Grayscale vs SEC: ត្រៀមខ្លួនសម្រាប់ Bitcoin ETF?

បណ្តឹងរវាង Grayscale និងគណៈកម្មការមូលបត្រ (SEC) ទាក់ទងនឹងការចេញផ្សាយ Bitcoin ETF នៅតែបន្ត។ ទម្លាយ​រឿង​ក្តី​នេះ​ទំនង​ជា​បាន​កើត​ឡើង​កាល​ពី​ថ្ងៃ​អង្គារ បន្ទាប់​ពី​ចៅក្រម​បាន​កាត់​ឲ្យ SEC។

ការប៉ុនប៉ងរបស់ Grayscale ដើម្បីបើកដំណើរការ Bitcoin ETF ដែលត្រូវបានរារាំងដោយ SEC

ឧស្សាហកម្មរូបិយប័ណ្ណអេឡិចត្រូនិកកំពុងរង់ចាំការយល់ព្រមពីមូលនិធិជួញដូររូបិយប័ណ្ណ Bitcoin (ETF) ដោយអន្ទះសារនៅសហរដ្ឋអាមេរិក។

Bitcoin ETF នឹងអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនស្ថាប័នទទួលបានការប៉ះពាល់ទៅនឹងទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ តាមរយៈផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុដែលបានគ្រប់គ្រង។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ គណៈកម្មការមូលបត្រ (SEC) មិនទាន់បានអនុម័តលើពាក្យសុំនេះនៅឡើយទេ ដោយលើកឡើងពីការព្រួយបារម្ភអំពីឧបាយកលទីផ្សារ និងការការពារវិនិយោគិន។

ការវិនិយោគហ្គ្រេហ្គេលដែលជាអ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្មឌីជីថលដ៏ធំបំផុតរបស់ពិភពលោកត្រូវបាន ស្វែងរកការអនុម័ត ETF សម្រាប់ឆ្នាំ។ ការប៉ុនប៉ងចុងក្រោយបំផុត និងជាលើកទីដប់របស់ Grayscale ដើម្បីបង្កើត ETF លើ Bitcoin ត្រូវបានបដិសេធដោយ SEC ។

ទីភ្នាក់ងារនេះបានលើកឡើងពីការព្រួយបារម្ភអំពីឧបាយកលទីផ្សារ និងការការពារវិនិយោគិន ទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណ មិនទាន់មានភាពចាស់ទុំគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីគាំទ្រការវិនិយោគបែបនេះទេ។

Grayscale បានដាក់ឯកសារ a បណ្តឹងប្រឆាំងនឹង SEC នៅក្នុងខែមិថុនា ឆ្នាំ 2022 ដោយអះអាងថាការសម្រេចចិត្តរបស់ទីភ្នាក់ងារនេះគឺបំពាន និងគួរឱ្យខ្លាច។

បណ្តឹងនេះបានឈានដល់ដំណាក់កាលសំខាន់មួយនៅថ្ងៃទី 1 ខែមីនា ឆ្នាំ 2023 នៅពេលដែលចៅក្រមបានសាកសួរដំណើរការធ្វើសេចក្តីសម្រេចរបស់ SEC ។

ចៅក្រមបានពិនិត្យមើលមូលដ្ឋានរបស់ទីភ្នាក់ងារសម្រាប់ការបដិសេធសំណើរបស់ Grayscale ហើយបានច្រានចោលការអះអាងរបស់ SEC ដែលថាទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូមិនមានភាពចាស់ទុំគ្រប់គ្រាន់សម្រាប់ ETF លើ Bitcoin.

ចៅក្រមបានសួរមេធាវី SEC ឱ្យផ្តល់ភស្តុតាងនៃឧបាយកលទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ ហើយបានចោទសួរថាតើទីភ្នាក់ងារនេះកំពុងអនុវត្តស្តង់ដារខុសគ្នាចំពោះទីផ្សារ Bitcoin ជាងប្រភេទទ្រព្យសកម្មផ្សេងទៀតដែរឬទេ។

ព្រះរាជអាជ្ញាក៏បានដាក់សម្ពាធលើ SEC លើការបកស្រាយរបស់ខ្លួនអំពីច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រឆ្នាំ 1933 ដែលគ្រប់គ្រងការផ្តល់ជូន និងការលក់មូលបត្រនៅសហរដ្ឋអាមេរិក។

គណៈកម្មការមូលបត្របានប្រកែកថាទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូគឺងាយនឹងរងការបោកបញ្ឆោត ហើយថាមានការព្រួយបារម្ភយ៉ាងខ្លាំងអំពីការការពារអ្នកវិនិយោគ។

ទីភ្នាក់ងារនេះបានលើកឡើងពីកង្វះតម្លាភាពក្នុងវិស័យគ្រីបតូ អត្រាប្រេវ៉ាឡង់នៃការក្លែងបន្លំ និងការបោកប្រាស់ និងការពិតដែលថាការផ្លាស់ប្តូររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូជាច្រើនដំណើរការការត្រួតពិនិត្យខាងក្រៅ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ មេធាវីរបស់ Grayscale បានអះអាងថា ការព្រួយបារម្ភរបស់ SEC គឺហួសហេតុ ហើយថាទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូមានតម្លាភាព និងគ្រប់គ្រងច្រើនជាង SEC ទទួលស្គាល់។

មេធាវីបានលើកឡើងពីការពិត Bitcoin និងរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូផ្សេងទៀតត្រូវបានជួញដូរនៅលើការផ្លាស់ប្តូរសាធារណៈ ដែលក្រុមហ៊ុនរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូជាច្រើនបានចុះឈ្មោះដោយស្ម័គ្រចិត្តជាមួយភ្នាក់ងារនិយតកម្ម ហើយថាគំនិតផ្តួចផ្តើមជាច្រើនកំពុងដំណើរការដើម្បីកែលម្អតម្លាភាព និងការត្រួតពិនិត្យទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ។

ការពិចារណារបស់ចៅក្រមទាក់ទងនឹងសំណុំរឿង

ចៅក្រមហាក់ដូចជាមានការអាណិតអាសូរចំពោះអំណះអំណាងរបស់ Grayscale ដោយកត់សម្គាល់ថា ការព្រួយបារម្ភរបស់ SEC អំពីឧបាយកលទីផ្សារ និងការការពារវិនិយោគិនមិនមានតែមួយគត់ចំពោះទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូនោះទេ។

ចៅក្រមបានស្នើថាទីភ្នាក់ងារនេះអាចអនុវត្តស្តង់ដារទ្វេរដងនៅពេលដោះស្រាយជាមួយទីផ្សារ Bitcoin ហើយបានចោទសួរថាតើការសម្រេចចិត្តរបស់ SEC គឺផ្អែកលើការខ្វះការយល់ដឹងអំពីទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ។

មានការចោទសួរផងដែរគឺការបកស្រាយរបស់ SEC នៃច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រឆ្នាំ 1933 ដែលតម្រូវឱ្យចុះបញ្ជីមូលបត្រជាមួយទីភ្នាក់ងារនេះ មុនពេលពួកគេអាចត្រូវបានផ្តល់ជូនសាធារណៈជន។

SEC បានប្រកែកថា ETF លើ Bitcoin នឹងជាប្រភេទសុវត្ថិភាពថ្មីដែលមិនត្រូវបានគ្របដណ្តប់ដោយបទប្បញ្ញត្តិដែលមានស្រាប់។ មេធាវីរបស់ Grayscale បានប្រកែកថា Bitcoin ETF គឺគ្រាន់តែជាវិធីផ្សេងគ្នានៃការវេចខ្ចប់ទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានស្រាប់ ហើយគួរតែស្ថិតនៅក្រោមបទប្បញ្ញត្តិដូចគ្នាទៅនឹងផលិតផលប្តូរប្រាក់ផ្សេងទៀត។

មិនទាន់មានកាលបរិច្ឆេទកំណត់ថាតើចៅក្រមនឹងចេញសេចក្តីសម្រេចរបស់ពួកគេនៅពេលណានោះទេ ប៉ុន្តែការសួរដេញដោលរបស់ពួកគេបង្ហាញថាពួកគេកំពុងពិនិត្យមើលយ៉ាងយកចិត្តទុកដាក់លើដំណើរការធ្វើសេចក្តីសម្រេចរបស់ SEC ។

ប្រសិនបើចៅក្រមគ្រប់គ្រងក្នុងការពេញចិត្តចំពោះ Grayscale នោះវានឹងជាជ័យជម្នះដ៏សំខាន់សម្រាប់ឧស្សាហកម្មរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ ហើយអាចត្រួសត្រាយផ្លូវសម្រាប់ការអនុម័តកម្មវិធីផ្សេងទៀតសម្រាប់ Bitcoin ETFs ។

Bitcoin ETF នៅសហរដ្ឋអាមេរិក

SEC មានការស្ទាក់ស្ទើរក្នុងការអនុម័ត ETF លើ Bitcoin នៅសហរដ្ឋអាមេរិក ដោយលើកឡើងពីការព្រួយបារម្ភអំពីឧបាយកលទីផ្សារ និងការការពារវិនិយោគិន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយប្រទេសផ្សេងទៀតបានអនុម័ត ETFs រួចហើយនៅលើ Bitcoin រួមទាំង ប្រទេស​កាណាដា និង អឺរ៉ុប.

ETF លើ Bitcoin នឹងអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនស្ថាប័នទទួលបានការប៉ះពាល់ទៅនឹងទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ តាមរយៈផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុដែលបានគ្រប់គ្រង ដែលអាចបង្កើនតម្រូវការសម្រាប់ Bitcoin និងរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូផ្សេងទៀត។

កង្វះការត្រួតពិនិត្យបទប្បញ្ញត្តិរបស់ពិភពគ្រីបតូ បានធ្វើឱ្យមានការលំបាកសម្រាប់វិនិយោគិនស្ថាប័នដើម្បីចូលទៅក្នុងទីផ្សារ ដែលត្រូវការផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុដែលមានការគ្រប់គ្រងដែលអនុលោមតាមច្បាប់មូលបត្របច្ចុប្បន្ន។

ការបញ្ចូល Bitcoin ETF ទៅក្នុងឧស្សាហកម្មនេះនឹងជាជំហានដ៏សំខាន់មួយឆ្ពោះទៅរកការទទួលយករូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ ព្រោះវានឹងអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនស្ថាប័នទទួលបាននូវការប៉ះពាល់ទីផ្សារតាមរយៈផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុដែលបានគ្រប់គ្រង។

នេះនឹងបង្កើនតម្រូវការសម្រាប់ Bitcoin និងរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូផ្សេងទៀត ដែលអាចជំរុញតម្លៃ និងបង្កើនសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទីផ្សារ។ វាក៏នឹងផ្តល់ឱ្យអ្នកវិនិយោគលក់រាយនូវមធ្យោបាយដែលអាចចូលដំណើរការបាន និងងាយស្រួលក្នុងការវិនិយោគនៅក្នុងទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ ដោយមិនចាំបាច់ដោះស្រាយជាមួយនឹងភាពស្មុគស្មាញនៃការទិញ និងរក្សាទុករូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូដោយខ្លួនឯង។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការស្ទាក់ស្ទើររបស់ SEC ក្នុងការអនុម័ត ETF បានធ្វើឱ្យអ្នកលេងឧស្សាហកម្មរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូជាច្រើនខកចិត្ត ដែលអះអាងថា ការព្រួយបារម្ភរបស់ទីភ្នាក់ងារអំពីឧបាយកលទីផ្សារ និងការការពារអ្នកវិនិយោគគឺហួសប្រមាណ។

អ្នកលេងឧស្សាហកម្មជាច្រើនជឿថា SEC កំពុងអូសទាញការយល់ព្រមរបស់ខ្លួនចំពោះ Bitcoin ETF ដោយសារតែខ្វះការយល់ដឹងអំពីទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ ឬការលំអៀងប្រឆាំងនឹងប្រភេទទ្រព្យសកម្ម។

ការសួរដេញដោលរបស់ចៅក្រមនៃ SEC ក្នុងសំណុំរឿង Grayscale បង្ហាញថា កង្វល់ទាំងនេះអាចត្រូវបានបង្កើតឡើងយ៉ាងល្អ។

នេះអាចកត់សម្គាល់ការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងទិដ្ឋភាពបទប្បញ្ញត្តិ cryptocurrency នៅពេលដែលចៅក្រម និងនិយតករផ្សេងទៀតចាប់ផ្តើមទទួលស្គាល់អត្ថប្រយោជន៍សក្តានុពលនៃ Bitcoin និងរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូផ្សេងទៀត និងតម្រូវការសម្រាប់ភាពច្បាស់លាស់នៃបទប្បញ្ញត្តិនៅក្នុងឧស្សាហកម្មនេះ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វាជារឿងសំខាន់ក្នុងការកត់សម្គាល់ថា ទោះបីជាចៅក្រមសម្រេចឱ្យ Grayscale ពេញចិត្តក៏ដោយ នេះមិនធានាថា SEC នឹងអនុម័ត ETF នៅសហរដ្ឋអាមេរិកនោះទេ។ ទីភ្នាក់ងារនេះអាចប្តឹងឧទ្ធរណ៍ការសម្រេចចិត្តនេះ ឬវាអាចបន្តបដិសេធកម្មវិធី Bitcoin ETF ដោយផ្អែកលើហេតុផលផ្សេងទៀត។

វាក៏អាចទៅរួចដែល SEC នឹងផ្លាស់ប្តូរជំហររបស់ខ្លួនលើ Bitcoin ETFs នាពេលអនាគត ដោយសារទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូបន្តវិវត្ត និងមានភាពចាស់ទុំ។