តើមានអ្វីកើតឡើងចំពោះទ្រព្យសកម្មរបស់យើងនៅក្នុងបរិយាកាសជាប់គាំង? តើលុយឆ្លាតវៃនឹងផ្លាស់ទីទៅ BTC នៅទីបំផុតទេ?

អតិផរណា​បាន​ក្លាយ​ជា​បញ្ហា​សេដ្ឋកិច្ច​ពិភពលោក​ដ៏​តានតឹង​បំផុត​មួយ​នា​ពេល​បច្ចុប្បន្ន​នេះ។ ការកើនឡើងតម្លៃបានកាត់បន្ថយយ៉ាងខ្លាំងទាំងទ្រព្យសម្បត្តិរួម និងកម្លាំងទិញនៃបណ្តាប្រទេសអភិវឌ្ឍន៍យ៉ាងច្រើន។

ហើយខណៈពេលដែលអតិផរណាពិតប្រាកដគឺជាកត្តាជំរុញដ៏ធំបំផុតមួយនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច គ្រោះថ្នាក់កាន់តែធំកើតឡើងនៅជុំវិញជ្រុង - ការជាប់គាំង។

Stagflation និងឥទ្ធិពលរបស់វានៅលើទីផ្សារ

បង្កើតដំបូងក្នុងឆ្នាំ 1965 ពាក្យ stagflation ពិពណ៌នាអំពីវដ្ដសេដ្ឋកិច្ចដែលមានអត្រាអតិផរណាខ្ពស់ជាប់លាប់ រួមជាមួយនឹងភាពអត់ការងារធ្វើខ្ពស់ និងតម្រូវការនៅទ្រឹងក្នុងសេដ្ឋកិច្ចរបស់ប្រទេសមួយ។ ពាក្យ​នេះ​ត្រូវ​បាន​គេ​និយម​ប្រើ​ក្នុង​ទសវត្សរ៍​ឆ្នាំ 1970 នៅ​ពេល​ដែល​សហរដ្ឋ​អាមេរិក​បាន​ចូល​ក្នុង​វិបត្តិ​ប្រេង​អូស​បន្លាយ។

ចាប់តាំងពីទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 ការជាប់គាំងបានកើតមានឡើងដដែលៗនៅក្នុងប្រទេសអភិវឌ្ឍន៍។ អ្នកសេដ្ឋកិច្ច និងអ្នកវិភាគជាច្រើនជឿថា សហរដ្ឋអាមេរិកហៀបនឹងឈានចូលដល់ដំណាក់កាលនៃការជាប់គាំងនៅក្នុងឆ្នាំ 2022 ដោយសារតែអតិផរណា និងអត្រាអ្នកអត់ការងារធ្វើកាន់តែកើនឡើងកាន់តែពិបាកក្នុងការដោះស្រាយ។

វិធីមួយក្នុងចំណោមវិធីដែលការជាប់គាំងអាចត្រូវបានវាស់វែងគឺតាមរយៈអត្រាពិតប្រាកដ — អត្រាការប្រាក់ដែលបានកែតម្រូវសម្រាប់អតិផរណា។ ការក្រឡេកមើលអត្រាការប្រាក់ពិតប្រាកដបង្ហាញពីទិន្នផលពិត និងប្រាក់ចំណេញពិតប្រាកដលើទ្រព្យសកម្ម បង្ហាញពីទិសដៅពិតប្រាកដនៃសេដ្ឋកិច្ច។

បើយោងទៅតាម ការិយាល័យស្ថិតិការងារសហរដ្ឋអាមេរិកសន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ (CPI) បានកត់ត្រាអត្រាអតិផរណា 8.5% នៅក្នុងខែកក្កដា។ CPI ខែកក្កដាបានបង្ហោះការកើនឡើងត្រឹមតែ 1.3% ពីចំនួនខែឧសភារបស់ខ្លួន ដែលជំរុញឱ្យអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយជាច្រើនច្រានចោលភាពធ្ងន់ធ្ងរនៃអត្រាអតិផរណាបច្ចុប្បន្ន។

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ អត្រាពិតគូររូបភាពខុសគ្នាច្រើន។

ទិន្នផលរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិករយៈពេល 10 ឆ្នាំបច្ចុប្បន្នឈរនៅ 2.8% ។ ជាមួយនឹងអតិផរណានៅ 8.5% ទិន្នផលពិតប្រាកដលើការកាន់កាប់វិក្កយបត្ររតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិកគឺ 5.7% ។

គិតត្រឹមឆ្នាំ 2021 ទំហំនៃទីផ្សារមូលបត្របំណុលពិភពលោកត្រូវបានគេប៉ាន់ប្រមាណថាមានប្រហែល 119 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ។ យោងទៅតាម សមាគមឧស្សាហកម្មមូលបត្រ និងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ (SIFMA)ប្រហែល 46 ពាន់ពាន់លានដុល្លារដែលមកពីទីផ្សារសហរដ្ឋអាមេរិក។ ទីផ្សារចំណូលថេរទាំងអស់របស់ SFIMA ដែលរួមមាន មូលបត្រដែលគាំទ្រដោយកម្ចីទិញផ្ទះ (MBS) មូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម មូលបត្រក្រុង មូលបត្រទីភ្នាក់ងារសហព័ន្ធ មូលបត្រដែលគាំទ្រដោយទ្រព្យសកម្ម (ABS) និងទីផ្សារប្រាក់ បច្ចុប្បន្នមាន ផលអវិជ្ជមាន នៅពេលកែតម្រូវអតិផរណា។

សន្ទស្សន៍ S&P 500 ក៏ធ្លាក់ក្នុងប្រភេទដូចគ្នាដែរ។ សមាមាត្រតម្លៃធៀបនឹងប្រាក់ចំណូល (P/E) របស់ Shiller ដាក់សន្ទស្សន៍ S&P នៅក្នុងប្រភេទដែលមានតម្លៃលើសលុប។ សមាមាត្របង្ហាញពីប្រាក់ចំណូលដែលបានកែតម្រូវដោយអតិផរណារបស់សន្ទស្សន៍ S&P សម្រាប់រយៈពេល 10 ឆ្នាំមុន ហើយត្រូវបានប្រើដើម្បីវាស់ស្ទង់ដំណើរការទូទៅរបស់ទីផ្សារភាគហ៊ុន។ អនុបាត Shiller P/E បច្ចុប្បន្ននៃ 32.26 គឺខ្ពស់ជាងកម្រិតដែលបានកត់ត្រាទុកមុនវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុក្នុងឆ្នាំ 2008 ហើយគឺដូចគ្នាទៅនឹងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដ៏ធំនៅចុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1920 ។

ទីផ្សារ​អចលន​ទ្រព្យ​ក៏​បាន​រក​ឃើញ​ថា​ខ្លួន​មាន​ការ​តស៊ូ​ដែរ។ នៅឆ្នាំ 2020 តម្លៃនៃទីផ្សារអចលនទ្រព្យពិភពលោកបានឈានដល់ 326.5 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ ដែលជាការកើនឡើង 5% ពីតម្លៃឆ្នាំ 2019 របស់ខ្លួន និងខ្ពស់បំផុត។

ការកើនឡើងចំនួនប្រជាជនដែលជំរុញឱ្យមានការខ្វះខាតលំនៅឋានត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងជំរុញឱ្យចំនួននេះកាន់តែខ្ពស់នៅឆ្នាំនេះ។ នៅសហរដ្ឋអាមេរិក អត្រាការប្រាក់ត្រូវបានបិទជិតសូន្យ ចាប់តាំងពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 ដែលធ្វើឱ្យការបញ្ចាំមានតម្លៃថោក និងបង្កើនការលក់ផ្ទះនៅទូទាំងប្រទេស។

ការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ដែលយើងបានឃើញចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំត្រូវបានកំណត់ដើម្បីផ្លាស់ប្តូរនេះ។ ចាប់ពីខែមករាមក សន្ទស្សន៍ទីផ្សារលំនៅដ្ឋានរបស់សមាគមជាតិនៃអ្នកសាងសង់ផ្ទះ (NAHB) បានឃើញការធ្លាក់ចុះ -35 លឿនបំផុតក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រ។ ការធ្លាក់ចុះដែលបានកត់ត្រានៅក្នុងសន្ទស្សន៍គឺលឿនជាងឆ្នាំ 2008 នៅពេលដែលពពុះលំនៅដ្ឋានបានផ្ទុះឡើងភ្លាមៗ។ នេះក៏ជាការធ្លាក់ចុះប្រចាំខែដ៏យូរបំផុតដែលសន្ទស្សន៍ NAHB បានឃើញផងដែរ ខណៈដែលខែសីហាបានកត់សម្គាល់ពីការធ្លាក់ចុះ 8 ខែជាប់ៗគ្នាជាលើកដំបូងចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2007 ។

ជាមួយនឹងស្ទើរតែគ្រប់ផ្នែកនៃការធ្លាក់ចុះនៃការប្រកាសទីផ្សារ យើងអាចឃើញស្ថាប័ន និងអ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិមួយចំនួនពិចារណាឡើងវិញនូវផលប័ត្ររបស់ពួកគេ។ ទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានតម្លៃលើស តម្លៃភាគហ៊ុនដែលទិញលើស និងមូលបត្របំណុលទិន្នផលពិតអវិជ្ជមានទាំងអស់កំពុងឈានទៅរករយៈពេលជាប់គាំងដែលអាចមានរយៈពេលរហូតដល់ច្រើនឆ្នាំ។

ស្ថាប័នធំៗ អ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្ម និងមូលនិធិការពារហានិភ័យទាំងអស់អាចត្រូវបានបង្ខំឱ្យធ្វើការជ្រើសរើសដ៏លំបាកមួយ - ស្នាក់នៅក្នុងទីផ្សារ អាកាសធាតុព្យុះ និងហានិភ័យទាំងការខាតបង់រយៈពេលខ្លី និងរយៈពេលវែង ឬធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពឡើងវិញនូវផលប័ត្ររបស់ពួកគេជាមួយនឹងទ្រព្យសម្បត្តិចម្រុះដែលមានឱកាសប្រសើរជាងមុន។ នៃការរីកលូតលាស់នៅក្នុងទីផ្សារ stagflationary ។

ទោះបីជាអ្នកលេងស្ថាប័នមួយចំនួនសម្រេចចិត្តយកផ្លូវចុងក្រោយក៏ដោយ យើងអាចឃើញចំនួនប្រាក់ដែលកំពុងហូរចូលកាន់តែច្រើនឡើង Bitcoin (BTC) ។ ឧស្សាហកម្មគ្រីបតូបានឃើញមិនធ្លាប់មានពីមុនមក កំណើន នៅក្នុងការអនុម័តតាមស្ថាប័ន ជាមួយនឹងទ្រព្យសម្បត្តិក្រៅពី Bitcoin ក្លាយជាផ្នែកសំខាន់មួយនៃផលប័ត្រវិនិយោគធំៗជាច្រើន។

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្នុងនាមជាទ្រព្យសកម្មគ្រីបតូរាវធំបំផុត និងច្រើនបំផុត Bitcoin អាចជាគោលដៅនៃការវិនិយោគភាគច្រើននោះ។