Bitcoin UTXOs កើនឡើងទោះបីជាទីផ្សារធ្លាក់ចុះក៏ដោយ។

លទ្ធផលប្រតិបត្តិការដែលមិនចំណាយ (UTXO) ត្រូវបានគេសំដៅជាញឹកញាប់ថាជាប្លុកអគារមូលដ្ឋាននៃ Bitcoin. ដោយសារបណ្តាញ Bitcoin ត្រូវបានបង្កើតឡើងនៅលើគំរូគណនេយ្យដោយផ្អែកលើលទ្ធផលដែលមិនបានចំណាយ ពួកគេអាចត្រូវបានប្រើដើម្បីវាស់ស្ទង់ស្ថានភាពទូទៅ និងកំណើននៃបណ្តាញ។

ការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃប្រមូលផ្តុំដែលបានទូទាត់តាមរយៈ UTXO ចំនួនរបស់ពួកគេ និងភាគរយនៃប្រាក់ចំណេញឬការបាត់បង់អាចបង្ហាញពីកន្លែងដែលបណ្តាញឈរ និងកន្លែងដែលវាកំពុងធ្វើដំណើរ។

តើ UTXO ជាអ្វី?

និយាយដោយត្រង់ៗ លទ្ធផលប្រតិបត្តិការដែលមិនបានចំណាយគឺជាបរិមាណ BTC ដែលនៅសេសសល់បន្ទាប់ពីរាល់ប្រតិបត្តិការ។ រាល់ពេលដែលប្រតិបត្តិការ Bitcoin កើតឡើង ការបញ្ចូលដែលមានស្រាប់ត្រូវបានលុប ហើយលទ្ធផលថ្មីត្រូវបានបង្កើត។ លទ្ធផលដែលមិនត្រូវបានចំណាយភ្លាមៗក្លាយជា UTXO ដែលភ្ជាប់ជាមួយអ្នកផ្ញើ។

ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើអាសយដ្ឋានដែលមានសមតុល្យ 1 BTC ចង់ផ្ញើប្រតិបត្តិការ 0.4 BTC នោះប្រតិបត្តិការនឹងបំបែកសមតុល្យទៅជាលទ្ធផលពីរដាច់ដោយឡែកពីគ្នា៖ 0.4 BTC ដែលបានបង់ទៅអ្នកទទួល និង 0.6 BTC ដែលបន្សល់ទុក។ 0.6 BTC គឺ "មិនបានចំណាយ" ត្រឡប់ទៅអ្នកផ្ញើវិញ ហើយក្លាយជា UTXO ដែលអាចប្រើជាធាតុបញ្ចូលក្នុងប្រតិបត្តិការក្រោយៗទៀត។

ប្រតិបត្តិការ Bitcoin ស្ទើរតែទាំងអស់បានបញ្ចប់ដោយប្រើលទ្ធផលប្រតិបត្តិការដែលមិនបានចំណាយ។ មានតែប្រតិបត្តិការដែលប្រើបៃទិន្នន័យបង្រួបបង្រួមតែមួយប៉ុណ្ណោះ — ពោលគឺប្រតិបត្តិការក្នុងការកើនឡើងនៃចំនួនទាំងមូល — មិនបង្កើត UTXO ទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រតិបត្តិការទាំងនេះកម្រមានគ្រប់គ្រាន់ដែលពួកគេអាចត្រូវបានគេមិនអើពើនៅពេលមើលទិន្នន័យលទ្ធផលដែលមិនបានចំណាយ។

ការវិភាគរបស់ CryptoSlate នៃ Bitcoin UTXOs បានបង្ហាញថាមានការកើនឡើងជាបន្តបន្ទាប់នៅក្នុងចំនួន UTXOs សរុបចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2018 ។ ការកើនឡើងនៃទិន្នផលដែលមិនបានចំណាយបានប្រឆាំងនឹងគ្រប់ករណីនៃការប្រែប្រួលតម្លៃ ហើយបន្តកើនឡើងតាមរយៈទីផ្សារធ្លាក់ចុះដែលកំពុងបន្ត។ ការកើនឡើងជាវិជ្ជមាននៅក្នុងសំណុំ UTXO បង្ហាញពីការកើនឡើងនៃការប្រើប្រាស់បណ្តាញ ខណៈដែលតម្លៃអវិជ្ជមានបង្ហាញពីការថយចុះនៃការប្រើប្រាស់បណ្តាញ។

ទិន្នន័យ ពី Glassnode បានបង្ហាញថាសំណុំសរុបនៃ Bitcoin UTXOs បានឈានដល់កម្រិតខ្ពស់គ្រប់ពេលវេលារបស់ខ្លួននៅក្នុងថ្ងៃដំបូងនៃខែមករាដោយរាប់ជាង 136 លាន UTXO ។

កំណើនជាប់លាប់នៅក្នុងសំណុំ UTXO បង្ហាញថាបណ្តាញកំពុងរីកចម្រើនទោះបីជាទីផ្សារធ្លាក់ចុះក៏ដោយ។ Crypto winters ជាប្រវត្តិសាស្ត្រគឺជារយៈពេលនៃកំណើនបណ្តាញនៅទ្រឹង ដោយសារតម្លៃទាប និងភាពមិនច្បាស់លាស់បានជំរុញអ្នកប្រើប្រាស់ជាច្រើនចេញពីបណ្តាញ។ ម៉្យាងវិញទៀត ទីផ្សារភាគហ៊ុនបានបង្កឡើងជាប្រវត្តិសាស្ត្រនូវរយៈពេលនៃកំណើនបណ្តាញដ៏ឆាប់រហ័ស ដោយសារការកើនឡើងនៃអ្នកប៉ាន់ស្មានបានជំរុញឱ្យការប្រើប្រាស់បណ្តាញទាំងមូលកើនឡើង។

UTXO ក៏អាចជួយកំណត់សន្ទុះទីផ្សារនាពេលអនាគតផងដែរ។                                       

ការក្រឡេកមើលត្រាតម្លៃដែលបានកំណត់នៅពេលបង្កើត UTXO នីមួយៗ ហើយការប្រៀបធៀបវាទៅនឹងតម្លៃបច្ចុប្បន្នរបស់ BTC បង្ហាញថាទិន្នផលណាមួយជាប្រាក់ចំណេញ និងមួយណាខាត។

គិតត្រឹមថ្ងៃទី 3 ខែមករា ប្រហែល 100 លាននៃ UTXO កំពុងទទួលបានប្រាក់ចំណេញ។ នេះមានន័យថា 70% នៃលទ្ធផលប្រតិបត្តិការដែលមិនបានចំណាយទាំងអស់ដែលធ្លាប់បានបង្កើតបានធ្វើប្រតិបត្តិការជាមួយ BTC ក្រោមតម្លៃបច្ចុប្បន្នរបស់វា។ ការរាប់ចំនួនខាងលើជាមធ្យមនៃទិន្នផលដែលមិនរកប្រាក់ចំណេញត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ជាមួយនឹងប្រវត្តិសាស្រ្ត សន្ទុះទីផ្សារវិជ្ជមាន.

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វានៅតែឆាប់ពេកក្នុងការប្រាប់ថាតើនៅពេលណាដែលសកម្មភាពតម្លៃវិជ្ជមានអាចកើតឡើង។ ពិន្ទុ Z-Score វិលជុំរយៈពេល 1 ឆ្នាំនៃ UTXOs នៅក្នុងប្រាក់ចំណេញចុងក្រោយគឺមានភាពវិជ្ជមាននៅចុងឆ្នាំ 2021 ដែលបង្ហាញថាទីផ្សារធ្លាក់ចុះអាចបន្តបានយ៉ាងល្អដល់ឆ្នាំ 2023 ។