សភាត្រូវការធ្វើសកម្មភាពលើ Crypto ប៉ុន្តែព្រឹទ្ធសភានៅខាងក្រោយ

នៅខែកុម្ភៈ 8^thគណៈកម្មាធិការសេវាកម្មហិរញ្ញវត្ថុរបស់ផ្ទះ បានបើកសវនាការ ដើម្បីពិភាក្សាថាតើនិយមន័យ "វិនិយោគិនដែលមានការទទួលស្គាល់" កំណត់ដោយអយុត្តិធម៌ក្នុងការចូលទៅកាន់ការវិនិយោគសម្រាប់អ្នកមិនមានទ្រព្យសម្បត្តិ។ ជាកម្មវត្ថុ សវនាការនេះពោរពេញទៅដោយការជជែកដេញដោលយ៉ាងសំខាន់រវាងអ្នកតស៊ូមតិ និងគូប្រជែងនៃនិយមន័យបច្ចុប្បន្ន។ (មិត្តរួមការងាររបស់ខ្ញុំ Jennifer Schulp បានផ្តល់សក្ខីកម្មថានិយមន័យនេះកំណត់ការចូលដំណើរការដោយអយុត្តិធម៌។ )

ជាអកុសល ការជជែកដេញដោលនៅក្នុងសភា មានភាពផ្ទុយគ្នាយ៉ាងខ្លាំងជាមួយនឹងអ្វីដែលបានកើតឡើងមួយសប្តាហ៍ក្រោយមកនៅក្នុងព្រឹទ្ធសភា នៅពេលដែលគណៈកម្មាធិការធនាគារបានរៀបចំ សវនាការ ចំណងជើង ការគាំង Crypto: ហេតុអ្វីបានជាការការពារប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុគឺចាំបាច់សម្រាប់ទ្រព្យសម្បត្តិឌីជីថល. សម្រាប់ផ្នែកភាគច្រើន សវនាការគឺនយោបាយដូចធម្មតា ហើយគ្រប់គ្នាបានប្រឹងប្រែងអស់ពីសមត្ថភាពដើម្បីភ្ជាប់គ្រោះមហន្តរាយ FTX ជាមួយនឹងតម្រូវការសម្រាប់បទប្បញ្ញត្តិថ្មី។

បញ្ហាដ៏ធំបំផុតមួយជាមួយនឹងប្រធានបទនេះគឺថាការក្លែងបន្លំគឺខុសច្បាប់រួចទៅហើយ។ ខណៈពេលដែលវាជាការពិតដែលសហរដ្ឋអាមេរិកត្រូវតែទទួលបានច្បាប់គ្រប់គ្រងរបស់ខ្លួនរួមគ្នា វាមិនមែនដោយសារតែខ្លួនមិនបានហាមឃាត់ការក្លែងបន្លំនោះទេ។ អ្នកមិនដែលដឹងវាពីសវនាការនោះទេ ប៉ុន្តែការក្លែងបន្លំគឺខុសច្បាប់សម្រាប់នរណាម្នាក់ដែលទាក់ទងនឹងគ្រីបតូ។

វាមិនពិតទេដែលថា ជាឧទាហរណ៍ ការផ្លាស់ប្តូរគ្រីបតូកណ្តាលមានភ្លើងខៀវដើម្បីប្រព្រឹត្តការក្លែងបន្លំ ឬចូលរួមក្នុងហិរញ្ញវត្ថុខុសច្បាប់។ ពួកគេមិនមានច្បាប់ប្រឆាំងការលាងលុយកខ្វក់ទាំងអស់ ដែលអរគុណដល់សហរដ្ឋអាមេរិក ដែលរីករាលដាលពាសពេញប្រទេសអភិវឌ្ឍន៍។

អ្វី​ដែល​គួរ​ឲ្យ​ខក​ចិត្ត​គឺ​មនុស្ស​តែ​ម្នាក់​គត់​ដែល​ចូល​មក​ជិត​ដើម្បី​ពិភាក្សា​អំពី​សំណើ​បទ​ប្បញ្ញត្តិ​ជាក់ស្តែង អ៊ីសាយ៉ាដាវសាក្សីម្នាក់ដែលបានប្រកែកសម្រាប់អង្គការគ្រប់គ្រងដោយខ្លួនឯង (SRO) នៅក្នុងគ្រីបតូ។ ផ្តល់ក្រេឌីតដល់ប្រធាន Sherrod Brown (D-OH) និងសមាជិក Ranking Tim Scott (R-SC) សម្រាប់ការរុករកបញ្ហានេះ ប៉ុន្តែការពិភាក្សានោះមិនមានឥទ្ធិពលលើសវនាការនោះទេ ហើយការក្លែងបន្លំនៅតែខុសច្បាប់ដោយគ្មាន SRO ។

សម្រាប់ផ្នែកភាគច្រើន សវនាការបានធ្វើលើសពីការបង្ហាញនិយតករសហព័ន្ធ ជាពិសេសគណៈកម្មការមូលបត្រ (SEC) បានបរាជ័យក្នុងការផ្តល់នូវភាពច្បាស់លាស់នៃបទប្បញ្ញត្តិ ឬការណែនាំដ៏មានប្រយោជន៍ណាមួយក្នុងអំឡុងពេលដប់ប្រាំឆ្នាំចុងក្រោយនេះ។ ប៉ុន្តែ​វា​មិន​សូវ​ជា​ព័ត៌មាន​ទេ។

ហើយ​វា​ជា​ការ​ខក​ចិត្ត​ដោយ​សារ​តែ​មាន​សំណើ​ច្រើន​ជាង​គ្រប់គ្រាន់​ដែល​សវនាការ​អាច​ត្រូវ​បាន​គេ​បកស្រាយ។

ជាឧទាហរណ៍ សហសេវិក Cato របស់ខ្ញុំ និងខ្ញុំបានអភិវឌ្ឍ សំណើច្បាប់លម្អិត សម្រាប់ការគ្រប់គ្រងស្ថេរភាពកាក់ និង សម្រាប់ការដាក់ពាក្យ ច្បាប់មូលបត្រដែលមានស្រាប់ចំពោះរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ។ អ្នកផ្សេងទៀតបានស្នើ គំនិតស្រដៀងគ្នា. នៅឆ្នាំ 2020 ស្នងការ SEC លោក Hester Peirce បានណែនាំ A កំពង់ផែសុវត្ថិភាពសមរម្យ យ៉ាងហោចណាស់ សំណើដែលនឹងមានបានជួយផ្តល់តុល្យភាពខ្លះរវាងការច្នៃប្រឌិតគ្រីបតូ និងបទប្បញ្ញត្តិ។ (ប្រធានសេវាកម្មហិរញ្ញវត្ថុផ្ទះលោក Patrick McHenry (R-NC) ច្បាប់ណែនាំ ផ្អែកលើគំនិតរបស់ Peirce ។ )

សមតុល្យ​នោះ​គឺ​ត្រូវ​ការ​ជា​ខ្លាំង​កាល​ពី​ពេល​នោះ ហើយ​ស្ថានភាព​កាន់​តែ​អាក្រក់​ទៅ​ហើយ។

គណៈកម្មាធិការគួរតែពិនិត្យមើលប្រធាន SEC លោក Gary Gensler អំពីបញ្ហាអ្វីដែលគាត់មានជាមួយវិធីសាស្រ្តទាំងនេះ ហើយសំខាន់ជាងនេះទៅទៀត តើវិធីសាស្រ្តណាដែលល្អជាងនៅក្នុងករណីទាំងនោះដែលត្រូវការច្បាប់។ Crypto មានរយៈពេលជាងមួយទស្សវត្សរ៍ ហើយវាបានរីកចម្រើនជាលំដាប់ ដូច្នេះលែងមានលេសសម្រាប់អសកម្មទៀតហើយ។ (ចំណាត់ថ្នាក់សមាជិក Scott ត្រឹមត្រូវ។ ដើម្បីផ្តាច់ចេញពីប្រធាន Gensler សម្រាប់ហេតុផលនេះ។ )

ហើយខ្ញុំគួរតែផ្តល់កិត្តិយសដល់អ្នកឧកញ៉ា លោក Lee Reiner សម្រាប់ការរួមបញ្ចូលនៅក្នុងទីបន្ទាល់ជាលាយលក្ខណ៍អក្សររបស់គាត់ គំនិតជាក់ស្តែងមួយចំនួននៅលើ គ្រប់គ្រងកាក់ស្ថិរភាព. ការពិភាក្សាមួយចំនួនអំពីស្ថិរភាពកាក់បានធ្វើឱ្យវាចូលទៅក្នុងសវនាការ ប៉ុន្តែពួកគេគ្រាន់តែជាប្រភេទគ្រីបតូមួយប៉ុណ្ណោះ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ វាមិនមានហេតុផលល្អក្នុងការស្វែងរកខ្លួនយើងនៅឆ្នាំ 2023 ដោយគ្មានភាពច្បាស់លាស់នៃបទប្បញ្ញត្តិលើកាក់ស្ថិរភាពនោះទេ។

ប្រភេទកាក់ថេរដែលពេញនិយមបំផុតគឺមួយដែលគាំទ្រដោយសាច់ប្រាក់ និងរតនាគារ។ កាក់ដែលមានស្ថេរភាពតូចចង្អៀតទាំងនេះគឺមិនមានគំនិតល្អទេ។ យ៉ាងហោចណាស់ SEC និងនិយតករធនាគារសហព័ន្ធអាចផ្តល់ភ្លើងខៀវសម្រាប់ ទាំងនេះ ប្រភេទនៃកាក់ដែលមានស្ថេរភាព – ពួកគេគឺជាកំណែនិមិត្តសញ្ញាសំខាន់ៗនៃមូលបត្រ និងទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសុវត្ថិភាពបំផុតដែលមាន។ ពួកគេជាបងប្អូនជីដូនមួយជិតស្និទ្ធនឹងមូលនិធិទៅវិញទៅមកនៃទីផ្សារប្រាក់ ប៉ុន្តែពួកគេពិតជាមិនមានធាតុផ្សំនៃការវិនិយោគនោះទេ។

ក្រៅពី SEC ឧបសគ្គចម្បងគឺនិយតករធនាគារ និង រតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក. រដ្ឋបាលលោក Biden បានចេញផ្សាយរបាយការណ៍មួយដែលដាក់ការសម្រេចចិត្តភាគច្រើនទៅកាន់សភា ហើយអាក្រក់ជាងនេះទៅទៀតគឺបានប្រើប្រាស់នូវតក្កវិជ្ជាដែលបំផ្លើសបំផុតដែលអាចស្រមៃបាន។

របាយការណ៍​នេះ បានប្រកែក កាក់ស្ថិរភាពគឺមានគ្រោះថ្នាក់ខ្លាំងណាស់ដែលមានតែធនាគារដែលមានការធានារ៉ាប់រងសហព័ន្ធប៉ុណ្ណោះគួរតែត្រូវបានអនុញ្ញាតឱ្យចេញឱ្យពួកគេ ហើយការកំណត់បញ្ហារបស់ពួកគេចំពោះធនាគារនឹងការពារការប្រមូលផ្តុំថាមពលសេដ្ឋកិច្ចច្រើនពេក។

ភ្លាមៗបន្ទាប់ពីពួកគេបានចេញផ្សាយរបាយការណ៍នេះ រតនាគារបានបញ្ជូនអនុរដ្ឋលេខាធិការសម្រាប់ហិរញ្ញវត្ថុក្នុងស្រុក Nellie Liang ឱ្យធ្វើជាសាក្សីនៅក្នុងសភា។ លៀង បានបន្តយល់ព្រម ថាអ្នកចេញលុយដែលមានស្ថេរភាពដែលត្រលប់ថូខឹនជាមួយនឹងហានិភ័យទាបបំផុត (ដូចជារតនាគាររយៈពេលខ្លី) និងសាច់ប្រាក់ធ្វើ មិនមាន ចាំបាច់ត្រូវមានការគ្រប់គ្រងយ៉ាងខ្លាំង ដូចជាពួកគេជាធនាគារពាណិជ្ជ។

នោះគឺជាលំដាប់ដិត សូម្បីតែតាមស្តង់ដារវ៉ាស៊ីនតោន។

ក្រៅពីព័ត៌មានលំអិតទាំងអស់នេះ មន្ត្រីសាធារណៈជាច្រើនក៏បាត់បង់ការមើលឃើញពីបញ្ហាជាក់ស្តែង និងអ្វីដែលបណ្តាលឱ្យពួកគេបង្កើតឧបសគ្គធំមួយក្នុងការធ្វើអ្វីមួយដែលសមហេតុផល និងមានប្រយោជន៍ជាង។

សមាជិក និងសាក្សីធ្វើសុន្ទរកថារបស់ពួកគេនៅឯសវនាការ ហើយនោះជារឿងនយោបាយ។ ប៉ុន្តែក្នុងមួយប៉ព្រិចភ្នែក មនុស្សគ្រប់គ្នាកំពុងច្រឡំសំឡេងខាំជាមួយនឹងអ្វីដែលបណ្តាលឱ្យមានបញ្ហានៅក្នុងទីផ្សារ។ ជាលទ្ធផល ពួកគេមិនអើពើនឹងអ្វីដែលបទប្បញ្ញត្តិហិរញ្ញវត្ថុគួរកំណត់គោលដៅ និងអ្វីដែលវាអាចសម្រេចបាន។

ដំណើរ​ការ​នេះ​ត្រូវ​បាន​គេ​នឹក​ឃើញ​យ៉ាង​ខ្លាំង​អំពី​អ្វី​ដែល​បាន​កើត​ឡើង​បន្ទាប់​ពី​វិបត្តិ​ហិរញ្ញវត្ថុ​ឆ្នាំ 2008 និង​បន្ទាប់​ពី​ការ​ធ្លាក់​ចុះ​ទីផ្សារ​ហ៊ុន​ឆ្នាំ 1929 ។

ក្នុង​ករណី​ចាស់ សភា​បាន​បញ្ចុះបញ្ចូល​សាធារណជន​ថា ការ​លុប​ចោល​បទប្បញ្ញត្តិ​បាន​បណ្តាល​ឲ្យ​មាន​វិបត្តិ​ឆ្នាំ ២០០៨។ សភាពឹងផ្អែកលើទេវកថានេះ - តាមពិតមាន គ្មានខ្លឹមសារ និយតកម្មហិរញ្ញវត្ថុមុនឆ្នាំ 2008- ដើម្បីអនុម័តច្បាប់ Dodd-Frank ដែលកំពុងរីករាលដាល ហើយគណនីមិនពិតនៃអ្វីដែលបានកើតឡើងនៅតែជាផ្នែកនៃ ប្រាជ្ញាធម្មតា.

ស្រដៀងគ្នានេះដែរ ទេវកថា ការរំពឹងទុកដ៏ខ្លាំងក្លា និងការក្លែងបន្លំដែលរីករាលដាលបានបណ្តាលឱ្យគាំងឆ្នាំ 1929 បានផ្តល់កំណើតដល់ច្បាប់ Glass Steagall ឆ្នាំ 1933 ។ ទោះបីជាមានការអះអាងនេះក៏ដោយ។ លុបចោលយ៉ាងហ្មត់ចត់, អ្នកប្រាជ្ញ នៅតែធ្វើវាម្តងទៀត.

គួរ​ឲ្យ​សោកស្ដាយ មន្ត្រី​សាធារណៈ​ជាច្រើន​ហាក់​មិន​អើពើ​នឹង​កំហុស​ដដែលៗ។ ហើយវាមានគ្រោះថ្នាក់ជាពិសេស។ ច្បាប់ដូចជា Glass Steagall ទុកឱ្យទីផ្សារបែងចែក និងមិនសូវរឹងមាំ ខណៈពេលដែលច្បាប់ដូចជា Dodd-Frank ធ្លាក់ចុះទ្វេដង។ វិធីសាស្រ្តបរាជ័យមួយដែលពឹងផ្អែកលើរដ្ឋាភិបាលសហព័ន្ធដើម្បីធ្វើផែនការ ការពារ និងរៀបចំប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុ។

ប្រសិនបើសភា និងនិយតករបន្តនៅលើផ្លូវបច្ចុប្បន្ន ពួកគេនឹងគ្រាន់តែធានាថាមនុស្សបង្កើតបច្ចេកវិទ្យាគ្រីបតូនៅខាងក្រៅសហរដ្ឋអាមេរិក។ នោះនឹងជាសោកនាដកម្ម ពីព្រោះសមាជិកសភាទាំងអស់ត្រូវធ្វើគឺផ្តោតលើការបង្កើតច្បាប់ និងបទប្បញ្ញត្តិដែលធានាថាអ្នកប្រើប្រាស់មានការលាតត្រដាងត្រឹមត្រូវ និងការការពារពីអាកប្បកិរិយាក្លែងបន្លំ។

សង្ឃឹមថា នោះហើយជាកន្លែងដែល 118^th សភានឹងផ្តោតលើថាមពលរបស់ខ្លួន។