អ្វីដែលត្រូវរំពឹងពី crypto នៅឆ្នាំបន្ទាប់ពី FTX

Cryptocurrency មានពេល Lehman របស់ខ្លួនជាមួយ FTX - ឬប្រហែលជា ផ្សេងទៀត ពេល Lehman ។ ការធ្លាក់ចុះនៃម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចមិនបានរក្សាទុកគ្រីបតូទេ ហើយនៅពេលដែលខែវិច្ឆិការវិលជុំវិញ គ្មាននរណាម្នាក់ដឹងថាយើងកំពុងស្ថិតនៅក្នុងការដួលរលំនៃចក្រភពដែលមានតម្លៃរាប់ពាន់លានដុល្លារនោះទេ។

នៅពេលដែលពាក្យចចាមអារ៉ាមនៃការក្ស័យធនបានចាប់ផ្តើមកាន់កាប់ ការដំណើរការធនាគារគឺជៀសមិនរួច។ Sam “SBF” Bankman-Fried ដែលជាអ្នកប្រឆាំងដ៏មានប្រសិទ្ធភាពដែលធ្លាប់ត្រូវបានឃុំខ្លួនក្នុងផ្ទះបានបន្តអះអាងថាទ្រព្យសម្បត្តិគឺ "ផាកពិន័យ"។ ជាការពិតណាស់ ពួកគេមិនមែនទេ។ ពីលោកុប្បត្តិទៅ Gemini អង្គការគ្រីបតូសំខាន់ៗភាគច្រើនត្រូវបានរងផលប៉ះពាល់ដោយឥទ្ធិពលនៃការឆ្លងនៅពេលក្រោយ។

បញ្ហាជាមួយការផ្លាស់ប្តូរដូចជា Binance, Coinbase និង FTX

ម្តងហើយម្តងទៀត ស្រទាប់ស្ថិរភាពខ្សោយត្រូវបានបំបែកដោយញញួរនៃភាពតានតឹងម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចនៅក្នុងបរិយាកាសនៃមជ្ឈិម។ វាអាចត្រូវបានអះអាងថាប្រព័ន្ធកណ្តាលរីកចម្រើនយ៉ាងឆាប់រហ័សសម្រាប់ហេតុផលដូចគ្នា: ពួកគេឱ្យតម្លៃប្រសិទ្ធភាពជាងការអត់ធ្មត់។ ខណៈពេលដែលហិរញ្ញវត្ថុបែបប្រពៃណីដឹងពីវដ្ដសេដ្ឋកិច្ចក្នុងរយៈពេលជាច្រើនទសវត្សរ៍ ធម្មជាតិដែលមានល្បឿនលឿន Web3 បាន​ជួយ​យើង​ឱ្យ​ដឹង​គុណ — ឬ​ជា​ការ​មើល​ងាយ — គ្រោះថ្នាក់​ដែល​បង្ក​ឡើង​ដោយ​ការ​ផ្លាស់​ប្តូ​រ​កណ្តាល​។

បញ្ហាដែលពួកគេបង្កឡើងគឺសាមញ្ញ ប៉ុន្តែមានលក្ខណៈទូលំទូលាយ៖ ពួកគេចាប់អ្នកវិនិយោគដែលសង្ស័យ និងឆ្លាតវៃក្នុងន័យសុវត្ថិភាពមិនពិត។ ដរាបណាយើងស្ថិតនៅក្នុងទីផ្សារ "គោ" មិនថាវាជាសរីរាង្គ ឬរៀបចំទេនោះ មានរបាយការណ៍តិចជាងមុនដែលត្រូវបានបោះពុម្ពផ្សាយអំពីការបរាជ័យនៃតារាងតុល្យការ និងផ្ទៃខាងក្រោយស្រមោល។ គុណវិបត្តិ​នៃ​ការ​ពេញ​ចិត្ត​គឺ​ស្ថិត​នៅ​ក្នុង​ពេល​ជាក់លាក់​ដែល​ករណី​នេះ​បរាជ័យ។

ដែលទាក់ទង: ភាពទន់ខ្សោយខាងសេដ្ឋកិច្ចអាចផ្តល់ឱ្យ Bitcoin នូវតួនាទីថ្មីក្នុងពាណិជ្ជកម្មពិភពលោកឆាប់ៗនេះ

ផ្លូវឆ្ពោះទៅមុខ សម្រាប់មនុស្សភាគច្រើនដែលរងការឈឺចាប់ដោយការដួលរលំ FTX គឺត្រូវចាប់ផ្តើមប្រើកាបូបដែលគ្រប់គ្រងខ្លួនឯង។ នៅពេលដែលវិនិយោគិនលក់រាយកំពុងប្រជែងគ្នាដើម្បីទទួលបានគ្រីបតូរបស់ពួកគេចេញពីការផ្លាស់ប្តូរកណ្តាល ពួកគេភាគច្រើនត្រូវយល់អំពីវិសាលភាពនៃបញ្ហាកណ្តាល។ វាមិនបញ្ឈប់ជាមួយនឹងវិនិយោគិនលក់រាយដែលចតទ្រព្យសកម្មរបស់ពួកគេនៅក្នុងកាបូបក្តៅ ឬត្រជាក់។ ផ្ទុយទៅវិញ វាប្រែក្លាយទៅជាសំណួរមួយទៀត៖ តើទ្រព្យសម្បត្តិមួយណាដែលអ្នកដាក់ទ្រព្យសម្បត្តិរបស់អ្នកនៅក្រោម?

ជាញឹកញាប់ត្រូវបានគេសរសើរថាជាឆ្អឹងខ្នងនៃប្រព័ន្ធអេកូគ្រីប, Tether (USDT) ត្រូវបានរងការរិះគន់ជាច្រើនដង សម្រាប់ការចោទប្រកាន់ថាមិនមានទ្រព្យសម្បត្តិដើម្បីគាំទ្រប្រាក់បញ្ញើរបស់អ្នកប្រើប្រាស់របស់ខ្លួន។ នោះមានន័យថានៅក្នុងករណីនៃការដំណើរការធនាគារ Tether នឹងមិនអាចសងប្រាក់បញ្ញើទាំងនេះវិញទេ ហើយប្រព័ន្ធនឹងដួលរលំ។ ទោះបីជាវាបានឈរលើការសាកល្បងនៃពេលវេលា — និងទីផ្សារធ្លាក់ចុះ — មនុស្សមួយចំនួនដែលមិនហ៊ានប្រថុយប្រថានប្រហែលជាមិនជំរុញសំណាងរបស់ពួកគេប្រឆាំងនឹងព្រឹត្តិការណ៍ depeg ដ៏មានសក្តានុពលនោះទេ។ ជម្រើសបន្ទាប់របស់អ្នកគឺ USD Coin (USDC) ដែលដំណើរការដោយ Circle ។ វាគឺជាជម្រើសដែលអាចទុកចិត្តបានសម្រាប់អតីតយុទ្ធជន crypto រហូតដល់ USDC ដែលត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ជាមួយនឹងពិធីសារ Tornado Cash ត្រូវបានបង្កកដោយ Circle ខ្លួនវា ដោយរំឭកយើងម្តងទៀតអំពីគ្រោះថ្នាក់នៃការធ្វើមជ្ឈិម។ ខណៈពេលដែល Binance USD (BUSD) ត្រូវបានគាំទ្រតាមព្យញ្ជនៈដោយ Binance ដែលជាការផ្លាស់ប្តូរកណ្តាល Dai (DAI) ត្រូវបាន minted បន្ទាប់ពីវត្ថុបញ្ចាំលើស Ether (សាកលវិទ្យាល័យ ETH) ត្រូវបានដាក់ចូលទៅក្នុងពិធីការ Maker ដែលធ្វើឱ្យប្រព័ន្ធស្ថេរភាពពឹងផ្អែកលើតម្លៃនៃទ្រព្យសកម្មប្រថុយប្រថាន។

វាក៏មានហានិភ័យរបស់ភាគីពាក់ព័ន្ធនៅទីនេះផងដែរ ព្រោះអ្នកត្រូវយកពាក្យរបស់សវនករ នៅពេលពួកគេនិយាយថាពិធីការជាក់លាក់មួយមានទ្រព្យសម្បត្តិដើម្បីប្រគល់ប្រាក់បញ្ញើរបស់អ្នកមកវិញ។ សូម្បីតែនៅក្នុងការរត់គោក៏ដោយ ក៏មានករណីជាច្រើននៅពេលដែលការវាយតម្លៃទាំងនេះត្រូវបានគេរកឃើញថាមិនគួរឱ្យទុកចិត្ត ដូច្នេះវាសមហេតុផលតិចតួចក្នុងការជឿពួកគេទាំងស្រុងនៅក្នុងកាលៈទេសៈដែលព្យាយាមបែបនេះ។ សម្រាប់ប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ីដែលពឹងផ្អែកខ្លាំងលើឯករាជ្យភាព និងការផ្ទៀងផ្ទាត់ គ្រីបតូ ហាក់ដូចជាកំពុងដាក់ចេញនូវការអនុវត្តនៃការអង្វរ "ទុកចិត្តខ្ញុំ" ដដែលៗ។

តើវាទុកយើងនៅឯណាឥឡូវនេះ? និយតករសម្លឹងមើលឧស្សាហកម្មគ្រីបតូដោយកំហឹងនៃយុត្តិធម៍ ខណៈពេលដែលអ្នកចូលចិត្តចង្អុលដៃទៅកាន់តួអង្គជាច្រើនសម្រាប់ការឈានមុខគេរហូតដល់ពេលនេះ។ អ្នកខ្លះនិយាយថា SBF គឺជាពិរុទ្ធជនចម្បង ខណៈពេលដែលអ្នកផ្សេងទៀតមានសម្មតិកម្មថា នាយកប្រតិបត្តិ Binance លោក Changpeng Zhao ទទួលខុសត្រូវចំពោះការលុបចោលការជឿទុកចិត្តលើប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ី។ នៅក្នុង "រដូវរងា" នេះ និយតករហាក់ដូចជាជឿជាក់ថាមនុស្សជាតិ និងពិធីការដែលពួកគេបានបង្កើតឡើងតម្រូវឱ្យមានច្បាប់ និងបទប្បញ្ញត្តិ។

អ្នកប្រើប្រាស់ចាកចេញពី FTX, Binance, Coinbase និងការផ្លាស់ប្តូរផ្សេងទៀតគឺជាហេតុផលសម្រាប់ក្តីសង្ឃឹម

វាលែងជាសំណួរថាតើឧស្សាហកម្មគួរតែបោះបង់ចោលការផ្លាស់ប្តូរកណ្តាលឬអត់ ផ្ទុយទៅវិញ វាជាសំណួរអំពីរបៀបដែលយើងអាចធ្វើបាន ហិរញ្ញវត្ថុវិមជ្ឈការ (DeFi) កាន់តែប្រសើរឡើងនៅក្នុងវិធីមួយដែលមិនរំលោភលើភាពឯកជន ខណៈពេលដែលកាត់បន្ថយការយល់ឃើញបច្ចុប្បន្នរបស់វាថាជា "Wild West"។ និយតករ - រួមជាមួយវិនិយោគិន - កំពុងភ្ញាក់ពីគំនិតកែលម្អឡើងវិញនៃអង្គការកណ្តាលដែលដួលរលំនៅក្រោមភាពតានតឹង។ ការសន្និដ្ឋានខុសឆ្គងក្នុងការទាញយកមកគឺថា ការផ្លាស់ប្តូរមជ្ឈិមត្រូវមានការគ្រប់គ្រងកាន់តែតឹងរ៉ឹង។ សុទិដ្ឋិនិយមនិងស្មោះត្រង់គឺថាពួកគេត្រូវបោះបង់ចោលក្នុងការពេញចិត្ត DeFi ក្នុងល្បឿនខ្ពស់ជាងនេះ។

DeFi ត្រូវបានបង្កើតឡើងដើម្បីជៀសវាងហានិភ័យទាំងនេះទាំងស្រុង។ វិធីសាស្រ្តមួយបែបនោះគឺ បង្កើតកម្មវិធីក្លែងធ្វើផ្អែកលើភ្នាក់ងារ ដែលយកគំរូពីហានិភ័យនៃពិធីការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីណាមួយ។ ដោយប្រើទិន្នន័យនៅលើខ្សែសង្វាក់ បច្ចេកទេសវាយតម្លៃហានិភ័យដែលបានសាកល្បងដោយសមរភូមិ និងសមាសភាពនៃ DeFi យើងកំពុងធ្វើតេស្តភាពតានតឹងលើប្រព័ន្ធផ្តល់ប្រាក់កម្ចី។ DeFi ផ្តល់នូវតម្លាភាពដែលត្រូវការសម្រាប់សកម្មភាពបែបនេះ មិនដូចសមភាគីកណ្តាលរបស់ខ្លួន ដែលអនុញ្ញាតឱ្យមូលនិធិមានភាពច្របូកច្របល់ និងរៀបចំឡើងវិញជាឯកជនរហូតដល់ការដួលរលំ។

ការត្រួតពិនិត្យបែបនេះអាចធ្វើឡើងក្នុងពេលវេលាជាក់ស្តែងនៅក្នុង DeFi ដែលអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកប្រើប្រាស់មានទិដ្ឋភាពថេរអំពីសុខភាពនៃពិធីការប្រាក់កម្ចី។ បើគ្មានការត្រួតពិនិត្យបែបនេះទេ ព្រឹត្តិការណ៍ក្ស័យធនដែលបានកើតឡើងនៅក្នុងឧស្សាហកម្មហិរញ្ញវត្ថុមជ្ឈិមគឺអាចធ្វើទៅបាន ហើយបន្ទាប់មកអាចបន្តធ្វើឱ្យមានការរំលាយចោល ខណៈដែលខ្សែសង្វាក់នៃការប៉ះពាល់នឹងដួលរលំ។

ស្រមៃមើលថាតើទ្រព្យសម្បត្តិទាំងអស់របស់ FTX ត្រូវបានត្រួតពិនិត្យក្នុងពេលវេលាជាក់ស្តែង និងបង្ហាញនៅក្នុងធនធានដែលមានជាសាធារណៈដែរឬទេ។ ប្រព័ន្ធបែបនេះនឹងរារាំង FTX ពីការប្រព្រឹត្តដោយជំនឿមិនល្អចំពោះអតិថិជនរបស់ខ្លួនតាំងពីដំបូង ប៉ុន្តែទោះបីជាមានអានុភាពដែលមិនមានការធានាច្រើនពេកដែលនឹងនាំទៅដល់ការដួលរលំក៏ដោយ វានឹងត្រូវបានគេមើលឃើញ ហើយការឆ្លងនឹងត្រូវបានកាត់បន្ថយ។

ដែលទាក់ទង: ការខិតខំប្រឹងប្រែងរបស់ Federal Reserve លើ 'ឥទ្ធិពលទ្រព្យសម្បត្តិបញ្ច្រាស' កំពុងធ្វើឱ្យខូចដល់ crypto

ស្ថេរភាពនៃប្រព័ន្ធផ្តល់ប្រាក់កម្ចីអាស្រ័យលើតម្លៃវត្ថុបញ្ចាំដែលអ្នកខ្ចីផ្តល់ឱ្យ។ នៅពេលណាមួយ ប្រព័ន្ធត្រូវតែមានដើមទុនគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីក្លាយជាសារធាតុរំលាយ។ ពិធីសារផ្តល់ប្រាក់កម្ចី អនុវត្តវាដោយតម្រូវឱ្យអ្នកប្រើប្រាស់ធ្វើវត្ថុបញ្ចាំលើសប្រាក់កម្ចីរបស់ពួកគេ។ ខណៈពេលដែលនេះជាករណីជាមួយពិធីការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរបស់ DeFi វាមិនមែនជាករណីទេ នៅពេលដែលនរណាម្នាក់ប្រើការផ្លាស់ប្តូរកណ្តាល ហើយប្រើប្រាស់នូវអានុភាពដ៏ច្រើនសន្ធឹកសន្ធាប់ដោយគ្មានវត្ថុបញ្ចាំតិចតួច។

នេះមានន័យថា ពិធីការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរបស់ DeFi ជាពិសេសត្រូវបានការពារពីកត្តាបីសំខាន់នៃការបរាជ័យ៖ ការកណ្តាល (ឧទាហរណ៍ កំហុសរបស់មនុស្ស និងមនុស្សធ្លាក់ដល់ការលោភលន់ពីជម្លោះផលប្រយោជន៍) កង្វះតម្លាភាព និងការដាក់បញ្ចាំ។

ជាកំណត់ចំណាំចុងក្រោយដល់និយតករ ការផ្លាស់ប្តូរឆ្ងាយពីប្រព័ន្ធមជ្ឈិម មិនលុបបំបាត់ទំនួលខុសត្រូវ ឬលុបបំបាត់ភាពចាំបាច់នៃការគ្រប់គ្រងសូម្បីតែចន្លោះវិមជ្ឈការ។ ដោយសារប្រព័ន្ធបែបនេះអាចគ្រប់គ្រងបានត្រឹមតែកម្រិតជាក់លាក់មួយ ពួកវាមានភាពជឿជាក់ជាងសម្រាប់ការសម្រេចចិត្ត និងការព្យាករណ៍។ កូដនឹងដំណើរការមាតិការបស់វាឡើងវិញ លុះត្រាតែហានិភ័យជាប្រព័ន្ធត្រូវបានរកឃើញនៅក្នុងវា ហើយនោះហើយជាមូលហេតុដែលវាងាយស្រួលក្នុងការបង្រួមកូដជាក់លាក់ និងបង្កើតបទប្បញ្ញត្តិជុំវិញពួកវាជាជាងជឿថាភាគីនីមួយៗនឹងធ្វើសកម្មភាពដើម្បីផលប្រយោជន៍របស់ក្រុមទាំងមូល។ . សម្រាប់អ្នកចាប់ផ្តើមដំបូង និយតករអាចចាប់ផ្តើមសាកល្បងកម្មវិធី DeFi ទាក់ទងនឹងទំហំប្រតិបត្តិការ និងតម្លាភាពរបស់ពួកគេ។

អត្ថបទនេះគឺសម្រាប់គោលបំណងព័ត៌មានទូទៅ និងមិនត្រូវបានបម្រុងទុក និងមិនគួរត្រូវបានយកជាដំបូន្មានផ្នែកច្បាប់ ឬការវិនិយោគ។ ទស្សនៈ គំនិត និងគំនិតដែលបានបង្ហាញនៅទីនេះ គឺជាអ្នកនិពន្ធតែម្នាក់ឯង ហើយមិនចាំបាច់ឆ្លុះបញ្ចាំង ឬតំណាងឱ្យទស្សនៈ និងទស្សនៈរបស់ Cointelegraph នោះទេ។