MacroSlate ប្រចាំសប្តាហ៍: Fed រកបាន hat-rick នៃការឡើងភ្នំ 75bps នៅពេលដែលរូបិយប័ណ្ណចាប់ផ្តើមដួលរលំនៅទូទាំងពិភពលោកធៀបនឹង DXY រួមទាំង Bitcoin

ទិដ្ឋភាពទូទៅម៉ាក្រូ

Fed ស៊ុតបានបីគ្រាប់

ធនាគារកណ្តាលបានផ្តល់ការដំឡើងចំណុចមូលដ្ឋាន 75 ជាប់គ្នាទីបីរបស់ខ្លួន អមដោយការព្យាករណ៍ខ្ពស់នៃអត្រានាពេលអនាគត ជំរុញសន្ទស្សន៍ប្រាក់ដុល្លារ និងទិន្នផលប្រាក់ចំណូលថេរដល់កម្រិតខ្ពស់ថ្មី។ ភាពប្រែប្រួលនៅគ្រប់ថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មទាំងអស់បានកើនឡើង ដែលបានឃើញទិន្នផលដក 1988 ឆ្នាំរយៈពេល XNUMX ឆ្នាំនៅទីបំផុតបានបិទយ៉ាងទូលំទូលាយបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ XNUMX ។

ការដំឡើង 75bps របស់ FOMC បានយកជួរគោលដៅពី 3% ទៅ 3.25% ជាមួយនឹងការព្យាករណ៍សម្រាប់គោលដែលបានព្យាករថានឹងឈានដល់ចុងឆ្នាំ 2022 នៅ 4.4% ។ ភាពអត់ការងារធ្វើសម្រាប់ឆ្នាំ 2023 បានកើនឡើងដល់ 4.4% ពី 3.9% ជាមួយនឹងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដែលរំពឹងថានឹងធ្វើឱ្យទីផ្សារការងារត្រជាក់។

ជាលទ្ធផល ប្រាក់អឺរ៉ូបានឈានដល់ចំណុចទាបបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2002 ធៀបនឹង USD (0.96)។ ប្រាក់ផោនបានធ្លាក់ចុះដល់ 1.08 ហើយ USDJPY បានធ្លាក់ចុះដល់ 145 ដោយសញ្ញាប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលជប៉ុនរយៈពេល 10 ឆ្នាំនៅតែឡើងដល់ 0.25% ។

ការរីករាលដាល 10-2 ឆ្នាំ៖ (ប្រភព៖ TradingView)

សាធារណរដ្ឋ Weimar II

សន្ទស្សន៍តម្លៃអ្នកផលិតខែសីហារបស់អាឡឺម៉ង់ (PPI) បានកើនឡើង 45.8% (ធៀបនឹងការរំពឹងទុក 37.1%) ធៀបនឹងឆ្នាំមុន។ នេះត្រូវបានជំរុញជាចម្បងដោយការកើនឡើងតម្លៃថាមពល ដែលបង្កើនឱកាសនៃអតិផរណា CPI ខ្ពស់នៅក្នុងការអានបន្ទាប់។

ទាក់ទងនឹងថាមពល PPI បានកើនឡើងស្ទើរតែ 15% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងខែសីហា 2021; ទោះជាយ៉ាងណា តម្លៃថាមពលបានកើនឡើងទ្វេដងធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន ដែលមានការកើនឡើង ១៣៩%។ នេះជាមូលហេតុដែលតម្លៃថាមពលមិនត្រូវបានពិចារណាក្នុងការបោះពុម្ព CPI ព្រោះធនាគារកណ្តាលនឹងត្រូវដំឡើងអត្រាការប្រាក់យ៉ាងខ្លាំង។

ជនជាតិអាឡឺម៉ង់មានការចងចាំមិនល្អអំពីអតិផរណាខ្ពស់ ដោយសារវាប៉ះពាល់ដល់រូបិយប័ណ្ណអាល្លឺម៉ង់ Papiermark ដែលជារូបិយប័ណ្ណនៃសាធារណរដ្ឋ Weimar នៅដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1920 ។ ដើម្បីទូទាត់សំណងនៃ WW1 អាល្លឺម៉ង់បានផ្អាកស្តង់ដារមាស (ការបំប្លែងរូបិយប័ណ្ណរបស់ខ្លួនទៅជាមាស)។ ជនជាតិអាឡឺម៉ង់ធ្លាប់បង់ប្រាក់សំណងសង្រ្គាមដោយការបោះពុម្ពក្រដាសប្រាក់យ៉ាងច្រើនដើម្បីទិញរូបិយប័ណ្ណបរទេសដើម្បីទូទាត់សំណងដែលនាំឱ្យមានអតិផរណាកាន់តែខ្លាំងនិងកាន់តែខ្លាំង។

"នំប៉័ងមួយដុំនៅទីក្រុងប៊ែរឡាំងដែលមានតម្លៃប្រហែល 160 Marks នៅចុងឆ្នាំ 1922 មានតម្លៃ 200,000,000,000 Marks នៅចុងឆ្នាំ 1923" - History Daily

តម្លៃមាសនៅក្នុង Weimar Marks ក្នុងឆ្នាំ 1914 ស្មើនឹង 1 ដោយសារការផ្គត់ផ្គង់មាសបានកើនឡើងត្រឹមតែ 2% ក្នុងមួយឆ្នាំ ដែលជាទ្រព្យសកម្មមានស្ថេរភាព។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្នុងរយៈពេលមួយទសវត្សរ៍ក្រោយ ការផ្លាស់ប្តូរភាគរយនៃតម្លៃមាសបានប្រែប្រួលដោយសារតែភាគបែង (Weimar Marks) បានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់។

ស្ថានភាពស្រដៀងគ្នានេះបានកើតឡើងនៅក្នុងឆ្នាំ 2020 ដូចជា Bitcoin មានលក្ខណៈស្រដៀងនឹងមាស។ Bitcoin មានភាពប្រែប្រួលនៅក្នុងធម្មជាតិ ប៉ុន្តែក៏មានការហួសចិត្តផងដែរ ដោយសារតែការកើនឡើងនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ M2 (រួមមានប្រាក់បញ្ញើសន្សំ M1)។

តម្លៃមាសនៅក្នុង Weimar marks៖ (ប្រភព៖ Wikipedia)

ការជាប់ទាក់ទង។

ការគ្រប់គ្រងរូបិយប័ណ្ណ

ធនាគារកណ្តាលជប៉ុនបានទុកអត្រាគោលនយោបាយរបស់ខ្លួនមិនផ្លាស់ប្តូរនៅអវិជ្ជមាន 0.1% ហើយប្តេជ្ញារក្សារតនាគាររយៈពេលដប់ឆ្នាំឱ្យនៅត្រឹម 0.25% ដោយបញ្ជូនប្រាក់យ៉េនទៅកម្រិតទាបរយៈពេល 24 ឆ្នាំធៀបនឹងប្រាក់ដុល្លារ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយនៅថ្ងៃទី 22 ខែកញ្ញាអ្នកការទូតរូបិយប័ណ្ណកំពូលរបស់ជប៉ុន Kanda បានបញ្ជាក់ថាពួកគេបានធ្វើអន្តរាគមន៍នៅក្នុងទីផ្សារ FX ។ រដ្ឋាភិបាលជប៉ុនបានឈានជើងចូលទៅក្នុងទីផ្សារដើម្បីទិញប្រាក់យ៉េនជាប្រាក់ដុល្លារ ហើយបានធ្វើអន្តរាគមន៍ FX ជាលើកដំបូងចាប់តាំងពីខែមិថុនា ឆ្នាំ 1998។ ប្រាក់យ៉េនបានឡើងថ្លៃធៀបនឹង DXY ដោយធ្លាក់ចុះពី 145 ទៅ 142 ។

"ប្រសិនបើអ្នករៀបចំផ្នែកសំខាន់នៃ ប្រាក់អ្នករៀបចំពេលវេលារបស់យើងទាំងអស់។ ហើយនៅពេលដែលអ្នកមាន រៀបចំ in ប្រាក់អ្នកមាន អ្នកត្រូវតែមានព័ត៌មានខុសគ្រប់ទីកន្លែងនៅក្នុងសង្គម… Bitcoin គឺជាប្រព័ន្ធផ្ទុយ។ ក្តីសង្ឃឹម ការពិត អនាគតកាន់តែប្រសើរ។ ចំណាយពេលនៅទីនោះ។” - Jeff Booth ។

រង្វាស់ភាគហ៊ុន និងការប្រែប្រួល

The Standard and Poor's 500 ឬសាមញ្ញ S&P 500 គឺជាសន្ទស្សន៍ទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលតាមដានដំណើរការភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនធំៗចំនួន 500 ដែលបានចុះបញ្ជីនៅលើទីផ្សារប្តូរប្រាក់នៅសហរដ្ឋអាមេរិក។ អេស & ភី ៥០០ 3,693 -4.51% (១០ ឌី)

ផ្សារហ៊ុន Nasdaq គឺជាផ្សារហ៊ុនអាមេរិកដែលមានមូលដ្ឋាននៅទីក្រុងញូវយ៉ក។ វាត្រូវបានជាប់ចំណាត់ថ្នាក់ទីពីរនៅក្នុងបញ្ជីនៃការផ្លាស់ប្តូរភាគហ៊ុនដោយមូលធនប័ត្រទីផ្សារនៃភាគហ៊ុនដែលត្រូវបានជួញដូរនៅពីក្រោយផ្សារហ៊ុនញូវយ៉ក។ ផ្សារហ៊ុន NASDAQ 11,311 -4.43% (១០ ឌី)

សន្ទស្សន៍ Cboe Volatility Index ឬ VIX គឺជាសន្ទស្សន៍ទីផ្សារពេលវេលាជាក់ស្តែងតំណាងឱ្យការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារសម្រាប់ការប្រែប្រួលក្នុងរយៈពេល 30 ថ្ងៃខាងមុខនេះ។ វិនិយោគិនប្រើ VIX ដើម្បីវាស់កម្រិតហានិភ័យ ការភ័យខ្លាច ឬភាពតានតឹងនៅក្នុងទីផ្សារ នៅពេលធ្វើការសម្រេចចិត្តវិនិយោគ។ VIX 30 8.37% (១០ ឌី)

ភាគហ៊ុនបន្តធ្លាក់ចុះ

ភាគហ៊ុនបានព្យាយាមបង្ហាញមុខក្លាហាន ប៉ុន្តែនៅតែបន្តរងការវាយដំដោយការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់។ រហូតមកដល់ពេលនេះក្នុងឆ្នាំ 2022 ទីផ្សារភាគហ៊ុនត្រូវបានបន្ទាបតម្លៃយ៉ាងច្រើន។ ជាមួយនឹងចុងបញ្ចប់នៃត្រីមាស និងរដូវកាលប្រាក់ចំណូលប្រចាំត្រីមាសខិតជិតមកដល់ រំពឹងថានឹងមានការធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់ចំណូលដើម្បីបន្តការវាយប្រហារនេះ។

នៅពេលដែលខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់បន្តធ្លាក់ចុះ ការចំណាយនៃដើមទុនកើនឡើង ហើយការកើនឡើង DXY គឺជាបំណុលទាំងអស់សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនសាធារណៈ។ រំពឹងថានឹងឃើញអត្រាគ្មានការងារធ្វើចាប់ផ្តើមកើនឡើងចាប់ពី Q4 តទៅ។

ទំនិញ

តម្រូវការមាសត្រូវបានកំណត់ដោយបរិមាណមាសនៅក្នុងទុនបម្រុងរបស់ធនាគារកណ្តាល តម្លៃនៃប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក និងបំណងប្រាថ្នាចង់រក្សាមាសជាការការពារប្រឆាំងនឹងអតិផរណា និងការទម្លាក់តម្លៃរូបិយប័ណ្ណ ទាំងអស់នេះជួយជំរុញតម្លៃលោហៈដ៏មានតម្លៃ។ តម្លៃមាស។ $1,644 -2.00% (១០ ឌី)

ស្រដៀងគ្នាទៅនឹងទំនិញភាគច្រើន តម្លៃប្រាក់ត្រូវបានកំណត់ដោយការរំពឹងទុក និងការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការ។ វាក៏ត្រូវបានប៉ះពាល់ផងដែរដោយលក្ខខណ្ឌទីផ្សារ (ពាណិជ្ជករធំៗ ឬវិនិយោគិន និងការលក់ខ្លី) តម្រូវការឧស្សាហកម្ម ពាណិជ្ជកម្ម និងអ្នកប្រើប្រាស់ ការការពារភាពតានតឹងផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ និងតម្លៃមាស។ តម្លៃប្រាក់ $19 -0.77% (១០ ឌី)

តម្លៃប្រេង ឬតម្លៃប្រេង ជាទូទៅសំដៅលើតម្លៃប្រេងឆៅមួយបារ៉ែល (១៥៩ លីត្រ)។ តម្លៃប្រេងឆៅ $79 -7.56% (១០ ឌី)

កុំទុកកាបូបអចលនទ្រព្យ

អត្រាកម្ចីទិញផ្ទះថេររយៈពេល 30 ឆ្នាំជាមធ្យមបានបង្កើនល្បឿនដោយ +104.5% លើមូលដ្ឋានពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ។ នេះហាក់ដូចជាអត្រាផ្លាស់ប្តូរលឿនបំផុតចាប់តាំងពីទិន្នន័យត្រូវបានប្រមូលនៅឆ្នាំ 1972។

កម្ចីទិញផ្ទះថេររយៈពេល 30 ឆ្នាំនៅថ្ងៃទី 21 ខែកញ្ញាគឺ 6.47% ខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2008 ។ វាគ្រាន់តែជា 2.86% ក្នុងខែកញ្ញា 2020។

ខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2020៖ តម្លៃផ្ទះជាមធ្យម $337k ជាមួយនឹងអត្រាការបញ្ចាំរយៈពេល 30 ឆ្នាំនៃ 2.86% នឹងឃើញចំនួនសរុបដែលបានបង់ក្នុងរយៈពេល 30 ឆ្នាំនៃ $502k ។

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ បើប្រៀបធៀបទៅនឹងខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2022៖ តម្លៃផ្ទះជាមធ្យម $440k ជាមួយនឹងអត្រាការបញ្ចាំរយៈពេល 30 ឆ្នាំនៃ 6.47% នឹងឃើញចំនួនសរុបដែលបានបង់ក្នុងរយៈពេល 30 ឆ្នាំនៃ $998k ។

ការបញ្ចាំអត្រាថេររយៈពេល 30 ឆ្នាំ៖ (ប្រភព៖ FRED)

បញ្ហានៅតែបន្តគុំកួនសម្រាប់អ្នកវិនិយោគអចលនទ្រព្យ។ អត្រាការប្រាក់សម្រាប់គ្រួសារតែមួយធៀបនឹងទិន្នផលរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិករយៈពេលប្រាំមួយខែ កំណត់មូលហេតុដែលអចលនទ្រព្យជាបំណុលជាមួយនឹងការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់។ រតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិករយៈពេល 6 ខែឥឡូវនេះផ្តល់ទិន្នផលស្ទើរតែដូចគ្នា ប្រសិនបើមិនមានច្រើនជាងនេះទេ នៅក្នុងរដ្ឋមួយចំនួនដូចជាការទិញ និងជួលផ្ទះនៅអាមេរិក (ហៅកាត់ថា Cap Rate)។

អចលនទ្រព្យមានការលើកទឹកចិត្តតិចជាងសម្រាប់អ្នកវិនិយោគក្នុងទីផ្សារទាំងនេះដោយសារតែតម្លៃធ្លាក់ចុះ។ សញ្ញាជាក់ស្តែងបន្ទាប់គឺកាត់បន្ថយតម្រូវការវិនិយោគិន និងការហៅរឹមដើម្បីលក់អចលនទ្រព្យ និងទទួលបានទ្រព្យសកម្មចេញពីសៀវភៅ។ រាល់ពេលដែលទុនបម្រុងសហព័ន្ធបង្កើនអត្រាការប្រាក់ ថ្លៃដើមទុនកើនឡើងលើផលប័ត្រដែលមានស្រាប់។ ទំនោរមួយដែលត្រូវធ្វើតាមគឺការមើលឃើញផ្លូវជញ្ជាំង និងធនាគារធំៗសម្លឹងរកច្រកចេញឱ្យបានលឿនតាមដែលអាចធ្វើទៅបានព្រោះពួកគេបានទទួលថ្លៃសេវារួចហើយ។

អត្រាគ្រួសារតែមួយ៖ (ប្រភព៖ Re: venture consulting)

សូចនាករមួយទៀតដែលបង្ហាញពីទស្សនវិស័យងងឹតសម្រាប់អ្នកសាងសង់ផ្ទះនៅសហរដ្ឋអាមេរិកគឺសន្ទស្សន៍ទីផ្សារលំនៅឋាន NAHB ដែលបានចេញនៅថ្ងៃទី 19 ខែកញ្ញា។ សន្ទស្សន៍នេះបានធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេលប្រាំបួនខែជាប់ៗគ្នា ហើយលើសពីការរំពឹងទុកនៅក្នុងខែកញ្ញា។ សន្ទស្សន៍នេះកំពុងគំរាមកំហែងដល់កម្រិតដែលមើលឃើញចុងក្រោយក្នុងអំឡុងពេលមានវិបត្តិលំនៅដ្ឋានរវាងឆ្នាំ 2006 និង 2013 ជាមួយនឹងសកម្មភាពនៃការលក់នៅក្នុងទីផ្សារផ្ទះថ្មីស្ទើរតែឈានដល់ការបញ្ឈប់។

អត្រា និងរូបិយប័ណ្ណ

ប័ណ្ណរតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំគឺជាកាតព្វកិច្ចបំណុលដែលចេញដោយរដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកដែលមានកាលកំណត់ 10 ឆ្នាំនៅពេលចេញដំបូង។ ប័ណ្ណរតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំ បង់ការប្រាក់ក្នុងអត្រាថេររៀងរាល់ប្រាំមួយខែម្តង ហើយបង់តម្លៃមុខទៅឱ្យអ្នកកាន់តាមកាលកំណត់។ ទិន្នផលរតនាគារ 10Y 3.68% 6.78% (១០ ឌី)

សន្ទស្សន៍ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក គឺជារង្វាស់នៃតម្លៃនៃប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ដែលទាក់ទងទៅនឹងកញ្ចប់នៃរូបិយប័ណ្ណបរទេស។ DXY 112.97 3.09% (១០ ឌី)

ផលប័ត្រ 60/40 កំពុងហូរឈាម

ផលប័ត្រ 60/40 បានបម្រើវិនិយោគិនបានយ៉ាងល្អក្នុងរយៈពេល 40 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ជាមួយនឹងអតិផរណាទាប ការប្រែប្រួល និងអត្រាការប្រាក់ធ្លាក់ចុះ។ ផលប័ត្រដែលមានតុល្យភាពនឹងឃើញ 60% នៅក្នុងភាគហ៊ុន និង 40% នៅក្នុងមូលបត្របំណុល។

ហេតុអ្វីបានជាយុទ្ធសាស្រ្តនេះជាការធានារ៉ាប់រងចុងក្រោយ

ហានិភ័យខ្លាំង៖ នៅក្នុងយុគសម័យនៃអត្រាការប្រាក់ទាប យុទ្ធសាស្រ្តទិញនិងកាន់កាប់គឺល្អឥតខ្ចោះសម្រាប់ភាគហ៊ុន។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ មូលបត្របំណុលបានផ្តល់ការធានារ៉ាប់រងលើផលប័ត្រក្នុងអំឡុងពេលភាពតានតឹងទីផ្សារ ជាពិសេសក្នុងអំឡុងពេលនៃការរីកចំរើនផ្នែកបច្ចេកវិទ្យាឆ្នាំ 2000 និង GFC ។
កម្លាំងបំផ្លិចបំផ្លាញមួយចំនួន ដូចជាសកលភាវូបនីយកម្ម កំណើននៃប្រទេសចិន និងប្រជាសាស្រ្តដែលមានវ័យចំណាស់ និងមានអតិផរណា។

ហេតុអ្វីបានជាវាមិនមានទៀតទេ

ងាយរងគ្រោះនឹងអតិផរណា៖ វិនិយោគិនបានទទួលប្រាក់ចំណេញបន្ទាប់បន្សំសមហេតុផលក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 ប៉ុន្តែនៅពេលដែលអ្នកពិចារណាពីអតិផរណាខ្ពស់ ផលប័ត្របានបាត់បង់តម្លៃយ៉ាងសំខាន់។ នៅក្នុងបរិយាកាសអតិផរណា មូលបត្របំណុលទទួលរងច្រើនជាងភាគហ៊ុន។ ពួកគេនឹងមិនការពារសារៈសំខាន់ជាមូលដ្ឋាននៃផលប័ត្រឡើយ។
យោងតាមសមាមាត្រ CAPE មូលបត្របំណុល និងភាគហ៊ុនគឺនៅជិតការវាយតម្លៃគ្រប់ពេលវេលា។ សមាមាត្រត្រូវបានគណនាដោយការបែងចែកតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនដោយជាមធ្យមនៃប្រាក់ចំណូលរបស់ក្រុមហ៊ុនសម្រាប់រយៈពេលដប់ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ កែតម្រូវសម្រាប់អតិផរណា។ សមាមាត្របច្ចុប្បន្នមានតម្លៃប្រហែល 29 ដែលធ្លាក់ចុះពីកម្រិត 35 ។ សន្ទស្សន៍គឺនៅកម្រិតស្រដៀងគ្នាទៅនឹងពណ៌ខ្មៅថ្ងៃអង្គារ (ការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងឆ្នាំ 1929) និងកើនឡើងខ្លាំងជាង GFC ។

សមាមាត្រ CAPE៖ (ប្រភព៖ វិទ្យាស្ថានហិរញ្ញវត្ថុសាជីវកម្ម)

ផលប័ត្រ 60/40 នៃភាគហ៊ុន/មូលបត្របំណុលអាមេរិកធ្លាក់ចុះ 16.2% ក្នុងឆ្នាំ 2022 ដែលស្ថិតក្នុងល្បឿនសម្រាប់ឆ្នាំប្រតិទិនដ៏អាក្រក់បំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1937។

ផលប័ត្រ 60/40 ត្រឡប់មកវិញ៖ (ប្រភព៖ Charlie Biello)

ទិដ្ឋភាពទូទៅរបស់ Bitcoin

តម្លៃ Bitcoin (BTC) ជាដុល្លារ។ តម្លៃ Bitcoin $19,042 -2.58% (១០ ឌី)

រង្វាស់នៃទីផ្សារសរុបរបស់ Bitcoin ធៀបនឹងទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូធំជាង។ ឥទ្ធិពល Bitcoin 40.61% -1.82% (១០ ឌី)

Bitcoin មានតម្លៃចន្លោះពី $18k និង $20k សម្រាប់សប្តាហ៍ដែលចាប់ផ្តើមនៅថ្ងៃទី 19 ខែកញ្ញា
អាស័យដ្ឋាន និងថ្លៃហ្គាសមានកម្រិតទាបច្រើនឆ្នាំ។
មីក្រូស្ត្រេសប៊ី បានទិញ 301 Bitcoins បន្ថែម ថ្ងៃទី 9 ខែកញ្ញា; MicroStrategy ឥឡូវនេះទទួលបាន 130,000 Bitcoin ។
ប្រាក់ចំណូលរបស់អ្នកជីករ៉ែនៅតែបន្តធ្លាក់ចុះ។
BTC បាននឹងកំពុងចំបាប់ជាមួយនឹងតម្លៃដែលបានដឹងចាប់តាំងពីវាបានធ្លាក់ចុះក្រោមវានៅពាក់កណ្តាលខែមិថុនា

អាសយដ្ឋាន

បណ្តុំនៃរង្វាស់អាសយដ្ឋានស្នូលសម្រាប់បណ្តាញ។

ចំនួនអាសយដ្ឋានតែមួយគត់ដែលសកម្មនៅក្នុងបណ្តាញទាំងជាអ្នកផ្ញើ ឬអ្នកទទួល។ មានតែអាសយដ្ឋានដែលសកម្មក្នុងប្រតិបត្តិការជោគជ័យប៉ុណ្ណោះដែលត្រូវបានរាប់។ អាសយដ្ឋានសកម្ម 862,692 -9.54% (១០ ឌី)

ចំនួនអាសយដ្ឋានតែមួយគត់ដែលបានបង្ហាញខ្លួនជាលើកដំបូងនៅក្នុងប្រតិបត្តិការនៃកាក់ដើមនៅក្នុងបណ្តាញ។ អាសយដ្ឋានថ្មី។ 2,799,904 -4.16% (១០ ឌី)

ចំនួនអាសយដ្ឋានតែមួយគត់ដែលមាន 1 BTC ឬតិចជាងនេះ។ អាសយដ្ឋានដែលមាន ≥ 1 BTC 904,423 0.24% (១០ ឌី)

ចំនួនអាសយដ្ឋានតែមួយគត់ដែលមានយ៉ាងហោចណាស់ 1k BTC ។ អាសយដ្ឋានដែលមានសមតុល្យ ≤ 1k BTC 2,119 -0.7% (១០ ឌី)

ទីក្រុងខ្មោច

អាសយដ្ឋានសកម្មគឺជាចំនួនអាសយដ្ឋានតែមួយគត់ដែលសកម្មនៅក្នុងបណ្តាញ ទាំងជាអ្នកផ្ញើ ឬអ្នកទទួល។ មានតែអាសយដ្ឋានដែលសកម្មក្នុងប្រតិបត្តិការជោគជ័យប៉ុណ្ណោះដែលត្រូវបានរាប់។ អាសយដ្ឋានគឺជាវិធីដ៏ល្អមួយដើម្បីយល់ពីសកម្មភាពដែលកំពុងកើតឡើងនៅលើបណ្តាញ។ អាសយដ្ឋានសកម្មត្រូវបានបិទ/បិទជិតពីរឆ្នាំហើយ ដែលបង្ហាញពីសកម្មភាពតិចតួចនៅលើបណ្តាញ ខណៈដែលអ្នកប៉ាន់ស្មានបានចាកចេញពីប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ី។

លើសពីនេះ ថ្លៃសាំងគឺតិច និងបិទនៅកម្រិតដែលមើលឃើញស្ទើរតែតាំងពីឆ្នាំ 2018 មក។ ថ្លៃសេវានឹងកើនឡើងដោយផ្អែកលើសកម្មភាពប្រតិបត្តិការ ដែលគាំទ្រករណីដែលវាជាទីក្រុងខ្មោចនៅលើបណ្តាញ Bitcoin ផងដែរ។

អាសយដ្ឋាន និងថ្លៃសេវាសកម្ម៖ (ប្រភព៖ Glassnode)

អង្គភាព

ម៉ែត្រដែលបានកែសម្រួលអង្គភាពប្រើក្បួនដោះស្រាយការចង្កោមកម្មសិទ្ធិដើម្បីផ្តល់ការប៉ាន់ស្មានកាន់តែច្បាស់អំពីចំនួនអ្នកប្រើពិតប្រាកដក្នុងបណ្ដាញ និងវាស់ស្ទង់សកម្មភាពរបស់ពួកគេ។

ចំនួននៃអង្គភាពតែមួយគត់ដែលសកម្មទាំងជាអ្នកផ្ញើ ឬអ្នកទទួល។ អង្គភាពត្រូវបានកំណត់ថាជាចង្កោមនៃអាសយដ្ឋានដែលត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយអង្គភាពបណ្តាញដូចគ្នា និងត្រូវបានប៉ាន់ស្មានតាមរយៈវិធីសាស្ត្រស្រាវជ្រាវកម្រិតខ្ពស់ និងក្បួនដោះស្រាយការចង្កោមកម្មសិទ្ធិរបស់ Glassnode ។ អង្គភាពសកម្ម 273,390 -3.43% (១០ ឌី)

ចំនួន BTC ក្នុងគោលបំណង Bitcoin ETF ។ គោលបំណង ETF Holdings 23,613 0.04% (១០ ឌី)

ចំនួនអង្គភាពតែមួយគត់ដែលមានយ៉ាងហោចណាស់ 1k BTC ។ ចំនួនត្រីបាឡែន 1,698 -0.29% (១០ ឌី)

ចំនួនសរុបនៃ BTC រក្សាទុកនៅលើអាសយដ្ឋាន OTC ។ OTC Desk Holdings 2,153 BTC -46.59% (១០ ឌី)

ត្រីបាឡែននៅតែបន្តលក់

ចំនួនអង្គភាពដែលមានសមតុល្យ 1,000 ឬច្រើនជាងនេះ Bitcoin ត្រូវបានចាត់ទុកថាជាត្រីបាឡែន។ ក្នុងអំឡុងពេលកំពូលនៃការរត់គោនៅដើមឆ្នាំ 2021 មានត្រីបាឡែនជិត 2,500 ក្បាល ខណៈដែល Bitcoin ឈានដល់ 60,000 ដុល្លារ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ដោយសារត្រីបាឡែនត្រូវបានគេចាត់ទុកថាជាលុយដ៏ឆ្លាតវៃនៃប្រព័ន្ធអេកូ Bitcoin ពួកគេបានលក់នៅពេលដែលតម្លៃខ្ពស់; រំពឹងថានឹងឃើញការប្រមូលផ្តុំរបស់ក្រុមនេះ ប្រសិនបើនិន្នាការ Bitcoin ធ្លាក់ចុះក្នុងតម្លៃ។

ពិន្ទុនិន្នាការបង្គរដោយក្រុមបញ្ជាក់ពីនិក្ខេបបទខាងលើ។ ការចែកចាយ និងការប្រមូលផ្តុំរបស់ម៉ូនីទ័រម៉ែត្រដោយកាបូបរបស់អង្គភាពនីមួយៗ។ អង្គភាព 1k-10k បានចាប់ផ្តើមបង្កើនការកាន់កាប់របស់ខ្លួនចាប់តាំងពីថ្ងៃទី 19 ខែកញ្ញា ដែលត្រូវបានបញ្ជាក់ដោយពណ៌ខៀវងងឹត ដែលជាការលើកទឹកចិត្តឱ្យមើលឃើញនៅពេលដែលពួកគេមើលឃើញថា Bitcoin ជាតម្លៃសម្រាប់ប្រាក់នៅក្នុងជួរតម្លៃទាំងនេះ។

ចំនួនអង្គភាពដែលមានសមតុល្យ> 1k BTC៖ (ប្រភព៖ Glassnode)

ពិន្ទុនិន្នាការប្រមូលផ្តុំតាមក្រុម៖ (ប្រភព៖ Glassnode)

អ្នករករ៉ែ

ទិដ្ឋភាពទូទៅនៃរង្វាស់រង្វាស់រ៉ែសំខាន់ៗដែលទាក់ទងនឹងថាមពល ប្រាក់ចំណូល និងការផលិតប្លុក។

ចំនួនប៉ាន់ប្រមាណជាមធ្យមក្នុងមួយវិនាទីដែលផលិតដោយអ្នករុករករ៉ែក្នុងបណ្តាញ។ អត្រាហាស 230 TH / s 1.77% (១០ ឌី)

ការផ្គត់ផ្គង់សរុបនៅក្នុងអាសយដ្ឋានអ្នករុករករ៉ែ។ តុល្យភាពរ៉ែ 1,834,729 BTC -0.01% (១០ ឌី)

ចំនួនទឹកប្រាក់សរុបនៃកាក់ដែលបានផ្ទេរពីអ្នករុករករ៉ែទៅប្តូរកាបូប។ មានតែការផ្ទេរដោយផ្ទាល់ប៉ុណ្ណោះដែលត្រូវបានរាប់បញ្ចូល។ ការផ្លាស់ប្តូរទីតាំងសុទ្ធរបស់ Miner - 17,692 BTC 21,838 BTC (១០ ឌី)

អ្នករុករករ៉ែត្រូវដាក់បន្ទុកដើម្បីឱ្យបាតត្រូវបានបញ្ជាក់

ក្រឡេកទៅមើលវដ្តរដូវឆ្នាំ 2017-18 ការបិទបញ្ចប់ចុងក្រោយគឺមិនមែនទាល់តែអ្នករុករករ៉ែបានចាប់ចិត្ត។ អត្រា Bitcoin hash បានធ្លាក់ចុះជាង 30% ពីកំពូល ខណៈអ្នករុករករ៉ែបានបិទដោយសារតែមិនមានផលចំណេញ។ ជាមួយនឹងការកើនឡើងនៃវិក្កយបត្រថាមពល និងអត្រាការប្រាក់ អ្វីមួយដែលស្រដៀងគ្នានេះទំនងជាកើតឡើងក្នុងកំឡុងរដូវរងា ដោយសារភាពតានតឹងនឹងកាន់តែខ្លាំងលើអ្នករុករករ៉ែដែលមិនទទួលបានផលចំណេញ។

លើសពីនេះ ប្រាក់ចំណូលរបស់អ្នករុករករ៉ែក្នុងមួយ TeraHash (អត្រាhash/ចំណូលពីអ្នករុករករ៉ែ) មិនបានបំបែកនៅខាងក្រោមកម្រិតទាបគ្រប់ពេលវេលារបស់វានោះទេ ដែលមានសក្តានុពលកើតឡើងដោយសារតែការកើនឡើងអត្រា hash និងតម្លៃធ្លាក់ចុះ BTC ។

ឧស្សាហកម្មរុករករ៉ែគឺជាល្បែងនៃការរស់រានមានជីវិតនៃសមបំផុត; អនីតិជនសមរម្យណាមួយប្រើប្រាស់ថាមពលជាប់គាំង និងមាន PPA ថេរ។ នៅពេលដែលអត្រាការខ្ចីកើនឡើងជាមួយនឹងតម្លៃថាមពល អ្នករុករករ៉ែដែលមិនទទួលបានផលចំណេញនឹងចាប់ផ្តើមឆក់ និងធ្លាក់ចេញពីបណ្តាញ។

អត្រា Hash និងការលំបាក៖ (ប្រភព៖ Glassnode)

ប្រាក់ចំណូលរបស់អ្នកជីករ៉ែក្នុងមួយ terahash៖ (ប្រភព៖ Glassnode)

សកម្មភាពនៅលើខ្សែសង្វាក់

ការប្រមូលរង្វាស់នៅលើខ្សែសង្វាក់ទាក់ទងនឹងសកម្មភាពផ្លាស់ប្តូរកណ្តាល។

ចំនួនសរុបនៃកាក់ដែលមាននៅលើអាសយដ្ឋានប្តូរប្រាក់។ សមតុល្យប្តូរប្រាក់ 2,391,523 BTC 19,541 BTC (១០ ឌី)

ការផ្លាស់ប្តូរ 30 ថ្ងៃនៃការផ្គត់ផ្គង់ដែលមាននៅក្នុងកាបូបប្តូរប្រាក់។ ការផ្លាស់ប្តូរទីតាំងសុទ្ធ 281,432 BTC 262,089 BTC (១០ ឌី)

ចំនួនសរុបនៃកាក់ដែលបានផ្ទេរពីអាសយដ្ឋានប្តូរប្រាក់។ បរិមាណលំហូរចេញនៃការផ្លាស់ប្តូរ 185,654 BTC - 23 BTC (១០ ឌី)

ចំនួនសរុបនៃកាក់ដែលបានផ្ទេរទៅអាសយដ្ឋានផ្លាស់ប្តូរ។ បរិមាណលំហូរចូលនៃការផ្លាស់ប្តូរ 173,456 BTC - 32 BTC (១០ ឌី)

សកម្មភាពតាមខ្សែសង្វាក់ Bitcoin មើលទៅមិនស្អាត

សកម្មភាពនៅលើខ្សែសង្វាក់អាចកំណត់ថាតើកាក់ប៉ុន្មានត្រូវបានចំណាយទៅ និងមកពីការផ្លាស់ប្តូរ។ ម៉ែត្រទីមួយកំណត់បរិបទនេះ បរិមាណផ្ទេរសរុបទៅការផ្លាស់ប្តូរ។ នៅថ្ងៃទី 19 ខែកញ្ញា 250k BTC ត្រូវបានបញ្ជូនត្រឡប់ទៅការផ្លាស់ប្តូរដែលនឹងជា បរិមាណខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីខែមីនា 2020.

នេះត្រូវបានគាំទ្របន្ថែមទៀតដោយការផ្លាស់ប្តូរទីតាំងសុទ្ធម៉ែត្រនៃការផ្លាស់ប្តូរដែលបង្ហាញថាលំហូរចូលគឺជារបបដែលលេចធ្លោ។ រឿងនេះបានកើតឡើងតែបួនដងប៉ុណ្ណោះក្នុងឆ្នាំនេះ ទាំងជុំវិញការឈ្លានពានរបស់រុស្ស៊ី និង លូណាដួលរលំ. អារម្មណ៍ធ្លាក់ចុះជាច្រើនកំពុងត្រូវបានបញ្ឆោតតាមរយៈការផ្លាស់ប្តូរ។

បរិមាណផ្ទេរសរុបទៅការផ្លាស់ប្តូរ៖ (ប្រភព៖ Glassnode)

ការផ្លាស់ប្តូរទីតាំងសុទ្ធ៖ (ប្រភព៖ Glassnode)

ផ្គត់ផ្គង់

ចំនួនសរុបនៃការផ្គត់ផ្គង់ចរាចរដែលកាន់កាប់ដោយក្រុមផ្សេងៗគ្នា។

ចំនួនសរុបនៃការផ្គត់ផ្គង់ចរាចរដែលកាន់កាប់ដោយអ្នកកាន់រយៈពេលវែង។ ការផ្គត់ផ្គង់អ្នកកាន់រយៈពេលវែង 13.65M BTC 0.29% (១០ ឌី)

ចំនួនសរុបនៃការផ្គត់ផ្គង់ចរន្តដែលកាន់កាប់ដោយអ្នកកាន់រយៈពេលខ្លី។ ការផ្គត់ផ្គង់អ្នកកាន់រយៈពេលខ្លី 3.07M BTC -1.64% (១០ ឌី)

ភាគរយនៃការផ្គត់ផ្គង់ចរន្តដែលមិនបានផ្លាស់ប្តូរក្នុងរយៈពេលយ៉ាងហោចណាស់ 1 ឆ្នាំ។ ការផ្គត់ផ្គង់សកម្មចុងក្រោយ 1+ ឆ្នាំមុន 66% 0.08% (១០ ឌី)

ការផ្គត់ផ្គង់សរុបដែលកាន់កាប់ដោយអង្គភាពមិនប្រក្រតី។ សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនៃអង្គភាពមួយត្រូវបានកំណត់ថាជាសមាមាត្រនៃលំហូរចេញជាបន្តបន្ទាប់ និងលំហូរចូលកើនឡើងលើសពីអាយុកាលរបស់អង្គភាព។ អង្គភាពមួយត្រូវបានចាត់ទុកថាជាវត្ថុរាវ/រាវ/រាវខ្ពស់ ប្រសិនបើវត្ថុរាវរបស់វា L គឺ ≲ 0.25 / 0.25 ≲ L ≲ 0.75 / 0.75 ≲ L រៀងគ្នា។ ការផ្គត់ផ្គង់វត្ថុរាវ 14.8M BTC 0.01% (១០ ឌី)

អនុវត្តតាមទិន្នន័យ

ការផ្គត់ផ្គង់សរុបដែលគ្រប់គ្រងដោយវត្ថុរាវ រាវ និងវត្ថុរាវខ្ពស់។ សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនៃអង្គភាពត្រូវបានកំណត់ថាជាសមាមាត្រនៃលំហូរចេញ និងលំហូរចូលលើសពីអាយុកាលរបស់អង្គភាព។ អង្គភាពមួយត្រូវបានចាត់ទុកថាជាវត្ថុរាវ/រាវ/រាវខ្ពស់ ប្រសិនបើសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់វា។ L គឺ ≲ 0.25 / 0.25 ≲ L ≲ 0.75 / 0.75 ≲ L រៀងគ្នា។

Bitcoin កំពុងបិទនៅលើ 15 លាន bitcoin ក្លាយជា illiquid; ទាំងនេះគឺជាកាក់ដែលរក្សាទុកដោយគ្មានអ៊ីនធឺណិតនៅក្នុងកាបូបផ្ទុកក្តៅ ឬត្រជាក់។ ការផ្គត់ផ្គង់ចរន្តគឺប្រហែល 19 លានជាមួយនឹងបរិមាណដ៏គួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលនៃការផ្គត់ផ្គង់ illiquid ដែលកំពុងអង្គុយនៅ 79% ។

ម៉ែត្រនេះក៏បំបែកអង្គធាតុរាវ និងការផ្គត់ផ្គង់រាវខ្លាំងផងដែរ។ ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំមក BTC រាវ និងរាវខ្ពស់បានថយចុះប្រហែល 400k BTC ហើយក្លាយជា illiquid ដែលជាសុទិដ្ឋិនិយមក្នុងរយៈពេលវែង ដោយសារអ្នកវិនិយោគតិចជាងមុនកំពុងប៉ាន់ស្មានលើទ្រព្យសកម្ម ហើយកាន់កាប់វាជាឃ្លាំងនៃតម្លៃ។

ការផ្គត់ផ្គង់រាវ និងរាវ៖ (ប្រភព៖ Glassnode)

សហករណ៍

បំបែកអាកប្បកិរិយាដែលទាក់ទងដោយកាបូបរបស់អង្គភាពផ្សេងៗ។

SOPR - សមាមាត្រប្រាក់ចំណេញដែលបានចំណាយ (SOPR) ត្រូវបានគណនាដោយការបែងចែកតម្លៃដែលបានដឹង (គិតជាដុល្លារ) បែងចែកដោយតម្លៃនៅពេលបង្កើត (USD) នៃទិន្នផលដែលបានចំណាយ។ ឬសាមញ្ញ៖ តម្លៃលក់ / តម្លៃបង់។ អ្នកកាន់រយៈពេលវែង SOPR 0.57 -6.56% (១០ ឌី)

អ្នកកាន់រយៈពេលខ្លី SOPR (STH-SOPR) គឺជា SOPR ដែលគិតតែពីលទ្ធផលដែលចំណាយតិចជាង 155 ថ្ងៃ ហើយបម្រើជាសូចនាករដើម្បីវាយតម្លៃអាកប្បកិរិយារបស់អ្នកវិនិយោគរយៈពេលខ្លី។ អ្នកកាន់រយៈពេលខ្លី SOPR 0.98 0.00% (១០ ឌី)

ពិន្ទុនិន្នាការកកកុញគឺជាសូចនាករដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីទំហំដែលទាក់ទងនៃអង្គភាពដែលកំពុងប្រមូលកាក់យ៉ាងសកម្មនៅលើខ្សែសង្វាក់ទាក់ទងនឹងការកាន់កាប់ BTC របស់ពួកគេ។ មាត្រដ្ឋាននៃពិន្ទុនិន្នាការបង្គរតំណាងឱ្យទំហំសមតុល្យរបស់អង្គភាព (ពិន្ទុចូលរួមរបស់ពួកគេ) និងចំនួនកាក់ថ្មីដែលពួកគេបានទទួល/លក់ក្នុងខែមុន (ពិន្ទុផ្លាស់ប្តូរសមតុល្យរបស់ពួកគេ)។ ពិន្ទុនិន្នាការបង្គរជិត 1 បង្ហាញថា សរុប អង្គភាពធំ (ឬផ្នែកធំនៃបណ្តាញ) កំពុងកកកុញ ហើយតម្លៃជិត 0 បង្ហាញថាពួកគេកំពុងចែកចាយ ឬមិនប្រមូល។ នេះផ្តល់នូវការយល់ដឹងអំពីទំហំសមតុល្យនៃអ្នកចូលរួមទីផ្សារ និងអាកប្បកិរិយាប្រមូលផ្តុំរបស់ពួកគេក្នុងខែចុងក្រោយ។ ពិន្ទុនិន្នាការប្រមូលផ្តុំ 0.43 152.94% (១០ ឌី)

តើយើងនៅឯណាក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃតម្លៃមូលដ្ឋាន?

តម្លៃដែលបានដឹងគឺជាតម្លៃសរុប នៅពេលដែលកាក់នីមួយៗត្រូវបានចំណាយចុងក្រោយនៅលើសង្វាក់។ ការវិភាគបន្ថែមលើក្រុមអ្នកកាន់រយៈពេលខ្លី និងរយៈពេលវែង យើងអាចគណនាតម្លៃដែលបានដឹង ដើម្បីឆ្លុះបញ្ចាំងពីមូលដ្ឋាននៃការចំណាយសរុបនៃក្រុមនីមួយៗ។

ម៉ែត្រនេះគណនាសមាមាត្ររវាងតម្លៃ LTH និង STH ដែលដឹង៖

និន្នាការកើនឡើងនៅពេលដែល STHs ដឹងពីការខាតបង់ដែលជាអត្រាធំជាង LTHs (ឧទាហរណ៍ ការប្រមូលផ្តុំនៅក្នុងទីផ្សារធ្លាក់ចុះ)
ទំនោរធ្លាក់ចុះនៅពេលដែល LTHs ចំណាយកាក់ និងផ្ទេរវាទៅ STHs (ឧទាហរណ៍ ការចែកចាយទីផ្សារគោ)

ក្នុងអំឡុងពេលទីផ្សារធ្លាក់ចុះ ដោយសារតម្លៃបន្តធ្លាក់ចុះ តម្លៃដែលដឹង STH នឹងធ្លាក់ចុះក្រោមតម្លៃដែលបានដឹង LTH ។ នៅពេលដែល capitulation កើតឡើង រំលេចដោយតំបន់ពណ៌ស្វាយ ព្រឹត្តិការណ៍ទាំងនេះជាធម្មតាកើតឡើងក្នុងអំឡុងពេលទីផ្សារសត្វខ្លាឃ្មុំដំណាក់កាលចុង។

តម្លៃបានធ្លាក់ចុះជិតមួយឆ្នាំហើយ ចាប់តាំងពីខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2021 ហើយយើងមិនទាន់ឆ្លងផុតនៅឡើយទេ។ ការរំពឹងទុកនៃប្រភេទ Crossover នេះអាចកើតឡើងមុនដំណាច់ខែកញ្ញា។ នៅក្នុងវដ្តទីផ្សារសត្វខ្លាឃ្មុំមុនៗ ជាធម្មតាវាត្រូវចំណាយពេលជាមធ្យម 220 ថ្ងៃដើម្បីងើបឡើងវិញបន្ទាប់ពីការឆ្លងកាត់។

ប្រភព៖ https://cryptoslate.com/market-reports/weekly-macroslate-fed-scores-a-hat-rick-of-75bps-hikes-as-currencies-start-to-collapse-world-wide-against- the-dxy-including-bitcoin/