'ការងារព្រិល': ផែនការដើម្បីប្រគល់ឧស្សាហកម្មគ្រីបតូទៅឱ្យធនាគារធំ

"ដោយសារតែអ្នកមានការភិតភ័យ មិនមែនមានន័យថាពួកគេមិនតាមអ្នកនោះទេ។" សុភាសិត​នោះ​ត្រូវ​បាន​គេ​សន្មត​ថា​ជា​មនុស្ស​គ្រប់​គ្នា​ចាប់​ពី Henry Kissinger ទៅ Kurt Cobain ប៉ុន្តែ​សព្វ​ថ្ងៃ​នេះ​វា​នឹង​ក្លាយ​ជា​បាវចនា​ដ៏​ស័ក្តិសម​សម្រាប់​ឧស្សាហកម្ម​គ្រីបតូ។

នៅឆ្នាំ 2021 អ្នកជឿគ្រីបតូបានជឿជាក់ថារដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកមានវាសម្រាប់ពួកគេ។ ហើយមិនមែនដោយគ្មានហេតុផលទេ៖ ការសម្រេចចិត្តជាបន្តបន្ទាប់ដោយ SEC និងនិយតករផ្សេងទៀតបានស្នើថា មន្ត្រីសហព័ន្ធមិនមែនគ្រាន់តែព្រងើយកន្តើយចំពោះឧស្សាហកម្មនោះទេ ប៉ុន្តែជាអរិភាពយ៉ាងសកម្មចំពោះវា។

សំណួរគឺហេតុអ្វី។ ខណៈពេលដែលអ្នកតស៊ូមតិគ្រីបតូជាច្រើនទទូចថារដ្ឋាភិបាលពុករលួយ ឬអសមត្ថភាព ការពិតគឺថារដ្ឋបាល Biden កំពុងស្វែងរកយុទ្ធសាស្រ្តដ៏ប៉ិនប្រសប់ដើម្បីទប់ទល់នឹងឧស្សាហកម្មដែលខ្លួនចាត់ទុកថាជាការគំរាមកំហែង។ 

សំភាសន៍ជាមួយអតីតនិយតករ និងនាយកប្រតិបត្តិនៅក្រុមហ៊ុនគ្រីបតូកំពូលបង្ហាញពីផែនការដ៏ស្មុគ្រស្មាញមួយ មិនមែនដើម្បីកំទេចគ្រីបតូនោះទេ ប៉ុន្តែដើម្បីសហការជ្រើសរើសវាដោយការប្រគល់ផ្នែកស្នូលនៃឧស្សាហកម្មគ្រីបតូ-stablecoins- ទៅឱ្យធនាគារធំៗ។ ការធ្វើបែបនេះ និយតករជឿថានឹងនាំមកនូវសេដ្ឋកិច្ចគ្រីបតូដែលដើរដោយសេរី។

Maya Zehavi សហគ្រិនរូបិយបណ្ណ័ និងជាវិនិយោគិនដែលបានណែនាំនិយតករថា "វាជាគោលលទ្ធិដែលគិតច្រើនអំពីរបៀបបញ្ឈប់ឧស្សាហកម្មគ្រីបតូពីការរីកចម្រើនលឿនពេក និងច្រើនពេក"។

តើនរណាជាអ្នកនៅពីក្រោយយុទ្ធសាស្ត្រ? ខណៈពេលដែលមនុស្សជាច្រើនចាត់ទុកប្រធាន SEC ដែលមានមហិច្ឆតា Gary Gensler ជាស្ថាបត្យករនៃគោលនយោបាយប្រឆាំងគ្រីបតូរបស់រដ្ឋបាល Biden ឥទ្ធិពលរបស់គាត់ត្រូវបានហួសកម្រិត។ ជំនួសមកវិញ គឺលោក Janet Yellen រដ្ឋលេខាធិការរតនាគារ ព្រឹទ្ធសមាជិក Elizabeth Warren និងក្រុមអតីតយុទ្ធជននៃធនាគារកណ្តាល ដែលហាក់ដូចជាកំពុងហៅការបាញ់ប្រហារ។

យោងតាមលោក Zehavi និងអ្នកផ្សេងទៀត រដ្ឋបាល Biden មិនចង់សម្លាប់កាក់ស្ថិរភាពទាំងស្រុងនោះទេ។ ផ្ទុយទៅវិញ គោលបំណងគឺដើម្បីលុបចោលនូវអ្វីដែលអ្នកតាក់តែងច្បាប់ទាំងនេះយល់ថាជាប្រតិបត្តិការ "ស្រមោល" ដូចជា Tether ខណៈពេលដែលនាំយកនូវ "និយតករដែលងាយស្រួល" ដូចជា Circle និង Paxos នៅក្រោមឆ័ត្រនៃប្រព័ន្ធធនាគាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។

សកម្មភាពថ្មីៗរបស់និយតករបង្ហាញថាផែនការនេះកំពុងដំណើរការហើយ។ សំណួរឥឡូវនេះគឺថាតើឧស្សាហកម្មគ្រីបតូអាចជៀសវាងការត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយធនាគារធំដូចគ្នាដែលវាកំណត់ដើម្បីរំខាន។ 

Stablecoins: គន្លឹះក្នុងការទប់ស្កាត់ crypto

Bitcoin បានកើតក្នុងឆ្នាំ 2008 ប៉ុន្តែវានឹងចំណាយពេលជាងមួយទស្សវត្សរ៍សម្រាប់រដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកដើម្បីយក crypto យ៉ាងយកចិត្តទុកដាក់។ នៅពេលដែលវាធ្វើបានចុងក្រោយ វាគឺដោយសារតែស្ថិរភាពកាក់។ 

យោងតាមលោក Jerry Brito នាយកប្រតិបត្តិនៃមជ្ឈមណ្ឌល Coin មិនរកប្រាក់ចំណេញ ការប្រកាសរបស់ Facebook ក្នុងឆ្នាំ 2019 ថាខ្លួននឹង បើកដំណើរការរូបិយប័ណ្ណឌីជីថលផ្ទាល់ខ្លួន គឺជាពេលទឹកមួយ។ ក្រុមហ៊ុនបាននិយាយថា រូបិយប័ណ្ណដែលដើមឡើយត្រូវបានគេហៅថា Libra នឹងក្លាយជាកាក់ដែលមានស្ថិរភាពដែលដាក់ចូលទៅក្នុងកញ្ចប់នៃរូបិយប័ណ្ណដែលចេញដោយរដ្ឋាភិបាល។

ហ្វេសប៊ុកគឺស្ទើរតែជាដំបូងគេដែលវាយលុកលើគំនិតនៃស្ថិរភាពកាក់។ នៅដើមឆ្នាំ 2014 អ្នកប្រើប្រាស់គ្រីបតូបានពឹងផ្អែកលើសញ្ញាសម្ងាត់ឌីជីថលដែលបានដាក់ចូលទៅក្នុងអ្វីដែលគេហៅថារូបិយប័ណ្ណ fiat ដូចជាប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ឬប្រាក់អឺរ៉ូ។ ប៉ុន្តែនៅពេលដែល Facebook បានប្រកាសថាខ្លួននឹងផ្តល់កាក់ស្ថិរភាពដល់អ្នកប្រើប្រាស់ជាង 2 ពាន់លាននាក់របស់ខ្លួន សភាបានចាប់អារម្មណ៍។ មហិច្ឆតាគ្រីបតូរបស់ក្រុមហ៊ុនតំណាងមិនត្រឹមតែជាផលិតផលថ្មីប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែជាបញ្ហាប្រឈមចំពោះអំណាចរបស់រដ្ឋាភិបាលលើកាបូប។ ក្នុងនាមជាមេធាវីគ្រីប Preston Byrne បានសរសេរនៅពេលនោះ“ប្រសិនបើ Facebook លើកទ័ព នេះគ្រាន់តែជាអរិភាពបន្តិចប៉ុណ្ណោះចំពោះប្រជាជនអាមេរិក”។

ខណៈពេលដែលស្ថិរភាពកាក់មិនទាន់បានចូលទៅក្នុងចរន្តសំខាន់ទេ ពួកគេបានក្លាយជាផ្នែកសំខាន់នៃឧស្សាហកម្មគ្រីបតូ។ ថូខឹនដូចជា USDT របស់ Tether និង USDC របស់ Circle ផ្តល់នូវជំរកពីការប្រែប្រួល ខណៈពេលដែលអនុញ្ញាតឱ្យពាណិជ្ជករជៀសវាងថ្លៃសេវាដែលជាធម្មតាមកជាមួយការផ្លាស់ប្តូរប្រាក់ត្រឡប់ទៅរូបិយប័ណ្ណប្រពៃណីវិញ។ ហើយវាមិនឈឺចាប់ទេដែលកាក់ស្ថិរភាពធ្វើឱ្យវាកាន់តែងាយស្រួលក្នុងការជៀសវាងពន្ធ និងរបបច្បាប់ដែលចាប់ផ្តើមនៅពេលណាដែលអតិថិជនប៉ះអ្វីដែលគេហៅថា "ផ្លូវរថភ្លើង fiat" ដែលធនាគារប្រពៃណីដំណើរការ។

ទាំងអស់នេះកើតឡើងនៅពេលដែលរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិកមានភាពរសើបចំពោះបញ្ហាប្រឈមចំពោះអធិបតេយ្យភាពរបស់ខ្លួន រួមទាំងកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងរបស់គូប្រជែងភូមិសាស្ត្រនយោបាយរុស្ស៊ី និងចិនក្នុងការធ្វើឱ្យតម្លៃប្រាក់ដុល្លារចុះខ្សោយជារូបិយប័ណ្ណបម្រុងរបស់ពិភពលោក។ ខណៈពេលដែលប្រទេសចិនបានផ្សព្វផ្សាយរបស់ខ្លួន។ យន់ឌីជីថល ជាជម្រើសមួយ អ្នកប្រឆាំងរបស់អាមេរិកនឹងរីករាយដូចគ្នាប្រសិនបើ Bitcoin ឬរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូផ្សេងទៀតជំនួសប្រាក់ដុល្លារក្នុងពាណិជ្ជកម្មសកល។ ការពិចារណាអំពីភូមិសាស្ត្រនយោបាយទាំងនេះជួយពន្យល់ពីផលប៉ះពាល់ដល់គម្រោង Libra របស់ Facebook (និង crypto writ ធំ) ។ 

ប្រតិកម្ម​ខាង​នយោបាយ ទាំងអស់លើកលែងតែ Libra, but the broader stablecoin market is still flourishing. Today its market cap sits around $155 billion while trades involving stablecoins account for more than 70% of all crypto transactions on any given day. And this could be just the beginning. Circle, the second-largest issuer of stablecoins, told its investors in July that the value of USDC in circulation could reach $194 billion by 2023—an amount that matches the GDP of Greece.

Circle, which is allied with crypto giant Coinbase, has long touted its efforts to stay on the right side of regulators—even as the company has been entangled in an SEC investigation and controversies over its reserves. Tether ត្រូវ​បាន​គេ​ទម្លាក់​ចោល​ដោយ​ការ​ចោទ​ប្រកាន់​ធ្ងន់ធ្ងរ​ជាង​នេះ​ដែល​ទាក់ទង​នឹង​ការ​អនុវត្ត​គណនេយ្យ​ដែល​មាន​លក្ខណៈ​ស្រពិចស្រពិល ហើយ​សំណួរ​ថា​តើ​កាក់​ស្ថិរភាព​ខ្លះ​ត្រូវ​បាន​គាំទ្រ​ដោយ​ប្រាក់​ដុល្លារ​ពិត​ប្រាកដ​ឬ​អត់។ ក្រុមហ៊ុនបានទៅហើយ ពិន័យ ២៤ លានដុល្លារ ដោយ CFTC និង 18.5 លាន $ ដោយរដ្ឋញូវយ៉ក និងជាកម្មវត្ថុនៃការស៊ើបអង្កេតសហព័ន្ធជាច្រើនលើអ្វីដែលគាំទ្រកាក់ស្ថិរភាពរបស់វា។

ទាំងអស់នេះបាននាំឱ្យ stabilitycoins ក្លាយជាគោលដៅចម្បងនៅក្នុងការប៉ុនប៉ងយឺតយ៉ាវរបស់រដ្ឋាភិបាលសហព័ន្ធដើម្បីត្រួតពិនិត្យទីផ្សារគ្រីបតូ។ ការ​ឆ្លើយ​តប​រួម​មាន​ខែ​មករា របាយ​ការណ៍ ពីធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធដែលបានពិភាក្សាអំពីសក្តានុពលសម្រាប់រូបិយប័ណ្ណឌីជីថលរបស់ធនាគារកណ្តាល ប៉ុន្តែបានសន្និដ្ឋានថា Fed នឹងមិនធ្វើសកម្មភាពដោយគ្មានអាណត្តិច្បាស់លាស់ពីសភា និងសេតវិមាននោះទេ។

អ្វីដែលសំខាន់ជាងនេះទៅទៀតនោះ គឺរបាយការណ៍ដែលបានចេញផ្សាយនៅក្នុងខែវិច្ឆិកា ដោយក្រុមការងាររបស់ប្រធានាធិបតី ដែលជាក្រុមអន្តរភ្នាក់ងារនៃនិយតករហិរញ្ញវត្ថុជាន់ខ្ពស់បំផុតរបស់ប្រទេស រួមទាំង Yellen ផងដែរ។ ចំណងជើង “របាយការណ៍ស្តីពី Stablecoins” ទំព័រ ឯកសារអំពាវនាវឱ្យសភាអនុម័តច្បាប់ តម្រូវ​ឱ្យ​អ្នក​ចេញ stabilitycoin ធ្វើ​ប្រតិបត្តិការ​ជា​ធនាគារ និង​ដើម្បី​ដាក់​កម្រិត "ការ​ជាប់​ពាក់ព័ន្ធ​ជាមួយ​អង្គភាព​ពាណិជ្ជកម្ម"។

នេះ របាយ​ការណ៍ ក៏បានបញ្ជាក់ផងដែរថានិយតករអាចបោះជំហាននៃការដាក់ស្លាកអ្នកចេញ stabilitycoin ថាជា "សារៈសំខាន់ជាប្រព័ន្ធ" ដែលជាការចាត់តាំងដែលត្រូវបានបង្កើតឡើងបន្ទាប់ពីមានវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 ដើម្បីត្រួតពិនិត្យស្ថាប័នដែលតាមពេលវេលានៃសម័យនោះ "ធំពេកក្នុងការបរាជ័យ" ។  

មានមនុស្សតិចណាស់ដែលគិតថាអ្នកនិពន្ធនៃរបាយការណ៍នេះពិតជាយកចិត្តទុកដាក់ចំពោះការព្យាបាលកាក់ស្ថិរភាពថាធំពេកក្នុងការបរាជ័យ។ មិនដូចក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រងដ៏ធំ AIG ដែលបានធ្លាក់ចូលទៅក្នុងប្រភេទនោះ កាក់ស្ថិរភាពមិនត្រូវបានទាក់ទងជាមួយប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងទៀតរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកទេ។ 

លោក Steven Kelly អ្នកស្រាវជ្រាវនៅកម្មវិធី Yale ស្តីពីស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុបានចង្អុលបង្ហាញថាសេដ្ឋកិច្ច 155 ពាន់លានដុល្លារស្ថិរភាពកាក់គឺជាការធ្លាក់ចុះនៅក្នុងធុងបើប្រៀបធៀបទៅនឹងមូលនិធិទីផ្សារប្រាក់ដែលសព្វថ្ងៃនេះមានតម្លៃជិត 5 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ និងជាកត្តាជំរុញនៃវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុកន្លងមក។

នៅក្នុងពន្លឺនេះ ការអះអាងដែលថាស្ថិរភាពកាក់បង្កការគំរាមកំហែងដល់ប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុមើលទៅហាក់ដូចជាមិនច្បាស់លាស់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ មានការសង្ស័យតិចតួចថា និយតករអាមេរិកចាត់ទុក crypto ជាការគំរាមកំហែងដល់ស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុ ហើយជឿថាស្ថិរភាពកាក់គឺជាគន្លឹះក្នុងការបញ្ឈប់វា។

Zehavi និយាយថាយុទ្ធសាស្រ្តរបស់រដ្ឋបាល Biden គឺដើម្បីរារាំងទីផ្សារស្ថិរភាពតាមរយៈបទប្បញ្ញត្តិ។ រដ្ឋាភិបាលជឿថា នេះអាចផ្តល់ឱកាសថ្មីសម្រាប់ការប្រមូលពន្ធ ហើយក៏អាចពន្យឺតកំណើននៃទីផ្សារគ្រីបតូដ៏ទូលំទូលាយផងដែរ។ នោះដោយសារតែស្ថេរភាពកាក់គឺជាឧបករណ៍ដែលពាណិជ្ជករគ្រីពតូប្រើដើម្បីផ្លាស់ទីចូល និងចេញពីមុខតំណែង - ដូច្នេះការរឹតបន្តឹងថ្មីលើកាក់ស្ថិរភាពទំនងជាបង្កើតការកកិតសម្រាប់ពាណិជ្ជករ និងធ្វើឱ្យការជួញដូរទម្រង់ផ្សេងទៀតនៃគ្រីបតូមិនងាយស្រួល ឬមានតម្លៃថ្លៃ។

"ប្រគល់វាទៅធនាគារ"

និយតករអាមេរិកអាចដាក់ច្បាប់បាន ប៉ុន្តែពួកគេត្រូវបានរឹតបន្តឹងដោយច្បាប់ដោយខ្លួនឯង។ អ្វី​ដែល​គេ​ចង់​ធ្វើ​គឺ​មិន​តែងតែ​ដូច​អ្វី​ដែល​គេ​អាច​ធ្វើ​បាន​នោះ​ទេ។

This is especially the case for Gensler, who is rumored to be seeking the job of Treasury Secretary. When it comes to regulating stablecoins, the SEC chairman is more like the Wizard of Oz (appropriately enough, a political allegory about control of the U.S. money supply) than an all-powerful policeman.

យោងតាមអ្នកសង្កេតការណ៍ផ្លូវច្បាប់ជាច្រើន SEC មិនមានយុត្តាធិការច្បាស់លាស់លើកាក់ស្ថិរភាពទេ ដោយសារពួកគេមិនមែនជាមូលបត្រ។ មិនដូចភាគហ៊ុននៃភាគហ៊ុន (ឬរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូភាគច្រើនសម្រាប់បញ្ហានោះ) មនុស្សមិនទទួលបានកាក់ដែលមានស្ថេរភាពក្នុងក្តីសង្ឃឹមនៃការរកប្រាក់ចំណេញនោះទេ ដែលជាកត្តាសំខាន់មួយនៅក្នុងការពេញចិត្តរបស់ SEC "តេស្ត Howey"សម្រាប់កំណត់ថាតើអ្វីមួយជាកិច្ចសន្យាវិនិយោគ។ ដោយសារតម្លៃនៃស្ថិរភាពកាក់នៅតែថេរ វាពិបាកក្នុងការបង្កើតករណីដែលពួកគេជាការវិនិយោគ។ 

យោងតាម ​​Brito of Coin Center ស្ថានភាពស្របច្បាប់នៃកាក់ស្ថិរភាពគឺស្រដៀងទៅនឹងប្រាក់ដែលប្រើក្នុងប្រតិបត្តិការ PayPal ឬ Venmo ។ នៅក្នុងប្រតិបត្តិការបែបនេះ អតិថិជនមិនផ្ញើប្រាក់ដុល្លារពិតប្រាកដទៅគ្នាទៅវិញទៅមកទេ ប៉ុន្តែពឹងផ្អែកលើក្រុមហ៊ុនដើម្បីដកប្រាក់ ឬផ្តល់ឥណទានគណនីរបស់ពួកគេដោយប្រើមូលនិធិផ្ទៃក្នុង។ ប្រាក់ដុល្លារដែលផ្ញើតាមរយៈ Venmo ឬ Stablecoin ដើរតួជាលុយ ប៉ុន្តែនោះមិនមានន័យថាវាត្រូវបានចាត់ទុកជាការវិនិយោគដែលគ្រប់គ្រងដោយ SEC នោះទេ។

សំណួរថាតើនរណា ធ្វើ get to regulate stablecoins came up in the President’s Working Group report published in November. The report, which will be the subject of a February 8 Congressional hearing, notes the SEC has claimed stablecoins could be classified as securities, but it adds that another agency—the Federal Reserve—views stablecoins as bank deposits that fall under its jurisdiction.

ហើយយោងទៅតាមអ្នកជំនាញដូចជា Josh Mitts សាស្ត្រាចារ្យច្បាប់មូលបត្រនៅសាកលវិទ្យាល័យ Columbia Fed មានទឹកនយោបាយច្រើនជាង SEC ។ Mitts មានប្រសាសន៍ថា "ប្រសិនបើការរុញច្រានមក Fed នឹងឈ្នះ" ។ 

ជាការពិត វាហាក់ដូចជា Fed បានឈ្នះរួចហើយ។ ប្រភពដែលស៊ាំនឹងការព្រាងរបាយការណ៍ស្ថិរភាពនិយាយថា Gensler បានជំរុញឱ្យវារួមបញ្ចូលភាសាដែលផ្តល់យុត្តាធិការច្បាស់លាស់ដល់ SEC ប៉ុន្តែនាយកដ្ឋានរតនាគារបានបដិសេធគាត់។ 

ផ្ទុយទៅវិញ រដ្ឋបាល Biden មានបំណងអនុវត្តការគ្រប់គ្រងលើទីផ្សារស្ថិរភាពកាក់ - និងសក្តានុពលនៃឧស្សាហកម្មគ្រីបតូកាន់តែទូលំទូលាយ - តាមរយៈ Fed និងភ្នាក់ងារធនាគារប្អូនស្រីរបស់ខ្លួនចំនួនពីរ៖ ការិយាល័យត្រួតពិនិត្យរូបិយប័ណ្ណ (OCC) និងសាជីវកម្មប្រាក់បញ្ញើធានារ៉ាប់រងសហព័ន្ធ ( FDIC) ដែលទាំងពីរមានសិទ្ធិអំណាចយ៉ាងសម្បើមលើធនាគាររបស់ប្រទេស។

Mary Beth Buchanan អតីតមេធាវីអាមេរិកដែលឥឡូវនេះជាមេធាវីកំពូលសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនធ្វើកោសល្យវិច្ច័យ crypto Merkle Science មានប្រសាសន៍ថា "មានវិធីជាច្រើនដែលនិយតករធនាគារទាំងនេះអាចច្របាច់ក crypto ប្រសិនបើពួកគេបង្ខំតម្រូវការទាំងអស់នេះពីកន្លែងធនាគារបែបប្រពៃណីទៅក្នុងកន្លែងគ្រីបតូ"។

ភស្តុតាងដំបូងនៃ Fed បានដាក់វីសទៅ crypto រួមបញ្ចូលទាំងការព្យាបាលរបស់វា។ មឹកយក្ស និង បន្ទាប់ក្រុមហ៊ុនគ្រីបតូពីរដែលបានទទួលធម្មនុញ្ញធនាគាររដ្ឋនៅ Wyoming ។ ក្រុមហ៊ុនបានដាក់ពាក្យជាងមួយឆ្នាំមុនដើម្បីទទួលបានគណនីមេនៅធនាគារកណ្តាល - សំខាន់សម្រាប់ប្រតិបត្តិការធនាគារសហព័ន្ធ - ប៉ុន្តែរហូតមកដល់ពេលនេះ Fed បានបដិសេធមិនដំណើរការពួកគេ។ ប្រធាន Fed លោក Jay Powell ថ្មីៗនេះ យុត្តិកម្មនៃការពន្យារពេល ដោយផ្អែកលើហេតុផលថាកម្មវិធីរបស់ក្រុមហ៊ុន Wyoming គឺ "ប្រលោមលោក" និង "ឯកសារមុន" ។ សមាជិកព្រឹទ្ធសភានៃរដ្ឋ Wyoming លោកស្រី Cynthia Lummis បានប្រឆាំងថា ការដើរយឺតរបស់ទីភ្នាក់ងារនេះគឺមានគ្រោះថ្នាក់ និងខុសច្បាប់។ 

ទន្ទឹមនឹងនេះ OCC បានបដិសេធកម្មវិធីពីក្រុមហ៊ុនគ្រីបតូផ្សេងទៀត ដើម្បីទទួលបានធម្មនុញ្ញធនាគារសហព័ន្ធដែលនឹងអនុញ្ញាតឱ្យពួកគេទទួលបានការធានារ៉ាប់រង FDIC - ធានាថាស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុបែបប្រពៃណី មិនមែនគ្រីបតូ គឺជាស្ថាប័នតែមួយគត់ដែលអាចចូលរួមក្នុងធនាគារប្រចាំថ្ងៃ។

ការភ្ញាក់ផ្អើលគឺថានិយតករធនាគារត្រៀមខ្លួនដើម្បីសម្រេចបាននូវអ្វីដែលពួកគេចង់បាន - បង្ខំឱ្យកាក់ស្ថិរភាពចូលទៅក្នុងរបបធនាគារប្រពៃណី - ប៉ុន្តែដោយមិនផ្តល់ឱ្យក្រុមហ៊ុនគ្រីបតូអង្គុយនៅតុ។

អតីតនាយកប្រតិបត្តិ Wall Street ម្នាក់ដែលឥឡូវនេះដឹកនាំក្រុមហ៊ុនគ្រីបតូនិយាយថា "ពួកគេនឹងប្រគល់វាទៅឱ្យធនាគារធំ ៗ" ។ "វាជាការងារព្រិលសរុបរបស់ JP Morgan" ។

ថ្មីៗ សុន្ទរកថា ដោយ​ប្រធាន OCC បណ្តោះអាសន្ន លោក Michael Hsu បាន​លើក​ឡើង​ពី​ឯកសារ​តំណែង​មួយ​ដោយ​ក្រុម​ឡប់ប៊ី​វិទ្យាស្ថាន​គោលនយោបាយ​ធនាគារ ដែល​អំពាវនាវ​ឱ្យ​មាន​ការ​រឹតត្បិត​លើ​ការ​រៀបចំ "ជួល​តាម​ធម្មនុញ្ញ"។ ការរៀបចំទាំងនោះដែលពាក់ព័ន្ធនឹងធនាគារបង់ប្រាក់ដើម្បីចែករំលែកឆ័ត្របទប្បញ្ញត្តិរបស់ពួកគេបានក្លាយជារឿងធម្មតាកាន់តែខ្លាំងឡើង ហើយជាចំនួនក្រុមហ៊ុន crypto និង fintech អាចដំណើរការដោយស្របច្បាប់។ ប្រសិនបើ OCC បង្ខំឱ្យធនាគារកាត់ផ្តាច់ការចូលទៅកាន់ធម្មនុញ្ញទាំងនោះ វាអាចធ្វើឱ្យប្រតិបត្តិករស្ថិរភាពកាក់ធ្លាក់ចុះ។

លោក Hsu ដែលបានជំនួសតំណែងមុនដែលងាយស្រួលប្រើ crypto-friendly លោក Brian Brooks កំពុងបម្រើក្នុងតួនាទីបណ្តោះអាសន្ន ប៉ុន្តែទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ហាក់បីដូចជាកំពុងមានឥទ្ធិពលលើសពីការគ្រប់គ្រងនៅក្នុងរដ្ឋបាល Biden ។ នេះទំនងជាដោយសារតែគាត់ជាអតីតបុគ្គលិកនៅ Federal Reserve ជាកន្លែងដែលគាត់បានបម្រើការជាមួយ Yellen និង Nellie Liang អនុលេខាធិការរតនាគារបច្ចុប្បន្នសម្រាប់ហិរញ្ញវត្ថុក្នុងស្រុក ត្រូវបានគេនិយាយ ក្នុងការអំពាវនាវឱ្យមានបទប្បញ្ញត្តិស្ថិរភាពកាក់។ ជាមួយគ្នានេះ អតីតសមាជិក Fed ទាំងបីហាក់ដូចជាកំពុងជំរុញរបៀបវារៈដែលអនុគ្រោះដល់ធនាគារប្រពៃណីដែលពួកគេស្គាល់ច្បាស់ជាងអ្នកចេញកាក់ថេរដែលចាប់ផ្តើម។

That campaign got a further boost from the FDIC, where progressives allied with Senator Warren took the unusual step in December of stripping the FDIC Chair, a Trump-appointee, of the power to set the agency’s agenda. The move, which defied decades of precedent and triggered the Chair’s resignation, was blasted by some Republicans as a “coup.” Meanwhile, Warren’s influence may also be on a recent class action lawsuit against PoolTogether, filed by a former Warren 2020 campaign staffer who had invested $10 in the crypto project.

ការិយាល័យរបស់ Warren មិនបានឆ្លើយតបទៅនឹងសំណើម្តងហើយម្តងទៀតសម្រាប់ការធ្វើអត្ថាធិប្បាយសម្រាប់រឿងនេះទេ។ ធនាគារកណ្តាលមិនបានឆ្លើយតបទេ។ SEC បានបដិសេធមិនធ្វើអត្ថាធិប្បាយទេ ខណៈពេលដែល OCC និង FDIC ឆ្លើយតបដោយការដឹកនាំ ឌិគ្រីប ចំពោះសុន្ទរកថាថ្មីៗរបស់មន្ត្រីទីភ្នាក់ងារ។

If the bigger picture here is accurate—that the banking agencies are colluding to kneecap an industry they dislike—it wouldn’t be the first time this has occurred. Under the previous Democratic administration, the FDIC, OCC, and others worked together to carry out “Operation Chokepoint,” a controversial initiative that saw the agencies stretch their regulatory powers to punish payday lenders and firearm sellers. Some in the crypto industry fear the agencies are reprising this behavior when it comes to crypto. 

ជាការពិតណាស់ មានសញ្ញានាពេលថ្មីៗនេះ ដែលភ្នាក់ងារធនាគារបានចាប់ផ្តើមផ្លាស់ប្តូរអំណាចរបស់ពួកគេដោយស្ងៀមស្ងាត់ប្រឆាំងនឹងឧស្សាហកម្មគ្រីបតូ។ កាលពីសប្តាហ៍មុន អតីតស្នងការ CFTC បានស្នើឱ្យ "ស្រមោលលុបធនាគារនៃគ្រីបតូ" កំពុងដំណើរការ។ គាត់បានធ្វើការអត្ថាធិប្បាយជាការឆ្លើយតបទៅនឹង tweet ពីអ្នកបង្កើតពិធីការ Uniswap ដែលបាននិយាយថា JP Morgan បានបិទគណនីធនាគាររបស់គាត់ភ្លាមៗ។

ក្នុងករណីណាក៏ដោយ មានសញ្ញាថាធនាគារកំពុងដើរជុំវិញទីផ្សារស្ថិរភាពកាក់។ ទាំងនោះរួមមានធនាគារយក្ស Barclays ដែលចំណាយដើម្បីផ្សព្វផ្សាយ ការស្រាវជ្រាវ ថាវិធីសាស្រ្ត "កូនកាត់" គឺល្អបំផុតដើម្បីស្ថិរភាពកាក់ ដែលគណនីនឹងត្រូវបានគ្រប់គ្រង និងដំណើរការដោយអ្នកផ្តល់សេវាហិរញ្ញវត្ថុដែលមានអាជ្ញាប័ណ្ណ ដូចជាធនាគារពាណិជ្ជជាដើម។

ឱកាសសម្រាប់ធនាគារអាចមានទំហំធំ។ លោក Michael Saylor ដែលជានាយកប្រតិបត្តិនៃការបូម Bitcoin នៃ MicroStrategy បានព្យាករណ៍ថា កាក់ស្ថិរភាពនឹងចាកចេញពីទីផ្សារគ្រីបតូរបស់ពួកគេក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ ហើយក្លាយជាឧបករណ៍ប្រើប្រាស់សម្រាប់ Amazon, Apple និង Exxon ដើម្បីគ្រប់គ្រងរតនាគារអន្តរជាតិរបស់ពួកគេ។ Saylor បាននិយាយនៅលើ a ទីភ្នាក់ងារ Bloomberg panel. “If you’re Jamie Dimon, you’re waiting for this. Which big bank will move first and which crypto companies will cross the chasm?”

តើមានអ្វីអាចបញ្ឈប់ការកាន់កាប់ស្ថេរភាពកាក់បានទេ?

ប្រសិនបើ Saylor និងអ្នកផ្សេងទៀតត្រឹមត្រូវ និយតករសហព័ន្ធកំពុងដំណើរការបម្រើឧស្សាហកម្មស្ថិរភាពកាក់នៅលើចានប្រាក់ដល់ធនាគារធំ។ វាអាចទៅរួចនៅចុងឆ្នាំដែលក្រុមហ៊ុនដូចជា Circle និង Paxos អាចក្លាយជាក្រុមហ៊ុនបុត្រសម្ព័ន្ធរបស់ JP Morgan និង Bank of America ដែលមានលុយទិញពួកគេ និងឯកសារសម្រាប់ប្រតិបត្តិការនៅក្នុងកន្លែងដែលមានការគ្រប់គ្រងតឹងរ៉ឹង។

តើ​នេះ​ជា​ការ​សន្និដ្ឋាន​មុន​ឬ? មិន​ចាំបាច់។ នាយកប្រតិបត្តិនៅប្រតិបត្តិករ stabilitycoin ម្នាក់បាននិយាយថា "វានឹងជាការប្រយុទ្ធដ៏ធំមួយ" ដែលទទួលស្គាល់ថាធនាគារមានដៃខ្ពស់ជាងសម្រាប់ពេលនេះ។

The banking lobby has held sway in the capital for more than a century, so it’s unlikely the crypto industry—or anyone else—will dislodge them anytime soon. Nonetheless, the crypto world has begun to win allies in Congress in the last year thanks to the growing numbers of millionaires and billionaires in its ranks, and a sophisticated campaign waged by its primary lobbying group, the Blockchain Association.

ទន្ទឹមនឹងនេះដែររយៈពេលពីរឆ្នាំចុងក្រោយនេះត្រូវបានគេមើលឃើញ ការរីកដុះដាលនៃកាក់ស្ថេរភាព algorithmic- បច្ចេកវិទ្យាដូចជា Bitcoin ដែលផ្តល់សញ្ញាសម្ងាត់ $1 ស្រដៀងទៅនឹង Circle ឬ Tether ប៉ុន្តែដោយគ្មានអ្នកចេញសាជីវកម្មកណ្តាល។ វាអាចទៅរួចដែលថាកាក់ស្ថិរភាពទាំងនេះអាចឈានមួយជំហានទៅមុខក្នុងហ្គេមឆ្មា និងកណ្តុរដែលកំពុងដំណើរការរវាងនិយតករ និងឧស្សាហកម្មគ្រីបតូ។

សម្រាប់ពេលនេះ រដ្ឋបាល Biden ហាក់ដូចជាបានប្តេជ្ញាចិត្តក្នុងការជំរុញទៅមុខជាមួយនឹងផែនការរបស់ខ្លួនក្នុងការទប់ទល់នឹងឧស្សាហកម្មគ្រីបតូ ដោយប្រគល់ការគ្រប់គ្រងនៃកាក់ស្ថិរភាពដល់ធនាគារ។ ហើយ​ធនាគារ​ហាក់​ដូច​ជា​បាន​កំណត់​ដើម្បី​ធ្វើ​ផ្នែក​របស់​ពួកគេ៖ ក្នុង​ខែ​នេះ ឧស្សាហកម្ម បានប្រកាសពីសម្ព័ន្ធ ដើម្បីជួយសមាជិករបស់ខ្លួន mint និងប្រើ stabilitycoins ។