ពាណិជ្ជកររត់គេចពីទីផ្សារគ្រីបតូបន្ទាប់ពីការដួលរលំ FTX

(Bloomberg) - ថ្ងៃដ៏ព្រៃផ្សៃនៃទីផ្សារគ្រីបតូបានត្រលប់មកវិញម្តងទៀតនៅពេលដែលផ្ទះពាណិជ្ជកម្មធំ ៗ ដែលធ្លាប់រីកចម្រើនលើគម្លាតតម្លៃដែលគួរឱ្យទុកចិត្តបានទាញត្រឡប់មកវិញបន្ទាប់ពីការដួលរលំរបស់ FTX ។ នោះជាការបើកឱកាសចំណេញសម្រាប់អ្នកដែលនៅតែហ៊ានធ្វើពាណិជ្ជកម្ម។

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg

តម្លៃសម្រាប់ទ្រព្យសកម្មដូចគ្នាបេះបិទនៅលើវេទិកាផ្សេងៗកំពុងខុសគ្នានៅក្នុងសញ្ញាច្បាស់លាស់ដែលថា dominoes នៅតែធ្លាក់ចុះនៅទូទាំងពិភពជួញដូរគ្រីបតូ។ គម្លាតរវាងអត្រាការផ្តល់មូលនិធិនៃអនាគត Bitcoin ដូចគ្នាបេះបិទនៅលើ Binance និង OKEx ជាឧទាហរណ៍ មានទំហំធំទូលាយរហូតដល់ 101 ភាគរយប្រចាំឆ្នាំ ហើយនៅតែមានយ៉ាងហោចណាស់ 10 បើប្រៀបធៀបទៅនឹងគម្លាតលេខមួយខ្ទង់ភាគច្រើនកាលពីខែមុន។

វាជាការបោះចោលទៅថ្ងៃដំបូងនៃគ្រីបតូ នៅពេលដែលអ្នកទស្សន៍ទាយ - រួមទាំងអតីតនាយកប្រតិបត្តិ FTX លោក Sam Bankman-Fried ខ្លួនគាត់ផ្ទាល់ - បានរកឃើញប្រាក់ងាយស្រួលដោយគ្រាន់តែទិញទ្រព្យសកម្មមួយនៅលើការដោះដូរមួយ ហើយលក់វាសម្រាប់ច្រើនទៀត។ វាជាទម្រង់រកប្រាក់កម្រៃនៃការជួញដូរបរិមាណ ដែលប្រើក្បួនដោះស្រាយដើម្បីទទួលបានផលចំណេញពីគម្លាតតម្លៃទាំងនេះ។ ប៉ុន្តែដោយសារអ្នកបំប្លែង Wall Street កាន់តែស្មុគ្រស្មាញបានចូលទៅក្នុងទីផ្សារគ្រីបតូ ភាពខុសគ្នាទាំងនោះបានធ្លាក់ចុះ ដែលធ្វើឱ្យវាកាន់តែពិបាកក្នុងការរកលុយតាមយុទ្ធសាស្ត្រ។

ឥឡូវនេះជាមួយនឹងការស្លាប់របស់ FTX បានធ្វើឱ្យមានការញាក់តាមរយៈទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណ អ្នកលេងទាំងនេះ - រួមទាំងមូលនិធិបរិមាណធំ និងមិនច្បាស់លាស់ - កំពុងធ្លាក់ចុះមុខតំណែង ឬសូម្បីតែបិទហាង ដែលបណ្តាលឱ្យតម្លៃមិនត្រឹមត្រូវទាំងនេះនៅជាប់បានយូរ។

Chris Taylor ដែលគ្រប់គ្រងយុទ្ធសាស្រ្តគ្រីបតូនៅ GSA Capital ដែលជាមូលនិធិ Quant ដែលមានអាយុ 17 ឆ្នាំបាននិយាយថា "ប្រសិនបើអ្នកដឹងពីអ្វីដែលអ្នកកំពុងធ្វើ ហើយអ្នកមានទំនុកចិត្តក្នុងការមានប្រាក់របស់អ្នកនៅលើការដោះដូរ វាមានកន្លែងចំណេញច្រើនក្នុងការធ្វើពាណិជ្ជកម្ម" ។ ដែល​បាន​ចូល​ទៅ​ក្នុង​ថ្នាក់​ទ្រព្យ​សកម្ម​ដំបូង​កាល​ពី​ឆ្នាំ​មុន។

រឿងរ៉ាវនៅតែបន្ត

ចាប់ផ្តើមដោយអតីតនិស្សិតវ័យក្មេងនៃក្រុមហ៊ុនទីក្រុងឈីកាហ្គោ Jane Street Capital, FTX បានហៅខ្លួនវាថាជាការផ្លាស់ប្តូរមួយ "សាងសង់ដោយពាណិជ្ជករ សម្រាប់ពាណិជ្ជករ" ជាមួយនឹងការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរឹម និងអារេដ៏ធំទូលាយនៃនិស្សន្ទវត្ថុ។ រហូតដល់ការផ្ទុះឡើងកាលពីសប្តាហ៍មុន វាគឺជាប់លាប់ក្នុងចំណោមការផ្លាស់ប្តូរដ៏ធំបំផុតទាំងប្រាំនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃបរិមាណ — និងជាទីពេញចិត្តក្នុងចំណោមបរិមាណ។

មិនដូចទីផ្សារប្រពៃណី ដែលមូលនិធិការពារហានិភ័យខ្ចីតាមរយៈឈ្មួញកណ្តាលសំខាន់ៗ ពាណិជ្ជករគ្រីបតូត្រូវដាក់វត្ថុបញ្ចាំដោយផ្ទាល់លើការដោះដូរ។ ដូច្នេះនៅពេលដែល FTX បានចាប់ផ្តើមដាក់កម្រិតការដកប្រាក់កាលពីសប្តាហ៍មុន អ្នកលក់រាយ និងអ្នកជំនាញវិជ្ជាជីវៈជាច្រើនបានបាត់បង់សិទ្ធិចូលប្រើប្រាស់ទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ពួកគេជាច្រើនដែលអាចរកបានសម្រាប់ការជួញដូរ ជាមួយនឹងការងើបឡើងវិញណាមួយឥឡូវនេះអាស្រ័យលើដំណើរការក្ស័យធនយឺត និងយឺត។

ឥឡូវនេះការខាតបង់កំពុងកើតឡើង។ លោក Kevin Zhou សហស្ថាបនិកនៃមូលនិធិការពារហានិភ័យ Galois Capital បាននិយាយថាប្រហែលពាក់កណ្តាលនៃរដ្ឋធានីរបស់ខ្លួនត្រូវបានជាប់គាំងនៅលើ FTX នេះបើយោងតាមកាសែត Financial Times ។ Travis Kling ដែលបានគ្រប់គ្រងប្រាក់សម្រាប់ការគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្ម Point72 មុនពេលចាប់ផ្តើមមូលនិធិគ្រីបតូបាននិយាយថាភាគច្រើននៃទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ក្រុមហ៊ុន Ikigai របស់គាត់គឺនៅលើវេទិកាក្ស័យធន។ Wintermute ដែលជាអ្នកបង្កើតទីផ្សារធំជាងគេមួយបាននិយាយថា វាមាន 55 លានដុល្លារលើ FTX ។

ដោយសារបរិមាណកាត់បន្ថយហានិភ័យ ការផ្លាស់ទីលំនៅកំពុងកើតឡើងម្តងទៀត។ នៅលើការផ្លាស់ប្តូរដ៏ធំបំផុត Binance គម្លាតអត្រាមូលនិធិរវាងអនាគត Bitcoin ធៀបនឹង Binance USD និងអ្នកដែលប្រឆាំងនឹង Tether - មានន័យថាទាំងពីរតាមដានតម្លៃជាប្រាក់ដុល្លារ - បានពង្រីកដល់ជាមធ្យម 17 ពិន្ទុភាគរយលើមូលដ្ឋានប្រចាំឆ្នាំក្នុងសប្តាហ៍មុន បើប្រៀបធៀបជាមួយ ស្ទើរតែគ្មានអ្វីសោះនៅក្នុងខែតុលា។ (អត្រាមូលនិធិគឺជាការទូទាត់ការប្រាក់ដែលត្រូវបានប្រើដើម្បីរក្សាអនាគតជារៀងរហូតស្របតាមតម្លៃកន្លែង។ )

លោក Mitchell Dong នាយកប្រតិបត្តិនៃក្រុមហ៊ុន Pythagoras Investments ដែលគ្រប់គ្រងប្រហែល 100 លានដុល្លារបាននិយាយថា "មនុស្សគ្រប់គ្នាកំពុងធ្វើដំណើរទៅកាន់ភ្នំ" ។ ការត្រលប់មកវិញនៃការរីករាលដាលតម្លៃមួយចំនួនបង្ហាញថា "អ្វីដែលត្រូវបានដកចេញពីមុនគឺមិនត្រូវបាន arbed ចេញដូច្នេះ" ។

លោកបានបន្ថែមថាក្រុមហ៊ុនរបស់គាត់កំពុងបិទការប៉ះពាល់ 1% និង 7% របស់ខ្លួនទៅនឹង FTX នៅក្នុងទីផ្សារអព្យាក្រឹត និងមូលនិធិតាមនិន្នាការរៀងៗខ្លួន។

ដៃគូ Nikita Fadeev និយាយថា Fasanara Digital ដែលដំណើរការប្រហែល 100 លានដុល្លារបានកាត់បន្ថយហានិភ័យរបស់វាដល់ជិតសូន្យ។

លោក Barnali Biswal ប្រធានផ្នែកវិនិយោគនៅ Atitlan Asset Management ដែលគ្រប់គ្រងមូលនិធិដែលបែងចែកបរិមាណផ្សេងៗគ្នា បាននិយាយថា ពាណិជ្ជករឥឡូវនេះត្រូវសម្រេចចិត្តថាតើត្រូវបិទការប៉ះពាល់របស់ពួកគេចំពោះ FTX ឬបង្កើតអ្វីដែលគេហៅថា sidepocket ដែលបំបែកទ្រព្យសម្បត្តិទាំងនោះពីមូលនិធិសំខាន់។ អ្នកគ្រប់គ្រង និងមាន 75% ជាសាច់ប្រាក់ឥឡូវនេះ។

អតីតនាយកគ្រប់គ្រងក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs បាននិយាយថា "យុទ្ធសាស្រ្តអាជ្ញាកណ្តាលដែលមានអាយុកាន់តែមានផលចំណេញច្រើន" ។ “ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ហានិភ័យនៃការឆ្លងគឺកើនឡើង។ ដូច្នេះ​យើង​កំពុង​មាន​ការ​អភិរក្ស​និយម​ក្នុង​វិធី​របស់​យើង»។

សម្រាប់ភាគច្រើននៃប្រវត្តិសាស្រ្តគ្រីបតូរហូតដល់ឆ្នាំមុន ទីផ្សារពោរពេញទៅដោយភាពគ្មានប្រសិទ្ធភាពជាក់ស្តែង ដែលទាក់ទាញក្រុមហ៊ុនយក្ស Chicago ដូចជា Jump Trading និង Jane Street ។ ជាមួយនឹងវត្តមានរបស់ពាណិជ្ជករដែលនិយមប្រើដើម្បីជ្រើសរើសកាក់នៅក្នុងទីផ្សារដែលមានការប្រកួតប្រជែងខ្លាំងជាងដូចជាភាគហ៊ុនអាមេរិក គម្លាតតម្លៃទាំងនោះបានរួមតូច ហើយប្រាក់ងាយស្រួលបាត់។

ការត្រឡប់មកវិញនៃភាពមិនប្រក្រតីទាំងនេះឥឡូវនេះគឺជាសញ្ញាមួយដែលការធ្លាក់ចុះរបស់ FTX បានធ្វើឱ្យពាណិជ្ជករមានបរិមាណច្រើនជាងការគាំង crypto ផ្សេងទៀតនៅឆ្នាំនេះ ដូចជាការស្លាប់របស់ TerraUSD និង Three Arrows Capital ជាដើម។ Bitcoin បានធ្លាក់ចុះ 18% ទៀតក្នុងខែនេះ ដោយយកការខាតបង់ឆ្នាំ 2022 ដល់ 64% ។

ការធ្លាក់ចុះនៃអ្វីដែលធ្លាប់ជាការផ្លាស់ប្តូរដែលអាចទុកចិត្តបាននឹងធ្វើឱ្យពាណិជ្ជករដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈស្វែងរកវិធីដើម្បីជៀសវាងការដាក់វត្ថុបញ្ចាំនៅលើវេទិកាកណ្តាលណាមួយ ឧទាហរណ៍ដោយប្រើឈ្មួញកណ្តាលជំនួសវិញ និយាយថា GSA's Taylor ។ សរុបមក ពួកគេនឹងចង់ឱ្យ crypto មើលទៅដូច Wall Street ប្រសិនបើការផ្លាស់ប្តូរអនុញ្ញាត។

គាត់បាននិយាយថា "មានការជឿទុកចិត្តច្រើននៅក្នុង FTX ជាងនៅក្នុង Terra/Luna" ។ "ឥឡូវនេះអ្នកកំពុងឃើញអ្នកលេងធំៗមួយចំនួនដកថយមិនចេញទាំងស្រុងទេ ប៉ុន្តែព្យាយាមមានវត្ថុបញ្ចាំតិចជាងមុនលើការផ្លាស់ប្តូរកណ្តាល ហើយគិតបន្ថែមទៀតអំពីហានិភ័យនៃដៃគូ។"

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg Businessweek សប្តាហ៍

© 2022 Bloomberg LP