នោះបានកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័ស។
ធនាគារ Silicon Valley (Nasdaq: SIVB) លែងមានទៀតហើយ ដែលជាការខាតបង់ផ្នែកធនាគារដ៏ធំបំផុតចាប់តាំងពី Lehman Brothers បានធ្វើឱ្យពិភពលោកភ្ញាក់ផ្អើលក្នុងឆ្នាំ 2008។ មក រដ្ឋបាលអាមេរិកបានដកការឈប់សង្គ្រោះបន្ទាន់ដើម្បីទប់ទល់នឹងវិបត្តិនេះ ក្នុងរយៈពេលខ្លី យ៉ាងហោចណាស់។
ដូចដែលលោក Joe Biden បាននិយាយថា "នោះហើយជារបៀបដែលមូលធននិយមដំណើរការ" ។
ប៉ុន្តែផលប៉ះពាល់នឹងកាន់តែឆ្ងាយ។ ទីផ្សារបានដឹងពីរឿងនេះរួចហើយ។ ក្រឡេកមើលការរំពឹងទុកសម្រាប់អត្រាការប្រាក់ ការផ្លាស់ប្តូរគឺគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើល។
ល្ងាចថ្ងៃអាទិត្យ ខែកក្កដា អនាគតរបស់មូលនិធិ Fed បានធ្លាក់ចុះពី 5.63% ទៅ 5.15% ។ វាប្រែថាការធ្លាក់ចុះជិត 50 bps នៅក្នុងការព្យាករណ៍សម្រាប់គោលនយោបាយដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ Fed ក្នុងមួយប៉ព្រិចភ្នែក។
ក្រឡេកមើលប្រូបាប៊ីលីតេដែលបង្ហាញពីអនាគតរបស់ Fed តារាងខាងក្រោមបង្ហាញថាតើទស្សនវិស័យសម្រាប់កិច្ចប្រជុំ Fed លើកក្រោយបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងសំខាន់យ៉ាងណា។
ក្នុងរយៈពេលពីរបីថ្ងៃ យើងបានចាកចេញពីឱកាស 70% នៃការដំឡើង 50 bps ដល់ 0% ខណៈពេលដែលការរំពឹងទុកជាមូលដ្ឋានឥឡូវនេះមិនមានការកើនឡើងទាល់តែសោះ នៅប្រហែល 72% ពី 0% កាលពីសប្តាហ៍មុន។
តែហេតុអ្វី? មែនហើយ ដោយសារអ្វីៗកំពុងខូច នោះហើយជាមូលហេតុ។ យើងបានដឹងគ្រប់ពេលហើយថា គោលដៅធំរបស់ Fed ក្នុងឆ្នាំចុងក្រោយគឺការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ឱ្យបានគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីឱ្យអតិផរណាត្រូវបានគ្រប់គ្រងឡើងវិញ ប៉ុន្តែមិនច្រើនពេកទេ ដើម្បីឱ្យសេដ្ឋកិច្ចមានការរំខាន ហើយវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចកខ្វក់ត្រូវបានបង្កឡើង។
កាលពីថ្ងៃអាទិត្យបាននាំមកនូវភាពច្របូកច្របល់នៅក្នុងប្រព័ន្ធធនាគារ ដោយទីផ្សារបានផ្លាស់ប្តូរទៅការរំពឹងទុកដែលថា Fed មិនអាចជៀសវាងការងាកចេញពីគោលនយោបាយតឹងតែងពីមុនរបស់ខ្លួន។
តើនេះមានន័យដូចម្តេចសម្រាប់ទ្រព្យសកម្មហានិភ័យ?
ជាការពិតណាស់ ទ្រព្យសម្បត្តិប្រថុយប្រថានត្រូវការតែការស្រមើស្រមៃនៃពាក្យ "pivot" ហើយពួកគេខ្ចប់កាបូបរបស់ពួកគេដើម្បីឆ្ពោះទៅទិសខាងជើងនៅលើគំនូសតាងនៅទូទាំងស្វ៊ែរ។ Bitcoin គឺជាអ្នកនាំមុខកាលពីម្សិលមិញដែលនាំកាក់គ្រីបតូកើនឡើងនៅពេលដែលវាបានយក $ 24,000 ត្រឡប់ទៅកម្រិតរបស់វាកាលពីពីរសប្តាហ៍មុនបន្ទាប់ពីបានធ្លាក់ចុះក្រោម $ 20,000 ចំពេលមានវិបត្តិនៅចុងសប្តាហ៍។
ដូចដែលបានកើតឡើងពេញមួយឆ្នាំ វាជាករណីដែលមានដំណឹងអាក្រក់ជាដំណឹងល្អ។ ហេតុអ្វីបានជាភាគហ៊ុន និងគ្រីបតូគួរកើនឡើង នៅពេលដែលធនាគារជិតដួលរលំ? ដោយសារគ្រោះមហន្តរាយជិតមកដល់មានន័យថាការវិលត្រឡប់មកដីសន្យាដែលមានអត្រាការប្រាក់ទាប នោះហើយជាមូលហេតុ។
វាជាពិភពកំប្លែងដែលយើងរស់នៅ។
តើការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ចប់ហើយឬនៅ?
ប៉ុន្តែចុះយ៉ាងណាចំពោះសំណួរធំ៖ តើការឡើងភ្នំបានបញ្ចប់ហើយឬនៅ? យើងបានពិនិត្យមើលប្រូបាប៊ីលីតេនៃការឡើងភ្នំនៅឯកិច្ចប្រជុំ Fed នៅសប្តាហ៍ក្រោយ ប៉ុន្តែចុះយ៉ាងណាចំពោះការព្យាករណ៍ជុំវិញអត្រាស្ថានីយ? តើវដ្តនៃអត្រាការប្រាក់បានបញ្ចប់ទាំងស្រុងហើយឬនៅ?
មធ្យោបាយដ៏ល្អបំផុតដើម្បីពិនិត្យមើលនេះគឺធ្វើដូចអ្វីដែលយើងបានធ្វើខាងលើសម្រាប់អនាគតខែមីនា លើកលែងតែខែកក្កដា។ តារាងខាងក្រោមបង្ហាញជាពណ៌ទឹកក្រូចនូវប្រូបាប៊ីលីតេនៅថ្ងៃនេះ បើប្រៀបធៀបទៅនឹងរបារខ្មៅដែលបង្ហាញពីប្រូបាប៊ីលីតេកាលពីសប្តាហ៍មុន។ ដូចដែលខ្ញុំបាននិយាយ អ្វីៗបានកើនឡើងយ៉ាងលឿន។
តារាងបង្ហាញឱកាសត្រឹមតែ 1.6% នៃអត្រាខ្ពស់ជាងនៅក្នុងខែកក្កដា។ នោះពិតជាមិនគួរឱ្យជឿនៅពេលដែលការព្យាករណ៍កាលពីសប្តាហ៍មុនមានចំនួននេះនៅ 100% - នោះជាការត្រឹមត្រូវ អនាគតបានបង្កប់ន័យព្យញ្ជនៈឱកាស 0% ដែលអត្រានឹងមិនខ្ពស់ជាងយ៉ាងហោចណាស់ 50 bps ។
មានឱកាស 30% ទាប អត្រាក្នុងខែកក្កដា។ អ្នកវិភាគមកពីក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs ក៏បានចេញមកកាលពីល្ងាចថ្ងៃអាទិត្យដោយនិយាយថាពួកគេនៅលើយន្តហោះជាមួយនឹងការរំពឹងទុកនេះ។
វាចាប់ផ្តើមធ្វើឱ្យយល់បានថាហេតុអ្វីបានជា Bitcoin ឡើងដល់ 24,000 ដុល្លារមែនទេ?
ជាការពិតណាស់ អតិផរណានៅតែហក់ឡើងនៅទីនោះ បើទោះជាវាបានធ្លាក់ចុះមកដល់កម្រិតកំពូលក៏ដោយ។ ការអាន CPI ចុងក្រោយបំផុតគឺចេញនៅរសៀលនេះ ហើយមានឱកាសធ្វើឱ្យអ្វីៗមានភាពរង្គោះរង្គើប្រសិនបើវាមកក្តៅ។
ប៉ុន្តែនោះនឹងជាការភ្ញាក់ផ្អើលមួយ។ ទីផ្សារបានផ្លាស់ប្តូរពីការភ័យខ្លាចអតិផរណាទៅជាការភ័យខ្លាចវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចចាប់តាំងពីវេននៃឆ្នាំនេះ ហើយសញ្ញាទាំងអស់ចង្អុលទៅអតិផរណានឹងធ្លាក់ចុះ។ ហើយឥឡូវនេះ ជាមួយនឹងភាពរអាក់រអួលរបស់ធនាគារដោយអរគុណដល់ SVB ដែលចុះចាញ់នឹងការទប់ស្កាត់នៃអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ ទីផ្សារគិតថា Fed មិនមានជម្រើសអ្វីក្រៅពីការត្រលប់ទៅគោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់ទាបវិញ។
ហេ Jerome អ្នកចាំកន្លែងដែលអ្នកដាក់ម៉ាស៊ីនបោះពុម្ពប្រាក់?
ប្រភព៖ https://invezz.com/news/2023/03/14/what-next-after-svb-collapse-30-chance-of-interest-rate-cuts-by-the-summer/