ទីលាន Pershing របស់ Ackman ដំណើរការលើលោក Howard Hughes បន្ទាប់ពីការផ្តល់ជូនដេញថ្លៃ

សេចក្តីសង្ខេប

• ការវិនិយោគត្រូវបានជំរុញដោយ 11.46% ។
• ក្រុមហ៊ុនបានចេញការដេញថ្លៃនៅក្នុងខែតុលាសម្រាប់ភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនអចលនទ្រព្យ។

វិនិយោគិនមហាសេដ្ឋី លោក Bill Ackman (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន) បានបង្ហាញកាលពីសប្តាហ៍មុនថាគាត់បានបង្កើនភាគហ៊ុនរបស់ Pershing Square Capital Management នៅក្នុង The Howard Hughes Corp ។HHC, ហិរញ្ញវត្ថុ) ដោយ 11.46% បន្ទាប់ពីការបិទនៃការផ្តល់ជូនដេញថ្លៃសាច់ប្រាក់ដែលបានប្រកាសពីមុនរបស់ខ្លួននៅក្នុងខែវិច្ឆិកា។

មូលនិធិការពារហានិភ័យដែលមានមូលដ្ឋាននៅទីក្រុងញូវយ៉ករបស់ guru ត្រូវបានគេស្គាល់ថាសម្រាប់តំណែងធំនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនមួយចំនួនតូច និងជំរុញឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរដើម្បីដោះសោតម្លៃសម្រាប់ម្ចាស់ភាគហ៊ុន។ ខណៈពេលដែលគាត់បានរកឃើញភាពជោគជ័យក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះជាមួយ Chipotle Mexican GrillCMG
Inc (CMG, ហិរញ្ញវត្ថុនិង Starbucksអេសប៊ីយូអេស
សាជីវកម្ម (អេសប៊ីយូអេស, ហិរញ្ញវត្ថុ) គោលដៅសកម្មជនដ៏ល្បីបំផុតមួយរបស់ Ackman ដែលមិនបានបញ្ចប់យ៉ាងល្អសម្រាប់គាត់គឺ Valeant Pharmaceuticals ។ គាត់ក៏បានបន្តការខ្វះខាតរបស់ Herbalife Nutrition Ltd. (HLF, ហិរញ្ញវត្ថុ) ដែល​ព្រះអង្គ​បាន​លាចាក​លោក​កាល​ពី​ឆ្នាំ​២០១៨។

Howard Hughes ការវិនិយោគ និងការផ្តល់ជូនដេញថ្លៃ

បើយោងតាមឧតាមប៉ាន់ស្មានរបស់ឧស្សាហកម្ម Gartner ក្នុងឆ្នាំ២០២១ បានឲ្យដឹងថា ការចំណាយរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ចុងក្រោយលើសេវា public cloud បានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។ តួលេខនេះគឺគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើល ដោយមានការប៉ាន់ប្រមាណការចំណាយគឺ ៣៩៦ ពាន់លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំ ២០២១ និងកើនឡើង ២១.៧% ដល់ ៤៨២ ពាន់លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំ ២០២២។ លើសពីនេះ Gartner ព្យាករណ៍ពីការផ្លាស់ប្តូរដ៏សំខាន់នៅក្នុងការចំណាយផ្នែកព័ត៌មានវិទ្យារបស់សហគ្រាស ជាមួយនឹងការចំណាយលើ public cloud លើសពី ៤៥% នៃការចំណាយសរុបនៅឆ្នាំ ២០២៦ តិចជាង ១៧% ក្នុងឆ្នាំ២០២១។ ការប៉ាន់ប្រមាណនេះ ឆ្លុះបញ្ចាំងពីការកើនឡើងនូវការកោតសរសើរ ចំពោះអត្ថប្រយោជន៍របស់ cloud ទាក់ទងនឹងការធ្វើមាត្រដ្ឋាន ភាពបត់បែន និងការបង្កើនប្រសិទ្ធភាពតម្លៃ។ ការជ្រើសរើសតាមពេលវេលាជាក់ស្តែងដែលជាមុខងារពិសេស GuruFocus ផ្អែកលើឯកសារ 13D, 13G និង Form 4 Ackman បានវិនិយោគលើភាគហ៊ុនចំនួន 1.56 លានហ៊ុនរបស់លោក Howard Hughes កាលពីថ្ងៃទី 29 ខែវិច្ឆិកា ដែលប៉ះពាល់ដល់ផលប័ត្រភាគហ៊ុន 1.37% ។ ភាគហ៊ុនត្រូវបានជួញដូរក្នុងតម្លៃជាមធ្យម 70 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុននៅថ្ងៃប្រតិបត្តិការ។

នៅថ្ងៃទី 11 ខែវិច្ឆិកា Pershing Square បានប្រកាសថាខ្លួនបានបង្កើនជួរតម្លៃនៃការដេញថ្លៃសាច់ប្រាក់របស់ខ្លួនដើម្បីទិញភាគហ៊ុនរហូតដល់ 6.34 លានហ៊ុនរបស់លោក Howard Hughes ។ ការផ្តល់ជូនដែលមានចាប់ពីតម្លៃទាប 61 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុនដល់កម្រិតខ្ពស់ 70 ដុល្លារគឺជាការផ្តល់ជូនដ៏ល្អបំផុត និងចុងក្រោយរបស់ក្រុមហ៊ុន។ នៅពេលនៃការប្រកាសនោះ កម្រិតខ្ពស់នៃជួរតំណាងឱ្យបុព្វលាភ 28% ដល់តម្លៃបិទភាគហ៊ុននៅថ្ងៃទី 13 ខែតុលា ដែលជាថ្ងៃមុនការផ្តល់ជូនដំបូងត្រូវបានធ្វើឡើង។

ក្រុមហ៊ុនបានកត់សម្គាល់ថាតម្លៃពិតប្រាកដនឹងត្រូវបានកំណត់តាមរយៈការដេញថ្លៃរបស់ប្រទេសហូឡង់ដែលបានកែប្រែ។ នៅក្នុងសេចក្តីប្រកាសដាច់ដោយឡែកមួយកាលពីថ្ងៃទី 30 ខែវិច្ឆិកា លោក Pershing បាននិយាយថា តម្លៃចុងក្រោយដែលត្រូវបានព្រមព្រៀងគ្នាគឺ $70 ក្នុងមួយហ៊ុន។

ឥឡូវនេះ guru កាន់កាប់ភាគហ៊ុនចំនួន 15.18 លាននៃក្រុមហ៊ុនអចលនទ្រព្យ The Woodlands, Texas ដែលមានមូលដ្ឋាននៅរដ្ឋតិចសាស់ ដែលបច្ចុប្បន្នមានចំនួន 13.31% នៃផលប័ត្រភាគហ៊ុន។ GuruFocus ប៉ាន់ប្រមាណថា Ackman បានបាត់បង់ 12.61% លើការវិនិយោគនេះ ចាប់តាំងពីបានបង្កើតវានៅក្នុងត្រីមាសទី 2010 ឆ្នាំ XNUMX។

នៅក្នុងឆមាសឆ្នាំ 2022 របស់គាត់។ លិខិត, ដែលត្រូវបានបោះពុម្ពកាលពីខែសីហា Ackman បាននិយាយថា Howard Hughes បានធ្វើឱ្យ "ការរីកចំរើនយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការធ្វើឱ្យអាជីវកម្មរបស់ខ្លួនមានភាពសាមញ្ញ និងមានផ្លូវរត់យ៉ាងសំខាន់សម្រាប់ការបង្កើតតម្លៃរយៈពេលវែង" ។

លើសពីនេះ គាត់បានសរសេរថា តារាងតុល្យការរបស់ក្រុមហ៊ុនត្រូវបានការពារពីផលប៉ះពាល់នៃការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ ហើយត្រូវបាន "ទីតាំងល្អសម្រាប់បរិយាកាសអតិផរណាបច្ចុប្បន្ន"។

ការវាយតម្លៃ

ក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រង និងអភិវឌ្ឍន៍អចលនទ្រព្យដ៏ធំមួយ លោក Howard Hughes មានទីផ្សារភាគហ៊ុនចំនួន $3.64 ពាន់លានដុល្លារ។ ភាគហ៊ុនរបស់វាត្រូវបានជួញដូរនៅជុំវិញ $72.98 កាលពីថ្ងៃអង្គារជាមួយនឹង a សមាមាត្រតម្លៃ - ប្រាក់ចំណូល នៃឆ្នាំ ១៧៦៥, ក សមាមាត្រតម្លៃសៀវភៅ នៃ 1.04 និងមួយ សមាមាត្រតម្លៃលក់ នៃ 1.92 ។

ដោយផ្អែកលើសមាមាត្រប្រវត្តិសាស្រ្ត ការអនុវត្តហិរញ្ញវត្ថុកន្លងមក និងការព្យាករណ៍ប្រាក់ចំណូលនាពេលអនាគតរបស់អ្នកវិភាគ បន្ទាត់តម្លៃ GFវ៉ាលី
បង្ហាញថាភាគហ៊ុន ខណៈពេលដែលមានតម្លៃទាប គឺជាអន្ទាក់តម្លៃដែលអាចកើតមាននាពេលបច្ចុប្បន្ន។ ដូចនេះ វិនិយោគិនដែលមានសក្តានុពលគួរតែធ្វើការស្រាវជ្រាវឱ្យបានហ្មត់ចត់មុនពេលធ្វើការសម្រេចចិត្ត។

លើសពីនេះទៀត ពិន្ទុ GF ក្នុងចំណោម 75 ក្នុងចំណោម 100 បង្ហាញថាក្រុមហ៊ុនទំនងជាមានដំណើរការជាមធ្យមឆ្ពោះទៅមុខ។ ខណៈពេលដែលវាបានទទួលការវាយតម្លៃខ្ពស់សម្រាប់ តម្លៃ GF និង សន្ទុះ, របស់ខ្លួន ផលចំណេញ, កំណើន និង កម្លាំងហិរញ្ញវត្ថុ ចំណាត់ថ្នាក់មានកម្រិតមធ្យមជាង។

បច្ចុប្បន្នភាពនៃប្រាក់ចំណូល

Howard Hughes បានរាយការណ៍ពីលទ្ធផលហិរញ្ញវត្ថុត្រីមាសទីបីរបស់ខ្លួននៅថ្ងៃទី 2 ខែវិច្ឆិកា។

សម្រាប់រយៈពេលបីខែដែលបានបញ្ចប់នៅថ្ងៃទី 30 ខែកញ្ញាក្រុមហ៊ុនបានបង្ហោះ ប្រាក់ចំណូល ៤២៣ លានដុល្លារ ឬ ចំណូល នៃ $2.19 ក្នុងមួយហ៊ុន ដែលមានភាពប្រសើរឡើងធៀបនឹងត្រីមាសមុន។ ប្រាក់ចំណូល 640 លាន​ដុល្លារ​ក៏​បាន​កើន​ឡើង​យ៉ាង​ខ្លាំង​ធៀប​នឹង​ឆ្នាំ​មុន។

វាបានបិទត្រីមាសជាមួយនឹង 354.60 លានដុល្លារ សាច់ប្រាក់ និងសរុបចំនួន 4.6 ពាន់លានដុល្លារ បំណុល.

នៅក្នុងសេចក្តីថ្លែងការណ៍មួយ នាយកប្រតិបត្តិ David O'Reilly បានកត់សម្គាល់ពីលទ្ធផលប្រចាំត្រីមាស "បានឆ្លុះបញ្ចាំងពីដំណើរការហិរញ្ញវត្ថុរឹងមាំ ទោះបីជាមានភាពមិនប្រាកដប្រជានៃម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចក៏ដោយ។"

លោកបានមានប្រសាសន៍ថា "ខណៈពេលដែលផ្នែករបស់យើងមិនមានភាពស៊ាំទៅនឹងការនាំមុខទីផ្សារ ផលប័ត្រដែលសាទររបស់យើងនៃទ្រព្យសម្បត្តិប្រើប្រាស់ចម្រុះដំណើរការបានល្អ បង្កើត MPC EBT កើនឡើង ការលក់ខុនដូដ៏រឹងមាំ និង NOI ខ្លាំងនៅក្នុងផលប័ត្រគ្រួសារ និងការិយាល័យលំដាប់ពិភពលោករបស់យើង" ។ .

ភាពរឹងមាំផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ និងប្រាក់ចំណេញ

GuruFocus បានវាយតម្លៃកម្លាំងហិរញ្ញវត្ថុរបស់ Howard Hughes 4 ក្នុងចំណោម 10។ ជាលទ្ធផលនៃក្រុមហ៊ុនបានចេញបំណុលរយៈពេលវែងថ្មីក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំកន្លងមកនេះ ក្រុមហ៊ុនមានជីវភាពក្រីក្រ។ គ្របដណ្តប់ការប្រាក់. ទាប ពិន្ទុ Altman Z នៃ 0.9 ព្រមានថាក្រុមហ៊ុនអាចប្រឈមនឹងហានិភ័យនៃការក្ស័យធន ប្រសិនបើវាមិនធ្វើអោយប្រសើរឡើងនូវសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់ខ្លួន។ នេះ។ ចំណាយដើមទុនមធ្យម ក៏ eclipses ត្រឡប់មកវិញលើ capita ដែលបានវិនិយោគl មានន័យថាក្រុមហ៊ុនអចលនទ្រព្យកំពុងតស៊ូបង្កើតតម្លៃនៅពេលដែលវាកើនឡើង។

ប្រាក់ចំណេញរបស់ក្រុមហ៊ុនមានភាពល្អប្រសើរបន្តិចជាមួយនឹងចំណាត់ថ្នាក់ 6 ក្នុងចំណោម 10 ដែលជំរុញដោយភាពខ្លាំង រឹមប្រតិបត្តិការ និង ត្រឡប់មកវិញលើភាគហ៊ុន, ទ្រព្យសកម្ម និង រដ្ឋធានី ដែល​មាន​ប្រៀប​ជាង​ពាក់​កណ្តាល​នៃ​គូ​ប្រជែង​របស់​ខ្លួន។ Howard Hughes ក៏មានកម្រិតមធ្យមផងដែរ។ Piotroski F-Score ក្នុងចំណោម 4 ក្នុងចំណោម 9 មានន័យថាលក្ខខណ្ឌគឺជាតួយ៉ាងនៃក្រុមហ៊ុនដែលមានស្ថិរភាព។ ទោះបីជាមានការកត់ត្រាការធ្លាក់ចុះក៏ដោយ។ ប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយហ៊ុន និង ប្រាក់ចំណូលប្រតិបត្តិការ ការខាតបង់ក៏មានផងដែរ។ ចំណាត់ថ្នាក់នៃការព្យាករណ៍ ផ្កាយមួយក្នុងចំនោមផ្កាយប្រាំ។ GuruFocus បានរកឃើញក្រុមហ៊ុនដែលមានចំណាត់ថ្នាក់នេះត្រឡប់មកវិញជាមធ្យម 1.1% ជារៀងរាល់ឆ្នាំក្នុងរយៈពេល 10 ឆ្នាំ។

ម្ចាស់ភាគហ៊ុន Guru

នៃ អ្នកប្រាជ្ញបានវិនិយោគ នៅ Howard Hughes Ackman រហូតមកដល់ពេលនេះមានភាគហ៊ុនធំបំផុតជាមួយនឹង 30.42% នៃភាគហ៊ុនឆ្នើមរបស់ខ្លួន។ Baillie Gifford (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន), Barrow, Hanley, Mewhinney & Strauss, Murray Stahl (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន), Donald Smith & Co., លោក Ken Heebner (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន), Paul Tudor Jones (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន), Keeley-Teton Advisors, LLC (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន), លោក Joel Greenblatt (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន) និង Jim Simons (ជំនួញ, គេហទំព័រផ្ទាល់ខ្លួន) 'ក្រុមហ៊ុន Renaissance Technologies ក៏មានមុខតំណែងនៅក្នុងភាគហ៊ុនផងដែរ។

សមាសភាពនិងការអនុវត្តផលប័ត្រ

ផលប័ត្រភាគហ៊ុន 7.88 ពាន់លានដុល្លាររបស់ Ackman ភាគច្រើនដែលឯកសារ 13F បង្ហាញថាមានភាគហ៊ុនចំនួន XNUMX គិតត្រឹមត្រីមាសទី XNUMX ត្រូវបានបណ្តាក់ទុននៅក្នុងវិស័យវដ្តអ្នកប្រើប្រាស់។ កន្លែងឧស្សាហកម្ម និងអចលនទ្រព្យមានតំណាងតូចជាងច្រើន។

របស់គ្រូ ការកាន់កាប់ផ្សេងទៀត។ គិតត្រឹមថ្ងៃទី 30 ខែកញ្ញា គឺជាក្រុមហ៊ុន Lowe's Companies Inc. (ទាប, ហិរញ្ញវត្ថុ), Chipotle, Restaurant Brands International Inc. (QSR ។, ហិរញ្ញវត្ថុ), Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT, ហិរញ្ញវត្ថុ) និង Canadian Pacific Railway Ltd. (CP, ហិរញ្ញវត្ថុ).

នៅក្នុងរបាយការណ៍ប្រចាំខែរបស់ខ្លួនសម្រាប់ខែវិច្ឆិកា Pershing Square បានកត់ត្រាលទ្ធផលសុទ្ធ 8.2% សម្រាប់ខែ និងលទ្ធផលសុទ្ធពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ -4.8% ។

វិនិយោគិនគួរតែដឹងថា ឯកសារ 13F មិនផ្តល់រូបភាពពេញលេញនៃការកាន់កាប់របស់ក្រុមហ៊ុនទេ ដោយសាររបាយការណ៍រួមបញ្ចូលតែមុខតំណែងរបស់ខ្លួននៅក្នុងភាគហ៊ុនអាមេរិក និងបង្កាន់ដៃដាក់ប្រាក់របស់អាមេរិក ប៉ុន្តែពួកគេនៅតែអាចផ្តល់ព័ត៌មានដ៏មានតម្លៃ។ លើសពីនេះ របាយការណ៍ឆ្លុះបញ្ចាំងតែការជួញដូរ និងការកាន់កាប់ជាកាលបរិច្ឆេទនៃការដាក់ឯកសារចុងក្រោយបំផុត ដែលអាចឬមិនអាចធ្វើឡើងដោយក្រុមហ៊ុនរាយការណ៍នៅថ្ងៃនេះ ឬសូម្បីតែនៅពេលអត្ថបទនេះត្រូវបានបោះពុម្ពផ្សាយ។

ការលាតត្រដាង

ខ្ញុំ/យើងមិនមានមុខតំណែងនៅក្នុងភាគហ៊ុនណាមួយដែលបានរៀបរាប់នោះទេ ហើយមិនមានគម្រោងទិញមុខតំណែងថ្មីណាមួយនៅក្នុងភាគហ៊ុនដែលបានរៀបរាប់ក្នុងរយៈពេល 72 ម៉ោងបន្ទាប់។