ភាគហ៊ុនចំនួន 25 ដែលអតីតអ្នកគ្រប់គ្រងការវិនិយោគ Wall Street លោក Peter Lynch ចង់បាន

This week, we present the strategy used by the fund manager Peter Lynch. His approach capitalizes on the distinct advantage individual investors have over Wall Street and large money managers. Read on for how we identify stocks possessing the key characteristics Lynch looks for when selecting stocks and 25 current stock ideas from our អេក្រង់ Lynch.

គន្លឹះ 13 ពីអ្នកជ្រើសរើសភាគហ៊ុនដ៏ល្បីឈ្មោះ Peter Lynch

Peter Lynch បានផ្តល់ការយល់ដឹងយ៉ាងស៊ីជម្រៅដល់វិនិយោគិននៅក្នុងសៀវភៅរបស់គាត់។ One Up នៅលើ Wall Street. Lynch មានការប្រុងប្រយ័ត្នក្នុងការព្រមានអ្នកអានរបស់គាត់ថា វាចាំបាច់ណាស់ក្នុងការវិភាគខ្លួនឯងជាមុនសិន មុននឹងចំណាយពេលធ្វើការវិភាគលើក្រុមហ៊ុននានា។ Lynch ថែមទាំងបានផ្តល់នៅក្នុងសៀវភៅដែលលក់ដាច់បំផុតរបស់គាត់នូវបញ្ជីគុណភាពសំខាន់ៗដែលវាត្រូវការដើម្បីជោគជ័យ៖

• ការអត់ធ្មត់
• ភាពខ្លួនទីពឹងខ្លួន
• ធម្មតា
• ការអត់ធ្មត់ចំពោះការឈឺចាប់
• ការបើកចិត្តអោយទូលាយ
• ផ្ដាច់ខ្លួន
• ការតស៊ូ
• ចិត្ដរាបទាប
• ភាពបត់បែន
• មានឆន្ទៈធ្វើការស្រាវជ្រាវឯករាជ្យ
• មានឆន្ទៈក្នុងការទទួលយកកំហុស
• សមត្ថភាពក្នុងការមិនអើពើនឹងការភ័យស្លន់ស្លោទូទៅ
• វិន័យដើម្បីទប់ទល់នឹងធម្មជាតិរបស់មនុស្ស និងអារម្មណ៍ពោះវៀនរបស់អ្នក។

You may be surprised that items such as humility, tolerance for pain and common sense are on Lynch’s personality checklist, but not intelligence. Lynch felt that the behavior of stocks is generally simple-minded, and true geniuses get too “enamored of theoretical cogitations and are forever betrayed by the actual behavior of stocks.”

Lynch បានកត់សម្គាល់បន្ថែមទៀតថា វិនិយោគិនចាំបាច់ត្រូវទទួលយកថា ពួកគេនឹងត្រូវធ្វើការសម្រេចចិត្តដោយគ្មានព័ត៌មានពេញលេញ ឬល្អឥតខ្ចោះ។ មនុស្សម្នាក់កម្រនឹងប្រាកដណាស់នៅពេលធ្វើការសម្រេចចិត្តវិនិយោគ ហើយប្រសិនបើគេយល់ទាំងស្រុងពីអ្វីដែលកំពុងកើតឡើងនោះ វាយឺតពេលទៅហើយក្នុងការរកប្រាក់ចំណេញ។

Lynch ទទួលបានកិត្តិនាមរបស់គាត់ក្នុងនាមជាអ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រនៃមូលនិធិរួម Fidelity Magellan ដែលគាត់បានគ្រប់គ្រងនៅឆ្នាំ 1977 ។ ក្នុងអំឡុងពេល 13 ឆ្នាំរបស់គាត់ជាអ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រគាត់បានបង្កើនមូលដ្ឋានទ្រព្យសកម្មពី 20 លានដុល្លារទៅ 14 ពាន់លានដុល្លារ ហើយបានផ្តួល S&P 500 នៅក្នុង 11 ក្នុងចំណោម 13 ឆ្នាំ ជាមួយនឹងអត្រាជាមធ្យមប្រចាំឆ្នាំ 29.2% ។

Lynch ជឿជាក់យ៉ាងមុតមាំថាបុគ្គលម្នាក់ៗអាចទទួលបានជោគជ័យក្នុងការវិនិយោគ និងមានអត្ថប្រយោជន៍ដាច់ដោយឡែកពី Wall Street និងអ្នកគ្រប់គ្រងប្រាក់ដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈ។ នៅក្នុងគំនិតរបស់ Lynch វិនិយោគិនបុគ្គលអាចកំណត់អត្តសញ្ញាណនិន្នាការដំបូង វិនិយោគលើអ្វីដែលពួកគេដឹង មានភាពបត់បែនក្នុងការវិនិយោគលើក្រុមហ៊ុនជាច្រើន ហើយមិនត្រូវបានគេវាយតម្លៃលើមូលដ្ឋានរយៈពេលខ្លីនោះទេ។

Short-Term Pain for Long-Term Success

ភាពប្រែប្រួលនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនរំឭកយើងថាភាពជោគជ័យនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនរយៈពេលវែងតម្រូវឱ្យមានការផ្ដាច់ខ្លួន និងការអត់ធ្មត់ជាក់លាក់សម្រាប់ការឈឺចាប់រយៈពេលខ្លី។ ដូចដែល Lynch បានចង្អុលបង្ហាញ ភាគហ៊ុននឹងឡើងចុះ ហើយជាជាងការភ័យស្លន់ស្លោនៅពេលពួកគេធ្លាក់ចុះ អ្នកត្រូវតែមានការផ្ដាច់ខ្លួនដើម្បីបន្តដំណើរទៅមុខទៀត។ Lynch បានព្រមានវិនិយោគិនថា "នៅពេលអ្នកលក់ដោយអស់សង្ឃឹម អ្នកតែងតែលក់ថោក"។

AAII has developed a quantitative stock filter, or stock screen, to identify stocks possessing the fundamental characteristics Lynch looks for when selecting stocks. We present 25 Lynch-inspired prospects below. Our Lynch screening model has shown impressive long-term performance, with an average annual gain since 1998 of 7.7%, versus 5.9% for the S&P 500 index in the same period.

ភាគហ៊ុនឆ្លងកាត់អេក្រង់ Lynch (ជាប់ចំណាត់ថ្នាក់ដោយសមាមាត្រ PEG ដែលបានកែសម្រួលភាគលាភ)

Lynch was a bottom-up stock-picker who looked for good companies selling at attractive prices. He did not focus on the market’s direction, the economy or interest rates. Lynch said, “If you spend more than 13 minutes analyzing economic and market forecasts, you’ve wasted 10 minutes.” It wasn’t that he didn’t understand the importance of these big-picture elements. However, he did not believe that it was possible to forecast them in any bankable way consistently. Instead, he felt it was better to spend your time looking for superior companies, doing fundamental research and keeping a close eye on the fundamentals of your holdings.

Analysis is central to Lynch’s approach. In examining a company, he seeks to understand the firm’s business and prospects, including any competitive advantages, and evaluate potential pitfalls that may prevent the favorable “story.” Also, an investor cannot make a profit if they purchase the stock at a too-high price. For that reason, he also seeks to determine reasonable value. Here are some of the critical numbers Lynch suggests investors examine:

កំណើនប្រាក់ចំណូលប្រកបដោយនិរន្តរភាព

នេះ អត្រាកំណើនប្រាក់ចំណូល គួរតែសមនឹង "រឿង" របស់ក្រុមហ៊ុន — អ្នកលូតលាស់លឿនគួរតែមានអត្រាកំណើនខ្ពស់ជាងអ្នកលូតលាស់យឺត។ អត្រាកំណើនប្រាក់ចំណូលខ្ពស់ខ្លាំងមិនមាននិរន្តរភាពទេ ប៉ុន្តែការបន្តកើនឡើងខ្ពស់អាចបណ្តាលមកពីកត្តាតម្លៃ។ កម្រិតខ្ពស់នៃកំណើនសម្រាប់ក្រុមហ៊ុន និងឧស្សាហកម្មនឹងទាក់ទាញការចាប់អារម្មណ៍ច្រើនពីអ្នកវិនិយោគ ដែលដេញថ្លៃតម្លៃភាគហ៊ុន និងដៃគូប្រកួតប្រជែង ដែលផ្តល់នូវបរិយាកាសអាជីវកម្មដែលមានការប្រកួតប្រជែង។

Lynch ចូលចិត្តវិនិយោគនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនដែលមានប្រាក់ចំណូលពង្រីកក្នុងអត្រាលឿនល្មម (20% ទៅ 25%) នៅក្នុងឧស្សាហកម្មដែលមិនរីកចម្រើន។ យុទ្ធសាស្រ្តដែលបំផុសគំនិតដោយ Lynch របស់ AAII មិនរាប់បញ្ចូលក្រុមហ៊ុនដែលមានអត្រាកំណើនប្រចាំឆ្នាំជាមធ្យមនៃប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយហ៊ុនក្នុងរយៈពេល 50 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះគឺធំជាង XNUMX% ដើម្បីជៀសវាងក្រុមហ៊ុនដែលកំណើនប្រាក់ចំណូលមិនមាននិរន្តរភាពក្នុងរយៈពេលវែង។

សមាមាត្រតម្លៃ - ប្រាក់ចំណូល

សក្តានុពលនៃប្រាក់ចំណូលរបស់ក្រុមហ៊ុនគឺជាកត្តាកំណត់ចម្បងនៃតម្លៃក្រុមហ៊ុន។ ជួនកាល ទីផ្សារអាចឈានទៅមុខ ហើយថែមទាំងមានតម្លៃលើសភាគហ៊ុន ជាមួយនឹងទស្សនវិស័យដ៏ល្អ។ នេះ។ សមាមាត្រតម្លៃ - ប្រាក់ចំណូល helps to keep your perspective in check. The ratio compares the current price to the most recently reported earnings. Stocks with good prospects should trade at higher price-earnings ratios than stocks with poor prospects.

ដោយសិក្សាពីគំរូនៃអនុបាតប្រាក់ចំណូលក្នុងរយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ អ្នកអាចអភិវឌ្ឍអារម្មណ៍នៃកម្រិតធម្មតាសម្រាប់ក្រុមហ៊ុន។ ចំណេះដឹងនេះគួរតែជួយអ្នកជៀសវាងការទិញចូលភាគហ៊ុន ប្រសិនបើតម្លៃទទួលបានមុនប្រាក់ចំណូល ឬផ្ញើការព្រមានជាមុនថាវាអាចដល់ពេលដើម្បីទទួលបានប្រាក់ចំណេញមួយចំនួននៅក្នុងភាគហ៊ុនដែលអ្នកមាន។ ផ្ទុយទៅវិញ ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនមួយធ្វើអ្វីៗគ្រប់យ៉ាងបានល្អ អ្នកប្រហែលជាមិនរកលុយលើភាគហ៊ុនទេ ប្រសិនបើអ្នកចំណាយច្រើនពេក។

វិធីសាស្រ្ត AAII Lynch បញ្ជាក់ថាសមាមាត្រប្រាក់ចំណូលតម្លៃបច្ចុប្បន្នរបស់ក្រុមហ៊ុនគឺទាបជាងសមាមាត្រតម្លៃប្រាក់ចំណូលជាមធ្យមរយៈពេលប្រាំឆ្នាំរបស់ខ្លួន។ ភាពជាក់ស្តែងនៅក្នុងតម្រងនេះគឺថាក្រុមហ៊ុនត្រូវតែមានប្រាក់ចំណូលវិជ្ជមានប្រាំឆ្នាំ និងទិន្នន័យតម្លៃប្រាំឆ្នាំ។

ការប្រៀបធៀបសមាមាត្រតម្លៃ-ប្រាក់ចំណូលរបស់ក្រុមហ៊ុនទៅនឹងឧស្សាហកម្មនេះ អាចជួយបង្ហាញថាតើក្រុមហ៊ុននេះជាការចរចារឬអត់។ យ៉ាងហោចណាស់ វានាំឱ្យមានសំណួរថាហេតុអ្វីបានជាទីផ្សារដាក់តម្លៃក្រុមហ៊ុនខុសគ្នា? ការវិនិយោគដ៏ល្អរបស់ Lynch គឺជាក្រុមហ៊ុនពិសេសដែលមិនយកចិត្តទុកដាក់ដែលគ្រប់គ្រងផ្នែកទីផ្សារនៅក្នុងឧស្សាហកម្មដែលមិនមានភាពទាក់ទាញ ដែលវានឹងពិបាក និងចំណាយពេលច្រើនសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនមួយផ្សេងទៀតក្នុងការប្រកួតប្រជែង។ ដូច្នេះ អេក្រង់ AAII Lynch ទាមទារឱ្យក្រុមហ៊ុនមានសមាមាត្រតម្លៃ-ប្រាក់ចំណូលទាបជាងមធ្យមសម្រាប់ឧស្សាហកម្មរៀងៗខ្លួន។

ការរីកចម្រើនក្នុងតម្លៃសមរម្យ

Companies with better prospects should sell with higher price-earnings ratios. A useful valuation technique compares the price-earnings ratio to the earnings growth called the PEG ratio. សមាមាត្រចំណូលតម្លៃនៃពាក់កណ្តាលនៃកម្រិតនៃកំណើនប្រាក់ចំណូលជាប្រវត្តិសាស្ត្រត្រូវបានចាត់ទុកថាគួរឱ្យទាក់ទាញ ខណៈដែលសមាមាត្រលើសពី 2.0 ត្រូវបានចាត់ទុកថាមិនទាក់ទាញ។

Lynch កែលម្អរង្វាស់នេះដោយបន្ថែមលេខ ទិន្នផលភាគលាភ។ ដល់កំណើនប្រាក់ចំណូល។ ការកែតម្រូវនេះទទួលស្គាល់ការរួមចំណែកដែលភាគលាភធ្វើឱ្យមានការត្រឡប់មកវិញរបស់អ្នកវិនិយោគ។ អ្នកវិភាគគណនាសមាមាត្រដោយបែងចែកសមាមាត្រតម្លៃ-ប្រាក់ចំណូលដោយផលបូកនៃអត្រាកំណើនប្រាក់ចំណូល និងទិន្នផលភាគលាភ។ ជាមួយនឹងបច្ចេកទេសដែលបានកែប្រែនេះ សមាមាត្រខាងលើ 1.0 ត្រូវបានចាត់ទុកថាមិនល្អ ខណៈដែលសមាមាត្រខាងក្រោម 0.5 ត្រូវបានចាត់ទុកថាមានភាពទាក់ទាញ។ អេក្រង់ AAII Lynch ប្រើសមាមាត្រ PEG ដែលបានកែសម្រួលភាគលាភនេះ ជាមួយនឹងសមាមាត្រតិចជាង ឬស្មើនឹង 0.5 ដែលបានបញ្ជាក់ជាការកាត់ផ្តាច់។

សន្លឹកតុល្យភាពរឹងមាំ

តារាងតុល្យការដ៏រឹងមាំផ្តល់នូវបន្ទប់លំហែនៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនពង្រីក ឬជួបប្រទះបញ្ហា។ Lynch មានការប្រុងប្រយ័ត្នជាពិសេសចំពោះបំណុលធនាគារ ដែលជាធម្មតាធនាគារអាចហៅតាមតម្រូវការ។ ភាគហ៊ុនខ្នាតតូចមានការលំបាកក្នុងការបង្កើនដើមទុនតាមរយៈទីផ្សារមូលបត្របំណុលជាងភាគហ៊ុនធំ ហើយជារឿយៗងាកទៅរកធនាគារសម្រាប់ដើមទុន។ ការត្រួតពិនិត្យយ៉ាងជិតស្និទ្ធនៃរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ ជាពិសេសនៅក្នុងកំណត់ត្រានៃរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ គួរតែជួយបង្ហាញពីការប្រើប្រាស់បំណុលធនាគារ។

វិធីសាស្រ្ត AAII Lynch ធានាថាសមាមាត្របំណុលសរុបចំពោះទ្រព្យសកម្មរបស់ក្រុមហ៊ុនគឺទាបជាងបទដ្ឋានឧស្សាហកម្មរបស់ខ្លួន។ អេក្រង់ប្រើបំណុលសរុប ព្រោះវាពិចារណាគ្រប់ទម្រង់នៃបំណុល។ វាប្រៀបធៀបសមាមាត្ររបស់ក្រុមហ៊ុនធៀបនឹងកម្រិតឧស្សាហកម្ម ពីព្រោះកម្រិតដែលអាចទទួលយកបានប្រែប្រួលពីឧស្សាហកម្មទៅឧស្សាហកម្ម។ ជាឧទាហរណ៍ កម្រិតបំណុលធម្មតាគឺខ្ពស់ជាងសម្រាប់ឧស្សាហកម្មដែលមានតម្រូវការដើមទុនខ្ពស់ និងប្រាក់ចំណូលមានស្ថិរភាព ដូចជាឧបករណ៍ប្រើប្រាស់ជាដើម។

ផងដែរ អេក្រង់ AAII Lynch មិនរាប់បញ្ចូលក្រុមហ៊ុននៅក្នុងវិស័យហិរញ្ញវត្ថុទេ ពីព្រោះរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពួកគេមិនអាចប្រៀបធៀបដោយផ្ទាល់ទៅនឹងក្រុមហ៊ុនមិនមែនហិរញ្ញវត្ថុទេ។

កម្មសិទ្ធិរបស់ស្ថាប័ន

Lynch មាន​អារម្មណ៍​ថា​ការ​ចរចា​ស្ថិត​នៅ​ក្នុង​ចំណោម​ភាគហ៊ុន​ដែល​មិន​យកចិត្តទុកដាក់​ដោយ Wall Street ។ ភាគរយនៃភាគហ៊ុនដែលកាន់កាប់ដោយស្ថាប័នកាន់តែទាប និងចំនួនអ្នកវិភាគទាបជាងភាគហ៊ុននេះ កាន់តែល្អ។ យុទ្ធសាស្ត្រ AAII Lynch ទាមទារភាគរយទាបនៃភាគហ៊ុនដែលកាន់កាប់ដោយស្ថាប័នជាងមធ្យមភាគនៃភាគហ៊ុនទាំងអស់ដែលបានចុះបញ្ជីនៅសហរដ្ឋអាមេរិក។

ការកសាងសំពៀតឥណទាន និងការត្រួតពិនិត្យ

Lynch និយាយថាវិនិយោគិនគួរតែទិញ "ការរំពឹងទុកដ៏គួរឱ្យរំភើប" ជាច្រើនដូចជាពួកគេអាចរកឃើញថាឆ្លងកាត់ការធ្វើតេស្តស្រាវជ្រាវទាំងអស់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ មិនមានចំណុចណាមួយក្នុងការធ្វើពិពិធកម្មគ្រាន់តែសម្រាប់ជាប្រយោជន៍នៃការធ្វើពិពិធកម្មនោះទេ។ Lynch ណែនាំឱ្យវិនិយោគលើប្រភេទភាគហ៊ុនជាច្រើន ដើម្បីផ្សព្វផ្សាយហានិភ័យធ្លាក់ចុះ។

ទោះបីជាអ្នកតស៊ូមតិ Lynch រក្សាការប្តេជ្ញាចិត្តរយៈពេលវែងចំពោះទីផ្សារភាគហ៊ុនក៏ដោយ គាត់និយាយថាវិនិយោគិនគួរតែពិនិត្យមើលការកាន់កាប់របស់ពួកគេរៀងរាល់ពីរបីខែម្តង ដោយពិនិត្យមើលក្រុមហ៊ុនឡើងវិញដើម្បីមើលថាតើមានអ្វីផ្លាស់ប្តូរជាមួយនឹងការលាតត្រដាងនៃរឿង ឬជាមួយនឹងតម្លៃភាគហ៊ុន។ គាត់​និយាយ​ថា គន្លឹះ​ក្នុង​ការ​ដឹង​ថា​ពេល​ណា​ត្រូវ​លក់​គឺ​ការ​ដឹង​ថា "​ហេតុ​អ្វី​បាន​ជា​អ្នក​ទិញ​វា​តាំង​ពី​ដំបូង"។ Lynch និយាយថាវិនិយោគិនគួរតែលក់ប្រសិនបើរឿងបានដំណើរការដូចការរំពឹងទុក ហើយតម្លៃបានឆ្លុះបញ្ចាំងពីចំណុចនេះ - ឧទាហរណ៍ តម្លៃនៃ stalwart បានកើនឡើងច្រើនដូចការរំពឹងទុក។ ហេតុផលមួយទៀតដែលត្រូវលក់គឺប្រសិនបើអ្វីមួយនៅក្នុងសាច់រឿងមិនដំណើរការដូចការរំពឹងទុក នោះរឿងនឹងផ្លាស់ប្តូរ ឬមូលដ្ឋានគ្រឹះកាន់តែយ៉ាប់យ៉ឺន។ ជាឧទាហរណ៍ សារពើភ័ណ្ឌរបស់វដ្តចាប់ផ្តើមសាងសង់ ឬក្រុមហ៊ុនតូចជាងចូលដល់ដំណាក់កាលរីកចម្រើនថ្មី។

For Lynch, a price drop is an opportunity to buy more of a good prospect at lower prices. It is much harder, he says, to stick with a winning stock once the price goes up, particularly with fast growers where the tendency is to sell too soon rather than too late. With these firms, he suggests holding on until the firm is entering a different growth stage.

ជាជាងគ្រាន់តែលក់ភាគហ៊ុន Lynch ស្នើឱ្យ "បង្វិល" - លក់ក្រុមហ៊ុនហើយជំនួសវាជាមួយក្រុមហ៊ុនមួយផ្សេងទៀតដែលមានរឿងស្រដៀងគ្នាប៉ុន្តែការរំពឹងទុកកាន់តែប្រសើរ។ វិធីសាស្រ្តបង្វិលរក្សាការប្តេជ្ញាចិត្តរយៈពេលវែងរបស់វិនិយោគិនចំពោះទីផ្សារភាគហ៊ុន និងរក្សាការយកចិត្តទុកដាក់លើតម្លៃមូលដ្ឋាន។

___

ភាគហ៊ុនដែលបំពេញតាមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យនៃវិធីសាស្រ្តនេះមិនតំណាងឱ្យបញ្ជី "ដែលបានណែនាំ" ឬ "ទិញ" ទេ។ វាមានសារៈសំខាន់ណាស់ក្នុងការអនុវត្តដោយឧស្សាហ៍ព្យាយាម។

ប្រសិនបើអ្នកចង់បានគែមពាសពេញភាពមិនចុះសម្រុងនៃទីផ្សារនេះ។ ក្លាយជាសមាជិក AAII.