ដែលបានផ្ដល់ឱ្យ ការរីករាលដាល និងភាពច្របូកច្របល់ដែលយើងបានឃើញចាប់តាំងពីការផ្លាស់ប្តូរគ្រីបតូរបស់ Sam Bankman-Fried FTX មានសរសៃឈាមបេះដូងរាប់ពាន់លានដុល្លារភ្លាមៗ អ្នកប្រហែលជាត្រូវបានល្បួងឱ្យសន្និដ្ឋានថាឧស្សាហកម្មគ្រីបតូទាំងមូលកំពុងឆ្ពោះទៅរកការដាក់ពាក្យក្ស័យធនជំពូកទី 11 ដ៏អស្ចារ្យនៅលើមេឃ ហើយគ្មាននរណាម្នាក់នៅក្នុងសិទ្ធិរបស់ពួកគេទេ។ ចិត្តអាចនៅតែមានជំនឿលើវា។
ហើយទោះបីជានៅក្នុងភាពត្រជាក់ដ៏ត្រជាក់នៃ Crypto Winter ក៏ដោយ ក៏ដើមទុនបណ្តាក់ទុននៅតែបន្តហូរចូលសម្រាប់អ្នកសាងសង់មួយចំនួនដែលមានសំណាង។
អ្នកវិភាគនៅ Pitchbook របាយការណ៍ ការវិនិយោគ crypto VC ក្នុងឆ្នាំ 2022 (ជាឆ្នាំដ៏ឃោរឃៅនៅទូទាំងបច្ចេកវិទ្យាទាំងអស់) មានលើសពីចំនួនទាំង fintech និង biotech ដោយទាញបាន 6.5 ពាន់លានដុល្លារក្នុងរយៈពេល 12 ខែចុងក្រោយ 879 លានដុល្លារនៃវានៅក្នុងត្រីមាសចុងក្រោយ។
គ្រាន់តែក្រឡេកមើលការចេញផ្សាយព័ត៌មានអំពីឧស្សាហកម្មគ្រីបតូកាលពីសប្តាហ៍មុនឬដូច្នេះ។ អ្នកនឹងឃើញ a $ 4.75 លានជុំ សម្រាប់អ្វីដែលគេហៅថា Earn Alliance។ ក ៦៤ លានដុល្លាររៃអង្គាសប្រាក់ សម្រាប់អ្វីដែលហៅថាបណ្តាញផ្លូវដែក។ មួយបន្ថែមទៀត 15 លាន $ សម្រាប់ហ្គេម Roboto, 3.1 លាន $ សម្រាប់ហ្គេម NFT Burn Ghost និង vertiginous 72 លាន $ សម្រាប់អ្នកបង្កើតទីផ្សារ Keyrock ។ មានសូម្បីតែ ផែនការ giddy សម្រាប់មូលនិធិ metaverse 2 ពាន់លានដុល្លារដោយ Animoca Brands ខណៈពេលដែលការផ្លាស់ប្តូររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ Matrixport ដែលដឹកនាំដោយអតីតស្តេចជីករ៉ែ Bitcoin Jihan Wu គឺ ការបាញ់ប្រហារ សម្រាប់ការបង្កើន 100 លានដុល្លារ - ក្នុងតម្លៃ 1.5 ពាន់លានដុល្លារ។
វាងាយស្រួលយល់ថាហេតុអ្វីបានជាក្រុមហ៊ុនបណ្តាក់ទុនបន្តទទួលយកហានិភ័យទាំងនេះ។ VCs គឺដូចជាត្រីឆ្លាម—ពួកគេត្រូវបន្តហែលទឹកដោយវិនិយោគលើសត្វក្រៀល (សូមអភ័យទោស “បច្ចេកវិទ្យាវិមជ្ឈការ”) បើមិនដូច្នេះទេពួកគេនឹងស្លាប់ សូម្បីតែនៅក្នុងទីផ្សារខ្លាឃ្មុំក៏ដោយ។ ប៉ុន្តែ ហេតុអ្វីបានជាពួកគេបន្តដាក់ទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ពួកគេទៅជាវត្ថុដែលបន្តបរាជ័យ?
គ្រប់ទីកន្លែងដែលអ្នកក្រឡេកមើល ឧស្សាហកម្មនេះហាក់ដូចជាកំពុងវិលជុំពេញទំហឹង។ កាលពីខែមុន ក្រុមហ៊ុន Multicoin Capital ដែលជាក្រុមហ៊ុនហោះហើរខ្ពស់ និងអស្ចារ្យពីមុនរបស់ Kyle Samani បានបង្កកទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ខ្លួន។ ដោយសារតែការប៉ះពាល់នឹង FTX ។ អ្នកផ្តល់មូលនិធិដ៏ធំបំផុតមួយចំនួននៅក្នុងលំហ ដូចជា Babel Finance, Three Arrows Capital និងក្រុមហ៊ុនបណ្តាក់ទុនផ្ទាល់របស់ FTX បានបណ្តាលឱ្យមានការផ្ទុះដ៏ធំបំផុតមួយចំនួន។ ទន្ទឹមនឹងនោះក្រុមហ៊ុនដែលមានតារាដូចជា Blockstream កំពុងសរសេរការវាយតម្លៃរបស់ពួកគេចុះក្រោម លំដាប់នៃរ៉ិចទ័រហើយការវាយតម្លៃ 1.5 ពាន់លានដុល្លារដែលស្វែងរកដោយ Matrixport មើលទៅមានលក្ខណៈវិជ្ជមានតិចតួចបើប្រៀបធៀបទៅនឹងការវាយតម្លៃ 32 ពាន់លានដុល្លារដែលធ្លាប់បានបញ្ជាដោយគូប្រជែងដែលបានស្លាប់នៅពេលនេះ។
ទាំងអស់នេះបានបណ្តាលឱ្យមានផលប៉ះពាល់ត្រជាក់ជាក់ស្តែង។ រាល់ក្រុមហ៊ុន VC និងគម្រោងដែលខ្ញុំបាននិយាយជាមួយនិយាយថា ពួកគេមានការប្រុងប្រយ័ត្នច្រើនជាងមុនទាក់ទងនឹងការវិនិយោគ។ អ្នកនាំពាក្យ Coinbase បានកត់សម្គាល់ដោយប្រុងប្រយ័ត្នថាការផ្តល់មូលនិធិបាន "រឹតបន្តឹង" ។
ទន្ទឹមនឹងនេះ នាយកប្រតិបត្តិ Animoca Brands លោក Yat Siu បានប្រាប់ខ្ញុំដោយសម្ងាត់ថា "កិច្ចព្រមព្រៀងមួយចំនួនប្រហែលជាមិនមានន័យច្រើនដូចអ្វីដែលពួកគេបានធ្វើកាលពីប៉ុន្មានខែមុន ដោយសារស្ថានភាពទីផ្សារ ឬការផ្លាស់ប្តូរការវាយតម្លៃ"។
អ្នកដឹកនាំអាជីវកម្ម Ramp Network លោក Paulina Joskow បានប្រាប់ខ្ញុំថា នាងបានលឺអំពីគម្រោងមួយចំនួនដែលបរាជ័យក្នុងការបំពេញតម្រូវការបង្កើន រួមជាមួយនឹងកិច្ចព្រមព្រៀងមួយចំនួនបានធ្លាក់ចុះនៅនាទីចុងក្រោយ។ លោកស្រីបានបន្ថែមថា គម្រោងជាច្រើនមិនទន្ទឹងរង់ចាំអ្វីដែលធំជាងស៊េរី B មុនពេលម៉ាស៊ីន VC បិទនោះទេ។ Kevin de Patoul នាយកប្រតិបត្តិនៃក្រុមហ៊ុនផលិតទីផ្សារ Keyrock បាននិយាយថាគាត់បានកត់សម្គាល់ការសង្កត់ធ្ងន់ថ្មីលើ "ការឧស្សាហ៍ព្យាយាម" - ដែលមិនគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៅក្នុងឧស្សាហកម្មផ្សេងទៀតភាគច្រើនប៉ុន្តែមានការផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុង crypto ។
ប៉ុន្តែការកើនឡើងចំនួនប្រាំបី និងតម្លៃខ្ពស់កប់ពពកនៅតែមាននៅទីនោះ ដែលភាគច្រើនមកពីការសង្ស័យធម្មតា។ ទាំងនេះគឺជាក្រុមហ៊ុនដែលមានដើមទុនល្អ ដែលដឹងពីពេលណាត្រូវដកប្រាក់ចេញ និងរបៀបគ្រប់គ្រងហានិភ័យ។ ចំណាត់ថ្នាក់របស់ពួកគេរួមមានអ្នកចូលរួមក្នុងឧស្សាហកម្ម pedigreed ដូចជា Ripple, Coinbase Ventures, Paradigm, Polychain Capital, Pantera និងដំរីនៅក្នុងបន្ទប់គឺ Andreessen Horowitz ។ ពួកគេត្រូវបានចូលរួមដោយក្រុមហ៊ុនមកពីផ្នែក Web3 ដូចជា Animoca Brands ដែលកំពុងរៃអង្គាសប្រាក់ដែលមានសុទិដ្ឋិនិយមថា $ 2 billion metaverse fund ។ (ក៏មានអ្នកឯកទេសដែលមិនច្បាស់លាស់មួយចំនួនដូចជាក្រុមហ៊ុន VC “gumi Cryptos Capital,” Argonautic Ventures” និង “Harrison Metal”)។
សន្មតថាវិធីចម្បងដែលក្រុមហ៊ុនទាំងនេះនៅជាប់គឺគ្រាន់តែមិនត្រូវបានប៉ះពាល់នឹង FTX ។ Paradigm, ដែល បានបណ្តាក់ទុនលើការដោះដូរគ្រប់គ្រងដើម្បីនៅឱ្យឆ្ងាយពី FTT shitcoin របស់ FTX ។ (ថាតើនោះជាលទ្ធផលនៃការវិនិយោគប្រកបដោយគុណធម៌ ឬសំណាងនោះ គឺជាការពិភាក្សា។ )
ប៉ុន្តែបទពិសោធន៍ក៏រាប់ផងដែរ។ Siu របស់ Animoca បានប្រាប់ខ្ញុំថា ក្រុមហ៊ុនរបស់គាត់បានរៀនច្រើនពីការស៊ូទ្រាំ "បរិយាកាសត្រជាក់ជាង និងហាមឃាត់កាន់តែច្រើន" នៃទីផ្សារខ្លាឃ្មុំឆ្នាំ 2017-2019 ។ តើនោះមានន័យថា "Crypto native" VCs មានឱកាសប្រសើរជាងក្រុមហ៊ុនដែលត្រូវបានដាំដុះនៅក្នុងពិភពហិរញ្ញវត្ថុដែលមានលក្ខណៈប្រៀបធៀបឬ? កុំភ្លេចថាអ្នកផ្តល់មូលនិធិដ៏ធំបំផុតរបស់ FTX មិនមែនជា Animoca ឬ eGirl Capitalប៉ុន្តែ ទីតានកេរ្តិ៍ដំណែល Tiger Global, Sequoia និង Softbank ។ តើឈ្មោះដើមដែលមិនមែនគ្រីបតូទាំងនោះងាយចាប់អារម្មណ៍ចំពោះបទចម្រៀង និងរបាំរបស់ SBF ដែរឬទេ?
វាក៏គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ផងដែរក្នុងការមើលកន្លែងដែលលុយក្រោយពពុះនឹងទៅដោយគ្មានការឃោសនាបំផ្លើសទាំងអស់នៅពីក្រោយវា។ ក្រុមហ៊ុន និងគម្រោងផលប័ត្រ VC ជាច្រើនដែលខ្ញុំបាននិយាយជាមួយចាប់តាំងពីការធ្លាក់យន្តហោះបានសង្កត់ធ្ងន់លើការផ្តោតអារម្មណ៍ជាក់ស្តែង និងជាថ្មីលើការវិនិយោគ "វិមជ្ឈការ"។
Chris Perkins នៃក្រុមហ៊ុន VC Coinfund បាននិយាយថា គ្រោះមហន្តរាយជាច្រើននៃឆ្នាំ 2022 គ្រាន់តែបញ្ជាក់ពីការប្រុងប្រយ័ត្នដ៏យូរអង្វែងរបស់គាត់ចំពោះក្រុមហ៊ុនគ្រីបតូដែលមានមជ្ឈិមច្រើនពេក។ គាត់សន្មតថាការបន្តរស់រានមានជីវិតរបស់ក្រុមហ៊ុនគាត់ដោយសារការជៀសវាងគម្រោងទាំងនោះ។
លោក Perkins បានប្រាប់ខ្ញុំថា "នៅពេលយើងចាប់ផ្តើមមើលអង្គភាពមជ្ឈិមដែលដួលរលំ វា - ហើយខ្ញុំមិននិយាយថាយើងចង់បានវាទេ - ប៉ុន្តែវាបានជំរុញឱ្យនិក្ខេបបទរបស់យើងបន្ថែមទៀតថាយើងត្រូវបន្តផ្តោតលើបច្ចេកវិទ្យាវិមជ្ឈការ" Perkins បានប្រាប់ខ្ញុំ។ បន្ទាប់ពីការធ្លាក់យន្តហោះ គាត់បានទៅឆ្ងាយដើម្បីកាត់ចេញផលប័ត្ររបស់គាត់យ៉ាងសកម្មនៃការវិនិយោគកណ្តាលមួយចំនួន។ (ទោះបីជាគាត់បាននិយាយដោយចំហរថា: "យើងបានចាត់វិធានការគិតគូរជាច្រើន ដើម្បីកាត់បន្ថយហានិភ័យរបស់ភាគី។")
វាជាការពិតដែលគម្រោងមួយចំនួនដែលទទួលបានមូលនិធិគឺជាគម្រោង "ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ" ដ៏សំខាន់។ ឧទាហរណ៍ ពិធីការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី Bitcoin Peer-to-peer Finterest បានរៃអង្គាសប្រាក់ចំនួន 1.5 លានដុល្លារ ខណៈដែល Fleek ដែលរៀបចំមាតិកាឌីជីថលតាមរបៀបវិមជ្ឈការបានរៃអង្គាសប្រាក់ចំនួន 25 លានដុល្លារ។ ហើយមាន ក ម៉ាស៊ីន of ផ្សេងទៀត គម្រោងវិមជ្ឈការដែលបានរៃអង្គាសប្រាក់ក្រោយវិបត្តិ FTX ទោះបីជាមិនមែនទាំងអស់មានភាពធូរស្រាលនិងមិនចម្រូងចម្រាសក៏ដោយ៖ មនុស្សជាច្រើនពិតជាគាំទ្រហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធសម្រាប់អ្វីៗដូចជាភាគហ៊ុនខ្ពស់ ការជួញដូរនិស្សន្ទវត្ថុវិមជ្ឈការ។
ការគិតគឺថាបច្ចេកវិទ្យាវិមជ្ឈការមានតម្លាភាពជាងមុន និងមិនសូវទទួលខុសត្រូវចំពោះប្រភេទហិរញ្ញវត្ថុដែលធ្វើឲ្យ FTX ធ្លាក់ចុះ។ (DeFi degens បានស្រែកចាប់តាំងពីការដួលរលំ FTX "នេះជាមូលហេតុដែលអ្នកមិនគួរដាក់ crypto របស់អ្នកនៅលើការផ្លាស់ប្តូរកណ្តាល!") ប៉ុន្តែមិនមែនជា Terra ដែលជា algorithmic stabilitycoin ដែល បានទទួលការទិញពី Coinbase និង Galaxy, ប្រភេទនៃវិមជ្ឈការ? ហើយមិនមែនសូម្បីតែមួយ polyculeបច្ចេកទេសក៏វិមជ្ឈការដែរ? បែបណា?
វាជារឿងសំខាន់ដែលត្រូវចងចាំថា "វិមជ្ឈការ" មាននៅតាមបណ្តោយវិសាលគមដ៏វែងឆ្ងាយ និងច្របូកច្របល់—វាមិនដែលដាច់ខាត ហើយវាមិនដែលផ្តល់ការទុកចិត្តទាំងស្រុងនោះទេ។ ក្នុងករណីខ្លះ វាគ្រាន់តែអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកសង្កេតមើលក្នុងពេលជាក់ស្តែងខណៈដែលការក្លែងបន្លំកើតឡើងហើយ "តម្លាភាព" បង្ហូរការសង្គ្រោះជីវិតរបស់អ្នក។
ដូច្នេះវាមានតម្លៃសួរថា តើនិមិត្តសញ្ញាម៉ាក្សនិយមចុងក្រោយបំផុតដែលប្រមូលប្រាក់ VC ពិតជា "វិមជ្ឈការ" ឬតើអ្នកអភិវឌ្ឍន៍ទាំងបីរបស់ខ្លួនគ្រាន់តែដំណើរការសំណើក្រុមប្រឹក្សាភិបាលថ្មីនីមួយៗតាមរយៈយន្តការអភិបាលកិច្ចចំលែក និងពិសោធន៍ដែលស្របច្បាប់នៅក្នុងប្រទេសអេស្តូនី? ចំណាំថាស្ទើរតែទាំងអស់នៃក្រុមហ៊ុន "វិមជ្ឈការ" ដែលខ្ញុំបានឈានដល់ដើម្បីទទួលបាន PR នៅក្នុងផ្ទះផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេ។ នឹង អនុស្សាវរីយ៍ ផ្ញើសម្រង់ PR កំប៉ុង?
ទាំងការផ្លាស់ប្តូរវិមជ្ឈការ មិនមែនជានិន្នាការដ៏លើសលប់នោះទេ ហើយនៅតែមានសញ្ញានៃទំនោរចាស់ឆ្ពោះទៅរក crypto esoterica ។ ក្រុមហ៊ុនមួយឈ្មោះថា Dogami លក់ឆ្កែដែលអាចចិញ្ចឹមបានពីទីអវកាស រៃអង្គាសប្រាក់បានចំនួន ១០ លានដុល្លារ។ដោយបានបង្ហាញពីមូលដ្ឋានអ្នកប្រើប្រាស់ខ្លាំង 200,000 ជាក់ស្តែង។ និងហ្គេម blockchain ដែលមានមូលដ្ឋានលើស៊េរីតុក្កតាបាល់ទាត់ដ៏ពេញនិយមនៃទសវត្សរ៍ទី 80 "Captain Tsubasa" មាន បានលើកឡើង $ 15 លាន។
គម្រោងទាំងនេះមិនមែនជាការភ្នាល់ប្រកបដោយសុវត្ថិភាពជាក់ស្តែងដោយស្តង់ដារធម្មតាណាមួយឡើយ។ តាមពិតពួកគេស្តាប់ទៅយុគសម័យ ICO ឆ្នាំ 2017 ។ ប៉ុន្តែ VCs នៅតែជឿជាក់លើគ្រីបតូ។
នៅក្នុងការ សំភាសន៍ ជាមួយនឹងច្រកចេញដែលប្រមាថ ប្លុកស្ថាបនិក Dogami បានសង្កត់ធ្ងន់ថា VCs បានធ្វើ "ច្រើន" នៃការឧស្សាហ៍ព្យាយាមមុនពេលដកប្រាក់។
Siu នៃ Animoca ដែលបានចូលរួមនៅក្នុងការលើកឡើងរបស់ Dogami មុននេះបានប្រាប់ខ្ញុំថា "មិនថាគម្រោងមួយណាដែលគួរឱ្យខ្លាច សោកសៅ និងគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍" "អ្នកត្រូវការមាតិកាដើម្បីជំរុញតម្រូវការ" ។ លោកបានបន្ថែមថា៖ «បង្កើតវាហើយពួកគេនឹងមកជាយុទ្ធសាស្ត្រដ៏លំបាកមួយនៅពេលដែលគ្មានតម្រូវការ។ អ្នកត្រូវមានទាំងពីរ ទើបអាចចិញ្ចឹមគ្នាបាន»។
ឬប្រហែលជាវាជាភាពឆ្កួតលីលានៃបច្ចេកវិទ្យាកាលពីទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 2000 ដែលគម្រោងពិសេសទាំងនេះរួមបញ្ចូល ដែលអនុញ្ញាតឱ្យពួកគេរក្សាម្រាមជើងរបស់ពួកគេនៅក្នុងភាពស្រពិចស្រពិល និងទទួលបានផលចំណេញច្រើនគួរឱ្យជឿជាក់ជាង Web2 World ។ Burn Ghost ដែលបានរៃអង្គាសប្រាក់បាន 3.1 លានដុល្លារ និងបង្កើតហ្គេមធម្មតាដែលមានរង្វាន់ NFT ស្រេចចិត្ត មាន "ភាពបត់បែនច្រើនអំពីរបៀប និងកន្លែងដែលយើងស្វែងរកអ្នកលេងរបស់យើង ហើយវាមិនអាស្រ័យតែលើលក្ខខណ្ឌទីផ្សារគ្រីបតូទេ" ស្ថាបនិក និងជានាយកប្រតិបត្តិរបស់ខ្លួនគឺ Steve Curran ។ បានប្រាប់ខ្ញុំ។
ជាការពិតណាស់គ្មាននរណាម្នាក់អះអាងថាក្រុមហ៊ុនដូចជា Burn Ghost និង Finterest នឹងក្លាយជាមនុស្សឯកកោក្នុងមួយម៉ោងនោះទេ។ រយៈពេល manic VC របស់ Crypto គឺពិតជាធ្លាក់ចុះ ប្រហែលជាមិនអាចងើបឡើងវិញបានពិតប្រាកដទេ។ ប៉ុន្តែវានៅតែភ្ញាក់ផ្អើលថាតើសាច់ប្រាក់ប៉ុន្មាន ទោះបីជាក្នុងពេលងងឹតយ៉ាងណាក៏ដោយ។
ប្រភព៖ https://finance.yahoo.com/news/crypto-down-bad-vcs-keep-141629450.html