អ្វីដែល dot-com bust អាចបង្រៀនយើងអំពីការគាំង crypto

សេដ្ឋវិទូ Benjamin Graham ដែលអ្នកខ្លះស្គាល់ថាជាបិតានៃការវិនិយោគតម្លៃ ធ្លាប់បានប្រៀបធៀបទីផ្សារទៅនឹងម៉ាស៊ីនបោះឆ្នោតក្នុងរយៈពេលខ្លី និងម៉ាស៊ីនថ្លឹងទម្ងន់ក្នុងរយៈពេលវែង។ ខណៈពេលដែលលោក Graham ទំនងជាមានការសង្ស័យយ៉ាងល្អបំផុតអំពីគ្រីបតូ និងភាពប្រែប្រួលដែលភ្ជាប់មកជាមួយរបស់វា ប្រសិនបើគាត់បានរស់នៅដើម្បីមើលឃើញវា ទ្រឹស្តីសេដ្ឋកិច្ចរបស់គាត់ក៏អនុវត្តចំពោះទិដ្ឋភាពមួយចំនួននៅក្នុងនោះ។

ចាប់តាំងពីការលេចឡើងនៃ altcoins ចន្លោះ blockchain បានដំណើរការស្ទើរតែទាំងស្រុងជា "ម៉ាស៊ីនបោះឆ្នោត" ។ គម្រោងជាច្រើនបានបរាជ័យផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ ហើយថែមទាំងមានផលប៉ះពាល់ដល់វិនិយោគិន និងទំហំធំទៀតផង។ ផ្ទុយទៅវិញ ពួកគេបានប្រែក្លាយគ្រីបតូ ទៅជាការប្រកួតដ៏ពេញនិយមមួយ ហើយភាពជោគជ័យរបស់ពួកគេនៅលើមុខនោះ ស្ទើរតែមិនអាចនិយាយបានឡើយ។ ពេលខ្លះការប្រកួតប្រជែងនោះគឺផ្អែកលើអ្នកដែលសន្យាថាករណីប្រើប្រាស់នាពេលអនាគតល្អបំផុត - ប៉ុន្តែថាតើអនាគតនោះពិតជាមកដល់គឺជាបញ្ហាមួយផ្សេងទៀតទាំងស្រុង។ ជាញឹកញយ វាត្រូវបានផ្អែកលើអ្នកដែលធ្វើទីផ្សារដោយខ្លួនឯងបានល្អបំផុត តាមរយៈព័ត៌មានក្រាហ្វិកដែលមើលទៅទំនើប ឬឈ្មោះនិមិត្តសញ្ញាគួរឱ្យអស់សំណើច និងស៊េរីនៃ memes "dank" ដែលពាក់ព័ន្ធ។ មិនថាវាជាអ្វីក៏ដោយ ភាពជោគជ័យនៃគម្រោងភាគច្រើនគឺផ្អែកលើការរំពឹងទុក និងតិចតួចផ្សេងទៀត។ នេះគឺជាអ្វីដែល Graham កំពុងសំដៅទៅលើថាជា "ម៉ាស៊ីនបោះឆ្នោត"។

ដូច្នេះ តើមានអ្វីខុសនៅទីនេះ? មនុស្សល្បីៗជាច្រើនបានរកលុយផ្លាស់ប្តូរជីវិតនៅពេលលេងហ្គេម ហើយការនិយាយឥតឈប់ឈរអំពីការផ្តល់មូលនិធិ និងការកសាងបច្ចេកវិទ្យាវិមជ្ឈការដែលផ្លាស់ប្តូរពិភពលោកដែលមានសក្តានុពលគឺជាបទដ្ឋាន ដូច្នេះវាហាក់ដូចជាលំហអាកាសអាចជាបរិយាកាសដ៏ល្អសម្រាប់អ្នកបង្កើត និងអ្នកអភិវឌ្ឍន៍មែនទេ? វាមិនមែនទេ។ ជោគជ័យទាំងនេះច្រើនតែកើតឡើងដោយចំណាយលើអ្នកវិនិយោគថ្មីថ្មោងដែលមិនមានការយល់ច្រឡំ និងមានការយល់ខុសដោយអស់សង្ឃឹម។ ជាងនេះទៅទៀត ភាគច្រើននៃតម្លៃនោះត្រូវបញ្ចប់នៅក្នុងដៃរបស់ពាណិជ្ជករដែលហៅថា vaporware គ្រប់ទីកន្លែង ដែលផ្សព្វផ្សាយតិចជាងតម្លៃខុស និងការសន្យាដែលខូច។ ដូច្នេះ តើ​ម៉ាស៊ីន​ថ្លឹង​របស់ Graham នៅ​ឯណា ហើយ​តើ​វា​នឹង​ចាប់​ផ្តើម​ដាក់​កម្លាំង​នៅ​ពេល​ណា? ដូចដែលវាកើតឡើងឥឡូវនេះ។

ដែលទាក់ទង: ការបង្ហាញការបំបែក៖ ការគូសផែនទីដំណាក់កាលបន្ទាប់នៃដំណើរគ្រីបតូ

ការគាំង crypto ធៀបនឹងពពុះ dot-com

ពពុះ dot-com គឺជាគំរូប្រវត្តិសាស្ត្រដ៏ល្អមួយសម្រាប់គោលបំណងរបស់យើង។ ចន្លោះទាំងពីរចែករំលែកភាពអស្ចារ្យដល់ shoehorn ដែលកំពុងអភិវឌ្ឍបច្ចេកវិទ្យាទៅជាបញ្ហាដែលមិនមាន ការចូលប្រើដើមទុនច្រើនហួសហេតុ ការសន្យាប្រកបដោយមហិច្ឆិតាដោយគ្មានបច្ចេកវិទ្យាពិបាកគាំទ្រពួកគេ ហើយចុងក្រោយ ការយល់ខុសទាំងស្រុងនៃអ្វីដែលមានសូម្បីតែនៅលើផ្នែកនៃ អ្នកវិនិយោគ (សូមមើលការទាមទារដែនសម្រាប់ pets.com, radio.com, broadcast.com ។ល។)

ហេតុអ្វីបានជាក្រុមហ៊ុនទាំងនោះ ធ្លាប់ទទួលបានការពេញចិត្ត? ដោយសារតែពួកគេមានឈ្មោះច្បាស់លាស់។ ប្រសិនបើវិនិយោគិនដ៏ច្រើនមិនយល់ពីអ្វីដែលពួកគេកំពុងទិញ ប៉ុន្តែចង់ចូលរួមគណបក្ស ហេតុអ្វីមិនជ្រើសរើសឈ្មោះចំណុចទទេ?

ដែលទាក់ទង: តើអ្នកនៅតែប្រៀបធៀប Bitcoin ទៅនឹងពពុះ tulip ទេ? ឈប់!

អ្វី​ដែល​លើស​ពី​នេះ​ទៅ​ទៀត លេខ​គឺ​ស្រដៀង​គ្នា​មិន​ចេះ​ចប់។ ចូរយើងដាក់ទស្សនៈទាំងនេះ៖

• ក្នុងឆ្នាំ 2000 វិស័យ dot-com បានកើនឡើងដល់ 2.95 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ។ គណនេយ្យសម្រាប់អតិផរណាដែលនឹងមានចំនួន $ 4.95 ពាន់ពាន់លានដុល្លារនៅពេលសរសេរនេះ។
• បន្ទាប់មកវាបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាប 1.195 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ។ គណនេយ្យសម្រាប់អតិផរណាដែលនឹងមានចំនួន $ 3.27 ពាន់ពាន់លានដុល្លារនៅពេលសរសេរនេះ។
• ទីផ្សារសរុបនៃគ្រីបតូបានឈានដល់ 2.8 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ។ គណនេយ្យសម្រាប់អតិផរណា នោះនឹងមានចំនួន $1.67 ពាន់ពាន់លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំ 2000។
• ឥឡូវនេះវាមានតម្លៃទាប 1.23 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ។ គណនេយ្យសម្រាប់អតិផរណាវានឹងមានចំនួន 0.073 ពាន់ពាន់លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំ 2000 ។
• ដីសណ្តនៅចន្លោះកំពូលនៃពពុះ dot-com គឺ 59.5% ពីខ្ពស់ទៅទាប។
• តំបន់ដីសណ្តរវាងកំពូលនៃពពុះគ្រីបតូបច្ចុប្បន្នគឺ 56% ពីខ្ពស់ទៅទាប។

អតិផរណានឹងបញ្ឆោតបញ្ហាទាំងនេះបន្តិច ប៉ុន្តែសូមចំណាយពេលបន្តិចដើម្បីពិចារណាថា Apple តែម្នាក់ឯងគឺស្ថិតនៅលើចំណុចមួយ។ មួកទីផ្សារ 2.45 ពាន់ពាន់លានដុល្លារនៅពេលសរសេរ។ ភាគហ៊ុនផ្នែកបច្ចេកវិទ្យាតែមួយមានមូលធននីយកម្មទីផ្សារដូចគ្នានឹងគ្រីបតូទាំងអស់ និងពាក់កណ្តាលនៃវិស័យ dot-com នៅពេលកែតម្រូវអតិផរណា។

ល្បឿនបង្កើតភាពប្រែប្រួល

ដូចជាអាប់អួរដូចការធ្លាក់ចុះនោះ វាមិនមែនជាសោកនាដកម្មនោះទេ។ ស្រមៃថាការដឹងថាផ្នែកខាងក្រោមទីផ្សារត្រូវបានឈានដល់សម្រាប់វិស័យបច្ចេកវិទ្យាក្នុងឆ្នាំ 2003។ មនុស្សត្រូវបានគេជឿជាក់ថាវិស័យបច្ចេកវិទ្យាគឺស្ថិតនៅលើជើងចុងក្រោយរបស់វា។ ប្រាកដណាស់ លេខខាងលើអាច (និងគួរ) យកអំបិលមួយដុំៗ ហើយគេអាចចាំថា ប្រវត្តិសាស្ត្រមិនតែងតែនិយាយឡើងវិញដោយពិតប្រាកដនោះទេ ផ្ទុយទៅវិញ វាត្រូវរ៉ូវគ្នា។ ចាប់តាំងពីចូលដល់កន្លែង blockchain ក្នុងឆ្នាំ 2016 ខ្ញុំបានមើលវាដើរលឿនជាងស្ទើរតែគ្រប់វិស័យហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងទៀត។ ការអត់ធ្មត់ដែលត្រូវការដើម្បីរង់ចាំការធ្លាក់ចុះនៃគ្រីបតូតម្រូវឱ្យមានការអត់ធ្មត់តិចជាងរយៈពេលរង់ចាំរវាងឆ្នាំ 2003 និង 2010 ។

ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែកន្លងមកនេះ គ្រីពតូបានទាញចំបើងខ្លីបំផុតពីកម្លាំងម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចក្នុងពេលដំណាលគ្នា ហើយបានជួបប្រទះនូវ "ព្រឹត្តិការណ៍ Black Swan" មួយផ្សេងទៀតដូចជា ម។ ហ្គោចនេះ រដូវរងាឆ្នាំ 2017-2018 គ្រីបតូ និង ការធ្លាក់ឆ្នាំ 2020. ពេល​នេះ​វា​ជា​ការ​គាំង Terra។

ព្រឹត្តិការណ៍ទាំងនេះនីមួយៗសរសេរសេចក្ដីវិនាស វិនាស គ្រោះកាច និងការស្លាប់សម្រាប់អ្នកវិនិយោគជាមធ្យម។ ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកអភិវឌ្ឍន៍បានបន្តអភិវឌ្ឍ អ្នករុករករ៉ែ និងប្រតិបត្តិករថ្នាំងនៅតែបន្តប្រតិបត្តិការ ហើយលុយឆ្លាតវៃនៅតែបន្តទិញ។ (មូលនិធិដូចជា a16z, Starkware និង ស្រទាប់សូន្យ រៃអង្គាសបានប្រហែល 15 ពាន់លានដុល្លាររួមបញ្ចូលគ្នានាពេលថ្មីៗនេះ) ។ ហេតុអ្វី? ការ​សម្រេច​ចិត្ត​ដោយ​អារម្មណ៍​ដែល​មាន​ឥទ្ធិពល​លើ​ក្រុម​មួយ​មិន​ចាំបាច់​មាន​ឥទ្ធិពល​លើ​អ្នក​ដទៃ​ទាំង​អស់​នោះ​ទេ។ សំណុំទិន្នន័យមួយក្នុងចំនោមសំណុំទិន្នន័យទាំងនេះគឺជាកម្មវត្ថុរបស់វា ខណៈពេលដែលមួយទៀតបានយកឈ្នះវា។ ទាំងនេះគឺជាបុគ្គល និងអង្គភាពដែលមិនមានអារម្មណ៍មិនល្អចំពោះការវាយដំអ្នក។ គេ​មិន​មាន​អារម្មណ៍​អាក្រក់​ដែល​ធ្វើ​ឱ្យ​អ្នក​បាត់​លុយ​នោះ​ទេ។ ពួកគេមិនមានអារម្មណ៍អ្វីទាល់តែសោះ រហូតទាល់តែពួកគេដឹងពីការបាត់បង់ — បញ្ឈប់ទាំងស្រុង។ ម្យ៉ាងវិញទៀត អារម្មណ៍ត្រូវតែដកចេញពីសមីការទាក់ទងនឹងការសម្រេចចិត្ត។

ដែលទាក់ទង: ការបង្ហាញការបំបែក៖ ការគូសផែនទីដំណាក់កាលបន្ទាប់នៃដំណើរគ្រីបតូ

របៀបដែលបិសាច Terra ប៉ះពាល់ដល់អ្នក និងអ្វីដែលកើតឡើងបន្ទាប់

ឱកាសគឺ ការគាំង Terra នឹងបន្តធ្វើឱ្យខូចខាតដល់ផលប័ត្រ និងសន្តិភាពនៃចិត្តរបស់អ្នក។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ វិនិយោគិនដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមកបាននៅពីក្រោយក្បាលដ៏អាក្រក់របស់ពួកគេ ដោយបានលក់កំពូលកាលពីប៉ុន្មានសប្តាហ៍មុន និងអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកធ្លាក់ចុះដល់ 70% ។ ប៉ុន្តែកុំភ័យស្លន់ស្លោ។ សូមក្រឡេកមើលប្រវត្តិសាស្រ្តនៃអ៊ីនធឺណិត ហើយពិចារណាវាជំនួសវិញ។ វាពិបាកក្នុងការនិយាយយ៉ាងច្បាស់ថាយើងនៅឯណាក្នុងវដ្តនៃការទទួលយកគ្រីបតូ និងថាតើយើងនៅឆ្ងាយប៉ុណ្ណាពីពេលដែលវាពិតជាកាត់បន្ថយជាតិខ្លាញ់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វាហាក់បីដូចជាយើងមានភាពស្និទ្ធស្នាលខ្លាំង ហើយអ្វីៗកំពុងដំណើរការលឿនជាងវិស័យ dot-com។

ទាំងអស់នេះបង្កើតឱ្យមានក្របខ័ណ្ឌសមហេតុផលសម្រាប់យុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគរយៈពេលវែងដ៏ឆ្លាតវៃមួយចំនួន ជាពិសេសប្រសិនបើអ្នកយកចិត្តទុកដាក់ចំពោះវិធីដែលអ្នកប្រើប្រាស់ជាមធ្យមកាន់តែច្រើនឡើងទទួលយក Web3 ។ ប្រសិនបើ broadband គឺជាឧប្បត្តិហេតុញុះញង់ដែលនាំឱ្យមានកំណើនអ្នកប្រើប្រាស់ដ៏ធំនោះ ខ្ញុំនឹងជជែកវែកញែកអំពីកាបូប Web3 ដែលងាយស្រួលប្រើ ដែលមិនត្រូវការការដំឡើងដើម្បីធ្វើអន្តរកម្មជាមួយ blockchains ជាច្រើននឹងក្លាយជាឧប្បត្តិហេតុស្រដៀងគ្នារបស់ crypto ។ គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍គ្រប់គ្រាន់, ថ្មីៗនេះ Robinhood បានប្រកាស វានឹងចេញកាបូប Web3 ដែលងាយស្រួលប្រើក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ។ នៅពេលដែលដំណោះស្រាយដូចនោះមកជាមួយដែលអនុញ្ញាតឱ្យមានអន្តរកម្ម Web3 ដោយគ្រាន់តែចុចពីរបីដង ទ្វារទឹកជំនន់នឹងបើកទាំងស្រុង។

ពីទីនោះ វាជាបញ្ហាក្នុងការកំណត់ថាតើបន្ទះសៀគ្វីពណ៌ខៀវដែលអង្គុយនៅកំពូល 20-30 ទីផ្សារមូលធននីយកម្មនៃគ្រីបតូនឹងទៅជាយ៉ាងណា ហើយបន្ទាប់មកទិញ ហើយគ្រាន់តែអត់ធ្មត់។ បញ្ហាគឺថាមិនមានការធានាទេ លើកលែងតែការមើលមិនឃើញ ហើយទីផ្សារកាន់តែខិតជិតដល់ចំណុចនៃភាពចាស់ទុំ វិនិយោគិននឹងមានការកើនឡើងតិច។ អ្វី​ដែល​ប្រុង​ប្រយ័ត្ន​បំផុត​គឺ​ការ​ចំណាយ​ពេល​វេលា​របស់​អ្នក​និង​ខិត​ខំ​វិនិយោគ​ក្នុង​កន្លែង​ថ្មី​បែប​នេះ​ជាមួយ​នឹង​យុទ្ធសាស្ត្រ​ដែល​បាន​កំណត់​ច្បាស់លាស់។

អត្ថបទនេះមិនមានដំបូន្មានឬអនុសាសន៍វិនិយោគទេ។ រាល់ការវិនិយោគនិងការធ្វើពាណិជ្ជកម្មទាក់ទងនឹងហានិភ័យហើយអ្នកអានគួរធ្វើការស្រាវជ្រាវដោយខ្លួនឯងនៅពេលធ្វើការសម្រេចចិត្ត។

ទស្សនៈគំនិតនិងយោបល់ដែលត្រូវបានបង្ហាញនៅទីនេះគឺជាអ្នកនិពន្ធតែម្នាក់ឯងហើយមិនចាំបាច់ឆ្លុះបញ្ចាំងឬតំណាងឱ្យទស្សនៈនិងយោបល់របស់ Cointelegraph ទេ។