Zombies គឺពិត។ មែនហើយ យ៉ាងហោចណាស់ "ក្រុមហ៊ុនខ្មោចឆៅ" គឺពិត។
បានកំណត់យ៉ាងធូររលុងថាជាក្រុមហ៊ុនដែលមិនមានលទ្ធភាពខាងសេដ្ឋកិច្ចដែលត្រូវការខ្ចីដើម្បីបន្តជីវិត ដែលជាសម័យកាលនៃ លុយថោក ហើយការវិនិយោគដែលមានហានិភ័យខ្ពស់បានជំរុញឱ្យមានការកើនឡើងនៃចំនួនមនុស្សស្លាប់នៅក្នុងពិភពជំនួញក្នុងរយៈពេលមួយទសវត្សរ៍កន្លងមកនេះ។
លោក David Trainer ដែលជានាយកប្រតិបត្តិនៃក្រុមហ៊ុនស្រាវជ្រាវវិនិយោគ New Constructs ជឿជាក់ថាឥឡូវនេះមានក្រុមហ៊ុន zombie ជួញដូរសាធារណៈប្រហែល 300 ។
និងជាមួយអត្រាការប្រាក់ កើនឡើងលុយមិនថោកដូចពីមុនទេ ដែលមានន័យថាក្រុមហ៊ុន zombie កំពុងប្រឈមមុខនឹងការគិតឡើងវិញដែលនឹងប៉ះពាល់ដល់ទាំងវិនិយោគិន និងសេដ្ឋកិច្ចទាំងមូល ដូចជាការភ័យខ្លាចនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ ម៉ោន.
គ្រូបង្វឹកបានប្រាប់ថា៖ «នៅពេលដែលការពិតសេដ្ឋកិច្ចវាយលុកក្រុមហ៊ុនទាំងនេះ ហើយពួកគេឈានដល់សូន្យ ឬជិតដល់វា ដែលយើងនឹងឃើញជាបណ្តើរៗ អ្នកវិនិយោគជាច្រើននឹងធ្លាក់ចុះ។ សំណាង. យើងនឹងឃើញពីផលប៉ះពាល់ដ៏មានសក្តានុពលលើតម្រូវការអ្នកប្រើប្រាស់… វានឹងមានមនុស្សជាច្រើនដែលត្រូវបានគេគូសចេញ»។
តើក្រុមហ៊ុន zombie គឺជាអ្វី?
អ្វីដែលធ្វើឱ្យក្រុមហ៊ុនខ្មោចឆៅ និងចំនួនប៉ុន្មាននៅសហរដ្ឋអាមេរិក គឺជាបញ្ហានៃការជជែកពិភាក្សា។
ក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs បានប៉ាន់ស្មានថ្មីៗនេះ ថា 13% នៃក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីនៅសហរដ្ឋអាមេរិក "អាចត្រូវបានចាត់ទុកថាជា" zombies ដែលវាហៅថា "ក្រុមហ៊ុនដែលមិនបានរកប្រាក់ចំណេញគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីផ្តល់សេវាបំណុលរបស់ពួកគេ" ។
ប៉ុន្តែនៅក្នុង ការសិក្សាមួយ កាលពីឆ្នាំមុន Federal Reserve បានរកឃើញថាក្រុមហ៊ុនសាធារណៈប្រហែល 10% គឺជាក្រុមហ៊ុន zombie ក្នុងឆ្នាំ 2019 ដោយប្រើលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យតឹងរ៉ឹងជាងបន្តិច។ ហើយនៅក្នុងវេនកាន់តែច្របូកច្របល់ធនាគារ Deutsche Bank អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តលោក Jim Reid បានធ្វើការសិក្សាមួយក្នុងខែមេសា ឆ្នាំ 2021 ដែលបានរកឃើញថាក្រុមហ៊ុនអាមេរិកជាង 25% គឺជា zombies ក្នុងឆ្នាំ 2020 ។
សម្រាប់ការប្រៀបធៀបក្នុងឆ្នាំ 2000 មានតែក្រុមហ៊ុនអាមេរិកប្រហែល 6% ប៉ុណ្ណោះដែលមានស្ថានភាពដូចគ្នានេះបើយោងតាមការរកឃើញរបស់ Reid ។
គ្រូបង្វឹកដែលបានបង្កើតឈ្មោះជាមួយនឹងពីរបីនាក់ ការព្យាករណ៍បុព្វហេតុ អំពីក្រុមហ៊ុន zombie ក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះ ក៏ជឿថាចំនួននៃក្រុមហ៊ុនបរាជ័យទាំងនេះនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានទសវត្សរ៍កន្លងមកនេះ។
ប៉ុន្តែគាត់កំណត់ក្រុមហ៊ុន zombie ដោយប្រើវិធីសាស្រ្តរួម។ តាមទស្សនៈរបស់គ្រូបង្វឹក ខ្មោចឆៅគឺជាក្រុមហ៊ុនដែលមាន "ខ្សែជីវិត" តិចជាងពីរឆ្នាំដែលអាចរកបានដោយផ្អែកលើលំហូរសាច់ប្រាក់ដោយឥតគិតថ្លៃជាមធ្យមរបស់ពួកគេ ដែលក៏ពិបាកក្នុងការបែងចែកខ្លួនពួកគេពីដៃគូប្រកួតប្រជែង មានកម្រិតទាប និងខ្វះជម្រើសសម្រាប់កំណើនប្រាក់ចំណេញនាពេលអនាគត។
លោកបានថ្លែងថា៖ «ដូច្នេះមានលទ្ធភាពទាបណាស់ដែលការដុតប្រាក់នឹងមានភាពប្រសើរឡើង»។
គ្រូបង្វឹក និងក្រុមរបស់គាត់បានបង្កើតបញ្ជីនៃ zombies ជួញដូរជាសាធារណៈប្រហែល 300 ដែលពួកគេតាមដានយ៉ាងជិតស្និទ្ធ ហើយខណៈពេលដែលពួកគេភាគច្រើនជាក្រុមហ៊ុនតូចៗ ប៉ុន្តែមួយចំនួនបានស្ថិតក្នុងក្រសែភ្នែកសាធារណៈយឺតយ៉ាវ។
ភាគហ៊ុនដូចជាអ្នកលក់រាយរថយន្តតាមអ៊ីនធឺណិត កាវ៉ាណាហើយអ្នកផលិតកង់ស្ថានីដែលហោះហើរខ្ពស់ម្តងគឺ Peloton បានធ្វើបញ្ជី រួមជាមួយនឹង meme-stock favorites AMC និង GameStop.
Carvana បានបដិសេធ សំណាងរបស់ ស្នើសុំយោបល់។ AMC, Peloton, និង GameStop មិនបានឆ្លើយតបភ្លាមៗចំពោះសំណើសុំការអត្ថាធិប្បាយទេ។
នៅក្នុងទស្សនៈរបស់ Trainer ក្រុមហ៊ុនជាច្រើននៃ zombie ទាំងនេះនៅទីបំផុតនឹងឃើញតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេធ្លាក់ចុះដល់ $0 ខណៈដែលទីផ្សារទទួលស្គាល់ថាពួកគេមិនអាចរស់បានពីការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់។
ធនាគារកណ្តាលបានដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ប្រាំដង ឆ្នាំនេះដើម្បីប្រយុទ្ធនៅជិត អតិផរណាខ្ពស់រយៈពេល 40 ឆ្នាំ។ដែលនាំឱ្យថ្លៃដើមកម្ចីកើនឡើងសម្រាប់សាជីវកម្ម។ នោះប៉ះពាល់ដល់ក្រុមហ៊ុន zombie ដែលកំពុងតែតស៊ូក្នុងការចំណាយការប្រាក់របស់ពួកគេ ច្រើនជាងភាគច្រើន។
ប៉ុន្តែខណៈពេលដែលការធ្លាក់ចុះសក្តានុពលនៃក្រុមហ៊ុន zombie អាចជាការឈឺចាប់សម្រាប់វិនិយោគិន និងសេដ្ឋកិច្ចក្នុងរយៈពេលខ្លី គ្រូបង្វឹកបានធ្វើឱ្យករណីថាវានឹងមិនមែនជារឿងអាក្រក់បំផុតក្នុងរយៈពេលយូរនោះទេ។
ផ្ទុយទៅវិញ គាត់បានប្រកែកថា វាតំណាងឱ្យការសម្អាតចាំបាច់នៃប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុ។
ការកើនឡើងនៃ zombies និងឥទ្ធិពលរបស់វាទៅលើសេដ្ឋកិច្ច
តើការលុកលុយរបស់ zombie នេះកើតឡើងដោយរបៀបណា?
ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំក្រោយវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុដ៏អស្ចារ្យនៃឆ្នាំ 2008 ធនាគារកណ្តាលនៅជុំវិញពិភពលោកបានអស់សង្ឃឹមក្នុងការធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចរីកចម្រើនឡើងវិញ និងកាត់បន្ថយភាពអត់ការងារធ្វើ។ ដើម្បីធ្វើដូច្នេះ មនុស្សជាច្រើនបានសម្រេចចិត្តកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ និងបង្កើតគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរលុងផ្សេងទៀត ដែលត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីជំរុញការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី និងការវិនិយោគ។
វាគឺជាការចាប់ផ្តើមនៃយុគសម័យនៃ "លុយដោយឥតគិតថ្លៃ” ដែលដាក់សាច់ប្រាក់នៅក្នុងដៃរបស់អ្នកប្រមើលមើល ដែលបានប្រែក្លាយយ៉ាងឆាប់រហ័ស និងទិញទ្រព្យសម្បត្តិហិរញ្ញវត្ថុដែលមានហានិភ័យ ដោយបញ្ជូនពួកគេទៅកាន់កម្ពស់ថ្មី។
ជាឧទាហរណ៍ S&P 500 បានកើនឡើងច្រើនជាង 545% រវាងកម្រិតទាបក្រោយ GFC នៅក្នុងខែកុម្ភៈ ឆ្នាំ 2009 និងកម្រិតខ្ពស់នៅខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2021។ ហើយក្នុងរយៈពេលដូចគ្នានេះ ស តម្លៃលក់ជាមធ្យម ផ្ទះរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានកើនឡើងជិត 110% ខណៈពេលដែលរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូបានផ្លាស់ប្តូរទៅជាថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មរាប់ពាន់លានដុល្លារ។
យុគសម័យប៉ាន់ស្មានបានឈានដល់កម្រិតកំពូលនៅឆ្នាំ 2021 បន្ទាប់ពីការត្រួតពិនិត្យការជំរុញបានជំរុញឱ្យមានការរីកចម្រើនក្នុងការវិនិយោគលក់រាយ នេះបើយោងតាមគ្រូបង្វឹក។ នៅពេលនោះ រូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូដូចជា Bitcoin កំពុងតែកើនឡើង ទីផ្សារ IPO និង SPAC បានឆេះ ហើយឈ្មួញភាគហ៊ុន meme កំពុងជំរុញភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុន zombie ដូចជា AMC និង GameStop កាន់តែខ្ពស់។
គ្រូបង្វឹកជឿជាក់ថាយុគសម័យនៃការវិនិយោគដែលរំពឹងទុកនេះបានបង្កើនចំនួនក្រុមហ៊ុន zombie នៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកយ៉ាងខ្លាំង ប៉ះពាល់ដល់ផលិតភាព និងធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែងាយរងគ្រោះក្នុងអំឡុងពេលមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។
គាត់បាននិយាយថា "ខ្ញុំគិតថារយៈពេលវែង zombies បានបណ្តាលឱ្យមានការថយចុះយ៉ាងមានអត្ថន័យនៅក្នុងកំណើន និងវិបុលភាព" ។ "ដោយសារតែមានប្រសិទ្ធិភាព អ្វីដែលជាភាគហ៊ុនរបស់ zombie គឺជាការខ្ជះខ្ជាយដើមទុន។ ចំពោះវិសាលភាពដែលដើមទុនត្រូវបានប្រើប្រាស់ដោយខ្ជះខ្ជាយនៅក្នុងអាជីវកម្មទាំងនេះ ដែលពិតជាមិនដែលបង្កើតតម្លៃសេដ្ឋកិច្ចពិតប្រាកដនោះទេ នោះយើងកំពុងបាត់បង់ឱកាសក្នុងការវិនិយោគលើវិស័យដែលមានផលិតភាពកាន់តែច្រើន»។
ការអត្ថាធិប្បាយរបស់គ្រូបង្គោល Echoing អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តរបស់ធនាគារ Deutsche Bank លោក Jim Reid បាននិយាយកាលពីឆ្នាំមុនថាក្រុមហ៊ុន zombie ធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចចុះខ្សោយដោយកាត់បន្ថយកំណើននៃក្រុមហ៊ុននៅក្នុងឧស្សាហកម្មដែលពួកគេប្រតិបត្តិការ។
គាត់បាននិយាយនៅក្នុងការសិក្សាឆ្នាំ 2021 របស់គាត់ថា "ការរស់រានមានជីវិតនៃក្រុមហ៊ុន zombie ទំនងជាមានការអូសទាញលើកំណើនផលិតភាព ដោយសារក្រុមហ៊ុនទាំងនេះកកស្ទះទីផ្សារ និងបង្វែរឥណទាន ការវិនិយោគ និងជំនាញពីលំហូរទៅកាន់ក្រុមហ៊ុនដែលមានផលិតភាព និងជោគជ័យកាន់តែច្រើន" គាត់បាននិយាយនៅក្នុងការសិក្សាឆ្នាំ XNUMX របស់គាត់ដោយយោង។ ទិន្នន័យពី BIS.
គ្រូបង្វឹកដើរទៅមុខមួយជំហានជាង Reid ដោយលើកហេតុផលថាការរស់រានមានជីវិតរបស់ក្រុមហ៊ុន zombie គឺជាការគំរាមកំហែងដល់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកដែលមានការប្រកួតប្រជែងកាន់តែខ្លាំង។
លោកបានមានប្រសាសន៍ថា “ប្រសិនបើយើងមិនមានទីផ្សារមូលធនប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព និងផលិតភាពទេ នោះយើងប្រហែលជាបាត់បង់គុណសម្បត្តិប្រកួតប្រជែងដ៏ធំបំផុតមួយ ដែលយើងមានក្នុងប្រទេសមួយ ដែលជាសមត្ថភាពរបស់យើងក្នុងការបែងចែកដើមទុនឱ្យកាន់តែមានប្រសិទ្ធភាព និងឆាប់រហ័ស ដើម្បីប្រើប្រាស់ខ្ពស់បំផុត និងល្អបំផុតរបស់វា”។ . “ហើយនោះជាផ្នែកនៃបញ្ហា។ មនុស្សភ្លេចថានេះជាអ្វីដែលទីផ្សារមូលធននិយាយអំពី។ ពួកគេនិយាយអំពីការបែងចែកដើមទុនដល់ការប្រើប្រាស់ខ្ពស់បំផុត និងល្អបំផុតរបស់វា រយៈពេល ចុងបញ្ចប់នៃកថាខណ្ឌ។
ការដួលរលំនៃ zombies និងមេរៀនសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ
យុគសម័យនៃក្រុមហ៊ុន zombie អាចនឹងឈានដល់ទីបញ្ចប់ នៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់កើនឡើង ដោយបង្ខំឱ្យក្រុមហ៊ុនដែលមិនរកប្រាក់ចំណេញដុតបំផ្លាញសាច់ប្រាក់កាន់តែច្រើន។ ប៉ុន្តែយោងទៅតាមគ្រូបង្វឹក ការធ្លាក់ចុះនៃក្រុមហ៊ុន zombie ទីបំផុតនឹងមានប្រយោជន៍សម្រាប់សេដ្ឋកិច្ច និងជួយបង្រៀនអ្នកវិនិយោគវ័យក្មេងដែលបានឆ្លងកាត់សម័យកាលនៃការរំពឹងទុកលើសពីសារៈសំខាន់នៃការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ។
“មានបរិយាកាសមួយដែលមនុស្សធំឡើង ហើយពួកគេមិនយល់ពីហានិភ័យ។ យក meme stocks សម្រាប់ជាប្រយោជន៍របស់ព្រះ” គ្រូបង្វឹកបាននិយាយថាដោយយោង AMC សំណព្វរបស់ Reddit ។ "អ្នកកំពុងទិញក្រុមហ៊ុនភាពយន្តដែលដៃគូប្រកួតប្រជែងធំបំផុតបានក្ស័យធន... បន្ទាប់មកអ្នកឃើញកងកម្លាំងប្រកួតប្រជែងទាំងអស់កំពុងច្របាច់យកប្រាក់ចំណេញ ហើយអ្នកគ្រប់គ្រងកំពុងនិយាយអំពីការទិញអណ្តូងរ៉ែមាស និងរបៀបដែលពួកគេនឹងលក់ពោតលីងនៅហាងលក់គ្រឿងទេស? បាទ ខ្ញុំប្រាកដថាពួកគេនឹងបង្កើតគុណសម្បត្តិប្រកួតប្រជែងជុំវិញពោតលីងញ៉ាំ»។
នាយកប្រតិបត្តិបានបន្តបង្កើតករណីដែលអ្នកវិនិយោគវ័យក្មេងដែលបូមភាគហ៊ុន zombie អំឡុងពេលជំងឺរាតត្បាតរាតត្បាត នឹងទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការយល់ដឹងពីភាពខុសគ្នារវាងការប៉ាន់ស្មាន និងការវិនិយោគ ដែលត្រូវបានដាក់ចេញដោយអ្នកណែនាំរបស់ Warren Buffett គឺ Benjamin Graham នៅក្នុងសៀវភៅឆ្នាំ 1949 របស់គាត់ "The ឆ្លាតវៃ វិនិយោគិន"។
Graham បានបែងចែករវាងវិនិយោគិនដែល "ការប្រាក់ចម្បងគឺស្ថិតនៅក្នុងការទទួលបាន និងកាន់កាប់មូលបត្រសមរម្យក្នុងតម្លៃសមរម្យ" និងអ្នកទស្សន៍ទាយដែលគ្រាន់តែខ្វល់អំពី "ការរំពឹងទុក និងប្រាក់ចំណេញពីការប្រែប្រួលទីផ្សារ"។
គាត់ក៏បានព្រមានផងដែរ ជាង 70 ឆ្នាំមុន អំពីគ្រោះថ្នាក់នៃការអនុញ្ញាតឱ្យមានការរំពឹងទុកកើនឡើងនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន។
“ភាពខុសគ្នារវាងការវិនិយោគ និងការរំពឹងទុកនៅក្នុងភាគហ៊ុនទូទៅតែងតែមានប្រយោជន៍ ហើយការបាត់ខ្លួនរបស់វាគឺជាមូលហេតុនៃការព្រួយបារម្ភ។ យើងបាននិយាយជាញឹកញាប់ថា Wall Street ក្នុងនាមជាស្ថាប័នមួយនឹងត្រូវបានណែនាំយ៉ាងល្អក្នុងការស្តារភាពខុសប្លែកនេះឡើងវិញ និងដើម្បីបញ្ជាក់វានៅក្នុងរាល់ទំនាក់ទំនងរបស់ខ្លួនជាមួយសាធារណៈជន។ បើមិនដូច្នេះទេ ផ្សារហ៊ុននៅថ្ងៃណាមួយអាចនឹងត្រូវស្តីបន្ទោសចំពោះការខាតបង់ការរំពឹងទុកយ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរ ដែលអ្នកដែលបានទទួលរងនូវពួកគេមិនត្រូវបានព្រមានឱ្យបានត្រឹមត្រូវ" លោក Graham បានសរសេរ។
គ្រូបង្វឹកអះអាងថា យើងកំពុងមើលឃើញពីផលប៉ះពាល់នៃការមិនអើពើនឹងការព្រមានរបស់លោក Graham នៅថ្ងៃនេះ ជាមួយនឹងការកើនឡើង (និងធ្លាក់ចុះ) នៃភាគហ៊ុនខ្មោចឆៅ។
រឿងនេះត្រូវបានបង្ហាញដំបូង គេហទំព័រ Fortune.com
ប្រភព៖ https://finance.yahoo.com/news/huge-number-zombie-companies-drowning-120000776.html