ធនាគារ Wallstreet យក្ស JP Morgan & Chase ជឿជាក់ថាមានការផ្លាស់ប្តូរសំខាន់ៗដែលនឹងមកដល់ឧស្សាហកម្មគ្រីបតូនៅឆ្នាំ 2023 ក្នុងទម្រង់បទប្បញ្ញត្តិ ដែលទំនងជានឹងបណ្តាលឱ្យមានការបញ្ចូលគ្នារវាងគ្រីបតូ និងឧស្សាហកម្មហិរញ្ញវត្ថុបែបប្រពៃណី នេះបើយោងតាមរបាយការណ៍យុទ្ធសាស្រ្តទីផ្សារសកលចុងក្រោយរបស់ខ្លួន។
ការផ្លាស់ប្តូរសំខាន់ៗនឹងមកដល់ឧស្សាហកម្មគ្រីបតូនៅឆ្នាំ 2023 pic.twitter.com/qW6cHLyc6N
- Alex Krüger (@krugermacro) ខែវិច្ឆិកា 28, 2022
JP Morgan បានឆ្លុះបញ្ចាំងពីបញ្ហារបស់ FTX និង Alameda Research នៅក្នុងឯកសារ និង "cascade នៃ crypto entity ដួលរលំ" — ដោយចោទសួរពីរបៀបដែលប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ីគ្រីបត្រូវបានកំណត់ដើម្បីផ្លាស់ប្តូរ ហើយការផ្លាស់ប្តូរចម្បងនៃការរំពឹងទុកដ៏រឹងមាំសម្រាប់ពេលខាងមុខ។
បទប្បញ្ញត្តិដែលបានពន្លឿន
ឯកសារនេះស្វែងយល់ពីការពន្លឿននៃគំនិតផ្តួចផ្តើមបទប្បញ្ញត្តិដែលមានស្រាប់ដែលកំពុងដំណើរការរួចហើយ ដូចជាវិក្កយបត្រទីផ្សាររបស់សហភាពអឺរ៉ុបក្នុង Crypto Assets (MiCA) ជាដើម។
ដោយបានឆ្លងកាត់ដំណើរការនីតិប្បញ្ញត្តិភាគច្រើនរបស់ EU រួចហើយ លើកលែងតែការអនុម័តចុងក្រោយដោយសភាសហភាពអឺរ៉ុប JP Morgan រំពឹងថាការអនុម័តចុងក្រោយទំនងជានឹងមកដល់មុនដើមឆ្នាំ 2023។
ធនាគារបានបន្ថែមថាទំនងជានឹងមានរយៈពេលអន្តរកាលរហូតដល់ 18 ខែមុនពេលបទប្បញ្ញត្តិថ្មី "ចូលជាធរមាននៅចំណុចមួយចំនួនក្នុងឆ្នាំ 2024"។
បទប្បញ្ញត្តិដែលផ្តោតលើការឃុំឃាំង
JP Morgan បានចងក្រងជាឯកសារនូវការណែនាំដែលថាគំនិតផ្តួចផ្តើមបទប្បញ្ញត្តិថ្មីទំនងជានឹងលេចឡើងដែលផ្តោតលើ "ការឃុំឃាំង និងការការពារទ្រព្យសម្បត្តិឌីជីថលរបស់អតិថិជនដូចនៅក្នុងប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុប្រពៃណីដែរ"។
ក្រុមហ៊ុនបានកត់សម្គាល់ពីកំណើនអិចស្ប៉ូណង់ស្យែលនៃអ្នកផ្តល់កាបូបផ្នែករឹង Ledger និង Trezor បន្ទាប់ពីការដួលរលំ FTX ព្រោះវាជំរុញឱ្យមាន "ការកើនឡើងនៃការគ្រប់គ្រងខ្លួនឯងដោយគ្រីបតូ" ។
បទប្បញ្ញត្តិសកម្មភាពមិនបាច់
ឯកសារនេះបានកត់សម្គាល់ពីលទ្ធភាពនៃការផ្តួចផ្តើមបទប្បញ្ញត្តិថ្មីដែលត្រូវបានណែនាំដោយផ្តោតលើការមិនបាច់នៃឈ្មួញកណ្តាល ការជួញដូរ ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី ការបោសសម្អាត និងសកម្មភាពឃុំឃាំង។
JP Morgan បាននិយាយថា:
"[បទប្បញ្ញត្តិទាំងនេះនឹងមាន] ផលប៉ះពាល់ច្រើនបំផុតសម្រាប់ការផ្លាស់ប្តូរដែលចូលចិត្ត FTX រួមបញ្ចូលគ្នានូវសកម្មភាពទាំងអស់នេះដែលបង្កើនបញ្ហាអំពីការការពារទ្រព្យសម្បត្តិរបស់អតិថិជន ឧបាយកលទីផ្សារ និងជម្លោះផលប្រយោជន៍។"
បទប្បញ្ញត្តិស្តីពីតម្លាភាព
ធនាគារវិនិយោគក៏បានកត់សម្គាល់ផងដែរអំពីលទ្ធភាពនៃការផ្តួចផ្តើមបទប្បញ្ញត្តិថ្មីដែលផ្តោតលើតម្លាភាពដែលចូលទៅក្នុងកន្លែងគ្រីបតូ ដូចជាអាណត្តិសម្រាប់ការរាយការណ៍ទៀងទាត់ និងសវនកម្មលើទុនបម្រុង ទ្រព្យសកម្ម និងបំណុលលើ "ការផ្លាស់ប្តូរ ឈ្មួញកណ្តាល អ្នកឱ្យខ្ចី អ្នកថែរក្សា អ្នកចេញ Stablecoin ជាដើម។"
ក្រុមហ៊ុនបាននិយាយថា បទប្បញ្ញត្តិទាំងនេះទំនងជាត្រូវបាននាំចូលពីប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុប្រពៃណី ដែលនាំឱ្យ៖
"ការបង្រួបបង្រួមនៃប្រព័ន្ធអេកូគ្រីបឆ្ពោះទៅរកប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុប្រពៃណី។"
Crypto Derivatives ផ្លាស់ប្តូរឆ្ពោះទៅរកកន្លែងដែលមានបទប្បញ្ញត្តិ
ឯកសារនេះបានពន្យល់ថាទីផ្សារនិស្សន្ទវត្ថុគ្រីបតូទំនងជានឹងឃើញការផ្លាស់ប្តូរទៅកន្លែងដែលមានការគ្រប់គ្រងជាមួយ Chicago Mercantile Exchange (CME) ដែលលេចចេញជាអ្នកឈ្នះ។
ជាមួយនឹងអ្នកវិនិយោគតាមស្ថាប័នជាច្រើនដូចជា មូលនិធិការពារហានិភ័យដែលជាប់គាំងតាមរយៈមុខតំណែងដេរីវេរបស់ពួកគេនៅ FTX ទំនងជាមានការផ្លាស់ប្តូរកាន់តែខ្លាំងឆ្ពោះទៅរកកន្លែងគ្រប់គ្រងដូចជា CME សម្រាប់ទាំងអនាគត និងជម្រើស។
JP Morgan បានកត់សម្គាល់ថាការផ្លាស់ប្តូរបែបនេះទំនងជានឹងបង្កើនតួនាទីរបស់ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) នៅក្នុងទីផ្សារគ្រីបតូ - ដោយសារទីផ្សារនិស្សន្ទវត្ថុរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយ CFTC ។
ផ្លាស់ទីឆ្ងាយពី CEX ទៅ DEX
JP Morgan បានបញ្ចប់ឯកសារនៅថ្ងៃទី 24 ខែវិច្ឆិកាដោយបញ្ជាក់ថាក្រុមហ៊ុន "មានការសង្ស័យនៃការផ្លាស់ប្តូររចនាសម្ព័ន្ធឆ្ងាយពីការផ្លាស់ប្តូរកណ្តាល (CEX) ទៅជាការផ្លាស់ប្តូរវិមជ្ឈការ (DEX)" ។
នៅពេលដែលហិរញ្ញវត្ថុវិមជ្ឈការ (DeFi) ក្លាយជាចរន្តសំខាន់ ក្រុមហ៊ុនបានកត់សម្គាល់នូវឧបសគ្គជាច្រើនដែលវិស័យដែលកំពុងរីកចម្រើននឹងត្រូវប្រឈមមុខ៖
- ការរកឃើញតម្លៃ — ផ្តល់ជាចម្បងដោយការផ្លាស់ប្តូរតាមរយៈ oracles សម្រាប់ពេលនេះ
- ហានិភ័យកិច្ចសន្យាឆ្លាតវៃ (ការលួចចូល/ការវាយប្រហារតាមពិធីការ)
- ការគ្រប់គ្រង/សវនកម្ម និងអភិបាលកិច្ចដោយមិនប៉ះពាល់ដល់សន្តិសុខ
- ហានិភ័យជាប្រព័ន្ធដែលកើតឡើងពីការទូទាត់ដោយស្វ័យប្រវត្តិ ប្រសិនបើវត្ថុបញ្ចាំធ្លាក់ចុះក្រោមកម្រិតជាក់លាក់
- គុណវិបត្តិនៃវត្ថុបញ្ចាំលើសនៃ DeFi លើហិរញ្ញវត្ថុប្រពៃណី
- ផ្នែកខាងមុខដំណើរការនៅក្នុង DEXs
- គ្មានដែនកំណត់បញ្ជាទិញ / មុខងារបញ្ឈប់ការបាត់បង់
- ហានិភ័យ/ការដោះដូរត្រឡប់មកវិញកាន់តែពិបាកក្នុងការវាយតម្លៃនៅក្នុង DeFi
- ការបញ្ចូលទ្រព្យសកម្មទៅក្នុងក្រុមសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល (LPs) អាចធ្វើឱ្យវិនិយោគិនស្ថាប័នមិនសប្បាយចិត្ត
"ជាលទ្ធផលយើងជឿជាក់ថាការផ្លាស់ប្តូរកណ្តាលនឹងបន្តដើរតួយ៉ាងធំនៅក្នុងប្រព័ន្ធអេកូគ្រីបនាពេលអនាគតជាពិសេសសម្រាប់អ្នកវិនិយោគស្ថាប័នធំ ៗ ទោះបីជា FTX ដួលរលំក៏ដោយ។"
JP Morgan បាននិយាយ។
ប្រភព៖ https://cryptoslate.com/jp-morgan-believes-regulation-will-lead-to-convergence-of-crypto-tradfi/