(Bloomberg) - ការលេចឡើងនៃពពុះនៅក្នុងភាគហ៊ុនអាមេរិកគឺនៅឆ្ងាយហើយអ្នកវិនិយោគមិនគួររំភើបខ្លាំងពេកចំពោះការចាប់ផ្តើមដ៏រឹងមាំនៃឆ្នាំសម្រាប់ទីផ្សារនេះព្រមានលោក Jeremy Grantham ដែលជាសហស្ថាបនិកនិងជាយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគរយៈពេលវែងរបស់ GMO ។
អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg
តាមពិតអ្នកគ្រប់គ្រងលុយអាយុ 84 ឆ្នាំបានគណនាថាតម្លៃនៃ S&P 500 នៅចុងឆ្នាំគួរតែមានប្រហែល 3,200 គាត់និយាយនៅក្នុងក្រដាសមួយចេញកាលពីថ្ងៃអង្គារ។ នោះនឹងស្មើនឹងការធ្លាក់ចុះស្ទើរតែ 17% ពេញមួយឆ្នាំ និងការធ្លាក់ចុះ 20% សម្រាប់ឆ្នាំពីកម្រិតបច្ចុប្បន្ន។ Grantham ជឿជាក់ថាសន្ទស្សន៍ទំនងជានឹងចំណាយពេលខ្លះនៅក្រោមកម្រិតនោះក្នុងកំឡុងឆ្នាំ 2023 រួមទាំងប្រហែល 3,000 ផងដែរ។
Grantham បាននិយាយនៅក្នុងបទសម្ភាសន៍មួយពីទីក្រុង Boston ថា "ជួរនៃបញ្ហាគឺធំជាងធម្មតាទៅទៀត - ប្រហែលជាអស្ចារ្យដូចដែលខ្ញុំធ្លាប់បានឃើញ" Grantham បាននិយាយនៅក្នុងបទសម្ភាសន៍មួយពីទីក្រុង Boston ។
លោកបានបន្ថែមថា៖ «មានរឿងច្រើនទៀតដែលអាចខុសជាងរឿងដែលអាចទៅត្រូវ»។ "មានឱកាសច្បាស់លាស់ដែលអ្វីៗអាចខុស ហើយយើងអាចមានមូលដ្ឋានថាប្រព័ន្ធចាប់ផ្តើមខុសទាំងស្រុងលើមូលដ្ឋានសកល។"
Grantham ដែលជាខ្លាឃ្មុំដ៏ល្បីល្បាញបំផុតមួយរបស់ Wall Street ក៏មិនបានបញ្ចុះតម្លៃលើគំនិតដែលថាសន្ទស្សន៍គោលអាចធ្លាក់ចុះដល់ប្រហែល 2,000 ដែលគាត់និយាយថានឹងជា "ការធ្លាក់ចុះយ៉ាងឃោរឃៅ"។
យុទ្ធសាស្រ្តតម្លៃបានតស៊ូជាមួយនឹងការត្រឡប់មកវិញដែលខ្វះខាតនៅក្នុងទសវត្សរ៍បន្ទាប់ពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុសកលខណៈដែលភាគហ៊ុនកំណើនបានដឹកនាំទីផ្សារភាគហ៊ុនដ៏វែងបំផុតនៅក្នុងភាគហ៊ុនអាមេរិកនៅលើកំណត់ត្រា។ ប៉ុន្តែឥឡូវនេះ ដោយសារធនាគារកណ្តាលអាមេរិកព្យាយាមទប់ទល់នឹងអតិផរណាដែលមានការកើនឡើងជាមួយនឹងការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់យ៉ាងខ្លាំងក្លា យុទ្ធសាស្រ្តតម្លៃកំពុងរីករាយនឹងការរស់ឡើងវិញ។ GMO Equity Dislocation Strategy ដែលជាភាគហ៊ុនតម្លៃវែង និងខ្លីដែលក្រុមហ៊ុនមើលឃើញថាត្រូវបានគេវាយតម្លៃថាជា "ការរំពឹងទុកនៃកំណើនដែលមិនអាចជឿទុកចិត្តបាន" បានកើនឡើងជិត 15% កាលពីឆ្នាំមុនរហូតដល់ខែវិច្ឆិកា។
តម្លៃបានដំណើរការ "កាន់តែប្រសើរឡើង" ក្នុងឆ្នាំមុន ហើយបានដំណើរការលើសពីកំណើនក្នុងអំឡុងពេលនោះ។ លោក Grantham បាននិយាយថា មុនពេលនោះ កំណើនមានដំណើរការរយៈពេល 10 ឆ្នាំដ៏រឹងមាំ ទោះបីជាតម្លៃបានដំណើរការលើសពីប៉ុន្មានទសវត្សរ៍មុននោះក៏ដោយ។ លោកបានពន្យល់ថា "នៅក្នុងជួរតម្លៃធៀបនឹងកំណើន តម្លៃនៅតែមានទីតាំងគួរឱ្យទាក់ទាញជាងកំណើន"។ "វាបានទៅពាក់កណ្តាលផ្លូវត្រឡប់មកវិញប៉ុន្តែវានៅតែថោកជាង" ។ លោកបានបន្ថែមថា ភាគហ៊ុនតម្លៃអាចធ្វើឱ្យប្រសើរជាងការកើនឡើងចំនួន ២០ ភាគរយក្នុងរយៈពេលពីរឆ្នាំបន្ទាប់។
ចំពោះអ្វីដែលគួរឱ្យទាក់ទាញនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ Grantham និយាយថា វិនិយោគិនអាចបែងចែកភាគហ៊ុនតម្លៃជាបួនភាគបួន។ ក្រុមទីបី - បង្កើតឡើងដោយ "ថោកស្អាត" - ធ្វើបានល្អកាលពីឆ្នាំមុន ហើយលែងមានភាពទាក់ទាញខ្លាំងទៀតហើយ។ ប៉ុន្តែត្រីមាសដែលថោកបំផុត ដែលមិនមានឆ្នាំល្អបំផុត អាចត្រូវបានត្រៀមខ្លួនដើម្បីរក្សាបានល្អបំផុត។ គាត់បាននិយាយថា "វានឹងមានពេលវេលាដ៏ល្អ" ។
Grantham ចាត់ទុកដំណើរការនៃការឈឺចាប់ក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនបន្ថែមទៀតនៅពេលនេះ ស្រដៀងទៅនឹងការលេចឡើងនៃពពុះបន្ទាប់ពី "ការផ្ទុះទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិន" ដ៏កម្រផ្សេងទៀតដូចជានៅឆ្នាំ 1929, 1972 និង 2000។ ខណៈពេលដែលមនុស្សជាច្រើនកំពុងសន្មតថាការធ្លាក់ចុះភាគហ៊ុនកាលពីឆ្នាំមុនទៅនឹងសង្រ្គាមនៅក្នុង អ៊ុយក្រែន និងការកើនឡើងនៃអតិផរណា ឬកាត់បន្ថយកំណើនពី Covid-19 និងបញ្ហាខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ Grantham ជឿជាក់ថាទីផ្សារគឺដោយសារការកើតឡើងដោយមិនគិតពីអ្វីទាំងអស់។
ខណៈពេលដែលជើងទីមួយ និង "ងាយស្រួលបំផុត" នៃការផ្ទុះពពុះត្រូវបានបញ្ចប់ Grantham និយាយថា ដំណាក់កាលបន្ទាប់នឹងកាន់តែស្មុគស្មាញ។ ភាពខ្លាំងតាមរដូវកាលនៅក្នុងទីផ្សារក្នុងខែមករា និងអំឡុងពេលបច្ចុប្បន្ននៃវដ្តប្រធានាធិបតីអាចរក្សាទីផ្សារឱ្យមានភាពរីកចម្រើននៅដើមឆ្នាំ។
គាត់បានសរសេរថា "ស្ទើរតែម្ជុលណាមួយអាចចាក់ម្ជុលលើទំនុកចិត្តខ្ពស់បំផុត និងបណ្តាលឱ្យមានការធ្លាក់ចុះយ៉ាងឆាប់រហ័ស និងធ្ងន់ធ្ងរជាលើកដំបូង" ។ “ពួកគេគ្រាន់តែជាឧបទ្ទវហេតុដែលរង់ចាំកើតឡើង ផ្ទុយពីការរំពឹងទុក។ ប៉ុន្តែបន្ទាប់ពីការប្រមូលផ្តុំទីផ្សារខ្លាឃ្មុំដ៏អស្ចារ្យមួយចំនួនមកដល់ពេលនេះ យើងកំពុងខិតជិតដល់ដំណាក់កាលចុងក្រោយដែលមិនសូវគួរឱ្យទុកចិត្ត និងស្មុគស្មាញជាងមុន»។
អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg Businessweek សប្តាហ៍
© 2023 Bloomberg LP
ប្រភព៖ https://finance.yahoo.com/news/jeremy-grantham-warns-17-plunge-145523795.html