតស្ថេរខ្លាំង។ នោះហើយជាមូលហេតុដែលវិនិយោគិនស្នើសុំឱ្យទទួលបានប្រាក់ចំណេញខ្ពស់ពីភាគហ៊ុនជាសំណងសម្រាប់ការទទួលយកហានិភ័យនោះ។
នេះជាហេតុផលដែលអ្នកវិនិយោគតម្លៃមានឆន្ទៈក្នុងការចំណាយសម្រាប់ភាគហ៊ុនមិនត្រឹមតែអាស្រ័យលើកន្លែងដែលពួកគេស្ថិតនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃការវាយតម្លៃប្រវត្តិសាស្រ្តរបស់ពួកគេប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏នៅលើរបៀបដែលពួកគេជញ្ជីងឡើងទៅលើការវាយតម្លៃនៃប្រភេទទ្រព្យសកម្មផ្សេងទៀត ជាពិសេសសញ្ញាប័ណ្ណ។
ប៉ុន្តែសូមមើលអ្វីដែលបានកើតឡើងក្នុងអំឡុងពេល Covid ។
បន្ទាប់ពី Covid បានវាយលុកពិភពលោក Fed បានកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដល់សូន្យ ដែលជាលទ្ធផលបានរុញច្រានទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណ។ ជាឧទាហរណ៍ ទិន្នផលពិតប្រាកដនៅលើប័ណ្ណបំណុល 10 ឆ្នាំដ៏ពេញនិយមបំផុតរបស់ពិភពលោក - បានធ្លាក់ចូលទៅក្នុងទឹកដីអវិជ្ជមាន។
ហើយខណៈពេលដែលអតិផរណាបានកើនឡើងចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ 2021 Fed បានអង្គុយនៅលើដៃរបស់ខ្លួនរហូតដល់ថ្មីៗនេះ។
ទាំងអស់នេះបានរក្សាទិន្នផលពិតប្រាកដជាពណ៌ក្រហម ដែលមានន័យថាវិនិយោគិនមូលបត្របំណុលត្រូវបាត់បង់ប្រាក់យ៉ាងសំខាន់។ ដូច្នេះ ពួកគេគ្មានជម្រើសអ្វីក្រៅពីការវិនិយោគលើភាគហ៊ុនដែលមានតម្លៃលើសដើមដើម្បីការពារខ្លួនពីការកើនឡើងនៃអតិផរណា។
Goldman Sachs បានដាក់ឈ្មោះសម័យនេះថា TINA ឬ "មិនមានជម្រើសផ្សេងទេ" ។
ប៉ុន្តែឥឡូវនេះ ជំនោរបានប្រែក្លាយ។
នៅដើមឆ្នាំនេះ Fed បានចាប់ផ្តើមកម្មវិធីរឹតបន្តឹងលឿនបំផុតចាប់តាំងពីទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 ។ នៅក្នុងដំណើរស្វែងរករបស់គាត់ដើម្បីទប់ទល់អតិផរណា Powell បានទាញការដំឡើងចំនួនប្រាំដែលនាំមកនូវអត្រាពីជិតសូន្យរហូតដល់ 3.25% ក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែជាងកន្លះឆ្នាំប៉ុណ្ណោះ។
ហើយជាលើកដំបូងចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ 2020 ទិន្នផលពិតប្រាកដបានចូលទៅក្នុងទឹកដីវិជ្ជមាន។ តាមពិតទៅ ឥឡូវនេះពួកគេស្ថិតក្នុងកម្រិតខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2008។ ហើយនេះមិនមែនជាទីបញ្ចប់ទេ។
ការព្យាករណ៍ជាមធ្យមរបស់ Fed បង្ហាញថាខ្លួនរំពឹងថានឹងកើនឡើងដល់ 4.6% ក្នុងឆ្នាំ 2023។ នោះនៅតែជាផ្លូវដ៏វែងឆ្ងាយដែលត្រូវទៅ ហើយមានបន្ទប់ជាច្រើនសម្រាប់ទិន្នផលពិតនឹងកើនឡើង ដែលមិនមែនជាការល្អសម្រាប់ការវាយតម្លៃទេ ពីព្រោះទិន្នផលពិតភាគច្រើន ទាក់ទងទៅនឹង P/E របស់ S&P 500 ។
Goldman Sachs ហៅវេននៃព្រឹត្តិការណ៍នេះថា TARA ។ អ្នកវិភាគរបស់ខ្លួនបានសរសេរនៅក្នុងកំណត់ត្រាថ្មីមួយថា "ឥឡូវនេះវិនិយោគិនកំពុងប្រឈមមុខនឹង TARA (មានជម្រើសសមហេតុផល) ជាមួយនឹងសញ្ញាប័ណ្ណកាន់តែទាក់ទាញ"។
សម្លឹងឆ្ពោះទៅមុខ
នៅពេលដែលមូលបត្របំណុលលំដាប់ថ្នាក់វិនិយោគចាប់ផ្តើមបង្កើតប្រាក់ចំណូលពិតប្រាកដបន្ទាប់ពីផលអវិជ្ជមានជាច្រើនឆ្នាំ ទីផ្សារត្រលប់មករកភាពប្រក្រតីវិញ ដែលវិនិយោគិនមានជម្រើសដើម្បីផ្លាស់ប្តូរភាគហ៊ុនដែលមានតម្លៃលើសនេះជាមួយនឹងប្រាក់ចំណូលថេរដែលមានសុវត្ថិភាពជាង។
តើភាគហ៊ុននឹងគ្រប់គ្រងដើម្បីបង្កើនប្រាក់ចំណូលរបស់ពួកគេឱ្យបានច្រើនដូចទៅនឹងការបាត់បង់ការទាក់ទាញរបស់ពួកគេប្រឆាំងនឹងការកើនឡើងប្រាក់ចំណូលសញ្ញាប័ណ្ណដែរឬទេ? ឬផ្ទុយទៅវិញ តើយើងនឹងឃើញការធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់ចំណូលដែលព្យាករណ៍ដោយ Morgan Stanley ដែលនឹងធ្វើឱ្យភាគហ៊ុនកាន់តែមានភាពទាក់ទាញ?
តាមដានអ្វីៗដូចជាទិន្នផលពិត និងទិន្នផលប្រាក់ចំណូល ដើម្បីរក្សាម្រាមដៃរបស់អ្នកនៅលើទីផ្សារ។
បន្តនាំមុខនិន្នាការទីផ្សារជាមួយ ទន្ទឹមនឹងនេះនៅក្នុងទីផ្សារ
ជារៀងរាល់ថ្ងៃ ខ្ញុំបញ្ចេញរឿងមួយដែលពន្យល់ពីអ្វីដែលជំរុញទីផ្សារ។ ចុះឈ្មោះនៅទីនេះ ដើម្បីទទួលបានការវិភាគ និងការជ្រើសរើសភាគហ៊ុនរបស់ខ្ញុំនៅក្នុងប្រអប់សំបុត្ររបស់អ្នក។
ប្រភព៖ https://www.forbes.com/sites/danrunkevicius/2022/09/30/stock-market-enters-dangerous-tara-regime/