មហន្តរាយ LUNA របស់ Crypto គំរាមកំហែងដល់ទ្រព្យសម្បត្តិធម្មតា។

រូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូដ៏សំខាន់មួយបានដួលរលំកាលពីសប្តាហ៍មុន ហើយការធ្លាក់ចុះកំពុងមានឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងទៅលើភាគហ៊ុន ប័ណ្ណបំណុល និងទ្រព្យសម្បត្តិហានិភ័យផ្សេងទៀត។ ជាអកុសល នេះគ្រាន់តែជាការចាប់ផ្តើមប៉ុណ្ណោះ។

ព្រះច័ន្ទផែនដី
LUNA
កាក់ឌីជីថលនៅក្នុងប្រព័ន្ធអេកូ Terra បានធ្លាក់កាលពីសប្តាហ៍មុនដល់ជិតសូន្យ ដែលជាការធ្លាក់ចុះគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលពី $67.64 ក្នុងមួយសប្តាហ៍មុន។ Luna ត្រូវបានគេសន្មត់ថាគាំទ្រ UST
យូ។ ធី
ដែលជា algorithm algorithmally pegged មួយដុល្លារអាមេរិក។

នៅពេលដែលដុំដែក UST បានបាក់ ការភ័យស្លន់ស្លោបានកើតឡើង។ វិនិយោគិនបានលក់ទ្រព្យសម្បត្តិហានិភ័យនៃឆ្នូតទាំងអស់។

សម្រាប់វិនិយោគិនជាច្រើន ឥទ្ធិពលនៃការឆ្លងនេះមានអារម្មណ៍ដូចជា déjà vu ។ វិបត្តិរូបិយប័ណ្ណរុស្ស៊ី និងអាស៊ីនៃទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1990 បានធ្វើឱ្យទីផ្សារកើនឡើង ហើយបានបំផ្លាញទ្រព្យសម្បត្តិ។ ដំណឹង​នេះ​ហាក់​ដូច​ជា​លេច​ចេញ​មក​ពី​កន្លែង​ណា​មួយ​ភ្លាម​ៗ អ្វី​ៗ​ក៏​បាន​រលត់​ទៅ​វិញ ខណៈ​ដែល​អ្នក​វិនិយោគ​បាន​ដឹង​អំពី​ការ​ប៉ះពាល់​នៅ​ធនាគារ​កណ្តាល​ប្រាក់​នៅ​សហរដ្ឋ​អាមេរិក និង​នៅ​អឺរ៉ុប។

ការឆ្លងដែលបំផុសគំនិតរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ មានសក្តានុពលកាន់តែអាក្រក់ទៅៗ។

Crypto បានក្លាយជាប្រភេទវិនិយោគដ៏ច្រើនក្នុងរយៈពេលដ៏ខ្លីមួយ។ វា​ជា​អន្ទាក់​ដ៏​ល្អ​ឥត​ខ្ចោះ​សម្រាប់​ការ​ដេញ​តាម​ការ​ងារ​ក្នុង​ចំណោម​អ្នក​គ្រប់​គ្រង​ប្រាក់​ដែល​មាន​ជំនាញ​វិជ្ជាជីវៈ។

តោះចាប់ផ្តើមជាមួយ Terraform Labs ។ គម្រោង blockchain ត្រូវបានបង្កើតឡើងដោយ Do Kwon និង Daniel Shin និស្សិតបញ្ចប់ការសិក្សានៅ Stanford និងសាកលវិទ្យាល័យ Pennsylvania រៀងគ្នា។ គូនេះគិតថាពួកគេអាចរំខានដល់ប្រព័ន្ធទូទាត់សកលជាមួយនឹងជម្រើស blockchain ដែលមានតម្លៃទាប។ ដើម្បីលុបបំបាត់ភាពប្រែប្រួលនៃរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ វិស្វករ Terra បានសាងសង់សំណុំនៃកាក់ឌីជីថលវិមជ្ឈការដែលបញ្ចូលទៅក្នុងរូបិយប័ណ្ណ fiat ពិភពលោកពិតៗ ដូចជាប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ប្រាក់វ៉ុនរបស់កូរ៉េ និងប្រាក់អឺរ៉ូ។ ភាពច្របូកច្របល់គឺជាអ្វីដែលហៅថាកាក់ដែលមានស្ថេរភាពទាំងនេះមិនត្រូវបានគាំទ្រដោយការកាន់កាប់រូបិយប័ណ្ណ fiat ពិតប្រាកដនោះទេ។

peg ត្រូវបានរក្សាដោយទំនាក់ទំនង arbitrage ដ៏ឆ្លាតវៃជាមួយ Luna ។

ប្រព័ន្ធអេកូ Terra បានអនុញ្ញាតឱ្យប្តូរ Luna ដោយគ្មានដែនកំណត់សម្រាប់ UST និងច្រាសមកវិញ។ ប្រសិនបើ UST ខុសពី $1 USD ពាណិជ្ជករ Peg របស់ខ្លួននឹងត្រូវបានលើកទឹកចិត្តឱ្យទិញ ឬលក់ Luna នៅខាងក្រៅប្រព័ន្ធអេកូ បន្ទាប់មកប្តូរវាសម្រាប់ UST នៅខាងក្នុងប្រព័ន្ធ Terra សម្រាប់ប្រាក់ចំណេញដែលមានហានិភ័យទាប។ គំរូនេះហៅថា mint and burn equilibrium ពឹងផ្អែកលើការលើកទឹកចិត្តផ្នែកសេដ្ឋកិច្ចដើម្បីធ្វើឱ្យ UST មានស្ថេរភាព ខណៈពេលដែលការកែតម្រូវការផ្គត់ផ្គង់ផ្នែកមូលដ្ឋានយ៉ាងសកម្ម។

ភាពទន់ខ្សោយនៃប្រព័ន្ធនេះគឺអ្នកវិនិយោគមានក្តីមេត្តាចំពោះទីផ្សារខាងក្រៅសម្រាប់កាក់ Luna ។ ប្រសិនបើទំនុកចិត្តធ្លាក់ចុះ ឬតម្លៃធ្លាក់ចុះយ៉ាងគំហុក វិនិយោគិននឹងត្រូវបានលើកទឹកចិត្តបន្ថែមទៀតដើម្បីបន្តលក់ Luna ដើម្បីប្តូរទៅជា UST ដោយបង្កើតនូវប្រភេទនៃការស្លាប់។

យុថ្កាគឺជាផ្លូវរថភ្លើងទីបីនៅក្នុងប្រព័ន្ធអេកូ Terra ។ វាមានដើម្បីបង្កើតតម្រូវការសម្រាប់ Luna និង UST ។ Anchor បានផ្តល់ការលើកទឹកចិត្តដ៏ធំដល់វិនិយោគិនក្នុងការចតទ្រព្យសកម្មនៅក្នុងប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ី។ វាជាគណនីសន្សំ Terra ដ៏សំខាន់ជាមួយនឹងទិន្នផលប្រចាំឆ្នាំដែលបានសន្យា 20% ។

នៅខាងក្រោយ UST, Luna និង Anchor គឺល្អពេកដើម្បីក្លាយជាការពិត។

UST ត្រូវបានគេសន្មត់ថាដាក់ជាដុល្លារអាមេរិក ទោះបីជារចនាសម្ព័ន្ធមិនមានប្រាក់ដុល្លារក៏ដោយ។ UST អាចផ្លាស់ប្តូរបានជាមួយ Luna ប៉ុន្តែការផ្គត់ផ្គង់ទាំងពីរមិនត្រូវបានរឹតបន្តឹងទេ។ ហើយ Anchor ផ្តល់ឱ្យអ្នកសន្សំនូវទិន្នផល 20% ។ ប្រព័ន្ធអេកូដំណើរការបានដរាបណាកាក់ Luna មានតម្លៃកើនឡើង។ នៅដើមខែមេសា កាក់ជំនួសបានកើនឡើងដល់ 116 ដុល្លារ។ មួយខែក្រោយមកវាគ្មានតម្លៃទេ។

ទីភ្នាក់ងារ Bloomberg រាយការណ៍ កាលពីថ្ងៃអាទិត្យថា វិនិយោគិន Terra អាចនឹងបាត់បង់ 45 ពាន់លានដុល្លារក្នុងការដួលរលំយ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរ។

គ្រោះមហន្តរាយហិរញ្ញវត្ថុធ្វើឱ្យការចងចាំឡើងវិញនៃវិបត្តិរូបិយប័ណ្ណអាស៊ី និងរុស្ស៊ី។ ព្រឹត្តិការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដ៏មហន្តរាយទាំងនេះបានចាប់ផ្តើមនៅពេលដែលវិបត្តិរូបិយប័ណ្ណក្នុងតំបន់ដាច់ស្រយាលដែលបង្កើតឡើងដោយរដ្ឋាភិបាលហួសកម្រិត។ ពួកគេបានបញ្ចប់ដោយការឆ្លងរាលដាលយ៉ាងពេញទំហឹង ខណៈដែលវិនិយោគិនដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈទូទាំងពិភពលោកត្រូវបានបង្ខំឱ្យបង្ហាញ ហើយក្រោយមកបានរំសាយការប៉ះពាល់របស់ពួកគេ។

ការគ្រប់គ្រងមូលធនរយៈពេលវែង គឺជាមូលនិធិការពារហានិភ័យដ៏ជោគជ័យមួយដែលត្រូវបានបង្កើតឡើងក្នុងឆ្នាំ 1993 ដោយ John Meriwether ដែលជាពាណិជ្ជករសញ្ញាប័ណ្ណដ៏ល្បីល្បាញ និង Myron Scholes ដែលជាអ្នកឈ្នះរង្វាន់ណូបែល។ LTC
LTC
M បានប្រើអានុភាពខ្លាំង និងអាជ្ញាកណ្តាលដើម្បីសន្យាថានឹងមានផលចំណេញច្រើនដល់វិនិយោគិន។ យុទ្ធសាស្រ្តនេះបានធ្វើឱ្យមានការជាប់គាំងនៅឆ្នាំ 1998 នៅពេលដែលការសងបំណុលរបស់សញ្ញាប័ណ្ណរុស្ស៊ីបានបោះចោលទីផ្សារបំណុលចូលទៅក្នុង tailspin ។ នៅពេលនោះ LTCM បានកាន់កាប់ប្រហែល 5% នៃទីផ្សារប្រាក់ចំណូលថេរសកល។ ការស្លាប់ដោយគ្មានសណ្តាប់ធ្នាប់នៃ LTCM នឹងបង្កឱ្យមានវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុទូទាំងពិភពលោក។

Federal Reserve នៅទីបំផុត engineered ប្រាក់កម្ចីសង្គ្រោះចំនួន 3.65 ពាន់លានដុល្លារ ប៉ុន្តែ S&P 500 បានធ្លាក់ចុះដល់ 19.3% ។

នេះគួរតែជាមេរៀនដល់វិនិយោគិន៖ ការផ្ទុះដ៏ធំដូចជា Terra ជាធម្មតានាំទៅរកការប៉ះទង្គិចធំជាងនៅក្នុងសហគមន៍វិនិយោគ។ វាដល់ពេលដែលត្រូវដើរដោយប្រុងប្រយ័ត្ន ខណៈពេលដែលយើងកំពុងរង់ចាំការដួលរលំ។

ប្រសិនបើប្រវត្តិសាស្រ្តគឺជាការចង្អុលបង្ហាញណាមួយ ពេលវេលានៃការគណនាដ៏អស្ចារ្យនឹងមកដល់ទាំងនៅក្នុងគ្រីបតូ និងទ្រព្យសម្បត្តិធម្មតាផ្សេងទៀតដែលភ្ជាប់ជាមួយវាតាមរយៈប្រាក់កម្ចីរឹម ឬវត្ថុបញ្ចាំ។

ដើម្បីស្វែងយល់ពីរបៀបកែលម្អលទ្ធផលរបស់អ្នកនៅក្នុងទីផ្សារយ៉ាងខ្លាំងដោយការទិញជម្រើសនៅលើភាគហ៊ុនដូចជា Ford និង Tesla សូមសាកល្បងរយៈពេលពីរសប្តាហ៍ទៅកាន់សេវាកម្មពិសេសរបស់ខ្ញុំ ជម្រើសយុទ្ធសាស្ត្រ៖ សូមចុច​ទីនេះ.