តើផ្លែប៉ោមអាក្រក់ទាំងអស់ធ្លាក់ពីដើមឈើគ្រីបទេ?

ជាប្រពៃណីត្រូវបានបំបែកចេញពីចលនាទីផ្សារកាន់តែទូលំទូលាយ ឥឡូវនេះយើងកំពុងឃើញទំនាក់ទំនងកាន់តែជិតស្និទ្ធរវាងទីផ្សារគ្រីបតូ និងម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច ដោយរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូជាច្រើនមានឥរិយាបទដូចជាទ្រព្យសម្បត្តិហានិភ័យផ្សេងទៀតដូចជាភាគហ៊ុនជាដើម។ 

តួនាទីរបស់គ្រីបតូក្នុងម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច

ដោយមិនមានការចង្អុលបង្ហាញថាសម្ពាធម៉ាក្រូសកលនឹងបន្ធូរបន្ថយ រួមជាមួយនឹងការកែតម្រូវដែលរំពឹងទុកយ៉ាងហោចណាស់ 10-20% នៅក្នុងតម្លៃភាគហ៊ុន យើងប្រហែលជាមិនគួររំពឹងថានឹងឃើញការងើបឡើងវិញគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៅក្នុងតម្លៃគ្រីបតូនៅចុងឆ្នាំនោះទេ។ នៅផ្នែកម្ខាងវិញ យើងបានឃើញធនាគារកណ្តាលរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុលឿនជាងដែលយើងបានឃើញក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះ ដូច្នេះវានឹងគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ក្នុងការមើលថាតើវាអាចមាន (ឬមិន) ប៉ះពាល់ដល់តម្លៃគ្រីបតូ។

ឥទ្ធិពលនៃលក្ខខណ្ឌទីផ្សារកាន់តែទូលំទូលាយលើ crypto ប្រហែលជាត្រូវបានគេសង្កេតឃើញល្អបំផុតនៅក្នុង The Merge ។ ទោះបីជាមានការខិតខំប្រឹងប្រែងដ៏ល្អបំផុតដើម្បីជំរុញឱ្យតម្លៃកើនឡើងតាមរយៈការសន្យានៃការប្រើប្រាស់ថាមពលតិចក៏ដោយ ការចំណាយប្រតិបត្តិការទាប និង "ការទម្លាក់យន្តហោះ" នៃ និមិត្តសញ្ញា ETPHOWព្រឹត្តិការណ៍នេះទទួលបានជោគជ័យច្រើនតាមលក្ខណៈបច្ចេកទេស ជាជាងជំរុញសន្ទុះតម្លៃវិជ្ជមាន។ ខណៈពេលដែលវាអាចត្រូវបានអះអាងថាសម្ពាធនៃការលក់ដំបូងមួយចំនួននៅក្នុងតម្លៃនៃ ETH ត្រូវបានជំរុញដោយអ្នករុករករ៉ែ PoW លក់សារពើភ័ណ្ឌ ម្រាមដៃនៅតែចង្អុលបង្ហាញយ៉ាងមុតមាំចំពោះភាពមិនច្បាស់លាស់នៃសេដ្ឋកិច្ចម៉ាក្រូ។ ដរាបណាអត្រាការប្រាក់ និងអតិផរណាបន្តកើនឡើង ទ្រព្យសកម្មហានិភ័យដូចជារូបិយបណ្ណរូបិយបណ្ណ នឹងមានការលំបាកក្នុងការដកប្រាក់ពីទីផ្សារតាមរបៀបនិរន្តរភាព។

ការបំបែកគ្រីបតូ និងម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច

ភាពប្រែប្រួលថ្មីៗនេះនៅក្នុង ទីផ្សារគ្រីប ត្រូវ​បាន​ជំរុញ​ដោយ​ស្ថាប័ន​ធំៗ​ដែល​នឹង​ក្ស័យធន ពិធីការ​ជាច្រើន​ត្រូវ​បាន​គេ​លួច​ចូល និង​ព្រឹត្តិការណ៍​មហន្តរាយ​ដូចជា​ការ​ដួលរលំ Terra-Luna ជាដើម។ ជាលទ្ធផល វិនិយោគិនជាច្រើនមានការប្រុងប្រយ័ត្ន និងដឹងពីហានិភ័យនៅក្នុងគ្រីបតូ។ ខណៈពេលដែលយើងអាចរំពឹងថាអារម្មណ៍នេះនឹងបន្តសម្រាប់ពេលខ្លះ នៅពេលដែលមានភាពច្បាស់លាស់បន្ថែមទៀតលើបទប្បញ្ញត្តិ ក៏ដូចជាការអភិវឌ្ឍន៍បន្ថែមទៀតនៃករណីប្រើប្រាស់ និងឧបករណ៍ប្រើប្រាស់សម្រាប់ទ្រព្យសម្បត្តិគ្រីបតូផ្សេងៗគ្នា យើងគួររំពឹងថានឹងឃើញការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃគ្រីបតូដែលត្រូវបានរួមបញ្ចូលជាផ្នែកនៃការវិនិយោគ។ ផលប័ត្រសម្រាប់វិនិយោគិនលក់រាយ និងស្ថាប័ន។ 

នៅពេលដែល crypto ជាឧស្សាហកម្មកាន់តែរីកចម្រើន ហើយចំនួនអ្នកប្រើប្រាស់សកម្មនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចគ្រីបតូនៅតែបន្តកើនឡើង យើងរំពឹងថានឹងមានឱកាសសម្រាប់គ្រីបតូដើម្បីបំបែកចេញពីទីផ្សារទ្រព្យសកម្មដែលមានហានិភ័យកាន់តែទូលំទូលាយ។ ជាការពិតណាស់ នេះនៅតែពឹងផ្អែកលើបរិយាកាសម៉ាក្រូដែលប្រសើរឡើងយ៉ាងខ្លាំង។ ដរាបណាមានភាពមិនច្បាស់លាស់ លើអនាគតនៃសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែទូលំទូលាយ វានឹងមានការលំបាកសម្រាប់មនោសញ្ចេតនាជុំវិញគ្រីបតូ និងទ្រព្យសម្បត្តិហានិភ័យផ្សេងទៀត ដើម្បីកែលម្អផងដែរ។  

ទីផ្សារផ្តល់ប្រាក់កម្ចីគ្រីបតូ

ការដួលរលំដ៏ល្បីរបស់ Voyager, Three Arrows, និង Celsius ក្នុងឆ្នាំ 2022 ពិតជាបានបញ្ជូនរលកឆក់តាមរយៈសហគមន៍គ្រីបតូ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ពួកវាអាចជាកាតាលីករដែលត្រូវការដើម្បីតម្រឹមទីផ្សារគ្រីបតូឱ្យកាន់តែប្រសើរឡើងជាមួយនឹងហិរញ្ញវត្ថុប្រពៃណី (TradFi)។ 

បទប្បញ្ញត្តិពិតជានឹងរឹតបន្តឹង, ជំរុញឱ្យប្រតិបត្តិករទីផ្សារគ្រីបតូកាន់តែខិតទៅជិតប្រតិបត្តិករ TradFi ។ យើងគួរតែចាប់ផ្តើមមើលឃើញមុខងារគ្រប់គ្រងហានិភ័យក្នុងផ្ទះដ៏ទូលំទូលាយបន្ថែមទៀតពីអ្នកផ្តល់សេវាគ្រីបតូ ហើយឥឡូវនេះអ្នកវិនិយោគទំនងជាទាមទារឱ្យមានតម្លាភាពជាងកន្លែងណា និងដោយរបៀបណា ការបែងចែករបស់ពួកគេកំពុងត្រូវបានរក្សាទុក និងប្រើប្រាស់។ យើងជឿជាក់ថាអ្នកលេងដែលទទួលបានជោគជ័យទាំងអស់នៅក្នុងទីផ្សារនឹងមានការពិចារណាទាំងនេះជាស្នូលនៃអាជីវកម្មរបស់ពួកគេឆ្ពោះទៅមុខ។

ដែលត្រូវបាននិយាយថាការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីគ្មានសុវត្ថិភាពនឹងនៅតែជាផ្នែកនៃឧស្សាហកម្មគ្រីពតូនាពេលអនាគត ដូចដែលវាស្ថិតនៅក្នុង TradiFi សព្វថ្ងៃនេះ។ បើគ្មានសកម្មភាពបង្កើនល្បឿននេះទេ យើងនឹងឃើញការថយចុះនៃការច្នៃប្រឌិត។ យ៉ាង​ណា​មិញ អ្វី​ដែល​នឹង​ផ្លាស់​ប្តូរ​គឺ​ការ​បង្កើន​ការ​គ្រប់​គ្រង​ហានិភ័យ និង​ការ​កំណត់​តម្លៃ​ហានិភ័យ​ដែល​សមរម្យ​ក្នុង​ការ​ផ្តល់​កម្ចី​ដែល​គ្មាន​សុវត្ថិភាព។ យើងឃើញវារួចហើយនៅលើទីផ្សារនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ ដោយមានអ្នកផ្តល់គ្រីបតូជាច្រើនបានជួលក្រុមគ្រប់គ្រងហានិភ័យពីឧស្សាហកម្ម TradFi ដើម្បីឱ្យកាន់តែអនុលោមតាម។  

ខណៈពេលដែលវាគួរឱ្យចង់មើលការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដែលមានសុវត្ថិភាពជាជម្រើសមិនជ្រាបទឹកក្នុងការធានានូវទំនុកចិត្ត និងសុវត្ថិភាពនៅក្នុងទីផ្សារ វានៅតែពឹងផ្អែកលើកម្រិតតម្លាភាពប្រសើរជាងមុនពីប្រតិបត្តិករគ្រីបតូ និងបទប្បញ្ញត្តិដែលប្រសើរឡើងនៅក្នុងឧស្សាហកម្មនេះ។ អ្នកគ្រាន់តែត្រូវមើលការកេងប្រវ័ញ្ចថ្មីៗនៅក្នុង Defy ដើម្បីមើលឃើញថាការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដែលមានសុវត្ថិភាពមិនអាចពឹងផ្អែកលើតម្លៃនៃគ្រីបតូតែម្នាក់ឯងនោះទេ។ វត្ថុបញ្ចាំអាចត្រូវបានរៀបចំ ប្រសិនបើសញ្ញាសម្ងាត់មិនមានទ្រព្យសកម្ម ហើយព្រឹត្តិការណ៍ដូចជាការគាំងទីផ្សារទាំងស្រុងអាចលុបតម្លៃណាមួយទាំងស្រុង។ វានឹងមានភាពវិជ្ជមានក្នុងការមើលឃើញការផ្លាស់ប្តូរឆ្ពោះទៅរកស្តង់ដារនៃកិច្ចព្រមព្រៀងប្រាក់កម្ចីដែលយើងឃើញនៅក្នុង TradFi ។ ការដាក់បញ្ចូលកិច្ចព្រមព្រៀងប្រាក់កម្ចីនឹងគ្រាន់តែជាចលនាមួយដែលនឹងបង្កើតផលិតផលដែលអាចប្រៀបធៀបបានយ៉ាងងាយស្រួល។ ជា​ថ្មី​ម្តង​ទៀត ប្រតិបត្តិករ​ក៏​អាច​ជួយ​បង្កើន​ទំនុក​ចិត្ត​ក្នុង​ឧស្សាហកម្ម​នេះ​ដោយ​ការ​បោះពុម្ព​ផ្សាយ​ហិរញ្ញវត្ថុ និង​ផ្តល់​ការណែនាំ​អំពី​ការ​រំពឹង​ទុក​អាជីវកម្ម​នា​ពេល​អនាគត។ 

ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី និងការទទួលបានអត្រាការប្រាក់លើទ្រព្យសកម្មលើស និងការខ្ចីប្រាក់នៃទ្រព្យសកម្មខ្វះខាត គឺជាសសរស្តម្ភសំខាន់នៃទីផ្សារដំណើរការណាមួយ។ ពួកគេបង្កើនប្រសិទ្ធភាពសេដ្ឋកិច្ចដោយធានាថាទ្រព្យសម្បត្តិត្រូវបានដឹកនាំទៅកន្លែងដែលវាមានប្រយោជន៍បំផុត។ ការខ្ចីប្រាក់ផ្តល់នូវមធ្យោបាយដ៏មានប្រសិទ្ធិភាពសម្រាប់ប្រតិបត្តិករទីផ្សារដែលចូលរួមក្នុងសកម្មភាពផ្សេងៗនៅក្នុងទីផ្សារដើម្បីធ្វើសកម្មភាពទាំងនោះ ខណៈដែលការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីផ្តល់មធ្យោបាយសម្រាប់ប្រតិបត្តិករទីផ្សារផ្សេងទៀតក្នុងការប្រើប្រាស់ទ្រព្យសម្បត្តិដែលលើសរបស់ពួកគេ និងទទួលបានចំណាប់អារម្មណ៍ជាជាងអនុញ្ញាតឱ្យពួកគេអង្គុយ។ នៅក្នុងកាបូបរបស់ពួកគេមិនធ្វើអ្វីសោះ។

នៅក្នុងទីផ្សារគ្រីបតូបច្ចុប្បន្ន យើងកំពុងឃើញអ្នកបង្កើតទីផ្សារ និងមូលនិធិការពារហានិភ័យទីផ្សារអព្យាក្រឹត បង្កើតការត្រឡប់មកវិញដ៏ល្អបំផុតនៅក្នុងប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ី ហើយដូច្នេះសកម្មភាពផ្តល់ប្រាក់កម្ចីភាគច្រើនផ្តោតលើអ្នកលេងទាំងនេះ។ ប្រតិបត្តិករទីផ្សារដែលមានដើមទុនលើសក៏កំពុងទទួលបានផលចំណេញដែលកែតម្រូវដោយហានិភ័យដ៏ល្អបំផុតពីការដឹកនាំដើមទុនរបស់ពួកគេទៅជាគ្រីបតូ។ នៅពេលអនាគត វាអាចជាអង្គការស្វយ័តវិមជ្ឈការ (DAOs) ដែលកំពុងស្វែងរកការវិនិយោគលើការកសាងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធរូបិយបណ្ណគ្រីបតូ ឬផលិតផលថ្មីដែលត្រូវបានប្រើប្រាស់ដោយមនុស្សរាប់ពាន់លាននាក់ ឬអ្នកគ្រប់គ្រងការវិនិយោគ ដែលនឹងបង្កើតផលចំណេញដែលបានកែតម្រូវដោយហានិភ័យដ៏ល្អបំផុត នៅចំណុចនោះភាគច្រើននៃប្រាក់ នឹងត្រូវបានដឹកនាំនៅទីនេះ។ 

ទស្សនវិស័យសម្រាប់ឆ្នាំ ២០៣០ 

ការងើបឡើងវិញសក្តានុពលនៃទីផ្សារគ្រីបតូគឺអាស្រ័យលើម៉ាក្រូដែលជំរុញដោយម៉ាក្រូមួយចំនួនដែលនៅតែមិនប្រាកដប្រជា។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យើងឃើញថាភាគច្រើននៃទាំងនេះគឺមានតម្លៃរួចហើយ ហើយសូចនាករដែលបានប្រើរបស់យើងជាច្រើនបង្ហាញថាបាតទីផ្សារអាចនៅជិត។ ជាឧទាហរណ៍ ការផ្គត់ផ្គង់ Bitcoin នៅក្នុងប្រាក់ចំណេញគិតត្រឹមថ្ងៃទី 13 ខែតុលា ឆ្នាំ 2022 គឺស្ថិតនៅលើកម្រិតដូចគ្នាទៅនឹងអំឡុងពេលនៃវិបត្តិ Covid និងទីផ្សារធ្លាក់ចុះឆ្នាំ 2018-2019 ។ យើងរំពឹងថានឹងមានការស្ទុះងើបឡើងវិញនៃប្រភេទមួយចំនួនក្នុងអំឡុងឆ្នាំក្រោយ ប៉ុន្តែវានៅតែត្រូវមើលថាតើអ្នកបើកបរមានភាពរឹងមាំប៉ុណ្ណាដើម្បីរក្សាសន្ទុះវិជ្ជមានណាមួយ។ នេះ​ជា​ថ្មី​ទៀត​អាស្រ័យ​ច្រើន​លើ​បរិយាកាស​ម៉ាក្រូ ដោយសារ​តម្លៃ​ទ្រព្យ​សកម្ម​ហានិភ័យ​មិន​អាច​រក្សា​ការ​ជួប​ជុំ​ដ៏​យូរ​បាន​ទេ ប្រសិន​បើ​ការ​ដំឡើង​អត្រា​ការ​ប្រាក់​បន្ត ឬ​យើង​ឈាន​ទៅ​រក​វិបត្តិ​សេដ្ឋកិច្ច។ 

ឧស្សាហកម្មគ្រីបតូមានប្រវត្តិនៃភាពអរិភាពចំពោះបទប្បញ្ញត្តិ ប៉ុន្តែនៅពេលដែលធ្វើបានត្រឹមត្រូវក្នុងលក្ខណៈសហការ បទប្បញ្ញត្តិជួយបង្កើតទីផ្សារដែលមានសុវត្ថិភាព និងគួរឱ្យទុកចិត្តជាងមុន ជាមួយនឹងការអនុវត្តស្តង់ដារប្រសើរជាងមុន។ នេះក៏ជំរុញប្រសិទ្ធភាពទីផ្សារផងដែរ ដែលចាំបាច់ ប្រសិនបើឧស្សាហកម្មនេះពិតជាចង់ប្រកួតប្រជែងជាមួយធនាគារ អ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្ម និងអ្នកលេងឧស្សាហកម្មផ្សេងទៀតនៃពិភព TradFi ។ 

ឧស្សាហកម្មគ្រីបតូទាំងមូលបច្ចុប្បន្នស្ថិតនៅចំណុចមួយ៖ អ្វីដែលយើងជាឧស្សាហកម្មសម្រេចចិត្តធ្វើបន្ទាប់គឺជាអ្វីដែលកំណត់ភាពជោគជ័យ ឬបរាជ័យនៃឧស្សាហកម្មរបស់យើង និងគ្រីបតូទាំងមូល។ មានតែតាមរយៈការស្វាគមន៍បទប្បញ្ញត្តិ ការផ្តល់តម្លាភាពដល់អតិថិជន និយតករ និងអ្នកពាក់ព័ន្ធផ្សេងទៀត និងធានាការគ្រប់គ្រងហានិភ័យសមស្រប ឧស្សាហកម្មគ្រីបតូអាចមើលទៅផ្លាស់ប្តូរអារម្មណ៍បច្ចុប្បន្ន និងតម្រឹមខ្លួនវាឱ្យប្រសើរជាងមុនទៅនឹងតម្រូវការហិរញ្ញវត្ថុបែបប្រពៃណី។ 

អ្នករួមចំណែកបន្ថែមចំពោះអត្ថបទនេះគឺមកពីក្រុម DeFi នៅ Tesseract ។ Tesseract គឺជាក្រុមហ៊ុនផ្តល់ប្រាក់កម្ចីទ្រព្យសកម្មឌីជីថលតាមស្ថាប័ននៅអឺរ៉ុប និងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន ដែលផ្តល់ដំណោះស្រាយផ្តល់ប្រាក់កម្ចីទ្រព្យសកម្មឌីជីថលដល់អតិថិជនស្ថាប័ន ដូចជាមូលនិធិការពារហានិភ័យ និងវេទិកាពាណិជ្ជកម្មលក់រាយទូទាំងពិភពលោក។ 

ដោយ Daniel Staford និង Lauri Marekwia ក្រុម DeFi នៅ Tesseract