Ethereum ETFs ស្ថិតក្នុងគ្រោះថ្នាក់? អ្នកជំនាញ BitMEX និយាយថា ទិន្នផលភាគហ៊ុនអាចបង្កើត ឬបំបែកចំណាប់អារម្មណ៍របស់វិនិយោគិន

ការពិភាក្សាជុំវិញមូលនិធិជួញដូររូបិយប័ណ្ណ Ethereum (ETFs) បានដំណើរការជាដំណាក់កាលកណ្តាល ជាពិសេសជាមួយនឹងការរំពឹងទុកនៃ Ethereum ETFs ដែលមានសក្តានុពលនឹងចាប់ផ្តើមនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកក្នុងឆ្នាំនេះ។

អ្នកវិភាគនៅ BitMEX ថ្មីៗនេះបានថ្លឹងថ្លែងលើបញ្ហានេះ ដោយបង្ហាញពីទិដ្ឋភាពសំខាន់ដែលអាចប៉ះពាល់ដល់ភាពទាក់ទាញនៃ ETFs ទាំងនេះចំពោះវិនិយោគិន៖ ការផ្តល់ទិន្នផលភាគហ៊ុន។

យោងតាមអ្នកវិភាគ ការផ្តល់ជូនរង្វាន់ភ្នាល់របស់ ETH បង្ហាញទាំងឱកាស និងបញ្ហាប្រឈមសម្រាប់ការបង្កើត ETFs ជុំវិញទ្រព្យសម្បត្តិឌីជីថល។

គួរកត់សម្គាល់ថារង្វាន់ភ្នាល់សំដៅទៅលើប្រាក់ចំណូលដែលអ្នកចូលរួមទទួលបានសម្រាប់ការដាក់ប្រាក់ទ្រព្យសម្បត្តិឌីជីថលរបស់ពួកគេដើម្បីគាំទ្រដល់ប្រតិបត្តិការ និងសុវត្ថិភាពនៃបណ្តាញ blockchain ។ រង្វាន់ទាំងនេះជាធម្មតាជាចំណែកនៃថ្លៃប្រតិបត្តិការ កាក់ថ្មីដែលបានបង្កើតតាមរយៈរង្វាន់ប្លុក ឬការរួមបញ្ចូលគ្នា។

Ethereum Staking Yield Dilemma

ការអំពាវនាវរបស់ ETH Spot ETFs ទៅកាន់វិនិយោគិនស្ថាប័ន និងអ្នកទិញ ETF មានការចាប់អារម្មណ៍យ៉ាងខ្លាំងលើ "ទិន្នផលពីការភ្នាល់" ដូចដែលបានកត់សម្គាល់ដោយអ្នកវិភាគស្រាវជ្រាវ BitMEX ។ ពួកគេសន្មតថាបើគ្មានការរួមបញ្ចូលទិន្នផលភាគហ៊ុនទេ ភាពទាក់ទាញនៃកន្លែង ETH ETFs អាចធ្លាក់ចុះ ដោយសារសារៈសំខាន់នៃរង្វាន់ទាំងនេះក្នុងការបង្កើនប្រាក់ចំណូល។

អ្នកវិភាគណែនាំថាតម្លៃរបស់ ETH អាចនឹងយឺតយ៉ាវនៅពីក្រោយ Bitcoin ក្នុងរយៈពេលវែង ប្រសិនបើ ETFs មិនរួមបញ្ចូលទិន្នផលភាគហ៊ុន ទោះបីជាមានសក្តានុពលសម្រាប់អ្នកភ្នាល់ដើម្បីសម្រេចបានប្រាក់ចំណូលខ្ពស់តាមរយៈរង្វាន់ក៏ដោយ។ អ្នកវិភាគបានកត់សម្គាល់ថា៖

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រព័ន្ធភ្នាល់អាចធ្វើឱ្យ Ethereum មានភាពទាក់ទាញតិច ឬមិនសមរម្យសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ ETF មួយចំនួន ដែល ETFs ប្រហែលជាមិនអាចភ្នាល់បាន។ […] ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ លុយថ្មីអាចនឹងមានការស្ទាក់ស្ទើរក្នុងការវិនិយោគនៅក្នុង Ethereum ETF នៅពេលដែលពួកគេដឹងថាពួកគេកំពុងទទួលបានកិច្ចព្រមព្រៀងអាក្រក់ជាងអ្នកភ្នាល់ ហើយដូច្នេះអាចទទួលបានប្រាក់ចំណូលទាប ប្រហែលជាវិនិយោគិនទាំងនេះអាចជ្រើសរើស Bitcoin ETF ជំនួសវិញ។

គួរកត់សម្គាល់ថាអ្នកវិភាគក៏បានចង្អុលបង្ហាញថាប្រព័ន្ធភាគហ៊ុនរបស់ Ethereum បង្កឱ្យមានបញ្ហាប្រឈមពិសេសសម្រាប់ការបង្កើតកន្លែង ETH ETFs ជាចម្បងដោយសារតែភាពស្មុគ្រស្មាញនៃការគ្រប់គ្រងការប្រោសលោះ ETF រួមជាមួយនឹងប្រព័ន្ធការចាកចេញរបស់ ETH ។

ប្រព័ន្ធនេះតម្រូវឱ្យអ្នកភ្នាល់ឆ្លងកាត់ជួរពីរដើម្បីចាកចេញ រួមទាំងជួរចេញស្តង់ដារដែលកំណត់ការដកប្រាក់ប្រចាំថ្ងៃ និងអ្នកផ្តល់សុពលភាពក្នុងការពន្យារពេលបន្ថែមពេលវេលារង់ចាំ។

សម្រាប់ ETFs ការគ្រប់គ្រងលំហូរចេញប្រចាំថ្ងៃស្របតាមឧបសគ្គទាំងនេះបង្ហាញពីឧបសគ្គក្នុងប្រតិបត្តិការ យោងតាមអ្នកវិភាគដែលអាចប៉ះពាល់ដល់សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងភាពទាក់ទាញរបស់មូលនិធិចំពោះវិនិយោគិន។

អ្នកវិភាគនៅ BitMEX គូសបញ្ជាក់ថា ក្នុងអំឡុងពេលនៃការប្រែប្រួលទីផ្សារ ពេលវេលារង់ចាំសម្រាប់ការចាកចេញពីការភ្នាល់អាចពង្រីកយ៉ាងសំខាន់ ដែលបង្កឱ្យមានបញ្ហាប្រឈមសម្រាប់ ETH ភ្នាល់ ETFs នាពេលអនាគត។

ការរុករកតាមរយៈបញ្ហាប្រឈម

ទោះបីជាមានឧបសគ្គក៏ដោយក៏មានផ្លូវដែលអ្នកវិភាគបានស្វែងរកដើម្បីគេចចេញពីបញ្ហាទិន្នផលភាគហ៊ុននៅក្នុង ETH ETFs ។

យុទ្ធសាស្រ្តមួយដែលអ្នកវិភាគបានគូសបញ្ជាក់ ដូចដែលបានប្រើប្រាស់ដោយផលិតផលជួញដូរប្តូរប្រាក់ ETH មួយចំនួននៅក្នុងទ្វីបអឺរ៉ុប ពាក់ព័ន្ធនឹងការកាន់កាប់ភាគហ៊ុនតែមួយផ្នែកប៉ុណ្ណោះ។ វារក្សាសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលសម្រាប់ការប្រោសលោះ ខណៈពេលដែលនៅតែដាក់ទុនលើរង្វាន់ភ្នាល់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វិធីសាស្រ្តនេះកាត់បន្ថយទិន្នផលសក្តានុពល។

អ្នកវិភាគបានកត់សម្គាល់ថា៖

គំនិតមួយទៀតដែលយើងចូលចិត្តគឺដើម្បីជៀសវាង Ethereum Staking ETFs ទាំងអស់គ្នា ហើយជំនួសឱ្យការចេញ stETH ETF ។ ជាមួយនេះ បញ្ហានៃការប្រោសលោះត្រូវបានដោះស្រាយទាំងស្រុង ឬផ្ទេរទៅ Lido ។

អ្នកវិភាគបានចង្អុលបង្ហាញថា រហូតមកដល់ពេលនេះ ស្ថាប័នដូចជា Ark Invest/21Shares និង CoinShares បានប្រថុយប្រថានក្នុងការផ្តល់ជូន Ethereum-staking ETPs នៅអឺរ៉ុប អ្នកវិភាគបានចង្អុលបង្ហាញថា ជាមួយនឹងសេវាកម្មដូចជា Figment Europe និង Apex Group ត្រៀមនឹងចេញផលិតផលស្រដៀងគ្នានៅលើ SIX Swiss Exchange។

គួរកត់សម្គាល់ថាការពិភាក្សាជុំវិញ ETH ETFs និងការដាក់បញ្ចូលទិន្នផលភាគហ៊ុនកំពុងលាតត្រដាងប្រឆាំងនឹងផ្ទៃខាងក្រោយនៃការត្រួតពិនិត្យបទប្បញ្ញត្តិ ដោយគណៈកម្មការមូលបត្រអាមេរិក (SEC) ចាត់វិធានការប្រុងប្រយ័ត្នក្នុងការអនុម័តផលិតផលបែបនេះ។

អ្នកវិភាគអះអាងថាការអនុម័តជាយថាហេតុនៃ Ethereum ETFs គឺជៀសមិនរួច ប៉ុន្តែនៅតែជាបញ្ហានៃពេលវេលា ដោយពិចារណាលើបញ្ហាប្រឈមផ្នែកច្បាប់ និងលក្ខណៈដាច់ដោយឡែកនៃការភ្នាល់ Ethereum ។ នេះ​បើ​តាម​អ្នក​វិភាគ

ដូចទៅនឹង Bitcoin តុលាការអាចបង្ខំ SEC ជាយថាហេតុ ហើយម្តងទៀតដូចនឹង bitcoin ដែរ SEC អាចត្រូវបានចោទប្រកាន់ពីបទលាក់ពុតចំពោះការអនុញ្ញាតឱ្យ Ethereum Futures ETFs ។

ពួកគេក៏បានបន្ថែមថា៖

អ្នកខ្លះប្រកែកថាចាប់តាំងពីការភ្នាល់ Ethereum បង្កើតទិន្នផលឬដោយសារតែអ្នកភ្នាល់ស្នើប្លុក នេះធ្វើឱ្យ Ethereum ក្លាយជា 'សុវត្ថិភាព' ដូច្នេះហើយនេះផ្តល់នូវហេតុផលសម្រាប់ SEC ដើម្បីបដិសេធ Ethereum ETFs ។

រូបភាពពិសេសពី Unsplash, គំនូសតាងពី TradingView