Grayscale Bitcoin Trust និងទំនាក់ទំនងរបស់វាទៅនឹងការរលាយគ្រីបតូ

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) គឺជាមូលនិធិជួញដូរដោយគ្មានវេជ្ជបញ្ជា (OTC) ដែលមានបំណងតាមដានតម្លៃ bitcoin ។ Grayscale Investments គឺជាកម្មសិទ្ធិរបស់ Barry Silbert's crypto mammoth Digital Currency Group (DCG) ដែលក៏ជាម្ចាស់ក្រុមហ៊ុនជួញដូរគ្រីបតូ និងក្រុមហ៊ុនផ្តល់ប្រាក់កម្ចី Genesis ផងដែរ។

នេះជារបៀបដែលវាដំណើរការ៖ នៅពេលដែល Grayscale ជ្រើសរើសបើកកន្លែងឯកជនរបស់ខ្លួន វិនិយោគិនដែលមានការទទួលស្គាល់អាចដាក់ប្រាក់ bitcoin ដើម្បីទទួលបានភាគហ៊ុននៃការជឿទុកចិត្ត (ឬដាក់សាច់ប្រាក់ ហើយមាន Grayscale ជួយសម្រួលដល់ការទិញ bitcoin)។

អ្នកទិញនៅក្នុងកន្លែងឯកជនមិនអាចលក់ភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេក្នុងរយៈពេលប្រាំមួយខែបានទេ ដោយសារបទប្បញ្ញត្តិជាក់លាក់ដែលគ្រប់គ្រង GBTC ។ បន្ទាប់ពីនោះ ពួកគេអាចលក់ភាគហ៊ុនទៅមនុស្សផ្សេងទៀត។

នៅពេលដែលភាគហ៊ុនទាំងនោះមានសម្រាប់លក់ មនុស្សអាចទិញវាពីឈ្មួញកណ្តាលរបស់ពួកគេ ហើយដូច្នេះ ទទួលបានការប៉ះពាល់ដោយប្រយោលទៅ bitcoin.

Grayscale គិតថ្លៃ 2% នៃទ្រព្យសកម្មក្រោមការគ្រប់គ្រង (AUM) ជាថ្លៃសេវាសម្រាប់ GBTC ។

តើ GBTC ខុសពី ETF យ៉ាងដូចម្តេច?

មូលនិធិជួញដូរប្តូរប្រាក់ (ETF) អាចចេញ និងប្តូរភាគហ៊ុនសម្រាប់សន្ទស្សន៍មូលដ្ឋាន។ ដូច្នេះវិនិយោគិនដែលចូលទៅជិតកន្លែង bitcoin ETF ជាមួយ bitcoin អាចបំប្លែង bitcoin របស់ពួកគេទៅជាភាគហ៊ុននៃ ETF ហើយអ្នកវិនិយោគដែលមានភាគហ៊ុននៃ ETF អាចបំប្លែងពួកគេទៅជា bitcoin ។ មូលនិធិជួញដូរប្តូរប្រាក់ក៏ត្រូវបានជួញដូរនៅលើការផ្លាស់ប្តូរមូលបត្រជាតិផងដែរ ចំណែក GBTC ត្រូវបានជួញដូរ OTC ។

លទ្ធភាពនៃការប្រោសលោះនេះនឹងជួយលុបបំបាត់ទំនោរនៃ GBTC ដើម្បីធ្វើពាណិជ្ជកម្មក្នុងតម្លៃបុព្វលាភ ឬការបញ្ចុះតម្លៃដល់តម្លៃទ្រព្យសកម្មសុទ្ធ (NAV)។

Grayscale មានភាពល្បីល្បាញនៅក្នុងពាក់កណ្តាលនៃការប្តឹងគណៈកម្មការមូលបត្រ (SEC) សម្រាប់ បដិសេធសំណើរបស់ខ្លួន។ ដើម្បីបំប្លែងការទុកចិត្តទៅជា ETF ។

GBTC មិនបានផ្តល់ការប្រោសលោះទេចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2014 ទូទាត់ ជាមួយ SEC (រួមជាមួយក្រុមហ៊ុនប្អូនស្រី SecondMarket) ក្នុងឆ្នាំ 2016 សម្រាប់ការរំលោភលើច្បាប់ 101 និង 102 នៃបទប្បញ្ញត្តិ M. ចាប់តាំងពីពេលនោះមក Grayscale មិនបានផ្តល់ការលោះទេ។

បទប្បញ្ញត្តិ M រារាំង Grayscale ពីការផ្តល់ជូនការប្រោសលោះក្នុងរយៈពេលប្រាំមួយខែបន្ទាប់ពីការចេញផ្សាយ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ បទបញ្ជា M ហាក់ដូចជាអនុញ្ញាតឱ្យ Grayscale ផ្តល់ការប្រោសលោះក្រៅរយៈពេលកំណត់នោះ។ ក្នុងករណីនេះ អាចបង់រំលោះបាន និងមិនចេញក្នុងពេលដំណាលគ្នា។.

David Hennes ដៃគូនៅក្រុមហ៊ុនច្បាប់ Ropes and Grey បានពន្យល់ជាសាធារណៈរបស់គាត់។ ការអត្ថាធិប្បាយ ទៅកាន់ SEC ថា "ទោះជាយ៉ាងនេះក្តី បទប្បញ្ញត្តិ M មិនហាមឃាត់ GBTC ពីការប្តូរភាគហ៊ុនទេ ដរាបណា GBTC មិនចែកចាយភាគហ៊ុនក្នុងពេលដំណាលគ្នា។"

ចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2014 មក វិនិយោគិនអាចចូលរួមចំណែកក្នុងមូលនិធិនេះ ដោយជួយឱ្យវារីកចម្រើន ប៉ុន្តែគ្មាននរណាម្នាក់អាចលោះបានទេ។ ប្រសិនបើ Grayscale ត្រូវបើកការប្រោសលោះ នោះនឹងត្រូវត្រលប់មកវិញ៖ ម្ចាស់ហ៊ុននឹងអាចលោះបាន ប៉ុន្តែគ្មានអ្នកវិនិយោគថ្មីណាម្នាក់អាចចេញភាគហ៊ុនបានទេ។

ការបើកការប្រោសលោះនឹងកាត់បន្ថយចំនួនដែល Grayscale រកបានក្នុងថ្លៃសេវាដោយកាត់បន្ថយ AUM សរុប។

តើវាជួយបំផ្លាញ Three Arrows Capital យ៉ាងដូចម្តេច?

អស់រយៈពេលជាយូរមកហើយ GBTC បានជួញដូរក្នុងតម្លៃបុព្វលាភដ៏សំខាន់មួយចំពោះ NAV របស់ខ្លួនជាមួយនឹងការជួញដូរភាគហ៊ុនសម្រាប់តម្លៃទ្វេដងនៃតម្លៃ bitcoin ដែលត្រូវគ្នា។ ខណៈពេលដែលបុព្វលាភនេះនៅតែបន្តកើតមាន វិនិយោគិនស្ថាប័នត្រូវបានលើកទឹកចិត្តឱ្យចាក់សោ bitcoins និងទទួលបានភាគហ៊ុន GBTC ដែលពួកគេសង្ឃឹមថានឹងលក់នៅពេលដែលរយៈពេលប្រាំមួយខែបានកន្លងផុតទៅ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ពាណិជ្ជកម្មនេះបានក្លាយជាការពេញនិយមក្នុងចំណោមក្រុមហ៊ុនជាច្រើន រួមទាំង ប្លុកហ្វាយហ្វាយ និង រាជធានីព្រួញបី (3AC) ។ នៅពេលដែលភាគហ៊ុនចាប់ផ្តើមដោះសោ GBTC នៅទីបំផុតបានចាប់ផ្តើមជួញដូរដោយបញ្ចុះតម្លៃដល់ NAV ។ នេះបានក្លាយជាបញ្ហាប្រឈមជាពិសេសសម្រាប់ BlockFi ដែលមាន ផ្តល់ប្រាក់កម្ចី 3AC ប្រឆាំងនឹងវត្ថុបញ្ចាំ GBTC.

នៅទីបំផុត 3AC ត្រូវបានរំលាយដោយ BlockFi ដែលមានន័យថាបង្កើនការលក់ GBTC ទៅក្នុងទីផ្សារ ដោយបង្កើនការបញ្ចុះតម្លៃបន្ថែមទៀត។ បច្ចុប្បន្ននេះ GBTC ធ្វើពាណិជ្ជកម្មនៅប្រហែលការបញ្ចុះតម្លៃ 45% ទៅ NAV ។

តើ bitcoins នៅឯណា?

ការឃុំឃាំង Coinbase ។ កិច្ច​ព្រម​ព្រៀង​រក្សា​ទុក​ត្រូវ​បាន​សរសេរ​នៅ​ក្នុង prospectus សម្រាប់ GBTC រារាំង Coinbase Custody ពីការបង្ហាញពីអាសយដ្ឋានទាំងនោះ សូម្បីតែ Grayscale ឬ DCG ក៏ដោយ។

វាអានថា "នៅក្រោមកិច្ចព្រមព្រៀងអ្នកថែរក្សា អាណាព្យាបាលត្រូវប្រើការខិតខំប្រឹងប្រែងឱ្យអស់ពីសមត្ថភាពរបស់ខ្លួនដើម្បីរក្សាសោឯកជន និងសាធារណៈឱ្យមានសុវត្ថិភាព ហើយមិនអាចបង្ហាញសោរទាំងនេះទៅកាន់អ្នកឧបត្ថម្ភ ការទុកចិត្ត ឬបុគ្គល ឬអង្គភាពណាមួយឡើយ"។

មាន មិនមានវិធីដើម្បីផ្ទៀងផ្ទាត់កម្មសិទ្ធិទេ។ នៃ bitcoin ដោយ GBTC នៅលើខ្សែសង្វាក់។

តើលោកុប្បត្តិនឹងប៉ះពាល់ដល់វាទេ?

DCG ដែលជាក្រុមហ៊ុនមេសម្រាប់ទាំង Genesis Trading និង Grayscale ដែលត្រូវបានចោទប្រកាន់ ការរៃអង្គាសប្រាក់ ដើម្បីជួយប្រមូលសៀវភៅលោកុប្បត្តិ។

ប្រសិនបើ Grayscale Investments ដកខ្លួនជាអ្នកឧបត្ថម្ភសម្រាប់ GBTC នោះម្ចាស់ភាគហ៊ុនដែលនៅសល់មានពេល 90 ថ្ងៃដើម្បីស្វែងរកអ្នកឧបត្ថម្ភថ្មី ឬការជឿទុកចិត្តនឹងបញ្ចប់។ ប្រសិនបើការជឿទុកចិត្តត្រូវបានបង្ខំឱ្យរំលាយ នោះ bitcoin នឹងត្រូវបានលក់ "ឱ្យបានឆាប់តាមដែលអាចធ្វើទៅបាន ខណៈពេលដែលទទួលបានតម្លៃសមធម៌ដ៏ល្អបំផុតដែលអាចធ្វើទៅបាន" ។ ប្រាក់ចំណូលសាច់ប្រាក់នឹងត្រូវបានចែកចាយប្រូតាតាទៅម្ចាស់ភាគហ៊ុន។

GBTC បច្ចុប្បន្នមាន 644,000 bitcoin ។ អ្នកដែលបានទិញដោយការបញ្ចុះតម្លៃយ៉ាងសំខាន់អាចរកលុយបាន ប៉ុន្តែវាអាស្រ័យទៅលើរបៀបដែលការលក់ bitcoins នេះ។ ប៉ះពាល់ដល់តម្លៃទីផ្សារសម្រាប់ bitcoin.

Grayscale គឺជាផ្នែកមួយដែលទទួលបានផលចំណេញច្រើនបំផុតនៃចក្រភព DCG ហើយវាទំនងជានឹងព្យាយាមជៀសវាងការរំលាយ ដោយសារតែវាបង្កើតបានប្រហែល 200 លានដុល្លារជាថ្លៃសេវា។ ភាគហ៊ុនក៏អនុញ្ញាតឱ្យចែកចាយ bitcoins ដល់ម្ចាស់ភាគហ៊ុនផងដែរ ជំនួសឱ្យសាច់ប្រាក់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វាហាក់ដូចជាតម្រូវឱ្យមានការបញ្ចប់ដោយស្ម័គ្រចិត្ត ហើយម្ចាស់ភាគហ៊ុន 75% បោះឆ្នោតគាំទ្រ។

ប្រសិនបើ Grayscale សម្រេចចិត្តបើកការប្រោសលោះនោះ DCG នឹងអាចប្តូរយក GBTC ដែលមានតម្លៃរាប់រយលានដុល្លារ។ បានទិញ។ នៅការបញ្ចុះតំលៃមួយ។

សម្រាប់ព័ត៍មានបន្ថែម សូមតាមដានពួកយើងនៅលើ Twitter និង Google News ឬស្តាប់ផតឃែស្ថស៊ើបអង្កេតរបស់យើង។ ច្នៃប្រឌិត៖ ទីក្រុង Blockchain.