Billion-Dollar Hedge Fund ភ្នាល់ Vs. Bitcoin និងមាត្រដ្ឋានប្រផេះ

សម្ពាធនៅតែបន្តកើនឡើងនៅលើមាត្រដ្ឋានប្រផេះជាមួយនឹង Bitcoin Trust (GBTC) និងក្រុមហ៊ុនមេ Digital Currency Group ។ ហើយដូចដែល Ram Ahluwalia នាយកប្រតិបត្តិ និងជាសហស្ថាបនិកនៃទីប្រឹក្សាវិនិយោគដើមកំណើត crypto-native Lumida បានចង្អុលបង្ហាញនៅក្នុងថ្មីៗនេះ។ ខ្សែ​ស្រ​ឡាយតួអង្គថ្មីពីរគឺ Valkyrie Investments និង Fir Tree បានចូលក្នុងរឿង "Shakespearean" ។

ការលើកទឹកចិត្តទីពីរជាពិសេសគឺគួរឱ្យសង្ស័យណាស់។ Fir Tree គឺជាមូលនិធិការពារហានិភ័យដែលមានទ្រព្យសម្បត្តិប្រហែល 3 ពាន់លានដុល្លារក្រោមការគ្រប់គ្រង (AUM) និងការកាន់កាប់រាប់រយ។ ឯកសារ SEC 13F បង្ហាញថា Fir Tree កាន់កាប់ធនាគារ First Citizen's, KKR, Comcast និងមូលបត្ររាប់រយផ្សេងទៀត។ ពួកគេ​ក៏​ជា​អ្នក​វិនិយោគ​ធំ​ក្នុង​វិស័យ​ប្រេង និង​ថ្នាំជក់​ផងដែរ។

ដូច្នេះ Ahluwalia ចោទជាសំណួរថាហេតុអ្វីបានជា Fir Tree ក្នុងនាមជាអ្នកវិនិយោគតម្លៃមានចំណាប់អារម្មណ៍លើ GBTC ហើយបានដាក់ពាក្យប្តឹង Grayscale នៅដើមខែធ្នូ ជាពិសេសចាប់តាំងពីមូលនិធិការពារហានិភ័យមិនមាន GBTC ច្រើន។

ក្រុមហ៊ុន Fir Tree Capital Management បានដាក់ពាក្យបណ្តឹងស្វែងរកព័ត៌មានដែលអាចត្រូវបានប្រើដើម្បីបង្ខំឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរចំពោះរបៀបដែលក្រុមហ៊ុននេះដំណើរការ Bitcoin Trust ដ៏ល្បីល្បាញរបស់ខ្លួន។

ពាក្យបណ្តឹងស្វែងរក Grayscale ដើម្បីបញ្ចុះថ្លៃសេវារបស់ខ្លួន ផ្តួចផ្តើមការប្រោសលោះ និងបញ្ចេញឯកសារទាក់ទងនឹងទំនាក់ទំនងរបស់ខ្លួនជាមួយក្រុមរូបិយប័ណ្ណឌីជីថល។ លើសពីនេះទៀត Fir Tree ក៏ស្វែងរកការបញ្ឈប់កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងរបស់ Grayscale ក្នុងការបំប្លែង Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) របស់ខ្លួនទៅជាមូលនិធិជួញដូរកន្លែងប្តូរប្រាក់ (ETF)។

ខ្លីធំនៅលើ Bitcoin, Crypto, និង Tether?

Ahluwalia សន្មត់ថា អំណះអំណាងដែលធ្វើឡើងក្នុងបណ្តឹងមិនឆ្លុះបញ្ចាំងពីការលើកទឹកចិត្តពិតរបស់ពួកគេទេ។ Fir Tree អះអាងថាការលើកទឹកចិត្តស្ថិតនៅលើ "អ្នកវិនិយោគចុងក្រោយ" ដូចជា "គ្រូបង្រៀន អ្នកពន្លត់អគ្គីភ័យ ប៉ូលីស និងមន្រ្តីសាធារណៈផ្សេងទៀត" ដែលជាម្ចាស់ GBTC ។

Ahluwalia និយាយដោយពន្យល់ថា "មានរឿងធំជាងនេះ... ចូរអ្នកសង្ស័យ" ដោយពន្យល់ថា "Fir Tree កំពុងធ្វើការភ្នាល់កាន់តែធំប្រឆាំងនឹងប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ីគ្រីប (USDT, Bitcoin ។

ក្នុងន័យនេះ អ្នកវិភាគហិរញ្ញវត្ថុ Chartered Financial Analyst (CFA) សំដៅទៅលើ Bloomberg's វិវរណៈ ថា Fir Tree បានកាន់កាប់តំណែងខ្លីដ៏ធំមួយនៅលើ Tether (USDT) ក្នុងខែមីនា ឆ្នាំ 2022។ Fir Tree កំពុងភ្នាល់លើការសម្រាកនៃ USD/USDT ភីកក្នុងកម្រិតខ្លះ "ដំណើរការធនាគារ" នៅខែមីនាឆ្នាំ 2023 ។

ទីតាំងនេះត្រូវបានរៀបចំឡើងជា "ពាណិជ្ជកម្មមិនស៊ីមេទ្រី" មានន័យថាហានិភ័យធ្លាក់ចុះមានកម្រិតទាប ហើយរង្វាន់សក្តានុពលគឺខ្ពស់ ដោយហេតុផលផ្លូវការសម្រាប់ពាណិជ្ជកម្មគឺថា "ច្រើន" នៃក្រដាសពាណិជ្ជកម្មដែលគាំទ្រនិមិត្តសញ្ញានេះត្រូវបានចងភ្ជាប់ទៅនឹងអ្នកអភិវឌ្ឍន៍អចលនទ្រព្យចិន។ ដែលខ្លះមានបញ្ហា។

លើសពីនេះទៀតអ្នកវិភាគអះអាងថា Fir Tree បានកំណត់អត្តសញ្ញាណបី "ចំណុចទន់”  នៃទីផ្សារ Bitcoin និងគ្រីបតូ ដែលមូលនិធិការពារហានិភ័យអាចផ្ទុះឡើង៖ Grayscale មូលបត្របំណុល USDT និង Binance ចំណែក Fir Tree មិនអាចចាត់វិធានការណាមួយទាក់ទងនឹងការផ្លាស់ប្តូរនេះបើយោងតាម ​​Ahluwalia ។ នៅលើ GBTC អ្នកវិភាគកត់សម្គាល់:

ជាសំណាងល្អ ខ្ញុំមិនឃើញផ្លូវដែលអាចជឿទុកចិត្តបានទៅកាន់ Grayscale Trust ដែលមិនមានការរំជើបរំជួលនោះទេ។ The Trust គឺជា cashcow ហើយអាចទទួលបានការវាយតម្លៃឯកជនពីភាគីទីបីសុទ្ធសាធលើលំហូរសាច់ប្រាក់។ អ្វីដែលមែកធាង Fir កំពុងធ្វើគឺរុញលើជើងរលុងនៃលាមក។

ជាមួយនឹងពាក្យបណ្តឹងនេះ Fir Tree អាចកំពុងព្យាយាមកាត់បន្ថយឱកាសនៃ DCG បង្កើនដើមទុននៅខាងក្រៅខណៈពេលដែលការភ្នាល់របស់ខ្លួននៅតែមានពេលប្រហែល 3 ខែដើម្បីដំណើរការ។ វាក៏មិនច្បាស់ពីឯកសារ 13F ថាតើមូលនិធិការពារហានិភ័យក៏ខ្លីផងដែរ Bitcoin ឬមាន OTM ដាក់នៅលើ BTC ។

សត្រូវនៃសត្រូវរបស់ខ្ញុំគឺជាមិត្តរបស់ខ្ញុំថាមវន្ត

Valkyrie ទោះបីជាមានចេតនា "វីរជន" ក៏ដោយ ក៏វាមិនធ្វើឱ្យស្ថានការណ៍កាន់តែងាយស្រួលនោះទេ ខណៈដែលពួកគេស្នើឱ្យកាន់កាប់តួនាទីនៃការគ្រប់គ្រង GBTC និងកាត់បន្ថយថ្លៃសេវាពី 2% ទៅ 75 ពិន្ទុមូលដ្ឋាន។ លើសពីនេះទៀត Valkyrie នឹងប្រើ Reg M. ទាំងពីរនឹងប៉ះពាល់ដល់ការវាយតម្លៃរបស់ Grayscale ។

"គំនិតរបស់ខ្ញុំគឺថា Fir Tree កំពុងព្យាយាមធ្វើឱ្យប៉ះពាល់ដល់ប្រូបាប៊ីលីតេនៃការកើនឡើង VC និងរុញ DCG ពីលើគែម។ […] Fir Tree និង Valkyrie គឺជាអ្នករួមដំណេកដ៏ចម្លែក។ Fir Tree កំពុងភ្នាល់ជាមួយ Tether ។ Valkyrie ត្រូវបានដាក់ជាវីរបុរសសម្រាប់អ្នកកាន់ Bitcoin/GBTC ។ Ahluwalia និយាយថា "សត្រូវរបស់ខ្ញុំគឺជាមិត្តរបស់ខ្ញុំ" ។

សម្រាប់វិនិយោគិន Bitcoin ស្ថានភាពដែលមិនអាចដោះស្រាយបាននៅជុំវិញ DCG និង Grayscale ដូច្នេះនៅតែជាផ្នែកមួយដ៏ធំបំផុត។ ហានិភ័យសក្តានុពល សម្រាប់ភាពចលាចលទីផ្សារ crypto-intrinsic បន្ថែមទៀត។ នៅពេលសារព័ត៌មានតម្លៃ BTC គឺនៅ $ 16,624 ។

រូបភាពពិសេសពី Kanchanara / Unsplash, គំនូសតាងពី TradingView.com