75 ឬ 100 ពិន្ទុមូលដ្ឋាន? បាត់បង់នៅក្នុងការពិភាក្សាទីផ្សារលើការដំឡើងអត្រាការប្រាក់បន្ទាប់របស់ Fed គឺ 'តើអតិផរណានៅកម្រិតទាំងនេះរយៈពេលប៉ុន្មាន'

ការជជែកវែកញែកបានកំពុងស្រពិចស្រពិលលើថាតើអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយរបស់ Federal Reserve នឹងបង្កើនអត្រាមូលនិធិ Fed ដោយបីភាគបួននៃភាគរយមួយនៅចុងខែនេះ ដូចដែលពួកគេបានធ្វើនៅក្នុងខែមិថុនា ឬបង្កើនយុទ្ធនាការប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណារបស់ពួកគេជាមួយនឹងការដំឡើងពិន្ទុពេញលេញ —- អ្វីមួយដែលមិនត្រូវបានគេមើលឃើញក្នុងរយៈពេល 40 ឆ្នាំកន្លងមកនេះ។

ទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចកាលពីថ្ងៃសុក្រ ដែលរួមបញ្ចូលការរំពឹងទុកអតិផរណាដែលប្រសើរឡើង ឬស្ថិរភាពពីសាកលវិទ្យាល័យ Michigan's ការស្ទង់មតិអតិថិជនបានជំរុញឱ្យពាណិជ្ជករកាត់បន្ថយការរំពឹងទុករបស់ពួកគេសម្រាប់ការដំឡើងពិន្ទុមូលដ្ឋាន 100 ក្នុងរយៈពេលតិចជាងពីរសប្តាហ៍។ ទំហំនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់បន្ទាប់របស់ Fed អាចនឹងបែកសក់នៅចំណុចនេះ ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ដោយសារបញ្ហាធំជាងនេះកំពុងប្រឈមមុខនឹងមន្ត្រី និងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ៖ ក អត្រាអតិផរណា 9.1% សម្រាប់ខែមិថុនា ដែលមិនទាន់ឈានដល់កម្រិតកំពូលនៅឡើយ។

និយាយជាទូទៅ វិនិយោគិនបាននឹងកំពុងស្រមៃមើលសេណារីយ៉ូដែលអតិផរណាឡើងដល់កំពូល ហើយធនាគារកណ្តាលនៅទីបំផុតអាចទប់ទល់នឹងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដ៏គឃ្លើន និងជៀសវាងការធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកធ្លាក់ចូលទៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដ៏ជ្រៅ។ តាមធម្មជាតិ ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុមានសុទិដ្ឋិនិយម និងបានតស៊ូតម្លៃក្នុងសេណារីយ៉ូទុទិដ្ឋិនិយមបន្ថែមទៀត ដែលអតិផរណាមិនធូរស្រាល ហើយអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយត្រូវបានបង្ខំឱ្យដំឡើងអត្រាការប្រាក់ បើទោះបីជាមានផលប៉ះពាល់សម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចធំបំផុតរបស់ពិភពលោកក៏ដោយ។

វាជាហេតុផលដ៏ធំមួយដែលទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ ប្រែទៅជាផុយស្រួយ មួយខែមុន ក ការដំឡើងអត្រាពិន្ទុមូលដ្ឋាន 75 ដោយ Fed ដែលជាការកើនឡើងដ៏ធំបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1994 — ជាមួយនឹងរតនាគារ ភាគហ៊ុន ឥណទាន និងរូបិយប័ណ្ណទាំងអស់បង្ហាញពីការកកិត ឬភាពតានតឹង ពេលខាងមុខ នៃសេចក្តីសម្រេចថ្ងៃទី ១៥ មិថុនា។ ឆ្ពោះទៅមុខយ៉ាងឆាប់រហ័យ៖ ទិន្នន័យអតិផរណាមានតែ កាន់តែក្តៅ ជាមួយនឹងការអាន CPI ចំណងជើងប្រចាំឆ្នាំ 9.1% ច្រើនជាងការរំពឹងទុកសម្រាប់ខែមិថុនា។ គិតត្រឹមថ្ងៃសុក្រ ពាណិជ្ជករកំពុងកំណត់តម្លៃក្នុងឱកាស 31% នៃការផ្លាស់ប្តូរចំណុចមូលដ្ឋាន 100 នៅថ្ងៃទី 27 ខែកក្កដា - ធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងពីថ្ងៃពុធ - និងលទ្ធភាព 69% នៃការកើនឡើងពិន្ទុមូលដ្ឋាន 75 នេះបើយោងតាម ឧបករណ៍ CME FedWatch.

លោក Jim Vogel អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តអត្រាការប្រាក់នៅ FHN Financial នៅ Memphis បាននិយាយថា "បញ្ហាឥឡូវនេះមិនទាក់ទងនឹងចំណុចមូលដ្ឋាន 100 ឬ 75 ចំណុចមូលដ្ឋានទេ៖ វាជារយៈពេលដែលអតិផរណាស្ថិតនៅកម្រិតទាំងនេះ មុនពេលវាធ្លាក់ចុះ" ។ លោក​បន្ត​ថា​៖ «​វា​បន្ត​កាន់​តែ​យូរ វា​កាន់​តែ​ពិបាក​ក្នុង​ការ​ដឹង​ពី​ការ​កើនឡើង​នៃ​ទ្រព្យ​សកម្ម​ហានិភ័យ។ វា​មាន​ការ​ឡើង​ចុះ​តិច​ជាង ដែល​មាន​ន័យ​ថា​ការ​លក់​ជុំ​ណា​មួយ​កាន់​តែ​ពិបាក​ក្នុង​ការ​វិល​ត្រឡប់​មក​វិញ»។

អវត្ដមាននៃអ្នកទិញ និងភាពសម្បូរបែបនៃអ្នកលក់ នាំឱ្យមានភាពខ្វះចន្លោះក្នុងការដេញថ្លៃ និងសួរតម្លៃ ហើយ "វានឹងពិបាកសម្រាប់សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលក្នុងការកែលម្អ ដោយសារមានគំនិតខុសឆ្គងមួយចំនួននៅក្នុងទីផ្សារ ដូចជាការយល់ឃើញថា អតិផរណាអាចឡើងដល់កំពូល ឬតាមវដ្តសេដ្ឋកិច្ច នៅពេលដែលមាន Vogel បាននិយាយតាមទូរស័ព្ទដោយសំដៅទៅលើការឈ្លានពានរបស់រុស្ស៊ីលើអ៊ុយក្រែន។

ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុមានចលនាលឿន ឆ្ពោះទៅមុខ និងមានប្រសិទ្ធភាពជាធម្មតាក្នុងការវាយតម្លៃព័ត៌មាន។ គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ពួកគេមានពេលវេលាដ៏លំបាកមួយក្នុងការបោះបង់ចោលនូវទស្សនៈដែលថាអតិផរណាគួរតែធ្លាក់ចុះ។ ខែមិថុនា ទិន្នន័យ CPI បានបង្ហាញថាអតិផរណាមានមូលដ្ឋានយ៉ាងទូលំទូលាយ ដោយស្ទើរតែគ្រប់ធាតុផ្សំទាំងអស់ចូលមកខ្លាំងជាងអតិផរណាដែលឈ្មួញរំពឹងទុក។ ហើយខណៈពេលដែលអ្នកវិនិយោគជាច្រើនកំពុងពឹងផ្អែកលើការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃឧស្ម័នចាប់តាំងពីពាក់កណ្តាលខែមិថុនា ដើម្បីកាត់បន្ថយការបោះពុម្ពអតិផរណានៅខែកក្កដា ប្រេងសាំងគឺគ្រាន់តែជាផ្នែកមួយនៃសមីការនេះប៉ុណ្ណោះ៖ ប្រាក់ចំណេញនៅក្នុងប្រភេទផ្សេងទៀតអាចគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីទូទាត់ថ្លៃដើមនោះ និងបង្កើតការបោះពុម្ពខ្ពស់មួយទៀត។ ពាណិជ្ជករនិស្សន្ទវត្ថុអតិផរណាត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងឃើញ បីទៀត 8% - បូក CPI ការអានសម្រាប់ខែកក្កដា សីហា និងខែកញ្ញា - សូម្បីតែបន្ទាប់ពីគណនេយ្យសម្រាប់ការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃឧស្ម័ន និងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ Fed ។

លោក John Silvia អតីតប្រធានសេដ្ឋវិទូនៅក្រុមហ៊ុន Wells Fargo Securities បាននិយាយថា មុនពេលការសម្រេចចិត្តរបស់ Fed "នឹងមានការផ្លាស់ទីលំនៅនៅទូទាំងទ្រព្យសម្បត្តិ វាមិនមានវិធីផ្សេងទៀតដើម្បីដាក់វាទេ" ។ ទីផ្សារភាគហ៊ុនគឺជាកន្លែងដំបូងដែលការផ្លាស់ទីលំនៅទាំងនោះបានបង្ហាញខ្លួន ព្រោះវាមានតម្លៃថ្លៃជាងប្រភេទទ្រព្យសកម្មផ្សេងទៀត ហើយ "មិនមានអ្នកទិញគ្រប់គ្រាន់ក្នុងតម្លៃដែលមានស្រាប់ទាក់ទងនឹងអ្នកលក់ទេ"។ លោកបាននិយាយតាមទូរស័ព្ទថា ទីផ្សារឥណទានក៏កំពុងមើលឃើញការឈឺចាប់ខ្លះដែរ ខណៈពេលដែល Treasurys ដែលជាទីផ្សាររាវបំផុតនៅលើផែនដី ទំនងជាកន្លែងចុងក្រោយដែលបានទទួលការវាយប្រហារ។

Silvia ដែលបច្ចុប្បន្នជាស្ថាបនិក និងជានាយកប្រតិបត្តិនៃ Dynamic Economic Strategy នៅកោះ Captiva រដ្ឋ Florida បាននិយាយថា "អ្នកមានកង្វះសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនៅក្នុងទីផ្សារ និងចន្លោះប្រហោងក្នុងការដេញថ្លៃ និងសួរតម្លៃ ហើយវាមិនគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលទេក្នុងការមើលឃើញថាហេតុអ្វីបានជា" ។ “យើងកំពុងទទួលបានអតិផរណាដែលខុសពីអ្វីដែលទីផ្សាររំពឹងទុក ដែលមុខតំណែងរបស់អ្នកលេងទីផ្សារគឺនៅក្រៅកន្លែង។ ទីផ្សារ​មិន​អាច​សម្រប​តាម​ព័ត៌មាន​នេះ​បាន​លឿន​ទេ»។

ប្រសិនបើ Fed សម្រេចចិត្តដំឡើងដោយ 100 ពិន្ទុមូលដ្ឋាននៅថ្ងៃទី 27 ខែកក្កដា - យកគោលដៅអត្រាមូលនិធិ Fed ទៅចន្លោះពី 2.5% ទៅ 2.75% ពីកម្រិតបច្ចុប្បន្នរវាង 1.5% និង 1.75% - "វានឹងមានការបាត់បង់មុខតំណែង និងមនុស្សយ៉ាងច្រើន។ នៅផ្នែកខាងខុសនៃពាណិជ្ជកម្មនោះ»។ ម៉្យាងវិញទៀតការដំឡើងចំណុចមូលដ្ឋាន 75 "នឹងខកចិត្ត" លើការភ័យខ្លាចថា Fed មិនធ្ងន់ធ្ងរអំពីអតិផរណា។

សន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនសំខាន់ៗទាំងបីរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកកំពុងបន្តធ្លាក់ចុះពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ ការខាតបង់ពីរខ្ទង់ ខណៈដែលអតិផរណាកើនឡើងខ្ពស់។ កាលពីថ្ងៃសុក្រ ឧស្សាហកម្ម Dow
ឌីស៊ីអាយអេស។
+ 2.15%,
អេស & ភី ៥០០
SPX,
+ 1.92%
និង Nasdaq សមាសធាតុ
COMP
+ 1.79%
បានបង្ហោះការខាតបង់ប្រចាំសប្តាហ៍ចំនួន 0.2%, 0.9% និង 1.6% រៀងៗខ្លួន ទោះបីជាពួកគេនីមួយៗបានបញ្ចប់ខ្ពស់ខ្លាំងសម្រាប់ថ្ងៃក៏ដោយ។

សម្រាប់ខែមុន វិនិយោគិនមូលបត្របំណុលបានផ្លាស់ប្តូរទៅវិញទៅមករវាងការលក់រតនាគារដោយរំពឹងថានឹងមានអត្រាខ្ពស់ជាង និងទិញពួកគេដោយការភ័យខ្លាចនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច។ ដប់- និង 30 ឆ្នាំ។ ទិន្នផលរតនាគារ បានធ្លាក់ចុះបីដងក្នុងរយៈពេល XNUMX សប្តាហ៍ចុងក្រោយនេះ ចំពេលមានការចាប់អារម្មណ៍ជាថ្មីចំពោះសុវត្ថិភាពនៃបំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាល។

រតនាគារដែលមានអាយុកាលយូរអង្វែងគឺជាផ្នែកមួយនៃទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុដែលមាន "ការផ្លាស់ទីលំនៅផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុដែលទំនងជាមិនសូវមាន" សេដ្ឋវិទូ Chris Low សហសេវិកដែលមានមូលដ្ឋាននៅទីក្រុង New-York របស់ Vogel នៅ FHN Financial ទោះបីជាខ្សែកោងរតនាគារដែលដាក់បញ្ច្រាសយ៉ាងខ្លាំងគាំទ្រដល់គំនិតនៃសេដ្ឋកិច្ចដែលកាន់តែអាក្រក់ទៅៗក៏ដោយ។ ទស្សនវិស័យ និងទីផ្សារអាចជាប់គាំងនៅក្នុងបរិយាកាសដ៏ច្របូកច្របល់ដែលអូសបន្លាយពេលវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ និងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចឆ្នាំ 2007-2009។

វិនិយោគិនមានការព្រួយបារម្ភអំពីទិសដៅនៃទីផ្សារភាគហ៊ុន ខណៈពេលដែលកំពុងសម្លឹងរកមើលការជៀសវាង ឬកាត់បន្ថយការចែកចាយសាច់ប្រាក់ និង/ឬមូលបត្របំណុល "នៅតែអាចចូលរួមក្នុងសក្តានុពលកើនឡើងនៃការត្រឡប់មកវិញនៃទីផ្សារភាគហ៊ុន និងកាត់បន្ថយហានិភ័យធ្លាក់ចុះដែលបានកំណត់ទុកជាមុនតាមរយៈយុទ្ធសាស្រ្តជម្រើស" បាននិយាយថាលោក Johan Grahn អនុប្រធាននិងជាប្រធានយុទ្ធសាស្រ្ត ETF នៅ Allianz Investment Management នៅ Minneapolis ដែលគ្រប់គ្រង $ 19.5 ពាន់លានដុល្លារ។ "ពួកគេអាចធ្វើវាដោយខ្លួនឯង ឬវិនិយោគលើ ETFs ដែលធ្វើវាសម្រាប់ពួកគេ។"

ទន្ទឹមនឹងនេះ ការលេងការពារមួយដែលអ្នកវិនិយោគមូលបត្របំណុលអាចធ្វើបានគឺជាអ្វីដែលលោក David Petrosinelli ពាណិជ្ជករជាន់ខ្ពស់នៅ InspereX ក្នុងទីក្រុងញូវយ៉ក ពិពណ៌នាថាជា "ការបិទបាំង" ឬជាម្ចាស់បំណុលដែលមានសុវត្ថិភាព និងរដ្ឋាភិបាលនៅក្នុងផ្នែកខ្លី និងវែងនៃខ្សែកោងរតនាគារ — a គាត់បានប្រាប់ MarketWatch ថា "យុទ្ធសាស្រ្តសាកល្បងនិងពិតនៅក្នុងបរិយាកាសអត្រាកើនឡើង" ។

ប្រតិទិនសេដ្ឋកិច្ចនៅសប្តាហ៍ក្រោយគឺស្រាលបន្តិចនៅពេលដែលអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយរបស់ Fed ឈានទៅដល់ដំណាក់កាលដាច់ភ្លើងមុនពេលកិច្ចប្រជុំបន្ទាប់របស់ពួកគេ។

ថ្ងៃច័ន្ទនាំមកនូវសន្ទស្សន៍អ្នកសាងសង់ផ្ទះ NAHB សម្រាប់ខែកក្កដាបន្ទាប់មកទិន្នន័យខែមិថុនាស្តីពីការអនុញ្ញាតសាងសង់និងលំនៅដ្ឋានចាប់ផ្តើមនៅថ្ងៃអង្គារ។

នៅថ្ងៃបន្ទាប់ របាយការណ៍ស្តីពីការលក់ផ្ទះដែលមានស្រាប់ក្នុងខែមិថុនា នឹងត្រូវចេញផ្សាយ។ ទិន្នន័យកាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ត្រូវបានបង្កើតឡើងដោយការទាមទារគ្មានការងារធ្វើប្រចាំសប្តាហ៍ សន្ទស្សន៍ផលិតកម្មខែកក្កដារបស់ Philadelphia Fed និងសូចនាករសេដ្ឋកិច្ចឈានមុខគេសម្រាប់ខែមិថុនា។ ហើយនៅថ្ងៃសុក្រ សន្ទស្សន៍ផលិតកម្ម និងសេវាកម្មរបស់សហរដ្ឋអាមេរិករបស់ S&P Global ត្រូវបានចេញផ្សាយ។