តើ MicroStrategy អាចធ្វើឱ្យការភ្នាល់ Bitcoin គាំងទីផ្សារបានទេ?

នៅពេលដែលទីផ្សារ Bitcoin ប្រឈមមុខនឹងភាពចលាចលជុំវិញដែលអាចកើតមាន ក្ស័យធន។ នៃ Genesis Trading and Digital Currency Group (DCG) ការជជែកដេញដោលបានបន្តកើតមានថា Michael Saylor និង MicroStrategy's ភ្នាល់ Bitcoin អាចស្ថិតក្នុងគ្រោះថ្នាក់ ប្រសិនបើតម្លៃនៅតែបន្តធ្លាក់ចុះ។

ដំរីនេះនៅក្នុងបន្ទប់ត្រូវបានស៊ើបអង្កេតដោយ Will Clemente នៃ Reflexivity Research និង Sam Martin នៃ Blockworks Research ។ នៅក្នុងរបស់ពួកគេ។ របាយ​ការណ៍ពួកគេពិនិត្យមើលសំណួរថាតើ MicroStrategy មានតម្លៃទូទាត់ Bitcoin តើវាខ្ពស់ប៉ុណ្ណា និងរបៀបដែលបំណុលរបស់ក្រុមហ៊ុនត្រូវបានរៀបចំឡើង។

MicroStrategy មានការកាន់កាប់ Bitcoin ដ៏ធំបំផុតក្នុងចំណោមក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីការប្តូរប្រាក់ចំនួន 130,000 BTC ។ កាលពីមុនក្រុមហ៊ុនថែមទាំងបានយកប្រាក់កម្ចីថ្មីដើម្បីបង្កើនការកាន់កាប់ Bitcoin របស់ខ្លួន។

ជាពិសេស MicroStrategy បានខ្ចី $ 2.37 ពាន់លានដុល្លារដើម្បីទិញ Bitcoin របស់ខ្លួនក្នុងតម្លៃជាមធ្យមប្រហែល $ 30,000 ក្នុងមួយ BTC ។ ទម្រង់បំណុលរបស់ក្រុមហ៊ុន Saylor អាចរកបាននៅក្នុងតារាងខាងក្រោម។

តើ MicroStrategy និង Sylor's Levered Bitcoin Bet មានហានិភ័យទេ?

កំណត់ចំណាំដែលអាចបំប្លែងបានត្រូវចំណាយការប្រាក់តិចតួចបំផុតសម្រាប់ MicroStrategy យោងតាមរបាយការណ៍ស្រាវជ្រាវ ពីព្រោះកំណត់ត្រាត្រូវបានចេញក្នុងអត្រាការបម្លែង MSTR អំណោយផលខ្លាំង។

លើសពីនេះទៀត ការបំប្លែងទៅជាភាគហ៊ុនមិនអាចកើតឡើងរហូតដល់ថ្ងៃទី 15 ខែមិថុនា ឆ្នាំ 2025 និងថ្ងៃទី 15 ខែសីហា ឆ្នាំ 2026 នៅដើមដំបូងឡើយ លុះត្រាតែក្រុមហ៊ុនឆ្លងកាត់ "ការផ្លាស់ប្តូរជាមូលដ្ឋាន"។

យោងតាមការស្រាវជ្រាវ Reflexivity នេះគឺជាករណីជាមួយនឹងការលុបចោល NASDAQ ឬ NYSE ការរួមបញ្ចូលគ្នា ឬការទិញយក MicroStrategy ឬការផ្លាស់ប្តូរកម្មសិទ្ធិភាគច្រើនរបស់ក្រុមហ៊ុន។

ចាប់តាំងពីលោក Michael Saylor កាន់កាប់ 67.7% នៃសិទ្ធិបោះឆ្នោត សេណារីយ៉ូចុងក្រោយគឺមិនទំនងទេ ដែលធ្វើឲ្យកំណត់ត្រាបំប្លែងមិនមែនជាហានិភ័យធំ។

ម្យ៉ាងវិញទៀត កំណត់ត្រាសុវត្ថិភាពជាន់ខ្ពស់ឆ្នាំ 2028 គឺមិនល្អសម្រាប់ហេតុផលមួយចំនួន នេះបើយោងតាមរបាយការណ៍។ ពួកគេរួមបញ្ចូលអត្រាការប្រាក់ថេរខ្ពស់ ចង 11.5% នៃការកាន់កាប់ BTC ហើយអាចបណ្តាលឱ្យមានបញ្ហាប្រសិនបើកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់ត្រូវបានបង្កឡើង។

Blockworks Research បាននិយាយថា "ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វាមិនបង្កការគំរាមកំហែងភ្លាមៗដល់ MicroStrategy ទេ" ។

សម្រាប់ប្រាក់កម្ចីដែលមានសុវត្ថិភាពចំនួន 205 លានដុល្លាររបស់ Silvergate ក្នុងឆ្នាំ 2025 ជាមួយនឹងប្រហែល 85,000 BTC រាវ តម្លៃនៃការទូទាត់របស់ Saylor សម្រាប់ប្រាក់កម្ចីនោះត្រូវបានឈានដល់តម្លៃ Bitcoin ចំនួន 3,561 ដុល្លារ។ ដូច្នេះ នេះ​ក៏​មិន​បង្ក​ហានិភ័យ​ភ្លាមៗ​ដែរ។ ការ​ស្រាវជ្រាវ​ការ​ឆ្លុះ​បញ្ចាំង​ថា​:

ខណៈពេលដែលហានិភ័យដែលបានរៀបរាប់ខាងលើចំពោះ MicroStrategy និងទុនបំរុង BTC របស់វានៅឆ្ងាយពីការក្លាយជាកង្វល់ភ្លាមៗនោះ ការព្រួយបារម្ភកាន់តែធំគឺស្ថិតនៅក្នុងសមត្ថភាពរបស់ក្រុមហ៊ុនក្នុងការផ្តល់ការប្រាក់លើបំណុលដែលនៅសេសសល់របស់ខ្លួន។

លទ្ធផលប្រតិបត្តិការរបស់ MicroStrategy ពីអាជីវកម្មសូហ្វវែររបស់ខ្លួនបង្ហាញពីការថយចុះយ៉ាងខ្លាំងនៃប្រាក់ចំណេញ ហើយការធ្លាក់ចុះសក្តានុពលអាចប៉ះពាល់ដល់លទ្ធផលប្រតិបត្តិការបន្ថែមទៀត។

នៅក្នុងរបាយការណ៍ 10-Q ចុងក្រោយរបស់ខ្លួន ក្រុមហ៊ុនខ្លួនឯងបានព្រមានថា វាអាចទទួលរងការខាតបង់ប្រតិបត្តិការក្នុងរយៈពេលអនាគត។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរក្រុមហ៊ុនរបស់ Saylor មានទ្រព្យសម្បត្តិរាវជិត 67 លានដុល្លារដែលនឹងបម្រើជាសតិបណ្ដោះអាសន្នក្នុងរយៈពេល 6-12 ខែបន្ទាប់។

លើសពីនេះទៀតក្រុមហ៊ុនមានប្រហែល 85,000 BTC រាវនៅលើតារាងតុល្យការរបស់ខ្លួនដើម្បីបញ្ចូលវត្ថុបញ្ចាំ ប្រសិនបើ Bitcoin ធ្លាក់ចុះក្រោម $13.5,000 ហើយជំរុញឱ្យសមាមាត្រប្រាក់កម្ចីទៅតម្លៃនៃប្រាក់កម្ចី Silvergate លើសពី 50% ។

Blockworks Research បានសន្និដ្ឋានថា "ទោះជាយ៉ាងណា អាជីវកម្មផ្នែកទន់ត្រូវជ្រើសរើសដើម្បីជៀសវាងការលក់ BTC ដោយបង្ខំនៅឆ្នាំ 2024" ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយសម្រាប់ពេលនេះ ការភ្នាល់ Bitcoin របស់ MicroStrategy គឺគ្មានអ្វីដែលវិនិយោគិនគួរព្រួយបារម្ភនោះទេ។

នៅពេលសារព័ត៌មានតម្លៃ BTC ត្រូវបានច្រានចោលម្តងទៀតពីការតស៊ូដ៏សំខាន់នៅ $ 16.600 ។