សមរភូមិសំខាន់របស់ Treasury Market បានផ្លាស់ប្តូរទៅឆ្នាំក្រោយ

(Bloomberg) - បន្ទាត់កំហុសចម្បងនៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុលរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានកំណត់ទីតាំងឡើងវិញ។ ការយល់ស្របដែលកំពុងលេចឡើងដែលថា Federal Reserve នឹងបញ្ចប់ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅឆ្នាំនេះ ធ្វើឲ្យអ្នកវិនិយោគមានការយល់ស្របនឹងអ្វីដែលកើតឡើងបន្ទាប់ពីនោះ។

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg

ដើម្បីប្រាកដ មានភាពមិនច្បាស់លាស់ច្រើនអំពីថាតើអត្រាគោលនយោបាយរបស់ Fed នឹងត្រូវកើនឡើងខ្ពស់ប៉ុណ្ណា ដើម្បីស្ដារស្ថិរភាពតម្លៃនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច និងរបៀបដែលវានឹងទៅដល់ទីនោះ។ គ្រាន់តែសប្តាហ៍នេះ ការប៉ះទង្គិចគ្នាបានផ្ទុះឡើងអំពីថាតើកិច្ចប្រជុំខែកក្កដានឹងផ្តល់នូវការកើនឡើង 1980 ត្រីមាសផ្សេងទៀត ឬចំណុចពេញលេញដំបូងចាប់តាំងពីទសវត្សរ៍ឆ្នាំ XNUMX បន្ទាប់ពីអតិផរណាខែមិថុនាបានកើនឡើងលើសពីការរំពឹងទុក។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សមរភូមិសំខាន់បានផ្លាស់ប្តូរទៅរយៈពេលដែលតម្លៃគោលពេញមួយយប់អាចនៅតែស្ថិតក្នុងកម្រិតកំពូលរបស់វា ហើយតើវានឹងមានការធ្លាក់ចុះប៉ុន្មាននៅឆ្នាំក្រោយ — សំណួរដែលអាស្រ័យលើរបៀបដែលសេដ្ឋកិច្ចទប់ទល់នឹងអត្រាគោលនយោបាយដែលរំពឹងថានឹងឈានដល់ 3.5% ពីជួរបច្ចុប្បន្នរបស់វា 1.50% -1.75% ។ ការធ្លាក់ចុះនៅសប្តាហ៍នេះនៅក្នុងទិន្នផល 10 ឆ្នាំដល់កម្រិតច្រើនជាង 20 ចំណុចមូលដ្ឋានទាបជាងទិន្នផលរយៈពេល XNUMX ឆ្នាំបង្ហាញពីភាពទុទិដ្ឋិនិយមនៅផ្នែកខាងមុខនោះ។

លោក Anthony Crescenzi អ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រនៅក្រុមហ៊ុន Pacific Investment Management Co. បាននិយាយថា "ប្រាកដណាស់ យើងអាចឈានទៅដល់វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច ប៉ុន្តែក្នុងនាមជាអ្នកវិនិយោគ យើងត្រូវគិតអំពីអ្វីដែលវានឹងមើលទៅ និងអ្វីដែលនៅម្ខាងទៀតរបស់វា" ។ ទស្សនវិស័យរបស់គាត់គឺ សម្រាប់ការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចកម្រិតស្រាល ដែល Fed រក្សាអត្រាគោលនយោបាយស្ថិរភាពនៅកម្រិតកំពូលរបស់ខ្លួនជាជាងការធ្វើឱ្យវាធ្លាក់ចុះយ៉ាងឆាប់រហ័ស ហើយអ្នកវិនិយោគនឹងស្ទាក់ស្ទើរក្នុងការដាក់មូលបត្របំណុលវិញបន្ទាប់ពីការខាតបង់យ៉ាងខ្លាំងក្នុងឆ្នាំនេះ។

Crescenzi បាននិយាយនៅលើកញ្ចក់ទូរទស្សន៍ Bloomberg ថា "ការចងចាំនៃអ្វីដែលបានកើតឡើងនៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុលនៅឆ្នាំនេះនឹងមានរយៈពេលមួយជំនាន់" ។ លោក​បាន​បន្ត​ថា ដោយ​រារាំង​ការ​ធ្លាក់​ចុះ​សេដ្ឋកិច្ច​ខ្លាំង​ជាង​មនុស្ស​ភាគ​ច្រើន​បាន​គិត​ទុក​ជា​មុន “អ្នក​វិនិយោគ​នឹង​មិន​ឆាប់​រហ័ស​ក្នុង​ការ​ជំរុញ​ឲ្យ​ទិន្នផល​ធ្លាក់​ចុះ​លឿន​នោះ​ទេ”។

រឿងរ៉ាវនៅតែបន្ត

ទស្សនៈដែលថាអត្រាគោលនយោបាយនឹងឡើងដល់កំពូលនៅចុងឆ្នាំនេះ ឬដើមឆ្នាំក្រោយគឺជាក់ស្តែងនៅក្នុងកិច្ចសន្យាផ្លាស់ប្តូរដែលភ្ជាប់ទៅនឹងកាលបរិច្ឆេទប្រជុំរបស់ Fed ។ កិច្ចសន្យាខែធ្នូ ឆ្នាំ 2022 និងខែកុម្ភៈ ឆ្នាំ 2023 មានអត្រាខ្ពស់បំផុត គឺលើសពី 3.5% ប៉ុណ្ណោះ។ អត្រានៅចុងឆ្នាំ 2023 មានប្រហែល 3% ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីទស្សនៈរួមដែលថា ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នឹងធ្វើតាមការកើនឡើង ដែលបានចាប់ផ្តើមនៅក្នុងខែមីនាឆ្នាំនេះ ដោយសារអត្រាអតិផរណាសំខាន់របស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានឈានដល់ 8% ។

ភាពច្របូកច្របល់ក្នុងសប្តាហ៍នេះជុំវិញកិច្ចប្រជុំខែកក្កដាត្រូវបានដោះស្រាយជាបណ្ដោះអាសន្ននៅក្នុងការពេញចិត្តនៃការដំឡើង XNUMX ត្រីមាសផ្សេងទៀតជាជាងការធំជាងនេះ ដោយសារតែអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយរបស់ Fed ពីរបានគាំទ្រជម្រើសនោះមុនពេលកំណត់មុនកិច្ចប្រជុំដ៏ស្ងប់ស្ងាត់។ ប៉ុន្តែយ៉ាងហោចណាស់ធនាគារចំនួនបីកំពុងព្យាករណ៍ពីការផ្លាស់ប្តូរចំណុចពេញលេញ ហើយអត្រាប្តូរប្រាក់បានកំណត់ការផ្លាស់ប្តូរមួយភាគប្រាំមួយនៃលទ្ធផលនោះ។

ខណៈពេលដែលអត្រាខែមិថុនាសម្រាប់សន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ដែលបានរាយការណ៍នៅសប្តាហ៍នេះគឺ 9.1% ដែលជាកម្រិតខ្ពស់ជំនាន់ថ្មី - មានសូចនាករដែលថាគោលនយោបាយតឹងតែងកំពុងចាប់ផ្តើមខាំ។ ដឹកនាំដោយប្រេង សន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញយ៉ាងទូលំទូលាយបានត្រលប់ទៅកម្រិតដែលធ្លាប់មានមុនពេលការឈ្លានពានរបស់រុស្ស៊ីលើអ៊ុយក្រែនក្នុងខែកុម្ភៈបាននាំឱ្យមានការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។

តម្លៃប្រេងសាំងជាមធ្យមរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានធ្លាក់ចុះជារៀងរាល់ថ្ងៃចាប់តាំងពីពាក់កណ្តាលខែមិថុនា ហើយបានធ្លាក់ចុះ 8.8% ក្នុងរយៈពេលនេះ។ ជាមួយនោះ ទិន្នផលពិតប្រាកដលើរតនាគារដែលការពារអតិផរណាដែលចាស់ទុំក្នុងរយៈពេលពីរឆ្នាំបានកើនឡើងវិញលើសពី 0% ជាលើកដំបូងចាប់តាំងពីខែឧសភា 2020។ ប្រធាន Fed លោក Jerome Powell នៅក្នុងសន្និសីទសារព័ត៌មានបន្ទាប់ពីកិច្ចប្រជុំខែមិថុនាបាននិយាយថា ទិន្នផលពិតប្រាកដរយៈពេលខ្លីជាវិជ្ជមានគឺជា សូចនាករនៃអត្រាគោលនយោបាយជិតអព្យាក្រឹត ទាំងការជំរុញ ឬការដាក់កម្រិត។

ការកើនឡើងអត្រា Fed បន្ថែមទំនងជានឹងបិទគម្លាតរវាងអត្រាពិតប្រាកដរយៈពេលពីរឆ្នាំដែលនៅតែស្ថិតនៅក្រោម 0.2% និងអត្រាពិតប្រាកដ 10 ឆ្នាំនៅជុំវិញ 0.6% ។

លោក Steven Blitz ប្រធានសេដ្ឋវិទូអាមេរិកនៅ TS Lombard បាននិយាយថា "ទិន្នផលពិតប្រាកដរយៈពេលពីរឆ្នាំជាវិជ្ជមានកំពុងផ្លាស់ប្តូរក្នុងទិសដៅត្រឹមត្រូវ" ។ ប៉ុន្តែគាត់និយាយថាវាត្រូវការលើសពីទិន្នផលពិតប្រាកដរយៈពេល 10 ឆ្នាំ ដើម្បីរឹតបន្តឹងលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុឱ្យបានគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីទប់ស្កាត់អតិផរណា ហើយថាអត្រាមូលនិធិនឹងត្រូវឈានដល់យ៉ាងហោចណាស់ 4% ដើម្បីធ្វើឱ្យវាកើតឡើង។

ទិន្នផលពិតប្រាកដរយៈពេល 30 ឆ្នាំបានធ្លាក់ចុះប្រហែល 0.88 ពិន្ទុពីចំណុចកំពូលនៅពាក់កណ្តាលខែមិថុនា 20% ។ ការដេញថ្លៃនៅថ្ងៃទី 10 ខែកក្កដានៃមូលបត្រដែលការពារដោយអតិផរណារតនាគារថ្មីរយៈពេល XNUMX ឆ្នាំនឹងផ្តល់ព័ត៌មានអំពីវិសាលភាពដែលតម្រូវការត្រូវបានបិទបាំងដោយតម្លៃទំនិញត្រជាក់។

ការដេញថ្លៃដ៏សំខាន់ផ្សេងទៀតនៅសប្តាហ៍ក្រោយ ដែលជាសញ្ញាប័ណ្ណរយៈពេល 20 ឆ្នាំនឹងបើកឡើងវិញនៅថ្ងៃទី 19 ខែកក្កដា គឺជាឧបសគ្គដ៏មានសក្តានុពលសម្រាប់ទីផ្សារទូលំទូលាយ។ ត្រូវបានណែនាំឡើងវិញនៅឆ្នាំ 2020 អ្នកជួលនៅតែតស៊ូដើម្បីទទួលបានការទទួលយក ដែលបង្ហាញដោយទិន្នផលរបស់វាដែលខ្ពស់ជាងសញ្ញាប័ណ្ណរយៈពេល 30 ឆ្នាំចាប់តាំងពីខែតុលា។

អ្វីដែលត្រូវមើល

• ប្រតិទិនសេដ្ឋកិច្ច៖

  • ថ្ងៃទី 18 ខែកក្កដា៖ សន្ទស្សន៍ទីផ្សារលំនៅឋាន NAHB លំហូរ TIC

  • ថ្ងៃទី 19 ខែកក្កដា: លំនៅដ្ឋានចាប់ផ្តើម

  • ថ្ងៃទី 20 ខែកក្កដា៖ ពាក្យស្នើសុំកម្ចី MBA ការលក់ផ្ទះដែលមានស្រាប់

  • ថ្ងៃទី 21 ខែកក្កដា៖ ទស្សនវិស័យអាជីវកម្មរបស់ធនាគារកណ្តាល Philadelphia ការទាមទារគ្មានការងារធ្វើប្រចាំសប្តាហ៍

  • ថ្ងៃទី 22 ខែកក្កដា៖ ផលិតកម្ម និងសេវាកម្មរបស់ S&P Global US PMIs

• ប្រតិទិនធនាគារកណ្តាល៖

• ប្រតិទិនដេញថ្លៃ៖

  • ថ្ងៃទី 18 ខែកក្កដា: 13- និង 26 សប្តាហ៍វិក័យប័ត្រ

  • ថ្ងៃទី 20 ខែកក្កដា: ចំណង 20 ឆ្នាំ។

  • ថ្ងៃទី 21 ខែកក្កដា៖ អតិផរណារតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំ ការការពារមូលបត្រ វិក្កយបត្រ 4- និង 8 សប្តាហ៍

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg Businessweek សប្តាហ៍

© 2022 Bloomberg LP