ការដាក់ទណ្ឌកម្មការលក់បំណុលរយៈពេលខ្លីកំពុងជំរុញអត្រាមួយនៅជិតកម្រិត 'វេទមន្ត' ដែល 'បំភ័យ' ទីផ្សារ

ទិន្នផលនៅលើប័ណ្ណរតនាគាររយៈពេល 1 ឆ្នាំកំពុងសាកល្បង 4% ដែលជាកម្រិតដែលពាណិជ្ជករនិយាយថាអាចហៀរចូលទៅក្នុងអត្រាផ្សេងទៀត និងធ្វើឱ្យមានការភ័យញ័រតាមរយៈទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ ខណៈដែលធនាគារកណ្តាលជំរុញទៅមុខដោយស្មោះជាមួយនឹងយុទ្ធនាការរបស់ខ្លួនដើម្បីកាត់បន្ថយតារាងតុល្យការ $8.8 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ។ .

ដំណើរការតារាងតុល្យការនោះ ដែលគេស្គាល់ថាជា "ការរឹតបន្តឹងបរិមាណ" គឺមានបំណងបំពេញបន្ថែមនូវការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដ៏ខ្លាំងក្លារបស់ធនាគារកណ្តាល ដែលមួយក្នុងចំនោមនោះត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងមកដល់នៅថ្ងៃពុធក្រោយ។ ធនាគារកណ្តាល "ឥឡូវនេះកំពុងរឹតបន្តឹងលើស៊ីឡាំងទាំងអស់" នៅពេលដែល "កង់ហ្វឹកហាត់" ចេញពី QT បន្ទាប់ពីការចាប់ផ្តើមយឺត នេះបើយោងតាមអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តអត្រាការប្រាក់ BofA Securities លោក Mark Cabana ។ ហើយពាណិជ្ជករនិយាយថា នោះគឺជាហេតុផលមួយក្នុងចំណោមហេតុផលដែលនៅពីក្រោយការផ្លាស់ប្តូរទិន្នផលរយៈពេល 4 ឆ្នាំកាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ ដែលរួមបញ្ចូលការប៉ះជាប់ៗគ្នា ឬឡើងលើ XNUMX% បន្តិចមុនពេលដកថយម្តងទៀត។

លោក John Farawell ប្រធានពាណិជ្ជករជាមួយ Roosevelt & Cross ដែលជាអ្នកធានាទិញមូលបត្រនៅញូវយ៉កបាននិយាយថា "បួនភាគរយគឺជាលេខវេទមន្ត និងមួយដែលបំភ័យទីផ្សារទ្រព្យសកម្មជាច្រើន រួមទាំងទីផ្សារភាគហ៊ុន និងជាមូលដ្ឋានសម្រាប់មនុស្សគ្រប់គ្នា" ។ ដំណើរការ QT របស់ Fed គឺជាហេតុផលមួយដែលវាកំពុងកើតឡើង ហើយ "កំពុងបន្ថែមសម្ពាធទៅលើផ្នែកខាងមុខនៃខ្សែកោង"។

លោក Farawell បាននិយាយតាមទូរស័ព្ទកាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ថា ទិន្នផល 4% ទំនងជានឹងហៀរចូលទៅក្នុងអត្រាផ្សេងទៀតនៅក្នុងទីផ្សាររតនាគារ ខណៈដែលការរំពឹងទុកមានភាពរឹងមាំជុំវិញការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់ពី Fed ។ "អ្នក​អាច​នឹង​ឃើញ​ច្រើន​ដូច​គ្នា​នឹង​អ្វី​ដែល​អ្នក​កំពុង​មើល​ឃើញ​ឥឡូវ​នេះ — ភាព​តានតឹង​កាន់​តែ​ច្រើន​នៅ​លើ​ទីផ្សារ​ភាគហ៊ុន — ហើយ​អ្នក​អាច​នឹង​ឃើញ​មនុស្ស​ដែល​មាន​សមធម៌​ចេញ​មក»។

អាន: ប័ណ្ណទីផ្សារភាគហ៊ុន៖ អ្វីដែលអ្នកវិនិយោគត្រូវដឹងនៅពេលដែល Fed កាត់បន្ថយតារាងតុល្យការក្នុងល្បឿនកាន់តែលឿន

ជាការពិតណាស់ សន្ទស្សន៍ធំៗទាំងបីរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក
ឌីស៊ីអាយអេស។
-0.56​%

SPX,
-1.13​%

COMP
-1.43​%
បានបញ្ចប់កម្រិតទាបកាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ ខណៈដែលទិន្នផលរតនាគារបានបន្តកើនឡើង។

ទិន្នន័យដែលផ្តល់ដោយ Tradeweb បង្ហាញថាអត្រាមួយឆ្នាំ
TMUBMUSD ១០ ឆ្នាំ
4.025%
បានឡើងខ្ពស់ជាងបន្តិច 4% បីដងក្នុងអំឡុងពេលព្រឹក និងរសៀលញូវយ៉ក មុនពេលដកថយ។

ទិន្នផលរយៈពេលមួយឆ្នាំ ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការរំពឹងទុកជុំវិញផ្លូវគោលនយោបាយរយៈពេលជិតរបស់ Fed មិនបានបញ្ចប់វគ្គជួញដូរនៅញូវយ៉កលើសពី 4% ចាប់តាំងពីថ្ងៃទី 31 ខែតុលា ឆ្នាំ 2007 យោងតាម ​​FactSet។

ទន្ទឹមនឹងនេះ ទីផ្សារមូលបត្របំណុលបានបញ្ចេញសញ្ញាគួរឱ្យព្រួយបារម្ភបន្ថែមទៀតអំពីទស្សនវិស័យ៖ ការរីករាលដាលរវាងអត្រារតនាគាររយៈពេល 2- និង 10 ឆ្នាំបានធ្លាក់ចុះដល់ដក 41.3 ពិន្ទុមូលដ្ឋាន ខណៈដែលគម្លាតរវាងអត្រា 5- និង 30 ឆ្នាំបានធ្លាក់ចុះដល់ដក 19.3 ពិន្ទុមូលដ្ឋាន។

អ្នកចូលរួមទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុបាននិងកំពុងចូលមកបន្តិចម្តងៗដើម្បីទស្សនៈថា Federal Reserve នឹងបន្តរឹតបន្តឹងលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុរហូតដល់មានអ្វីមួយនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក ដើម្បីកាត់បន្ថយអតិផរណាដ៏ក្តៅគគុកក្នុងរយៈពេល 4 ទសវត្សរ៍ចុងក្រោយនេះ។

ក្រៅពី QT ហេតុផលផ្សេងទៀតសម្រាប់ការផ្លាស់ប្តូរទិន្នផលមួយឆ្នាំឆ្ពោះទៅរក 4% គឺថាពាណិជ្ជករកំពុងផ្តោតកាន់តែខ្លាំងលើកម្រិតដែលអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយនឹងបញ្ចប់ការកើនឡើងអត្រា ដែលត្រូវបានគេស្គាល់ថាជាអត្រាស្ថានីយ ហើយមានការថប់បារម្ភអំពីឱកាសដែលមួយក្នុងចំណោមបន្ទាប់។ ការផ្លាស់ប្តូរដោយ Fed អាចជាការដំឡើងចំណុច 100 មូលដ្ឋានទំហំ jumbo នេះបើយោងតាមអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តម្នាក់។

អត្រាខ្ពស់ជាង ជាពិសេសនៅក្នុងរតនាគាររយៈពេលមួយឆ្នាំ ផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍ដល់វិនិយោគិនដែលមិនទាន់មានឱកាសចូលទៅក្នុងទីផ្សារប្រាក់ចំណូលថេរ ដោយផ្តល់ឱ្យពួកគេនូវឱកាសក្នុងការចាប់យកទិន្នផលខ្ពស់ក្នុងតម្លៃទាប។ "យើងអាចឃើញវិនិយោគិនទៅរកសុវត្ថិភាពរបស់ Treasurys ហើយប្រហែលជាឃើញអ្នកលេងកាន់តែច្រើនចូលមកក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុល។ រតនាគារអាចក្លាយជាជម្រើសដែលអាចសម្រេចបានសម្រាប់មនុស្សមួយចំនួន" Farawell of Roosevelt & Cross បានប្រាប់ MarketWatch គាត់បានកត់សម្គាល់ថាអត្រានៅលើរតនាគាររយៈពេល 1 ឆ្នាំគឺ "ប្រភាគ" ឬស្ទើរតែសូន្យនៅចន្លោះឆ្នាំ 2020 និងដើមឆ្នាំនេះ។

នៅពេលដែលអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយកំពុងជន់លិចទីផ្សារជាមួយនឹងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលក្នុងកំឡុងសម័យនៃប្រាក់ងាយស្រួល តាមរយៈដំណើរការដែលគេស្គាល់ថាជាការបន្ធូរបន្ថយបរិមាណ ភាគហ៊ុនត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាអ្នកទទួលផលដ៏ធំបំផុតមួយ។ ដូច្នេះវាគ្រាន់តែជាឡូជីខលប៉ុណ្ណោះដែលដំណើរការផ្ទុយ - ការរឹតបន្តឹងបរិមាណ - និងការបង្កើនល្បឿនវាអាចប៉ះពាល់ដល់ភាគហ៊ុនបន្ថែមទៀត។

នៅខែនេះ ល្បឿនអតិបរមានៃការកាត់បន្ថយតារាងតុល្យការរបស់ Fed បានកើនឡើងដល់ 95 ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយខែនៅក្នុងរតនាគារ និងមូលបត្រដែលគាំទ្រដោយកម្ចី កើនឡើងពី 47.5 ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយខែពីមុន។ ការកើនឡើងនៃ QT នឹងដាក់រតនាគារ និងមូលបត្រដែលគាំទ្រដោយកម្ចីទិញផ្ទះកាន់តែច្រើននៅក្នុងដៃឯកជន បង្កើតការប្រកួតប្រជែងដ៏ខ្លាំងក្លាក្នុងចំណោមធនាគារពាណិជ្ជសម្រាប់ការផ្តល់មូលនិធិ និងនាំឱ្យមានការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់ខ្ពស់ជាងនេះបើយោងតាមក្រុមហ៊ុន BofA's Cabana ។

ផលប៉ះពាល់របស់ QT រហូតមកដល់បច្ចុប្បន្ន "មានតិចតួច" Cabana បានសរសេរនៅក្នុងកំណត់ត្រាមួយកាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ យូរ ៗ ទៅនេះគួរតែជាលទ្ធផលនៅក្នុង "អត្រាមូលនិធិខ្ពស់ លក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុកាន់តែតឹងរ៉ឹង និងហានិភ័យនៃទ្រព្យសកម្ម។"

សូមមើល: វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុបន្ទាប់ប្រហែលជាកំពុងផ្ទុះឡើងហើយ ប៉ុន្តែមិនមែនជាកន្លែងដែលអ្នកវិនិយោគរំពឹងទុកនោះទេ។

នៅតែមានការយល់ដឹងក្នុងចំណោមពាណិជ្ជករដែលថាការបង្កើនល្បឿន QT របស់ Fed កំពុងមានផលប៉ះពាល់រួចហើយ។

លោក Larry Milstein នាយកគ្រប់គ្រងជាន់ខ្ពស់នៃការជួញដូរបំណុលរដ្ឋាភិបាលនៅ RW Pressprich & Co. ក្នុងទីក្រុងញូវយ៉កបាននិយាយថា "មានផលប៉ះពាល់ផ្លូវចិត្តនៃការឡើងដល់ 4% លើទិន្នផលរយៈពេល 1 ឆ្នាំ ដែលមានសក្តានុពលក្នុងការហៀរចូលទៅក្នុងទីផ្សារមូលធនផ្សេងទៀតនៅបរទេស" ។ "ឥឡូវនេះប្រជាជនដឹងថា Fed នឹងត្រូវរក្សាឱ្យខ្ពស់ក្នុងរយៈពេលយូរ អតិផរណាមិនធ្លាក់ចុះលឿនដូចការរំពឹងទុកទេ ហើយអត្រាស្ថានីយកំពុងកើនឡើង"។

Milstein បាននិយាយតាមទូរស័ព្ទថា "អស់រយៈពេលជាយូរមកហើយមនុស្សបាននិយាយអំពី TINA ប៉ុន្តែអ្នកមិនចាំបាច់នៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនដើម្បីទទួលបានមកវិញទេ" ។ TINA គឺជាអក្សរកាត់ដែលប្រើដោយពាណិជ្ជករសម្រាប់គំនិតនោះ។ "មិនមានជម្រើសជំនួសទេ" ចំពោះភាគហ៊ុន.

ដូច Farawell ដែរ Milstein ឃើញអ្នកវិនិយោគកាន់តែច្រើនទាញលុយចេញពីភាគហ៊ុន ហើយដាក់វាចូលទៅក្នុង Treasurys រយៈពេលខ្លី។