ហេតុអ្វីបានជាភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ? អ្វី​ដែល​អ្នក​ត្រូវ​ដឹង​អំពី​ទីផ្សារ​ខ្លាឃ្មុំ ការ​ជាប់គាំង និង​ភាពវឹកវរ crypto

នោះជាករណីរួចទៅហើយក្នុងឆ្នាំ 2022។ ទីផ្សារមូលបត្របំណុលបានបាត់បង់ដី ខណៈដែលទិន្នផលរតនាគារដែលផ្លាស់ប្តូរផ្ទុយទៅនឹងតម្លៃបានកើនឡើងក្នុងប្រតិកម្មទៅនឹងអតិផរណាដែលកំពុងដំណើរការនៅកម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេលជាងសែសិបឆ្នាំ រួមជាមួយនឹងការរំពឹងទុកសម្រាប់ការរឹតបន្តឹងរូបិយវត្ថុដ៏ខ្លាំងក្លាដោយ Fed ។ ចាប់តាំងពីកំណត់ត្រារបស់សន្ទស្សន៍ S&P 500 បានបិទនៅថ្ងៃទី 3 ខែមករាឆ្នាំនេះ ភាគហ៊ុនបានស្ថិតនៅលើស្លាយមួយ ដែលបន្សល់ទុកនូវគោលការបំប្លែងមូលធននីយកម្មធំ ជិតឈានចូលទីផ្សារភាគហ៊ុនជាផ្លូវការហើយ។

iShares Core US Aggregate Bond ETF
អេចជីជី,
-0.43​%
គឺធ្លាក់ចុះជាង 10% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយថ្ងៃរហូតដល់ថ្ងៃសុក្រ។ វាតាមដាន Bloomberg US Aggregate Bond Index ដែលរួមមាន Treasurys មូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម Munis មូលបត្រដែលគាំទ្រដោយកម្ចីទិញផ្ទះ និងមូលបត្រដែលគាំទ្រដោយទ្រព្យសកម្ម។ S&P 500
SPX,
+ 2.39%
គឺធ្លាក់ចុះ 15.6% ធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នានេះ។

អ្នកវិភាគនៅ PGM Global ដែលមានមូលដ្ឋាននៅទីក្រុង Montreal បានសរសេរក្នុងកំណត់ត្រាមួយកាលពីសប្តាហ៍មុន។

ពួកគេបាននិយាយថា "មិនត្រឹមតែរតនាគាររយៈពេលវែង និងឥណទានកម្រិតវិនិយោគដែលផ្លាស់ប្តូរជិតមួយសម្រាប់មួយប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែការលក់នៅក្នុងរតនាគាររយៈពេលវែងក៏កំពុងកើតឡើងញឹកញាប់ផងដែរជាមួយនឹងថ្ងៃធ្លាក់ចុះនៅក្នុង S&P 500" ។

វិនិយោគិនដែលកំពុងស្វែងរកការលួងលោមត្រូវបានខកចិត្តកាលពីថ្ងៃពុធ។ សន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ប្រចាំខែមេសារបស់សហរដ្ឋអាមេរិកដែលរង់ចាំដោយអន្ទះសារបានបង្ហាញពីល្បឿនប្រចាំឆ្នាំនៃអតិផរណាបានធ្លាក់ចុះដល់ 8.3% ពីកម្រិតខ្ពស់ជាងបួនទសវត្សរ៍នៃ 8.5% នៅក្នុងខែមីនា ប៉ុន្តែអ្នកសេដ្ឋកិច្ចបានកំពុងស្វែងរកការយឺតយ៉ាវដែលកាន់តែច្បាស់ និងការអានស្នូលដែលដកចេញ។ តម្លៃអាហារ និងថាមពលដែលប្រែប្រួល បានបង្ហាញពីការកើនឡើងប្រចាំខែដែលមិនរំពឹងទុក។

នោះជាការគូសបញ្ជាក់ការភ័យខ្លាចនៃការជាប់គាំង

Davis ក៏ជាអ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រនៃការប្រែប្រួលអត្រាការប្រាក់ Quadratic និងអតិផរណា Hedge Exchange-Traded Fund
IVOL,
+ 0.69%,
ជាមួយនឹងទ្រព្យសកម្មប្រហែល $1.65 ពាន់លានដុល្លារ ដែលមានបំណងបម្រើជាការការពារប្រឆាំងនឹងការកើនឡើងនៃការប្រែប្រួលនៃប្រាក់ចំណូលថេរ។ លោកស្រីបាននិយាយថា មូលនិធិនេះមានមូលបត្រដែលការពារដោយអតិផរណា និងមានការប៉ះពាល់ទៅនឹងភាពខុសគ្នារវាងអត្រាការប្រាក់រយៈពេលខ្លី និងរយៈពេលវែង។

ទីផ្សារអត្រាការប្រាក់នាពេលបច្ចុប្បន្នគឺ "មានការទន្ទឹងរង់ចាំយ៉ាងខ្លាំង" នាងបាននិយាយថានៅក្នុងបទសម្ភាសន៍តាមទូរស័ព្ទដោយបង្ហាញការរំពឹងទុកថាការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ Fed នឹង "នឹងបង្កើតបរិយាកាសអតិផរណា" នៅពេលដែលការរឹតបន្តឹងទំនងជាមិនធ្វើអ្វីដើម្បីដោះស្រាយបញ្ហាផ្គត់ផ្គង់ផ្គត់ផ្គង់។ ដែលកំពុងញាំញីសេដ្ឋកិច្ច បន្ទាប់ពីមានការរាតត្បាតនៃមេរោគឆ្លង។

ទន្ទឹមនឹងនេះ អ្នកវិភាគ និងពាណិជ្ជករកំពុងជជែកវែកញែកថាតើការឡើងចុះផ្សារហ៊ុនកាលពីថ្ងៃសុក្របានបង្ហាញពីការចាប់ផ្តើមនៃដំណើរការធ្លាក់ចុះ ឬគ្រាន់តែជាការលោតចេញពីលក្ខខណ្ឌលក់លើស។

"បន្ទាប់ពីការលក់យ៉ាងខ្លាំងមួយសប្តាហ៍ ប៉ុន្តែជាមួយនឹងសម្ពាធអតិផរណាបានធូរស្រាលនៅកម្រិតរឹម ហើយ Fed ហាក់ដូចជាបានរៀបការជាមួយនឹងការកើនឡើង 50 ចំណុចជាមូលដ្ឋានសម្រាប់កិច្ចប្រជុំនីមួយៗនៃ [ការកំណត់អត្រា] ពីរបន្ទាប់ទៀត ទីផ្សារបានត្រៀមខ្លួនសម្រាប់ប្រភេទនៃ លោក Quincy Krosby ប្រធានអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តសមធម៌នៅ LPL Financial បាននិយាយថា ការប្រមូលផ្តុំដ៏ខ្លាំងក្លាដែលកើតមានចំពោះការកើនឡើងទីផ្សារ។

វា​ជា​ការ​លោត​ខ្លាំង​ណាស់។ សមាសធាតុ Nasdaq
COMP
+ 3.82%,
ដែលបានធ្លាក់ចូលទៅក្នុងទីផ្សារធ្លាក់ចុះកាលពីដើមឆ្នាំនេះ ហើយបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបជិត 2 1/2 ឆ្នាំក្នុងសប្តាហ៍មុន បានកើនឡើង 3.8% កាលពីថ្ងៃសុក្រសម្រាប់ការកើនឡើងភាគរយដ៏ធំបំផុតក្នុងរយៈពេលមួយថ្ងៃចាប់តាំងពីថ្ងៃទី 4 ខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2020។ វាបានកាត់បន្ថយការធ្លាក់ចុះប្រចាំសប្តាហ៍របស់ខ្លួន។ នៅតែខ្លាំង 2.8% ។

S&P 500 បានកើនឡើង 2.4% ស្ទើរតែពាក់កណ្តាលនៃការធ្លាក់ចុះប្រចាំសប្តាហ៍របស់ខ្លួន។ នោះបានធ្វើឱ្យតម្លៃគោលរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកធ្លាក់ចុះ 16.1% ពីកំណត់ត្រារបស់ខ្លួនកាលពីដើមខែមករា បន្ទាប់ពីបានបញ្ចប់កាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ដោយគ្រាន់តែខ្មាស់អៀនចំពោះការដកថយ 20% ដែលនឹងបំពេញតាមនិយមន័យបច្ចេកទេសនៃទីផ្សារធ្លាក់ចុះ។ មធ្យមភាគឧស្សាហកម្ម Dow Jones
ឌីស៊ីអាយអេស។
+ 1.47%
បានកើនឡើង 466.36 ឬ 1.7% ទុកវាជាមួយនឹងការធ្លាក់ចុះប្រចាំសប្តាហ៍ 2.1% ។

អាន: ទោះបីជាមានការលោតឡើងក៏ដោយ S&P 500 ខិតទៅជិតទីផ្សារធ្លាក់ចុះយ៉ាងគ្រោះថ្នាក់។ នេះគឺជាចំនួនដែលរាប់

ហើយសន្ទស្សន៍សំខាន់ៗទាំងបីគឺកំពុងលេងកីឡារយៈពេលយូរ ការបាត់បង់ប្រចាំសប្តាហ៍ ជាមួយនឹង S&P 500 និង Nasdaq នីមួយៗធ្លាក់ចុះសម្រាប់រយៈពេលប្រាំមួយសប្តាហ៍ជាប់គ្នា ដែលជារយៈពេលវែងបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2011 និង 2012 រៀងគ្នា នេះបើយោងតាមទិន្នន័យទីផ្សារ Dow Jones ។ Dow បានកក់សប្តាហ៍ចាញ់លើកទីប្រាំពីរជាប់ៗគ្នា ដែលជារយៈពេលវែងបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2001។

S&P 500 មិនទាន់ចូលទីផ្សារខ្លាឃ្មុំជាផ្លូវការនៅឡើយទេ ប៉ុន្តែអ្នកវិភាគមើលឃើញថាមិនមានការខ្វះខាតនៃអាកប្បកិរិយារបស់ទឹកនោមនោះទេ។

ដូចដែលលោក Jeff deGraaf ស្ថាបនិកក្រុមហ៊ុន Renaissance Macro Research បានសង្កេតកាលពីថ្ងៃពុធ ការជាប់ទាក់ទងគ្នារវាងភាគហ៊ុនកំពុងដំណើរការនៅក្នុង decile ទី 90 ដល់ 100 មានន័យថាការអនុវត្ត lockstep ដែលបានបង្ហាញថាភាគហ៊ុនភាគច្រើនត្រូវបានជួញដូរដោយឯកឯង - "លក្ខណៈកំណត់មួយនៃទីផ្សារខ្លាឃ្មុំ" ។

អ្នកវិភាគបាននិយាយថា ខណៈពេលដែល S&P 500 បានផ្លាស់ប្តូរ "មិនសុខស្រួល" ទៅជិតទីផ្សារធ្លាក់ចុះ វាជារឿងសំខាន់ដែលត្រូវចងចាំថា ការដកថយនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនធំគឺជារឿងធម្មតា ហើយកើតឡើងជាមួយនឹងភាពញឹកញាប់។ Barron's បានកត់សម្គាល់ថាទីផ្សារភាគហ៊ុនបានឃើញការធ្លាក់ចុះទីផ្សារខ្លាឃ្មុំចំនួន 10 ចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1950 និងការកែតម្រូវជាច្រើន និងការដកថយសំខាន់ៗផ្សេងទៀត។

ប៉ុន្តែល្បឿន និងវិសាលភាពនៃការប្រមូលផ្តុំនាពេលថ្មីៗនេះអាចយល់បានថានឹងធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគមានភាពច្របូកច្របល់ ជាពិសេសអ្នកដែលមិនធ្លាប់ជួបប្រទះនឹងការធ្លាក់ចុះនៃការប្រែប្រួលនេះ នេះបើតាមលោក Randy Frederick នាយកគ្រប់គ្រងការជួញដូរ និងនិស្សន្ទវត្ថុនៅមជ្ឈមណ្ឌល Schwab សម្រាប់ការស្រាវជ្រាវហិរញ្ញវត្ថុនៅក្នុងបទសម្ភាសន៍តាមទូរស័ព្ទ។

លោក​បាន​កត់​សម្គាល់​ថា ការ​ជួប​ជុំ​គ្នា​នេះ​បាន​មើល​ឃើញ​ថា “គ្រប់​វិស័យ​នៃ​ទីផ្សារ​កើន​ឡើង”។ “នោះមិនមែនជាទីផ្សារធម្មតាទេ” ហើយឥឡូវនេះដង្កូវបានប្រែទៅជានៅពេលដែលគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ និងសារពើពន្ធរឹតបន្តឹងក្នុងប្រតិកម្មទៅនឹងអតិផរណាក្តៅ។

គាត់បាននិយាយថា "វាមិនមែនជាការសប្បាយទេឥឡូវនេះ" ប៉ុន្តែ "នេះគឺជារបៀបដែលទីផ្សារពិតប្រាកដដំណើរការ" ។