សាច់ប្រាក់កំពុងបង់ច្រើនជាងផលប័ត្រភាគហ៊ុន-ប័ណ្ណភាគហ៊ុនប្រពៃណី

(Bloomberg) - ជាលើកដំបូងក្នុងរយៈពេលជាងពីរទសវត្សរ៍ មូលបត្រដែលគ្មានហានិភ័យបំផុតមួយចំនួនរបស់ពិភពលោកកំពុងផ្តល់ការទូទាត់ធំជាងភាគហ៊ុន និងមូលបត្របំណុល 60/40 ។

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg

ទិន្នផលនៅលើវិក្កយបត្ររតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិករយៈពេលប្រាំមួយខែបានកើនឡើងខ្ពស់រហូតដល់ 5.14% កាលពីថ្ងៃអង្គារ ដែលជាចំនួនច្រើនបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2007។ វាបានជំរុញឱ្យវាលើសពីទិន្នផល 5.07% លើការរួមផ្សំបុរាណនៃភាគហ៊ុនអាមេរិក និងមូលបត្រចំណូលថេរជាលើកដំបូងចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2001 ដោយផ្អែកលើ នៅលើទិន្នផលប្រាក់ចំណូលជាមធ្យមដែលមានទម្ងន់នៃសន្ទស្សន៍ S&P 500 និងសន្ទស្សន៍ Bloomberg USAgg នៃសញ្ញាប័ណ្ណ។

ការផ្លាស់ប្តូរនេះគូសបញ្ជាក់ថាតើការរឹតបន្តឹងរូបិយវត្ថុដ៏ខ្លាំងក្លាបំផុតរបស់ Federal Reserve ចាប់តាំងពីទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 បានជួយពិភពលោកវិនិយោគដោយជំរុញឱ្យមានការបង្កើនអត្រាការប្រាក់ “គ្មានហានិភ័យ” ជាលំដាប់ — ដូចជានៅក្នុងរតនាគាររយៈពេលខ្លី — ដែលត្រូវបានប្រើជាមូលដ្ឋានក្នុងពិភពលោក។ ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។

ការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងការសងប្រាក់ទាំងនោះបានកាត់បន្ថយការលើកទឹកចិត្តសម្រាប់អ្នកវិនិយោគក្នុងការប្រថុយប្រថាន ដោយសម្គាល់ការសម្រាកពីយុគសម័យក្រោយវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ នៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់ទាបជាប់លាប់បានជំរុញឱ្យវិនិយោគិនចូលទៅក្នុងការវិនិយោគដែលរំពឹងទុកកាន់តែច្រើនដើម្បីបង្កើតប្រាក់ចំណូលកាន់តែធំ។ មូលបត្ររយៈពេលខ្លីបែបនេះត្រូវបានសំដៅជាទូទៅថាជាសាច់ប្រាក់ក្នុងការវិនិយោគ parlance ។

អ្នកយុទ្ធសាស្រ្ត Morgan Stanley ដឹកនាំដោយ Andrew Sheets បាននិយាយនៅក្នុងកំណត់ត្រាមួយទៅកាន់អតិថិជនថា "បន្ទាប់ពីរយៈពេល 15 ឆ្នាំជារឿយៗត្រូវបានកំណត់ដោយការចំណាយដ៏ខ្លាំងនៃការកាន់សាច់ប្រាក់ និងការមិនចូលរួមក្នុងទីផ្សារ គោលនយោបាយ hawkish គឺជាការប្រុងប្រយ័ត្ន" ។

ទិន្នផលលើវិក្កយបត្ររយៈពេលប្រាំមួយខែបានកើនឡើងលើសពី 5% នៅថ្ងៃទី 14 ខែកុម្ភៈ ដែលធ្វើឱ្យវាក្លាយជាកាតព្វកិច្ចរបស់រដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកដំបូងគេក្នុងការឈានដល់កម្រិតនោះក្នុងរយៈពេល 16 ឆ្នាំ។ ទិន្នផលនោះខ្ពស់ជាងបន្តិចលើវិក្កយបត្ររយៈពេល 4 ខែ និង XNUMX ឆ្នាំ ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីហានិភ័យនៃការប៉ះទង្គិចផ្នែកនយោបាយជុំវិញដែនកំណត់បំណុលរបស់សហព័ន្ធនៅពេលដែលវាមកដល់។

រឿងរ៉ាវនៅតែបន្ត

ទិន្នផល 60/40 ក៏បានកើនឡើងផងដែរចាប់តាំងពីភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ ហើយទិន្នផលរតនាគារបានកើនឡើង ប៉ុន្តែមិនលឿនដូចវិក័យប័ត្រ T នោះទេ។ វិក្កយបត្ររយៈពេលប្រាំមួយខែបានកើនឡើង 4.5 ពិន្ទុភាគរយកាលពីឆ្នាំមុន ដែលផ្តល់លទ្ធផល 1.25 ភាគរយច្រើនជាងកំណត់ត្រារយៈពេល 10 ឆ្នាំ។

អត្រាខ្ពស់នៅលើរតនាគាររយៈពេលខ្លីកំពុងធ្វើឱ្យមានការកើនឡើងយ៉ាងទូលំទូលាយនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ នេះបើយោងតាម ​​Sheets ។ វាបានកាត់បន្ថយការលើកទឹកចិត្តសម្រាប់អ្នកវិនិយោគធម្មតាដើម្បីទទួលយកហានិភ័យកាន់តែច្រើន និងជំរុញការចំណាយសម្រាប់អ្នកដែលប្រើអានុភាព - ឬខ្ចីលុយ - ដើម្បីបង្កើនប្រាក់ចំណូល។ លោកបាននិយាយថា ខ្លួនក៏បានកាត់បន្ថយទិន្នផលដែលការពារដោយរូបិយប័ណ្ណសម្រាប់អ្នកវិនិយោគបរទេស និងធ្វើឱ្យវាមានតម្លៃថ្លៃជាងមុនក្នុងការប្រើប្រាស់ជម្រើសដើម្បីភ្នាល់លើភាគហ៊ុនខ្ពស់។

ការវិនិយោគលើភាគហ៊ុន និងមូលបត្របំណុលក៏មានបញ្ហាប្រឈមនាពេលថ្មីៗនេះផងដែរ។ បន្ទាប់ពីការចាប់ផ្តើមដ៏រឹងមាំក្នុងឆ្នាំនេះ ផលប័ត្រ 60/40 បានបោះបង់ការកើនឡើងភាគច្រើនរបស់ខ្លួន ចាប់តាំងពីខ្សែទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ច និងអតិផរណាដ៏រឹងមាំបានជំរុញឱ្យវិនិយោគិនភ្នាល់នៅលើកំពូលខ្ពស់ទៅនឹងអត្រាគោលនយោបាយរបស់ Fed ។ នោះបានជំរុញឱ្យមានការលក់ភាគហ៊ុន និងសញ្ញាប័ណ្ណក្នុងពេលដំណាលគ្នាក្នុងខែនេះ។ យុទ្ធសាស្រ្ត 60/40 បានត្រលប់មកវិញ 2.7% នៅឆ្នាំនេះ បន្ទាប់ពីធ្លាក់ចុះ 17% ក្នុងឆ្នាំ 2022 នៅក្នុងការធ្លាក់ចុះដ៏ធំបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2008 នេះបើយោងតាមសន្ទស្សន៍របស់ Bloomberg ។

- ដោយមានជំនួយពី Alexandra Harris និង Vildana Hajric ។

(ការធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពជាមួយនឹងទិន្នផល 10 ឆ្នាំក្នុងកថាខណ្ឌទីប្រាំពីរ។ )

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg Businessweek សប្តាហ៍

© 2023 Bloomberg LP