3 BDCs ថោក បង់ 9%+ ភាគលាភ

រៀបចំបញ្ជីទិញរបស់អ្នករួចរាល់ ព្រោះវាជា ស្ទើរតែ ពេលវេលាដើម្បីលោត។

ថ្មីៗនេះ ខ្ញុំបានពន្យល់អ្នកវិនិយោគថា ផ្ទុយទៅវិញ។ យើងគ្រាន់តែចង់ចូលទៅក្នុងទីផ្សារយ៉ាងពេញលេញនៅពេលដែលយើងមានគែមច្បាស់លាស់- ប្រភេទនៃគែមដែលអ្នកទទួលបាននៅពេលដែល Wall Street បាន capitulated ពេញលេញ:

“យើងគ្រាន់តែចង់វិនិយោគទាំងស្រុង នៅពេលដែលវិនិយោគិនធម្មតាបានបោះកន្សែង។ ហើយមានសូចនាករជាច្រើនដែលអាចប្រាប់យើងឱ្យច្បាស់ថាពេលណាពេលវេលារបស់យើងបានមកដល់។ ជាឧទាហរណ៍ សូមពិចារណាសន្ទស្សន៍ CNN Fear/Greed Index ដែលបានតាមដានយ៉ាងដិតដល់ ដែលស្ថិតនៅលេខ 26 ដូចដែលខ្ញុំសរសេរ។

នោះទើបតែមួយសប្តាហ៍មុននេះ។ ឥឡូវនេះ ដោយសារទីផ្សារបានធ្លាក់ចូលទៅក្នុងទីផ្សារធ្លាក់ចុះ សន្ទស្សន៍ការភ័យខ្លាច/លោភលន់ពិតជាចាប់ផ្តើមសាប់ក្នុងទិសដៅរបស់យើង។ យើងមិនទាន់នៅទីនោះនៅឡើយទេ - ជាថ្មីម្តងទៀតកាលពីប៉ុន្មានសប្តាហ៍មុនសន្ទស្សន៍បានធ្លាក់ចុះដល់ ប្រាំមួយ!— ប៉ុន្តែឥឡូវនេះ យើងឈានដល់ចំណុចដែលយើងគួរតែត្រៀមខ្លួនដើម្បីលោតនៅពេលជូនដំណឹងមួយភ្លែត។

ដូច្នេះតើយើងទិញអ្វី?

អក្សរល្អបំផុតចំនួនបីក្នុងប្រាក់ចំណូល

វាជាប្រភេទទ្រព្យសកម្មដ៏កម្រដែលជួនកាលអាចផ្តល់ទិន្នផល 7% ឬ 8% ប៉ុន្តែការវិនិយោគពិសេសមួយគូ ឱ្យបានទៀងទាត់ ផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់តែមួយខ្ទង់ និងលេខពីរខ្ទង់។

ហើយមួយក្នុងចំណោមថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មទាំងនោះគឺជាក្រុមហ៊ុនអភិវឌ្ឍន៍អាជីវកម្មដ៏រាបទាប ឬ BDC ។

BDCs: លើសពី 8% នៅក្នុងទិន្នផលប្រចាំឆ្នាំ - ជាមធ្យម!

BDCs មិនទទួលបានការស្រលាញ់ច្រើនពីប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយហិរញ្ញវត្ថុធម្មតាទេ ហើយសម្រាប់ហេតុផលល្អ៖ ពួកគេមានភាពស្មុគស្មាញ ហើយពួកគេមិនបង្កើតរឿងដែលងាយស្រួល និងគួរឱ្យរំភើបនោះទេ។

ប្រសិនបើអ្នកមិនធ្លាប់ស្គាល់ទេ ក្រុមហ៊ុនអភិវឌ្ឍន៍អាជីវកម្មបានកើតឡើងក្នុងកំឡុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 ជាទង្វើនៃសភា ដែលបានជំរុញឱ្យថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មថ្មីនេះមានជីវិត ដើម្បីលើកទឹកចិត្តដល់ការវិនិយោគក្នុងអាជីវកម្មខ្នាតតូច និងខ្នាតមធ្យម—ច្រើនវិធីដែលពួកគេបានបង្កើត។ ការវិនិយោគលើអចលនទ្រព្យ (REITs) ក្នុងកំឡុងឆ្នាំ 1960 ដើម្បីធ្វើរឿងដូចគ្នាជាមួយអចលនទ្រព្យ។

BDCs បានបំពេញរន្ធដ៏ធំមួយនៅក្នុងពិភពអាជីវកម្ម។ អស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ ធនាគារធំៗបានគេចចេញពីអាជីវកម្មតូចៗ ដោយសារតែហានិភ័យធំជាងរបស់ពួកគេ។ ហើយប្រសិនបើពួកគេកំណត់ថាពិតជាផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់ការចាប់ផ្តើមដំបូង ពួកគេនឹងគិតប្រាក់ពីដៃ និងជើងសម្រាប់វា។

ក្រុមហ៊ុនអភិវឌ្ឍន៍អាជីវកម្មបានជួយបំពេញតម្រូវការដែលមិនអាចបំពេញបាន។

BDCs ផ្តល់គ្រប់ប្រភេទនៃបំណុល ភាគហ៊ុន និងហិរញ្ញប្បទានផ្សេងទៀតដល់ក្រុមហ៊ុននៅក្នុងឧស្សាហកម្មរាប់មិនអស់។ ដែលមានន័យថាក្រុមហ៊ុនអភិវឌ្ឍន៍អាជីវកម្មប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពអួតពីផលប័ត្រនៃការកាន់កាប់ចម្រុះនៅក្នុងអាជីវកម្មឯកជន ដែលអ្នក និងខ្ញុំមិនអាចវិនិយោគដោយខ្លួនឯងបានទេ។

ប្រសិនបើនោះស្តាប់ទៅដូចជាភាគហ៊ុនឯកជន… មែនហើយ វាគឺជាការទាញពិតរបស់ BDC ។

ជាលទ្ធផល BDCs មានផលប័ត្រចម្រុះនៃអាជីវកម្មឯកជន ដែលគ្មាននរណាម្នាក់ក្នុងចំណោមពួកយើងអាចវិនិយោគដោយខ្លួនឯងបានទេ។ ប៉ុន្តែមិនដូច PE ដែលជាធម្មតាតម្រូវឱ្យវិនិយោគិនភ្នាល់មួយលានឬច្រើនដើម្បីលេងនោះទេ អ្នក និងខ្ញុំអាចលោតចូលទៅក្នុង BDC ក្នុងតម្លៃភាគហ៊ុនតែមួយ - ជាធម្មតាចន្លោះពី $10 ទៅ $100។

ហើយខណៈពេលដែលពួកគេវិនិយោគនៅក្នុងអាជីវកម្មខ្នាតតូចដែលជារឿយៗការលូតលាស់គឺជាចរិតដំបូងចំពោះគំនិត BDCs គឺពិតជាបិសាចដែលមានទិន្នផលខ្ពស់។ នោះដោយសារតែដូចជា REITs BDCs មិនចាំបាច់បង់ពន្ធសហព័ន្ធទេ ដរាបណាពួកគេផ្តល់យ៉ាងហោចណាស់ 90% នៃប្រាក់ចំណូលជាប់ពន្ធរបស់ពួកគេត្រឡប់ទៅម្ចាស់ភាគហ៊ុនវិញក្នុងទម្រង់នៃភាគលាភ។

ហើយរឿងចុងក្រោយមួយ មុនពេលដែលខ្ញុំបង្ហាញអ្នកនូវការលេងដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់ទាំងនេះមួយចំនួន៖ ក្រុមហ៊ុនអភិវឌ្ឍន៍អាជីវកម្មគឺជាការលេងដ៏ពិសេសមួយសម្រាប់ពេលវេលាពិសេសនេះ។ នោះដោយសារតែផលប័ត្ររបស់ពួកគេជាច្រើនត្រូវបានវិនិយោគយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងប្រាក់កម្ចីដែលមានអត្រាអណ្តែត ដែលមានន័យថាអត្រារបស់ពួកគេ (ហើយដូច្នេះផលចំណេញ) កើនឡើងនៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់កើនឡើង។

ជាមួយនឹងអ្វីៗទាំងអស់នោះ សូមក្រឡេកមើល BDCs ចំនួនបីដែលផ្តល់ទិន្នផលដ៏អស្ចារ្យជាមធ្យម 10.7% ។

ការវិនិយោគអាប៉ូឡូ (AINV)

ទិន្នផលភាគលាភ៖ 10.0%

សូមចាប់ផ្តើមជាមួយ ការវិនិយោគអាប៉ូឡូ (AINV)ដែលផ្តល់បំណុលជាចម្បង ប៉ុន្តែក៏មានភាគហ៊ុនមួយចំនួនផងដែរ ការវិនិយោគដល់ក្រុមហ៊ុនឯកជនដែលមានទីផ្សារមធ្យម (Apollo កំណត់វាជាក្រុមហ៊ុនដែលមានប្រាក់ចំណូលចន្លោះពី 50 លានដុល្លារទៅ 2 ពាន់លានដុល្លារ)។ នៅពេលនេះ ក្រុមហ៊ុនធ្វើការជួញដូរត្រឹមតែ 70% នៃតម្លៃទ្រព្យសកម្មសុទ្ធរបស់ខ្លួន (NAV) យ៉ាងហោចណាស់ដែលជាសញ្ញាបង្ហាញពីសក្តានុពលសម្រាប់ការទិញតម្លៃដែលស្រែក។

និយាយអីញ្ចឹង បើអ្នកគិតថា “រង់ចាំ! ថា អាប៉ូឡូ?” បាទ មានទំនាក់ទំនងមួយ – Apollo Investment Management, LP ដែលជាសាខារបស់ ការគ្រប់គ្រងអាប៉ូឡូសកល។
APO
(APO)ដើរតួជាអ្នកប្រឹក្សាខាងក្រៅរបស់ AINV ។

បច្ចុប្បន្ននេះ AINV មានផលប័ត្រវិនិយោគចំនួន $2.52 ពាន់លានដុល្លារ ដែលគ្របដណ្តប់ក្រុមហ៊ុនចំនួន 139 នៅក្នុងឧស្សាហកម្មចំនួន 26 ។ ប្រាក់កម្ចីសាជីវកម្មស្នូលបង្កើតបានប្រហែល 83% នៃផលប័ត្រនោះ ជាចម្បង (94%) តាមរយៈប្រាក់កម្ចីដំបូងដល់ក្រុមហ៊ុនក្នុងវិស័យថែទាំសុខភាព និងឱសថ បច្ចេកវិទ្យា សេវាកម្មអាជីវកម្ម និងឧស្សាហកម្មផ្សេងទៀត។ សំខាន់ 99% នៃប្រាក់កម្ចីទាំងនោះគឺជាអត្រាអណ្តែតនៅក្នុងធម្មជាតិ ដូច្នេះតាមទស្សនៈនោះ AINV មានទីតាំងគួរឱ្យទាក់ទាញ។

ផ្នែកមួយទៀតនៃផលប័ត្ររបស់ខ្លួនមានបញ្ហាច្រើន។ ផលប័ត្រជួលយន្តហោះ Merx ដែលមានប្រហែល 12% នៃទ្រព្យសកម្មរបស់ខ្លួនបានរងទុក្ខយ៉ាងខ្លាំងនៅឆ្នាំ 2022 ដោយសារតែការប៉ះពាល់ជាមួយរុស្ស៊ី។ ឥឡូវនេះ BDC គ្រោងនឹងកាត់បន្ថយដៃនេះ៖ "AINV មានបំណងកាត់បន្ថយការវិនិយោគរបស់ខ្លួននៅក្នុង Merx ដោយលក់យន្តហោះ និងសង្កត់ធ្ងន់លើអាជីវកម្មសេវាកម្មរបស់ខ្លួន។"

រឿងនេះគឺថា Merx ផ្តល់នូវទិន្នផលពីរខ្ទង់យ៉ាងច្រើន។ នោះ​ជា​ការ​ព្រួយ​បារម្ភ​ដែល​បាន​ផ្តល់​ឱ្យ​នូវ​កំណត់ត្រា​បទ​របស់​អាប៉ូឡូ។

AINV ផ្តល់ទាំងភាគលាភធម្មតា និង "បញ្ចូលទឹកប្រាក់" ភាគលាភពិសេស ដូចដែលប្រាក់ចំណេញអនុញ្ញាត ដែលជាធម្មតាគឺជាសញ្ញានៃកម្មវិធីភាគលាភដែលមានលក្ខណៈអភិរក្ស និងមានសុវត្ថិភាពជាងមុន។ មិនដូច្នេះទេជាមួយនឹងក្រុមហ៊ុន Apollo Investment ដែលបានកាត់បន្ថយភាគលាភចំនួនបីចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2011 ដែលបានមើលឃើញការសងប្រាក់ប្រចាំត្រីមាសរបស់ខ្លួនធ្លាក់ចុះ 57% ។

ម្យ៉ាងវិញទៀត AINV មានតម្លៃថោក ប៉ុន្តែដោយសារកង្វះភាគលាភភាពអាស្រ័យរបស់វា វាហាក់បីដូចជាតម្លៃ។

Barings BDC (BBDC)

ទិន្នផលភាគលាភ៖ 9.3%

Barings BDC (BBDC) មើល បន្តិច កាន់តែសន្យា។

នៅការបញ្ចុះតម្លៃ 20% ដល់ NAV វាមិនមែនទេ។ as ថោកដូច Apollo ប៉ុន្តែនោះនៅតែជាការចរចាដ៏ធំសម្បើម ប្រសិនបើមូលដ្ឋានគ្រឹះរបស់ Barings ពិនិត្យមើល។

ដោយវិធីនេះ Barings មិនតែងតែត្រូវបានគេហៅថា Barings ទេ។ រហូតមកដល់ខែសីហា ឆ្នាំ 2018 ក្រុមហ៊ុននេះគឺ Triangle Capital ដែលជា BDC ដែលបម្រើក្រុមហ៊ុនទីផ្សារទាប និងមធ្យម។ ហើយវាមានទំនោរក្នុងការបាញ់ខ្លួនឯងជាញឹកញាប់។ Triangle ម្តងហើយម្តងទៀតបានបិទការវិនិយោគមិនល្អ និងបានលួចយកភាគលាភរបស់ខ្លួន។ ខ្ញុំបាននិយាយកាលពីខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2017 ថា CEO Ashton Poole កំពុង "សម្លឹងមើលជម្រើសទាំងអស់" ហើយគាត់បានធ្វើ៖ ក្រុមហ៊ុននឹងបញ្ចប់ការផ្លាស់ប្តូរឈ្មោះ និងសញ្ញាធីកប្រហែលមួយឆ្នាំក្រោយមក។

ប៉ុន្តែ​វា​មិន​មែន​គ្រាន់​តែ​ជា​កំណែ​ទម្រង់ PR ទេ។ ការផ្លាស់ប្តូរឈ្មោះបានឆ្លុះបញ្ចាំងពីទីប្រឹក្សាខាងក្រៅថ្មី ក្រុមហ៊ុនសេវាកម្មហិរញ្ញវត្ថុសកលលោក Barings និងក្រុមហ៊ុនបានកំណត់ដើម្បីធ្វើការជួសជុលផលប័ត្ររបស់ BBDC ។ បច្ចុប្បន្ននេះ Barings វិនិយោគជាចម្បងលើការវិនិយោគបំណុលឯកជនដែលមានសុវត្ថិភាពជាន់ខ្ពស់នៅក្នុងក្រុមហ៊ុនទីផ្សារកណ្តាល "ដែលបានបង្កើតឡើងយ៉ាងល្អ" នៅទូទាំងឧស្សាហកម្មជាច្រើន។ ប្រាក់កម្ចីរបស់វាជាធម្មតាមានចន្លោះពីប្រាំទៅប្រាំពីរឆ្នាំ ហើយទទួលការប្រាក់ក្នុងអត្រាចាប់ពី LIBOR+450 ដល់ LIBOR+650។

កន្លែងដែល Barings លេចធ្លោគឺការធ្វើពិពិធកម្មរបស់វា៖ ទ្រព្យសកម្មរបស់វាត្រូវបានបំបែកទៅជាក្រុមហ៊ុនទីផ្សារកណ្តាលអាមេរិក និងអឺរ៉ុប/អាស៊ីប៉ាស៊ីហ្វិក ប៉ុន្តែវាក៏មានផលប័ត្រនៃការទិញយក BDC ពីរផងដែរ — MVC Capital និង Sierra Investment Corporation (SIC)—ឆ្លងកាត់។ - ការវិនិយោគលើវេទិកា និងសាច់ប្រាក់ និងការវិនិយោគរយៈពេលខ្លីមួយចំនួន។

ការធ្វើពិពិធកម្ម និងការកាន់កាប់ដែលមានគុណភាពខ្ពស់នេះមិនទាន់មានសម្រាប់វិនិយោគិននៅឡើយទេ យ៉ាងហោចណាស់តាមទស្សនៈតម្លៃ។ BBDC បានត្រលប់មកវិញតិចជាងមូលនិធិគោល BDC បន្តិចចាប់តាំងពីនៅជុំវិញការប្តូរឈ្មោះរបស់ខ្លួន - ប៉ុន្តែភាគលាភបានផ្ទុះឡើងដូចគ្រាប់រ៉ុក្កែត ដោយ Barings បង្កើនប្រាក់ចំណេញស្ទើរតែរៀងរាល់ត្រីមាសចាប់តាំងពីពេលនោះមក។

អេសអេសខេខេអេសរាជធានី

ទិន្នផលភាគលាភ៖ 12.7%

អេសអេសខេខេអេសរាជធានី គឺរួមជាមួយនឹង AINV ក្នុងចំណោម BDCs ថោកបំផុតឥឡូវនេះដោយមានការបញ្ចុះតម្លៃ 30% ដល់ NAV ។

ប៉ុន្តែដោយសារដំណើរការខ្សោយរបស់វាតាមពេលវេលា មនុស្សម្នាក់អាចប្រកែកថា FSK គួរ ជួញដូរយ៉ាងហោចណាស់កម្រិតធ្លាក់ទឹកចិត្តបន្តិច។

FS KKR Capital ផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់ក្រុមហ៊ុនឯកជនទីផ្សារមធ្យម ជាចម្បងដោយការវិនិយោគលើបំណុលដែលមានការធានាជាន់ខ្ពស់ (69%) ទោះបីជាវាក៏នឹងដោះស្រាយលើបំណុលក្រោមបង្គាប់ និងហិរញ្ញប្បទានផ្សេងទៀតក៏ដោយ។ វាមានក្រុមហ៊ុនផលប័ត្រចំនួន 193 ដែលរីករាលដាលពាសពេញឧស្សាហកម្មមួយចំនួន រួមទាំងកម្មវិធី និងសេវាកម្ម ទំនិញដើមទុន អចលនទ្រព្យ ការលក់រាយ និងច្រើនទៀត។

FSK ក៏មានការប៉ះពាល់ទៅនឹង Credit Opportunities Partners JV ដែលជាក្រុមហ៊ុនបណ្តាក់ទុនរួមគ្នាជាមួយ South Carolina Retirement Systems Group Trust ដែលវិនិយោគទុនលើការវិនិយោគជាច្រើន។

ហើយ 87% នៃការវិនិយោគបំណុលរបស់ FS KKR Capital គឺជាអត្រាអណ្តែតនៅក្នុងធម្មជាតិ ដូច្នេះអ្នកវិនិយោគកំពុងទទួលបានការការពារពី Fed នៅទីនេះ។ ជាការពិត FSK បាននិយាយថាការកើនឡើង 100-ចំណុចមូលដ្ឋាននៅក្នុងអត្រាគោលរបស់ Fed នឹងជំរុញប្រាក់ចំណូលវិនិយោគសុទ្ធប្រចាំត្រីមាស (NII) របស់ខ្លួនពី 4 ទៅ 5 សេនក្នុងមួយហ៊ុន។

នោះជាការទាក់ទាញ ក៏ដូចជាការបង្កើនគុណភាពឥណទានរបស់ FS KKR Capital ផងដែរ។ តិចគឺភាគលាភរបស់វា ដែលមាននិន្នាការក្នុងទិសដៅត្រឹមត្រូវនៃចុង ប៉ុន្តែនៅឆ្ងាយពីគួរឱ្យទុកចិត្ត។

ចំពោះឥណទានរបស់ FSK NII ប្រចាំត្រីមាសចុងក្រោយបំផុតរបស់វាគឺគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីគ្របដណ្តប់លើការកើនឡើងនៃការទូទាត់របស់វា ឥឡូវនេះនៅ 68 សេនសម្រាប់ត្រីមាសចុងក្រោយបំផុត។ ប៉ុន្តែច្បាស់ណាស់ BDC នេះមានផាសុកភាពក្នុងការដំណើរការកម្មវិធីភាគលាភរបស់ខ្លួននៅលើគែម។

Brett Owens គឺជាប្រធានអ្នកយុទ្ធសាស្ត្រខាងការវិនិយោគ ទស្សនវិស័យផ្ទុយ។ សម្រាប់គំនិតចំណូលកាន់តែអស្ចារ្យទទួលយករបាយការណ៍ពិសេសចុងក្រោយបំផុតរបស់អ្នកដោយឥតគិតថ្លៃ៖ ផលប័ត្រចូលនិវត្តន៍ដំបូងរបស់អ្នក៖ ភាគលាភដ៏ធំ—ជារៀងរាល់ខែ—ជារៀងរហូត.

ការបង្ហាញ: គ្មាន