សប្តាហ៍ថ្មីដែលខ្លីបានចាប់ផ្ដើមហើយ យ៉ាងហោចណាស់ក៏ត្រូវលុបចោលផងដែរ ដោយសារជំលោះជំពាក់បំណុលគេមើលទៅក្រោយយើង។ កាលពីចុងសប្តាហ៍មុននេះ មេដឹកនាំសភា McCarthy បានប្រកាសថាគាត់បានឈានដល់ការសម្របសម្រួលជាមួយរដ្ឋបាល Biden ដែលអាចទទួលយកបានចំពោះការបោះឆ្នោតជ្រើសរើសសមាជិកគណបក្សសាធារណរដ្ឋរបស់គាត់ ហើយវិក័យប័ត្រអាចនឹងមកដល់ការបោះឆ្នោតសភានៅសប្តាហ៍នេះ។
នៅក្នុងព័ត៌មានផ្សេងទៀត អតិផរណាស្នូលនៅតែកើនឡើង ទីផ្សារការងារមានភាពរឹងមាំ ហើយទិន្នន័យលំនៅដ្ឋានអាចនឹងកើនឡើង - ទាំងអស់ចង្អុលទៅ Fed រក្សាអត្រាការប្រាក់ឱ្យខ្ពស់ជាងនេះបានយូរ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អត្រាការឈប់ពីការងារ ការទាមទារគ្មានការងារធ្វើ និងការបើកការងារចង្អុលទៅទីផ្សារការងារយឺត។ អតិផរណាសរុបហាក់ដូចជាធ្លាក់ចុះ ហើយអត្រាខ្ពស់របស់ Fed កំពុងបង្កឱ្យមានវិបត្តិឥណទានជាមួយនឹងហានិភ័យនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច ដែលទាំងអស់នេះបង្ហាញពីសក្តានុពលរបស់ Fed នៅឆ្នាំនេះ។
ជាមួយនឹងរឿងនេះជាផ្ទៃខាងក្រោយ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយមានច្រើនដែលត្រូវគិតដូចដែល CIO របស់ Raymond James លោក Larry Adam ចង្អុលបង្ហាញ។ Adam បាននិយាយថា "ជាមួយនឹងផ្លូវធ្លាក់ចុះនៃសេដ្ឋកិច្ចដែលនៅសេសសល់មិនច្បាស់លាស់" វាសួរសំណួរថាតើអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយនៅតែសុខស្រួលជាមួយនឹងអត្រា 5.1% (ចំណុចកណ្តាលរវាងជួរគោលដៅ 5.0% - 5.25%) ដែរឬទេ? ជាការកត់សម្គាល់ សមាជិកគណៈកម្មាធិការចំនួនប្រាំពីរ (ក្នុងចំណោម 19 នាក់) រំពឹងថាមូលនិធិរបស់ Fed នឹងកើនឡើងលើសពី 5.25% នៅក្នុងផែនការចំណុចខែមីនា ជាមួយនឹងការព្យាករណ៍ជាមធ្យម 4.1% ក្នុងឆ្នាំ 2024។ សេដ្ឋវិទូរបស់យើងជឿថា Fed រួចរាល់ហើយ ឬគួរតែធ្វើ ការបង្កើន អត្រាការប្រាក់នៅឆ្នាំនេះ ទោះបីមិនមានការកាត់ថ្លៃក៏ដោយ»។
ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ អ្នកវិភាគផ្កាយ 5 របស់ Raymond James លោក Stephen Laws បាននឹងកំពុងស្វែងរកភាគហ៊ុនដែលគាត់ជឿជាក់ថានឹងដំណើរការលើសពីប៉ុន្មានខែខាងមុខ ដោយមិនគិតពីបរិយាកាសម៉ាក្រូនោះទេ។ ច្បាប់ណែនាំជាពិសេសទៅលើភាគហ៊ុនភាគលាភដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់។ ដូច្នេះ ប្រសិនបើអ្នកកំពុងស្វែងរកភាគហ៊ុនភាគលាភដែលផ្តល់ទិន្នផល 15% ដើម្បីធានាការត្រឡប់មកវិញនៅក្នុងបរិយាកាសនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ ការជ្រើសរើសច្បាប់មួយគូប្រហែលជាគ្រាន់តែជាសំបុត្រប៉ុណ្ណោះ។
TPG RE Finance Trust (TRTX)
យើងនឹងចាប់ផ្តើមនៅក្នុងពិភពនៃអចលនទ្រព្យពាណិជ្ជកម្ម ដោយមានការជឿទុកចិត្តលើការវិនិយោគអចលនទ្រព្យ (REIT)។ ក្រុមហ៊ុនទាំងនេះត្រូវបានគេស្គាល់ជាយូរមកហើយថាជាជើងឯកភាគលាភ; ពួកគេមានដើម្បីទិញ កាន់កាប់ ជួល ប្រតិបត្តិការ និងគ្រប់គ្រងអចលនទ្រព្យផ្សេងៗ ហើយនិយតកររបស់រដ្ឋាភិបាលតម្រូវឱ្យពួកគេទូទាត់សមាមាត្រខ្ពស់នៃប្រាក់ចំណូលដោយផ្ទាល់ទៅម្ចាស់ភាគហ៊ុនវិញ។ ភាគលាភគឺជារបៀបទូទៅនៃការអនុលោមតាមច្បាប់។
TPG គឺជាឧទាហរណ៍ធម្មតានៃពូជនេះ ដោយផ្តោតជាពិសេសទៅលើលក្ខណៈសម្បត្តិពាណិជ្ជកម្ម។ ក្រុមហ៊ុននឹងវិនិយោគលើគ្រប់ថ្នាក់អចលនទ្រព្យពាណិជ្ជកម្មធំៗ ហើយប្រតិបត្តិការប្រាក់កម្ចីរបស់ខ្លួនគឺផ្តោតលើការកាន់កាប់ធំៗ។ ក្រុមហ៊ុនផ្តល់ប្រាក់កម្ចីលើសពី 50 លានដុល្លារ ហើយកំណត់គោលដៅប្រតិបត្តិការរបស់ខ្លួននៅក្នុងទីផ្សារកំពូលទាំង 25 សម្រាប់អចលនទ្រព្យពាណិជ្ជកម្មរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។ ការក្រឡេកមើលផែនទីបង្ហាញថា TPG កាន់កាប់អចលនទ្រព្យនៅរដ្ឋកាលីហ្វ័រញ៉ា នៅឆ្នេរសមុទ្រខាងកើត និងឈូងសមុទ្រពី New England ជុំវិញទៅរដ្ឋតិចសាស់ និងនៅភាគខាងលិច។
ផលប័ត្ររបស់ក្រុមហ៊ុនបច្ចុប្បន្នមានតម្លៃ 5.3 ពាន់លានដុល្លារ។ ក្នុងចំណោមនោះ ៣៥% មានទីតាំងនៅភាគខាងកើត ៣១% នៅភាគខាងលិច និងក្រោម ១៨% នៅភាគនិរតី។ ផ្នែកធំបំផុតនៃការកាន់កាប់របស់ TPG គឺនៅក្នុងលំនៅដ្ឋានពហុគ្រួសារ ដែលបង្កើតបានច្រើនជាង 35% នៃផលប័ត្រ។ ក្រុមហ៊ុនក៏មានការកាន់កាប់សំខាន់ៗនៅក្នុងការិយាល័យ (31%) និងសណ្ឋាគារ (18%)។
នៅក្នុងត្រីមាសដែលបានរាយការណ៍ចុងក្រោយរបស់ខ្លួន 1Q23 TPG បានដឹងពី EPS នៃ 5 សេន ដោយផ្អែកលើប្រាក់ចំណូលសុទ្ធចំនួន 3.8 លានដុល្លារដែលមកពីភាគទុនិកទូទៅ។ តួលេខ EPS នេះ ខណៈពេលដែលវានៅតែទទួលបានផលចំណេញ បានខកខានការព្យាករណ៍ចំនួន 20 សេន។ នៅលើកំណត់សំគាល់វិជ្ជមាន TPG បានបញ្ចប់ Q1 ជាមួយនឹងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល - ជាង 662 លានដុល្លារដែលអាចរកបាន។ ក្នុងចំណោមចំនួនសរុបនេះ មានចំនួន ១៣២ លានដុល្លារជាសាច់ប្រាក់ និងទ្រព្យសកម្មរាវដែលអាចវិនិយោគភ្លាមៗ។
ទ្រព្យសកម្មរបស់ក្រុមហ៊ុនបានបម្រុងទុកភាគលាភរបស់ខ្លួនដែលត្រូវបានប្រកាសនៅក្នុងខែមីនា និងបានបង់ចេញក្នុងខែមេសានៅ 24 សេនក្នុងមួយភាគហ៊ុនធម្មតា។ នៅអត្រានេះ ភាគលាភផ្តល់ផលគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ 15.7% ។
នៅក្នុងការផ្សាយរបស់គាត់សម្រាប់ Raymond James អ្នកវិភាគកំពូល Laws មើលទៅក្រោមក្រណាត់នៅ TPG ហើយស្វែងរកហេតុផលសម្រាប់សុទិដ្ឋិនិយម។ គាត់មានការពេញចិត្តចំពោះភាគលាភ ហើយជឿជាក់ថាក្រុមហ៊ុនកំពុងសម្របខ្លួនទៅនឹងសមាសភាពផលប័ត្ររបស់ខ្លួនឱ្យសមស្របទៅនឹងលក្ខខណ្ឌបច្ចុប្បន្ន។
"ដោយសារការប៉ាន់ប្រមាណផលប័ត្រត្រឡប់មកវិញ យើងរំពឹងថា TRTX នឹងរក្សាភាគលាភបច្ចុប្បន្ន។ ការវាយតម្លៃការទិញដ៏ខ្លាំងរបស់យើងឆ្លុះបញ្ចាំងពីរង្វាន់ហានិភ័យដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញដែលបានផ្តល់ឱ្យនូវលក្ខណៈផលប័ត្រដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញ (ប្រាក់កម្ចីជាន់ខ្ពស់អត្រាអណ្តែត ការថយចុះនៃការប៉ះពាល់ការិយាល័យ ការលាយបញ្ចូលគ្នាខ្ពស់នៃហិរញ្ញប្បទានដែលមិនមែនជាសញ្ញាទៅទីផ្សារ និងសមត្ថភាពវិនិយោគឡើងវិញរបស់ CLO) និងការវាយតម្លៃដែលទាក់ទង ដូចជាការជួញដូរភាគហ៊ុននៅ ការបញ្ចុះតម្លៃសម្ភារៈដល់មិត្តភក្ដិ” ច្បាប់បានចែង។
ការវាយតម្លៃការទិញខ្លាំងនោះត្រូវបានគាំទ្រដោយគោលដៅតម្លៃ 9 ដុល្លារដែលបង្ហាញពីការកើនឡើងយ៉ាងរឹងមាំ ~ 47% ក្នុងឆ្នាំខាងមុខនេះ។ ដោយផ្អែកលើទិន្នផលភាគលាភបច្ចុប្បន្ន និងការឡើងថ្លៃនៃតម្លៃដែលរំពឹងទុក ភាគហ៊ុនមាន ~ 63% ទម្រង់ត្រឡប់មកវិញសរុបសក្តានុពល។ (ដើម្បីមើលបទរបស់ច្បាប់ សូមចុចទីនេះ)
ការលៃតម្រូវឥឡូវនេះទៅកាន់ផ្លូវដែលនៅសល់ ដែលផ្អែកលើការទិញ 2 និង 3 កាន់បន្ថែម ភាគហ៊ុននេះទាមទារការវាយតម្លៃការព្រមព្រៀងទិញមធ្យម។ ភាគហ៊ុនត្រូវបានលក់ក្នុងតម្លៃ 6.11 ដុល្លារ ហើយគោលដៅតម្លៃមធ្យម 7.70 ដុល្លារ បង្ហាញពីការកើនឡើង 26% ក្នុងមួយឆ្នាំ។ (សូមមើល ការព្យាករណ៍នៃភាគហ៊ុន TRTX)
Ares អចលនទ្រព្យពាណិជ្ជកម្ម (ACRE)
ភាគហ៊ុនភាគលាភទីពីរដែលយើងនឹងពិនិត្យមើលគឺ Ares Commercial Real Estate, REIT មួយផ្សេងទៀត និងប្រតិបត្តិករផ្សេងទៀតនៅក្នុងវិស័យអចលនទ្រព្យពាណិជ្ជកម្ម។ Ares មានផលប័ត្រដែលផ្អែកលើការវិនិយោគទាក់ទងនឹងបំណុលនៅក្នុងអចលនទ្រព្យពាណិជ្ជកម្ម ហើយផ្តោតលើការបង្កើតតម្លៃ និងប្រាក់ចំណេញសម្រាប់ម្ចាស់ភាគហ៊ុន។ ក្រុមហ៊ុនមានប្រាក់កម្ចីចំនួន 53 នៅក្នុងផលប័ត្ររបស់ខ្លួនជាមួយនឹងការសន្យាប្រាក់កម្ចីដែលមានប្រភពដើមសរុបមានតម្លៃ 2.5 ពាន់លានដុល្លារ។
ផលប័ត្រនេះត្រូវបានផ្សំឡើងជាចម្បងនៃកម្ចីកម្ចីទិញផ្ទះជាន់ខ្ពស់ ដែលស្មើនឹង 98% នៃចំនួនសរុប។ នៅលើប្រភេទអចលនទ្រព្យ ក្រុមហ៊ុនបានបង្កើតការវិនិយោគចម្រុះ។ ការិយាល័យ និងលំនៅដ្ឋានពហុគ្រួសារកាន់កាប់ភាគហ៊ុនធំជាងគេដោយមាន 38% និង 23% រៀងគ្នា ប៉ុន្តែមានការកាន់កាប់យ៉ាងសំខាន់ក្នុងការប្រើប្រាស់ចម្រុះ (10%) និងឧស្សាហកម្ម (ក៏ 10%) ផងដែរ។ តាមភូមិសាស្រ្ត អេរ៉េសក៏បានធ្វើពិពិធកម្មផងដែរ។ 28% នៃអចលនទ្រព្យរបស់វាស្ថិតនៅភាគអាគ្នេយ៍ 25% នៅកណ្តាលអាត្លង់ទិក / ឦសាន 19% នៅកណ្តាលខាងលិច និង 17% នៅភាគខាងលិច។
Ares បានរាយការណ៍ពីលទ្ធផលមួយចំនួននៅក្នុងការចេញផ្សាយហិរញ្ញវត្ថុចុងក្រោយរបស់ខ្លួនចាប់ពីត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំនេះ។ នៅជួរកំពូល ក្រុមហ៊ុនមានប្រាក់ចំណូលសរុបពីការវិនិយោគផលប័ត្ររបស់ខ្លួនចំនួន 26.5 លានដុល្លារ។ នេះគឺកើនឡើង 2.5 លានដុល្លារ ឬ 10.4% ពីត្រីមាសមុន ប៉ុន្តែវាបានខកខានការព្យាករណ៍ចំនួន 1.75 លានដុល្លារផងដែរ។ នៅបន្ទាត់ខាងក្រោម ខណៈពេលដែលមានភាពវិជ្ជមាននោះ EPS ដែលមិនមែនជា GAAP នៃ $0.27 បានមកក្នុង 3 សេនក្រោមការប៉ាន់ស្មាន។
នៅផ្នែកខាងមុខនៃភាគលាភ Ares ភ្លឺ។ ក្រុមហ៊ុនបាននឹងកំពុងបង់ភាគលាភចំនួន 33 សេនក្នុងមួយភាគហ៊ុនរួមចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2019 ហើយចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2021 មក វាបាននិងកំពុងបន្ថែមការទូទាត់បន្ថែម 2 សេនទៅភាគលាភនោះ។ ភាគលាភបច្ចុប្បន្នសរុបនៃ 35 សេនក្នុងមួយភាគហ៊ុនទូទៅ ប្រចាំឆ្នាំដល់ $1.40 និងផ្តល់ផលគួរឱ្យទាក់ទាញ 15.2% ។
នៅពេលដែលយើងពិនិត្យមើលម្តងទៀតជាមួយនឹងអ្នកវិភាគច្បាប់ យើងឃើញថាគាត់មើលឃើញថាក្រុមហ៊ុននេះជាការវិនិយោគដ៏ត្រឹមត្រូវ ទោះបីជាមានបញ្ហាប្រឈមជាបន្តបន្ទាប់ក៏ដោយ។ គាត់សរសេរថា "យើងកំពុងរក្សាការវាយតម្លៃលទ្ធផលល្អរបស់យើង ដែលផ្អែកលើលក្ខណៈផលប័ត្រដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញរបស់ ACRE (អត្រាអណ្តែតលើប្រាក់កម្ចីកម្រិតខ្ពស់ អានុភាពទាប) ការប៉ាន់ប្រមាណផលប័ត្ររបស់យើង ការគ្របដណ្តប់ភាគលាភរឹងមាំ និងជំនឿរបស់យើង ការវាយតម្លៃបច្ចុប្បន្នឆ្លុះបញ្ចាំងពីការបាត់បង់សក្តានុពលខ្លាំងពេកនៅក្នុង ផលប័ត្រ។ ខណៈពេលដែលមានសម្ភារៈកើនឡើងដល់គោលដៅរបស់យើង យើងជឿថាការវាយតម្លៃលទ្ធផលល្អរបស់យើងគឺសមរម្យ ដោយសារការរំពឹងទុករបស់យើងអំពីកំណើនរយៈពេលខ្លី និងរយៈពេលខ្លីនៃវិស័យនេះនៅតែបន្ត។
ទន្ទឹមនឹងការវាយតម្លៃ Outperform (ឧ. ទិញ) គោលដៅតម្លៃ $10.50 របស់ Laws បង្ហាញពីកន្លែងសម្រាប់តម្លៃភាគហ៊ុន 14% ក្នុងប៉ុន្មានខែខាងមុខនេះ។
ជាថ្មីម្តងទៀត យើងកំពុងសម្លឹងមើលភាគហ៊ុនដែលមានការយល់ស្របលើការទិញកម្រិតមធ្យម និងការវាយតម្លៃអ្នកវិភាគបែងចែកស្មើៗគ្នាចំនួន 6 – 3 ដើម្បីទិញ 3 ដើម្បីកាន់។ ភាគហ៊ុននៅក្នុង ACRE កំពុងលក់ក្នុងតម្លៃ 9.20 ដុល្លារ ហើយគោលដៅតម្លៃជាមធ្យម 10.10 ដុល្លាររបស់ពួកគេបង្កប់ន័យការកើនឡើងក្នុងមួយឆ្នាំនៃ ~ 10% ។ (សូមមើល ការព្យាករណ៍តម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ ACRE)
ដើម្បីស្វែងរកគំនិតល្អៗសម្រាប់ការជួញដូរភាគហ៊ុននៅឯការវាយតម្លៃដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញ សូមចូលទៅកាន់ ភាគហ៊ុនល្អបំផុតដើម្បីទិញរបស់ TipRanks ដែលជាឧបករណ៍ដែលបង្រួបបង្រួមការយល់ដឹងអំពីសមធម៌ទាំងអស់របស់ TipRanks ។
ការមិនទទួលខុសត្រូវ៖ យោបល់ដែលបានលើកឡើងនៅក្នុងអត្ថបទនេះគឺគ្រាន់តែជាការយល់ឃើញរបស់អ្នកវិភាគដែលមានលក្ខណៈពិសេសប៉ុណ្ណោះ។ ខ្លឹមសារមានគោលបំណងប្រើប្រាស់ក្នុងគោលបំណងផ្តល់ព័ត៌មានតែប៉ុណ្ណោះ។ វាមានសារៈសំខាន់ខ្លាំងណាស់ក្នុងការធ្វើការវិភាគដោយខ្លួនឯងមុនពេលធ្វើការវិនិយោគ។
ប្រភព៖ https://finance.yahoo.com/news/seeking-least-15-dividend-yield-133025889.html