ការខិតខំប្រឹងប្រែងរបស់ Federal Reserve លើ 'ឥទ្ធិពលទ្រព្យសម្បត្តិបញ្ច្រាស' កំពុងធ្វើឱ្យខូចដល់ crypto

យុទ្ធសាស្រ្តរបស់ Federal Reserve ក្នុងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់អាចនឹងបន្ត ដែលធ្វើឱ្យវាពិបាកសម្រាប់ឧស្សាហកម្មគ្រីបតូដើម្បីត្រលប់មកវិញ។ សម្រាប់ទ្រព្យសកម្មគ្រីបតូដើម្បីក្លាយជាការការពារប្រឆាំងនឹងអតិផរណា ឧស្សាហកម្មត្រូវការស្វែងរកវិធីដើម្បីបំបែកគ្រីបតូពីទីផ្សារប្រពៃណី។ វិមជ្ឈការហិរញ្ញវត្ថុ (DeFi) ប្រហែលជាអាចផ្តល់នូវផ្លូវចេញដោយការបំបែកចេញពីគំរូហិរញ្ញវត្ថុចាស់។

របៀបដែលគោលនយោបាយរបស់ Federal Reserve កំពុងប៉ះពាល់ដល់ crypto

ក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 លោក Paul Volcker ប្រធានក្រុមប្រឹក្សាភិបាលសហព័ន្ធបានណែនាំគោលនយោបាយឡើងភ្នំការប្រាក់ដើម្បីគ្រប់គ្រងអតិផរណា។ Volcker បានដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដល់ទៅជាង 20% បង្ខំឱ្យសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចូលក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដោយកាត់បន្ថយសមត្ថភាពទិញរបស់ប្រជាជន។ យុទ្ធសាស្ត្របានដំណើរការ ហើយសន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ (CPI) បានធ្លាក់ចុះពី 14.85% ទៅ 2.5%។ សូម្បី​តែ​ពេល​នេះ ធនាគារ​កណ្តាល​អាមេរិក​នៅ​តែ​បន្ត​ប្រើ​វិធីសាស្ត្រ​ដដែល​ដើម្បី​ទម្លាក់​អត្រា​អតិផរណា​ខ្ពស់។

នៅឆ្នាំ 2022 អតិផរណាស្នូលរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានឈានដល់កម្រិតខ្ពស់រយៈពេល 40 ឆ្នាំដែលធ្វើឱ្យធនាគារកណ្តាលអាមេរិកដំឡើងអត្រាការប្រាក់ជាប់លាប់ពេញមួយឆ្នាំ។ នេះបានប៉ះពាល់អវិជ្ជមានដល់ទីផ្សារគ្រីបតូ។ លោក Mike McGlone អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តទំនិញជាន់ខ្ពស់នៅ Bloomberg Intelligence បានពន្យល់ថា "sledgehammer" របស់ Fed បាន "កំពុងដាក់សម្ពាធលើ crypto នៅឆ្នាំនេះ" ។ McGlone ជឿជាក់ថាគោលនយោបាយរបស់ Fed អាចនាំឱ្យមានការគាំងដែលអាក្រក់ជាងវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 ។

ទិន្នន័យទីផ្សារបង្ហាញពីគំរូច្បាស់លាស់ដែលការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ Federal Reserve ឆ្លើយតបទៅនឹងការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៃតម្លៃរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ។ ឧទាហរណ៍ Bitcoin (BTC អ) តម្លៃបានធ្លាក់ចុះនៅថ្ងៃទី 6 ខែឧសភា បន្ទាប់ពីកិច្ចប្រជុំរបស់ Fed នៅថ្ងៃទី 3 និងទី 4 ខែឧសភា ដើម្បីបង្កើនការប្រាក់ 0.5% ។ ដូចគ្នានេះដែរ Bitcoin បានធ្លាក់ចុះដល់ 17,500 ដុល្លារបន្ទាប់ពីកិច្ចប្រជុំរបស់ Fed នៅថ្ងៃទី 14 និង 15 ខែមិថុនា ដែលពួកគេដំឡើងអត្រាការប្រាក់ 0.75% ។

ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងខែមិថុនាគឺជាកត្តាសំខាន់សម្រាប់រូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូដូចជា BTC និង Ether (សាកលវិទ្យាល័យ ETH) ធ្លាក់ចុះ 70% ចាប់តាំងពីកម្រិតខ្ពស់គ្រប់ពេលរបស់ពួកគេ។ នៅពេលដែលតារាងតម្លៃបង្ហាញ គោលនយោបាយរបស់ Federal Reserve មានទំនាក់ទំនងផ្ទាល់ជាមួយនឹងការប្រែប្រួលទីផ្សារគ្រីបតូ។ ភាពមិនច្បាស់លាស់នេះរារាំងឧស្សាហកម្មគ្រីបតូពីការត្រលប់មកវិញយ៉ាងច្បាស់លាស់។ ដោយសារ cryptocurrencies គឺជាប្រភេទទ្រព្យសកម្មប្រថុយប្រថាន វិនិយោគិនកំពុងកាត់បន្ថយការប៉ះពាល់របស់ពួកគេទៅនឹងរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ ដោយសារការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ និងការភ័យខ្លាចនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច។

ធនាគារកណ្តាលបានអនុវត្តការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ 0.75% ផ្សេងទៀតនៅក្នុងខែវិច្ឆិកា។ Fed បាននិយាយ ត្រូវបានព្យាយាមដើម្បីទម្លាក់ "អតិផរណាក្នុងអត្រា 2 ភាគរយក្នុងរយៈពេលវែង" ។ គណៈកម្មាធិការ Fed នឹងបន្តដំឡើងអត្រាមូលនិធិសហព័ន្ធដល់ 3-4% ។ វា "រំពឹងថាការកើនឡើងជាបន្តបន្ទាប់នៅក្នុងជួរគោលដៅនឹងមានភាពសមស្របដើម្បីសម្រេចបាននូវគោលជំហរនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលមានកម្រិតគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីត្រឡប់អតិផរណាទៅ 2% តាមពេលវេលា" ។

ដែលទាក់ទង: Jerome Powell កំពុងអូសបន្លាយភាពឈឺចាប់ខាងសេដ្ឋកិច្ចរបស់យើង។

ដោយសារអតិផរណានៅតែខ្ពស់ វាគ្មានហេតុផលដើម្បីជឿថា Federal Reserve នឹងបញ្ឈប់ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់គ្រប់ពេលឆាប់ៗនេះទេ។ ជាអកុសល នេះមិនមែនជាព័ត៌មានល្អសម្រាប់ទ្រព្យសម្បត្តិហានិភ័យដូចជារូបិយបណ្ណរូបិយបណ្ណ។

ទិសដៅអនាគតនៃគោលនយោបាយរបស់ Fed

នៅក្នុងប្រូបាប៊ីលីតេទាំងអស់ ធនាគារកណ្តាលនឹងបន្តជាមួយនឹងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ខ្លួនដោយអនុលោមតាមមតិកែលម្អទិន្នន័យទីផ្សារ។ ធនាគារអាមេរិកបានសរសេរថា "ធនាគារកណ្តាលនឹងសង្កត់ធ្ងន់លើការពឹងផ្អែកទិន្នន័យ [... ] ពួកគេនឹងទទួលបានការបោះពុម្ព NFP និង CPI ពីរបន្ថែមទៀតមុនពេលកិច្ចប្រជុំ [ខែធ្នូ] ។ ប្រសិនបើពួកគេនៅតែក្តៅ 75 bps ផ្សេងទៀតស្ថិតនៅក្នុងសន្លឹកបៀ ប្រសិនបើមិនមាន ការបន្ថយទៅ 50 bps គឺអាចធ្វើទៅបាន។ អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តបានបន្ថែមថា "Fed មិនត្រូវបានបញ្ចប់ការឡើងភ្នំរហូតដល់ទិន្នន័យនិយាយដូច្នេះ" ។

ដោយបានបន្លឺឡើងនូវអារម្មណ៍នេះ ក្រុមស្រាវជ្រាវឥណទានរបស់ Barclays បាននិយាយថា "ធនាគារកណ្តាលត្រូវមើលឃើញការបង្វែរអតិផរណា ... ដូច្នេះ មានឱកាសខ្ពស់ដែលសូម្បីតែ Federal Reserve កាត់បន្ថយភាគរយនៃការដំឡើងក៏ដោយ ពួកគេនឹងបន្តដំឡើងអត្រាការប្រាក់។ ដោយផ្អែកលើតួលេខអតិផរណា ធនាគារកណ្តាលអាចនឹងបន្ថយវិធានការរឹតបន្តឹងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់ខ្លួនចាប់ពីខែធ្នូ ប៉ុន្តែនឹងមិនបញ្ឈប់ជាមួយនឹងយុទ្ធសាស្រ្តកាត់បន្ថយអតិផរណាភ្លាមៗនោះទេ។ ដូច្នេះ វិនិយោគិនត្រូវរក្សាភាពប្រែប្រួលនៃទីផ្សារគ្រីបតូរយៈពេលវែង។

ដែលទាក់ទង: ទីផ្សារមិនកើនឡើងក្នុងពេលឆាប់ៗនេះទេ — ដូច្នេះត្រូវប្រើពេលងងឹត

Federal Reserve មានបំណងបង្កើតឥទ្ធិពលទ្រព្យសម្បត្តិបញ្ច្រាស ដើម្បីឱ្យវិនិយោគិនវាយតម្លៃឡើងវិញនូវផលប័ត្រគ្រីបតូរបស់ពួកគេ។ ពួកគេចង់បង្កើតស្ថានភាពទីផ្សារមិនច្បាស់លាស់ដោយបន្ថយតម្រូវការ ប៉ុន្តែក៏ត្រូវប្រុងប្រយ័ត្នផងដែរ ដើម្បីជៀសវាងភាពវឹកវរណាមួយ។ ទោះបីជា GDP របស់អាមេរិកចុះកិច្ចសន្យារយៈពេលពីរត្រីមាសជាប់ៗគ្នាក៏ដោយ Fed មានបំណងចង់វាយតម្លៃ និងអនុវត្តគោលនយោបាយដ៏ឈឺចាប់។ ដូច្នេះ ឧស្សាហកម្មគ្រីបតូត្រូវស្វែងរកវិធីសាស្ត្រជំនួស ដើម្បីដោះស្រាយបញ្ហាប្រឈមរបស់ Fed ។

សេណារីយ៉ូទីផ្សារបច្ចុប្បន្នបង្ហាញថាតម្លៃទ្រព្យសកម្មគ្រីបតូត្រូវបានភ្ជាប់ជាមួយភាគហ៊ុន និងទីផ្សារភាគហ៊ុន។ វិនិយោគិននៅតែចាត់ទុកពួកគេថាជាទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានហានិភ័យខ្ពស់ និងមានការសង្ស័យអំពីការវិនិយោគក្នុងអំឡុងពេលអតិផរណាខ្ពស់។ ដូច្នេះ វាជាការចាំបាច់សម្រាប់វិស័យគ្រីបតូ ដើម្បីឃ្លាតឆ្ងាយពីប្រភេទទ្រព្យសកម្មប្រថុយប្រថានប្រពៃណីផ្សេងទៀត។ ជាសំណាងល្អ របាយការណ៍របស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកបានបង្ហាញថា ការយល់ឃើញហានិភ័យចំពោះគ្រីបតូកំពុងផ្លាស់ប្តូរបន្តិចម្តងៗ។

យោងតាមរបាយការណ៍របស់ Federal Reserve Bank of New York, cryptocurrencies លែងស្ថិតក្នុងលំដាប់កំពូលទាំង 10 ទៀតហើយ បានលើកឡើង ជាហានិភ័យដែលអាចកើតមានសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក។ នេះបង្ហាញពីការផ្លាស់ប្តូរដ៏សំខាន់នៅក្នុងផ្នត់គំនិតវិនិយោគិន ដែលបង្ហាញថា គ្រីពតូនឹងក្លាយទៅជាប្រភេទទ្រព្យសកម្មដែលមិនប្រថុយប្រថាន។ ប៉ុន្តែវានឹងមិនកើតឡើងទេប្រសិនបើ crypto បន្តធ្វើតាមគំរូហិរញ្ញវត្ថុចាស់។ ដើម្បីផ្តួលអតិផរណា និងទូទាត់គោលនយោបាយរបស់ Fed ឧស្សាហកម្មគ្រីបតូត្រូវតែទទួលយកហិរញ្ញវត្ថុវិមជ្ឈការសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចនាពេលអនាគតដ៏រឹងមាំ។

អត្ថបទនេះគឺសម្រាប់គោលបំណងព័ត៌មានទូទៅ និងមិនត្រូវបានបម្រុងទុក និងមិនគួរត្រូវបានយកជាដំបូន្មានផ្នែកច្បាប់ ឬការវិនិយោគ។ ទស្សនៈ គំនិត និងគំនិតដែលបានបង្ហាញនៅទីនេះគឺជាអ្នកនិពន្ធតែម្នាក់ឯង ហើយមិនចាំបាច់ឆ្លុះបញ្ចាំង ឬតំណាងឱ្យទស្សនៈ និងទស្សនៈរបស់ Cointelegraph នោះទេ។