តើ ESG Colossus ជំពប់ដួលទេ?

កាលពីម្សិលមិញ មេដឹកនាំនៃសភា និងព្រឹទ្ធសភារដ្ឋផ្លរីដា គោរពច្បាប់ ដែលនឹង "ការពារគណនីចូលនិវត្តន៍នៅរដ្ឋផ្លរីដា និងការវិនិយោគរបស់រដ្ឋពីការរើសអើងផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ ដោយលុបបំបាត់ការពិចារណាលើយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគបរិស្ថាន សង្គម និងអភិបាលកិច្ច (ESG)" និង "ការពារ Floridians ពីការត្រូវបានបដិសេធប្រាក់កម្ចីដោយផ្អែកលើជំនឿនយោបាយ ឬសង្គមរបស់ពួកគេ។" វាប្រហែលជាជាមួយនឹងការហួសចិត្តពិសេសដែលអភិបាលរដ្ឋផ្លរីដាលោក Ron DeSantis បានប្រកាសនៅថ្ងៃមុន Valentine សំណើនីតិបញ្ញត្តិចុងក្រោយរបស់គាត់ប្រឆាំងនឹងចលនា ESG ដែលបានគ្រប់គ្រងយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគនៃសាជីវកម្មធំជាងគេនៅលោកខាងលិចអស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំកន្លងមកនេះ។

សំណើនឹងហាមឃាត់អ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិសម្រាប់រដ្ឋ និងរដ្ឋាភិបាលមូលដ្ឋាននៅក្នុងរដ្ឋពីការពិចារណាលើកត្តា ESG ក្នុងការសម្រេចចិត្តវិនិយោគណាមួយ។ អង្គភាពរដ្ឋាភិបាលរបស់រដ្ឋនឹងមិនត្រូវបានអនុញ្ញាតឱ្យស្នើសុំព័ត៌មាន ESG ពីអ្នកផ្គត់ផ្គង់ក្នុងដំណើរការលទ្ធកម្មនោះទេ។ អភិបាលខេត្តបានស្ថិតក្នុងចំណោម អ្នកតស៊ូមតិប្រឆាំង ESG នាំមុខគេដោយរារាំងអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិសម្រាប់មូលនិធិសោធននិវត្តន៍របស់រដ្ឋកាលពីឆ្នាំមុនពីការបញ្ចូលកត្តា ESG នៅក្នុងដំណើរការវិនិយោគ។ ថ្មីៗនេះ រដ្ឋបានដកប្រាក់ចំនួន 2 ពាន់លានដុល្លារពី BlackRockBLK
ដែលជាអ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្មដ៏ធំបំផុតរបស់ពិភពលោកដែលមានជាង 8.5 ពាន់ពាន់លានដុល្លារក្រោមការគ្រប់គ្រង ជុំវិញការប្រើប្រាស់កត្តា ESG ។ ចំនុចសំខាន់មួយសម្រាប់ BlackRock ប៉ុន្តែវាគឺជាឥទ្ធិពលនៃការបង្ហាញ ដែលជារឿយៗមានសារៈសំខាន់នៅក្នុងគ្រោងការណ៍នៃរឿង។

តើ ESG colossus – ឈរនៅឆ្ងាយពីពិភពនៃអាជីវកម្ម និងអាណត្តិនយោបាយក្នុងរយៈពេលពីរទសវត្សរ៍កន្លងមកនេះនៅក្នុងពិភពលោកខាងលិច — ជំពប់ដួលមែនទេ?

ប្រភពដើមនៃ ESG

ឫសគល់នៃចលនា ESG អាចត្រូវបានតាមដានចំពោះការព្រួយបារម្ភអំពី "ទំនួលខុសត្រូវសង្គមសាជីវកម្ម" (CSR) ដែលជាពាក្យដែលត្រូវបានបង្កើតឡើងក្នុងឆ្នាំ 1953 ដោយសេដ្ឋវិទូជនជាតិអាមេរិក និងជាអ្នកនិពន្ធនៃ "ទំនួលខុសត្រូវសង្គមរបស់អ្នកជំនួញ" ។ លោក Howard Bowen. គាត់បានប្រើឃ្លាដើម្បីសំដៅលើ "កាតព្វកិច្ចរបស់អ្នកជំនួញក្នុងការបន្តគោលនយោបាយទាំងនោះ ធ្វើការសម្រេចចិត្ត ឬធ្វើតាមបន្ទាត់នៃសកម្មភាពដែលគួរឱ្យចង់បាននៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃគោលបំណង និងតម្លៃនៃសង្គមរបស់យើង" ។ នៅទស្សវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 CSR បានចាប់ផ្តើមមានប្រជាប្រិយភាពក្នុងចំណោមរង្វង់សាជីវកម្ម ហើយបានក្លាយជាផ្នែកមួយនៃវប្បធម៌គ្រប់គ្រងទូទៅនៅក្នុងពិភពធុរកិច្ចនៃប្រទេសអភិវឌ្ឍន៍។ នៅឆ្នាំ ១៩៧៣ វេទិកាសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោករបស់ទីក្រុង Davos Manifesto"បានប្រកាសថា ការគ្រប់គ្រងក៏ត្រូវតែបម្រើបុគ្គលិក ក៏ដូចជាសង្គមផងដែរ ក្នុងនាមជា "អ្នកទទួលខុសត្រូវនៃសកលលោកសម្ភារៈសម្រាប់មនុស្សជំនាន់ក្រោយ"។

ការបញ្ចូល CSR ទៅជា ESG និង "មូលធននិយមរបស់ភាគីពាក់ព័ន្ធ" អាចត្រូវបានតាមដានដោយអគ្គលេខាធិការអង្គការសហប្រជាជាតិលោក Kofi Annan ដែលនៅពេលនោះ។ បានប្រាប់ ការប្រមូលផ្តុំមេដឹកនាំធុរកិច្ច និងហិរញ្ញវត្ថុនៅវេទិកា Davos របស់ WEF ក្នុងឆ្នាំ 1999 ដើម្បីផ្តួចផ្តើមជាមួយអង្គការសហប្រជាជាតិ “ការបង្រួមរួមនៃតម្លៃ និងគោលការណ៍រួម ដែលនឹងផ្តល់មុខមាត់មនុស្សទៅកាន់ទីផ្សារពិភពលោក”។ ជាមួយនឹងសុន្ទរកថារបស់លោក Annan ESG បានរួមបញ្ចូលគ្នាជាមួយនឹងគំនិតនៃ "ការអភិវឌ្ឍន៍ប្រកបដោយនិរន្តរភាព" ក្រោមការដឹកនាំនៃកិច្ចប្រជុំប្រចាំឆ្នាំ Davos និងអង្គការសហប្រជាជាតិ។

ជាគោលការណ៍រៀបចំកណ្តាលនៃអ្វីៗទាំងអស់ សេដ្ឋកិច្ច សង្គម និងបរិស្ថាន គោលគំនិតនៃការអភិវឌ្ឍន៍ប្រកបដោយនិរន្តរភាព និង ESG បានបញ្ចូលទៅក្នុងក្តីកង្វល់ដែលមានស្រាប់នៃ "វិបត្តិអាកាសធាតុ" ហើយបានក្លាយទៅជាការយកចិត្តទុកដាក់កណ្តាលក្នុងរយៈពេល 2 ទសវត្សរ៍ចុងក្រោយនេះ នៅក្នុងគោលនយោបាយសាធារណៈ និងសុន្ទរកថាសង្គមនៅទូទាំង ពិភពលោកខាងលិច។

ការវាយលុករបស់ ESG លើឥន្ធនៈហ្វូស៊ីល

ក្រុមតារានិករឈានមុខគេនៅក្នុងរដ្ឋាភិបាលលោកខាងលិច ទីភ្នាក់ងារពហុភាគី និងសាជីវកម្មធុរកិច្ច - ពីនិយតករហិរញ្ញវត្ថុរហូតដល់ការិយាល័យអភិវឌ្ឍន៍ និងពីនាយកប្រតិបត្តិរហូតដល់ទីប្រឹក្សាវិនិយោគ - ការលើកកម្ពស់ "មូលធននិយមរបស់ភាគីពាក់ព័ន្ធ" មានគោលដៅចម្បងមួយដែលមើលឃើញ៖ ឧស្សាហកម្មឥន្ធនៈហ្វូស៊ីល ពោលគឺធ្យូងថ្ម។ ប្រេង និងឧស្ម័នធម្មជាតិ។ តក្កវិជ្ជាដែលគេនិយមប្រើគឺសាមញ្ញបោកបញ្ឆោត សាមញ្ញមិនធម្មតា. ចំហេះនៃឥន្ធនៈហ្វូស៊ីល គឺជាប្រភពចម្បងនៃការបំភាយឧស្ម័នផ្ទះកញ្ចក់ ដែលនាំទៅដល់ការឡើងកំដៅផែនដី។ កាបូនឌីអុកស៊ីត ដែលជាឧស្ម័នផ្ទះកញ្ចក់ បង្កើតបានជា "បញ្ជាកូនសោ' នៃការប្រែប្រួលអាកាសធាតុ។ ដូច្នេះភាពបន្ទាន់ក្នុង 'ការសង្គ្រោះភពផែនដី' ដោយការបិទឧស្សាហកម្មឥន្ធនៈហ្វូស៊ីលយ៉ាងឆាប់រហ័ស ("សូន្យសុទ្ធត្រឹមឆ្នាំ 2050") ជាមួយនឹង ESG និងមូលធននិយមភាគីពាក់ព័ន្ធនាំមុខការចោទប្រកាន់។

BP គឺស្ថិតក្នុងចំណោមក្រុមហ៊ុនប្រេង និងឧស្ម័នអន្តរជាតិធំៗដំបូងគេបង្អស់ ប្រកាស ក្នុងឆ្នាំ 2002 ថា "យើងត្រូវបង្កើតអាជីវកម្មថាមពលឡើងវិញ។ យើង​ត្រូវ​ទៅ​ហួស​ពី​ប្រេង​»។ មិនមានប្រេងរបស់អង់គ្លេសពីមុនទៀតទេ ប៉ុន្តែ "លើសពីប្រេងឥន្ធនៈ" - bp ជាអក្សរតូច - នៃថ្មី។ នៅឆ្នាំ 2020 នាយកប្រតិបត្តិរបស់ក្រុមហ៊ុននៅក្នុង ក សេចក្តីប្រកាសការភ្ញាក់ផ្អើលដោយបានសន្យាថានឹងកាត់បន្ថយផលិតកម្មប្រេង និងឧស្ម័នចំនួន 40% និងបង្កើនការចំណាយដើមទុនលើថាមពលកាបូនទាប 5 ដងដល់ 2050 ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយឆ្នាំ ដែលជាផែនការដែល "សូម្បីតែ Greenpeace ក៏មានការកោតសរសើរយ៉ាងប្រុងប្រយ័ត្នផងដែរ" ។ ក្រុមហ៊ុននេះ រួមជាមួយនឹងក្រុមហ៊ុនប្រេង និងឧស្ម័នធំ ៗ ផ្សេងទៀតរបស់អឺរ៉ុប Shell និង TotalEnergies បានប្តេជ្ញាចិត្តចំពោះគោលដៅបំភាយកាបូន "សូន្យសុទ្ធត្រឹមឆ្នាំ 2015" នៃកិច្ចព្រមព្រៀងទីក្រុងប៉ារីស ដែលជាកិច្ចព្រមព្រៀងអន្តរជាតិដែលមិនជាប់កាតព្វកិច្ចដែលបានចុះហត្ថលេខាកាលពីឆ្នាំ XNUMX ។ សេចក្តីប្រកាសរបស់វាគ្រាន់តែជាសញ្ញាមួយផ្សេងទៀត។ ចំណុចសំខាន់ក្នុងដំណើរស្វែងរកការប្រោសលោះបរិស្ថានសាជីវកម្ម។

ចលនា ESG ដែលទទួលបានសន្ទុះក្នុងរយៈពេល 2 ទសវត្សរ៍កន្លងមកនេះ មិនមែនដោយគ្មានផលវិបាកនោះទេ។ ការចំណាយដើមទុនប្រេង និងឧស្ម័ន បានធ្លាក់ចុះ ស្ទើរតែ 60% ពីកម្រិតខ្ពស់បំផុតរបស់ពួកគេចំនួន $780 ពាន់លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំ 2014 ដល់ $328 ពាន់លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំ 2020។ ខណៈពេលដែលនេះគឺបណ្តាលមកពីការដួលរលំនៃតម្លៃប្រេងក្នុងអំឡុងឆ្នាំ 2014 - 2016 និងក្នុងអំឡុងពេលកូវីដ 2020 វាច្បាស់ណាស់ត្រូវបានសង្កត់ធ្ងន់ដោយអរិភាពនៃ បរិស្ថានដែលបញ្ចូល ESG នៅភាគខាងលិច។ នេះ​បើ​តាម​ការ​ចុះ​ផ្សាយ​កាល​ពី​ពេល​ថ្មីៗ​នេះ។ ការសិក្សា ដោយក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs ការពន្យារពេលវិនិយោគក្នុងគម្រោងប្រេង និងឧស្ម័នចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2014 នឹងនាំឱ្យបាត់បង់ 10 លានបារ៉ែលក្នុងមួយថ្ងៃ (ឬអារ៉ាប៊ីសាអូឌីតផ្សេងទៀត) និង 3 លានបារ៉ែលក្នុងមួយថ្ងៃនៃប្រេងដែលស្មើនឹងឧស្ម័នធម្មជាតិរាវ (LNG) (ឬប្រទេសកាតាមួយផ្សេងទៀត។ ) នៅឆ្នាំ 2024-25 ។ ធនាគារបានព្រមានថា "យើងបានអស់សមត្ថភាពទំនេរនៅក្នុងប្រព័ន្ធហើយ ហើយមិនអាចទប់ទល់នឹងការរំខាននៃការផ្គត់ផ្គង់ដូចអ្វីដែលយើងកំពុងឃើញនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ ដោយសារតែជម្លោះរុស្ស៊ី-អ៊ុយក្រែន"។

កុំរញ៉េរញ៉ៃជាមួយរដ្ឋតិចសាស់

ចំណុច​កណ្តាល​នៃ​ការ​វាយ​ប្រហារ​ប្រឆាំង​នឹង​ចលនា ESG គឺ​ប្រាកដ​ជា​នៅ​ក្នុង​រដ្ឋ​តិចសាស់ ដែល​ជា​កន្លែង​ផលិត​ប្រេង និង​ឧស្ម័ន​ធំ​ជាង​គេ​នៅ​អាមេរិក។ នៅខែសីហាឆ្នាំ 2022 រដ្ឋ បោះពុម្ភ បញ្ជីនៃក្រុមហ៊ុនហិរញ្ញវត្ថុដែលអាចត្រូវបានហាមឃាត់មិនឱ្យធ្វើអាជីវកម្មជាមួយរដ្ឋតិចសាស់ មូលនិធិសោធននិវត្តន៍របស់រដ្ឋ និងរដ្ឋាភិបាលក្នុងតំបន់។ មេដឹកនាំសមាជរដ្ឋតិចសាស់ អះអាងថា និន្នាការវិនិយោគ ESG គឺជាការវាយប្រហារលើឥន្ធនៈហ្វូស៊ីល ដែលមានប្រសិទ្ធភាពជាពហិការនៃការផលិតឥន្ធនៈធម្មតា ដែលបង្កើតបានជាផ្នែកធំនៃថវិការដ្ឋ។

រដ្ឋតិចសាស់បានចុះបញ្ជីខ្មៅក្រុមហ៊ុនហិរញ្ញវត្ថុជាច្រើនរួមទាំងមូលនិធិ ESG ដែលគ្រប់គ្រងដោយធនាគារវិនិយោគឈានមុខគេ Goldman Sachs និង JP Morgan ហើយបាននិយាយថាពួកគេនឹងត្រូវបានហាមឃាត់មិនឱ្យធ្វើអាជីវកម្មជាមួយរដ្ឋ។ បញ្ជីខ្មៅរួមមានអ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្មធំបំផុតរបស់ពិភពលោក BlackRock រួមជាមួយនឹង BNP Paribas ក្រុមហ៊ុន Credit Suisse GroupCS
, Danske Bank, Jupiter Fund Management, Nordea Bank, Schroders PLC, Svenska Handelsbanken, Swedbank, និង UBS Group ។

លោក Glenn Hegar អ្នកត្រួតពិនិត្យរដ្ឋតិចសាស់ បាននិយាយថា: ថា "ចលនា ESG បានបង្កើតប្រព័ន្ធស្រអាប់ និងច្របូកច្របល់ ដែលក្រុមហ៊ុនហិរញ្ញវត្ថុមួយចំនួនលែងធ្វើការសម្រេចចិត្តជាប្រយោជន៍បំផុតរបស់ម្ចាស់ភាគហ៊ុន ឬអតិថិជនរបស់ពួកគេ ប៉ុន្តែផ្ទុយទៅវិញ ប្រើអំណាចហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពួកគេដើម្បីជំរុញរបៀបវារៈសង្គម និងនយោបាយដែលលាក់បាំងដោយសម្ងាត់។"

ខែមករានេះ អគ្គមេធាវីរដ្ឋចំនួន 21 នាក់បានចេញសេចក្តីថ្លែងការណ៍មួយ។ លិខិត ដល់ក្រុមហ៊ុនប្រឹក្សាប្រូកស៊ីធំជាងគេចំនួនពីរគឺ Institutional Shareholder Services (ISS) និង Glass, Lewis & Company ដែលគ្រប់គ្រងស្ទើរតែទាំងអស់នៃទីផ្សារប្រឹក្សាប្រូកស៊ីរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិក ពួកគេមានអានុភាពដ៏ធំសម្បើមនៃរបៀបដែលម្ចាស់ភាគហ៊ុនស្ថាប័នបោះឆ្នោតលើដំណោះស្រាយរបស់ក្រុមហ៊ុននៅទូទាំងប្រទេស។ . នៅក្នុងលិខិតនោះ អគ្គមេធាវីបានព្រមានថា "សកម្មភាពរបស់អ្នកអាចគំរាមកំហែងដល់តម្លៃនៃការវិនិយោគ និងប្រាក់សោធននិវត្តន៍របស់រដ្ឋ និងប្រជាពលរដ្ឋរបស់យើង - ផលប្រយោជន៍ដែលប្រហែលជាមិនស្ថិតនៅក្រោមជំនឿសង្គម និងបរិស្ថានរបស់អ្នក ឬអតិថិជនផ្សេងទៀតរបស់អ្នក"។

មេធាវីទូទៅបានជំទាស់នឹងការប្រើប្រាស់លក្ខណៈវិនិច្ឆ័យសង្គម និងអាកាសធាតុក្នុងការណែនាំដល់យានយន្តវិនិយោគរបស់រដ្ឋ និងបានផ្តល់ភស្តុតាងនៃការរំលោភដែលអាចកើតមាននៃកាតព្វកិច្ច fiduciary ដោយចោទប្រកាន់ថាទីប្រឹក្សាប្រូកស៊ីមានសក្តានុពលបានរំលោភលើកាតព្វកិច្ចផ្លូវច្បាប់ និងកិច្ចសន្យារបស់ពួកគេចំពោះកូនក្តីរបស់ពួកគេដោយ "សន្យា [ing] ដើម្បី សូមផ្តល់អនុសាសន៍ ... ប្រឆាំងនឹង” សំណើដែលបរាជ័យក្នុងការអនុវត្តគោលដៅ ESG ឱ្យបានគ្រប់គ្រាន់។

ទំនួលខុសត្រូវសង្គមនៃអាជីវកម្មគឺដើម្បីបង្កើនប្រាក់ចំណេញ

សំណួរអំពីតួនាទីដ៏សមស្របនៃក្រមសីលធម៌នៃក្រុមហ៊ុនអាជីវកម្មនៅក្នុងសង្គមដែលពួកគេប្រតិបត្តិការគឺចាស់ដូចក្រុមហ៊ុនអាជីវកម្មខ្លួនឯងដែរ។ អ័ដាម ស្ម៊ីធ ដែលជាអ្នកប្រាជ្ញនៃសេដ្ឋកិច្ចនយោបាយបុរាណ ជាអ្នកសង្កេតការណ៍យ៉ាងយកចិត្តទុកដាក់ចំពោះអាជីវកម្ម។ គាត់បាននិពន្ធ ការស៊ើបអង្កេតលើធម្មជាតិ និងមូលហេតុនៃទ្រព្យសម្បត្តិជាតិ បន្ទាប់ពីទាំងអស់។ គាត់មិនមានភាពមិនច្បាស់លាស់ទាល់តែសោះក្នុងការឆ្លើយតបរបស់គាត់ចំពោះសំណួរនៃអាជីវកម្មប្រកបដោយសីលធម៌ក្នុងឆ្នាំ 1776៖ វាគឺមកពីការអំពាវនាវដល់ផលប្រយោជន៍ផ្ទាល់ខ្លួនរបស់អ្នកកាប់សម្លាប់ អ្នកផលិតស្រាបៀរ និងអ្នកដុតនំ ដែលយើងរំពឹងថានឹងមានអាហារពេលល្ងាចរបស់យើង មិនមែនដើម្បីភាពសប្បុរសរបស់ពួកគេ។ គាត់​ក៏​មិន​ធ្លាប់​ស្គាល់​អំពើ​ល្អ​ជា​ច្រើន​ដែល​ធ្វើ​ដោយ​អ្នក​ដែល​ប៉ះពាល់​ដល់​ការ​ធ្វើ​ពាណិជ្ជកម្ម​ដើម្បី​ប្រយោជន៍​សាធារណៈ​ដែរ។

ជិតពីរសតវត្សក្រោយមក Milton Friedman - ក្នុងចំណោមអ្នកល្បីល្បាញបំផុតរបស់ Smith - គឺច្បាស់ណាស់នៅក្នុងរបស់គាត់ ការឆ្លើយតប៖ "មានទំនួលខុសត្រូវសង្គមតែមួយគត់នៃអាជីវកម្ម - ដើម្បីប្រើប្រាស់ធនធាន និងចូលរួមក្នុងសកម្មភាពដែលបានរចនាឡើងដើម្បីបង្កើនប្រាក់ចំណេញ ដរាបណាវាស្ថិតនៅក្នុងច្បាប់នៃហ្គេម ដែលមានន័យថា ចូលរួមក្នុងការប្រកួតប្រជែងដោយបើកចំហ និងដោយសេរីដោយគ្មាន ការ​បោក​ប្រាស់​ឬ​ការ​ក្លែង​បន្លំ»។ គាត់ក៏មិនទុកចិត្តលើពាណិជ្ជករដែលនិយាយអំពីការលើកកម្ពស់សង្គមដែលចង់បានដែរ ត្បិតពួកគេជា "អាយ៉ងដែលមិនចង់បាននៃកម្លាំងបញ្ញា ដែលបាននិងកំពុងបំផ្លាញមូលដ្ឋាននៃសង្គមសេរីមួយទសវត្សរ៍កន្លងមកនេះ"។ ពាក្យ​របស់​គាត់​ដូច​ជា​ការ​ពិត​សព្វ​ថ្ងៃ​នេះ ប្រហែល​ជា​មាន​ភាព​បន្ទាន់​ខ្លាំង​ជាង​នេះ។

ការបង្កើត ESG មិនមែនគ្រាន់តែជាការឈរនៅឆ្ងាយពីពិភពនៃអាជីវកម្មទំនើបប៉ុណ្ណោះទេ។ វាកាន់កាប់កន្លែងត្រួតត្រានៅក្នុងនយោបាយ និងការិយាធិបតេយ្យរដ្ឋបាលនៃរដ្ឋនិយតកម្មដែលមិនធ្លាប់មានការពង្រីកនៅទូទាំងពិភពលោកខាងលិច។ វាបានចូលទៅក្នុងបន្ទប់ប្រជុំរបស់និយតករហិរញ្ញវត្ថុ សិក្ខាសាលារបស់អ្នករៀបចំផែនការសេដ្ឋកិច្ច និងសាលប្រជុំអ្នកនយោបាយយ៉ាងក្លាហាន។ ពាក្យសំដីរបស់អ្នកសរសេរតែងនិពន្ធដ៏អស្ចារ្យ HL Mencken ស្តីពី "នយោបាយជាក់ស្តែង" គឺសមរម្យក្នុងការបញ្ចូលតួនាទីរបស់ ESG នៅក្នុងនយោបាយលោកខាងលិចសហសម័យ៖ "គោលបំណងទាំងមូលនៃនយោបាយជាក់ស្តែងគឺធ្វើឱ្យប្រជាជនមានការភ័យស្លន់ស្លោ (ហេតុដូច្នេះហើយបានជាមានការរិះគន់ដើម្បីនាំទៅរកសុវត្ថិភាព) ដោយគំរាមកំហែងវា ជាមួយនឹងស៊េរី hobgoblins ដែលគ្មានទីបញ្ចប់ សុទ្ធតែជាការស្រមើស្រមៃ។ នយោបាយជាក់ស្តែងនៅលោកខាងលិចសព្វថ្ងៃនេះមិនតិចទេដែលរងទុក្ខដោយ hobgoblins "ការប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងការប្រែប្រួលអាកាសធាតុ" និងការទាមទារសម្រាប់ "យុត្តិធម៌សង្គម" ខាងលើទាំងអស់។

Milton Friedman បានឆ្លងកាត់សព្វថ្ងៃនេះ ដែលត្រូវបានបដិសេធដោយការចូលចិត្តរបស់ US Business Roundtable និងសមាជិក CEO ដ៏មានឥទ្ធិពលដូចជា Larry Fink របស់ BlackRock ជាដើម។ ការមិនពេញចិត្តយ៉ាងទូលំទូលាយចំពោះមូលធននិយមរបស់ម្ចាស់ភាគហ៊ុន និងប្រាក់ចំណេញនៅក្នុងវប្បធម៌ដ៏ពេញនិយម និងនៅក្នុងពិភពជំនួញ ដែលបង្កឡើងដោយ ESG និងអ្នកតស៊ូមតិ "ភាគីពាក់ព័ន្ធ" នៅក្នុងគណបក្សនយោបាយ សាជីវកម្មធុរកិច្ច និងអង្គការក្រៅរដ្ឋាភិបាល បង្កឱ្យមានការឈឺចាប់ចំពោះមូលធននិយម។

ប៉ុន្តែឥឡូវនេះយើងឃើញការលេចឡើងនៃការប្រឆាំងបដិវត្តន៍ - នៅក្នុងច្បាប់ ច្បាប់ និងវប្បធម៌ - ប្រឆាំងនឹងអាណត្តិ និងអាកប្បកិរិយារបស់ក្រុមហ៊ុនដែលគាំទ្រ ESG និង "មូលធននិយមរបស់ភាគីពាក់ព័ន្ធ" ។ នៅ​ក្នុង​ប្រតិកម្ម​ប្រឆាំង​នឹង​ការ​ឈ្លានពាន​ចូល​ទៅ​ក្នុង​ទីផ្សារ​មូលធន និង​ហិរញ្ញវត្ថុ​ដោយ​អ្នក​រិះគន់​មូលធននិយម​ម្ចាស់​ភាគហ៊ុន​របស់ Friedman មាន​ក្តី​សង្ឃឹម។