វិនិយោគិនសកម្មកំពុងស្វែងរកគោលដៅនៅក្នុងទីផ្សារ SPAC ប៉ុន្តែការប្រយុទ្ធនឹងមិនងាយស្រួលទេក្នុងការឈ្នះ

(ចុច នៅ​ទីនេះ ដើម្បី​ជាវ​ព្រឹត្តិបត្រ Delivering Alpha។ )

ទីផ្សារ SPAC ក្តៅក្រហមម្តងនេះ កំពុងក្លាយជាដីមានជីជាតិសម្រាប់វិនិយោគិនសកម្ម ដែលជំរុញឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរនៅក្រុមហ៊ុនដែលមានបញ្ហា និងទទួលបានប្រាក់ចំណេញពីពួកគេ។

ចំនួនក្រុមហ៊ុនជាច្រើនបានផ្សព្វផ្សាយជាសាធារណៈក្នុងរយៈពេល 2 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ដោយការរួមបញ្ចូលគ្នាជាមួយក្រុមហ៊ុនទិញយកគោលបំណងពិសេស ដែលជារថយន្តជំនួស IPO ល្បឿនលឿន។ ថ្មីចំពោះទីផ្សារសាធារណៈ ហើយជារឿយៗមិនដំណើរការ អ្នកជំនាញក្នុងឧស្សាហកម្មជឿជាក់ថាក្រុមហ៊ុនទាំងនេះអាចកាន់តែងាយរងគ្រោះដោយសារការចូលរួមរបស់សកម្មជន។

Perrie Weiner ដៃគូនៅ Baker McKenzie LLP បាននិយាយថា "វាសមហេតុផលដែលពួកគេនឹងមើល SPACs ពីព្រោះជាញឹកញាប់នៅពេលដែល de-SPAC M&A កើតឡើង ភាគហ៊ុននឹងធ្លាក់ចុះ 10% ឬ 15% សូម្បីតែនៅក្នុងករណីដ៏ល្អបំផុត" ។ លោក​បន្ត​ថា​៖ «​អាច​នឹង​មាន​ការ​ទិញ​ឱកាស ហើយ​សកម្មជន​អាច​នឹង​ធ្វើ​បាន​ល្អ​។ សម្រាប់ SPACs នៅពេលដែលពួកគេចុះពីដីដំបូង វាត្រូវចំណាយពេលបន្តិចដើម្បីយកជើងរបស់ពួកគេនៅក្រោមពួកគេ ហើយពេលខ្លះក្រុមគ្រប់គ្រងមិនល្អដូចដែលពួកគេគួរធ្វើ។

ការអនុវត្តរបស់ SPACs បន្ទាប់ពីការច្របាច់បញ្ចូលគ្នារបស់ពួកគេបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង។ កម្មសិទ្ធិ សន្ទស្សន៍កិច្ចព្រមព្រៀងប្រៃសណីយអេសប៊ីភីស៊ីដែលរួមមាន SPACs ដែលបានបញ្ចប់ការច្របាច់បញ្ចូលគ្នា និងយកក្រុមហ៊ុនគោលដៅរបស់ពួកគេជាសាធារណៈ បានធ្លាក់ចុះជិត 30% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយថ្ងៃ និង 50% ពីឆ្នាំមុន។

កាលពីខែមុន Dan Loeb បានយក 6.4% នៅក្នុង សុខភាព Canoដែលជាប្រតិបត្តិករមណ្ឌលថែទាំជាន់ខ្ពស់ដែលរួមបញ្ចូលគ្នាជាមួយមហាសេដ្ឋី Barry Sternlicht-backed Jaws Acquisition Corp. Loeb របស់ Third Point កំពុងជំរុញឱ្យ Cano ដាក់ខ្លួនសម្រាប់លក់ ខណៈដែលវិនិយោគិនមាន "ទិដ្ឋភាពមិនអំណោយផលច្រើន" នៃ SPACs ។

ការផ្លាស់ប្តូររបស់ Loeb គឺជាលើកទីមួយហើយដែលវិនិយោគិនសកម្មលេចធ្លោបានកំណត់គោលដៅក្រុមហ៊ុនដែលបានក្លាយជាសាធារណៈតាមរយៈ SPAC ប៉ុន្តែមនុស្សជាច្រើនរំពឹងថានឹងមានច្រើនទៀត។

លោក Bruce Goldfarb ប្រធាន និងជានាយកប្រតិបត្តិនៃក្រុមហ៊ុន Okapi Partners ដែលជាក្រុមហ៊ុនប្រឹក្សាផ្នែកអភិបាលកិច្ចសាជីវកម្មបាននិយាយថា "យើងដឹងថាមានសកម្មជនជាច្រើនដែលកំពុងវាយតម្លៃគោលដៅសក្តានុពលឥឡូវនេះនៅក្នុងស្ទើរតែគ្រប់វិស័យ" ។ "ក្នុងករណីខ្លះ នាឡិកាកំពុងគូសរួចហើយសម្រាប់រដូវកាលប្រូកស៊ីបន្ទាប់ ដោយសារអ្នកវិនិយោគសកម្មវាយតំលៃគោលដៅមុនបង្អួចជ្រើសរើសសម្រាប់កិច្ចប្រជុំបន្ទាប់ដើម្បីជ្រើសរើសនាយក។"

ខណៈពេលដែលការរីកចំរើនរបស់ SPAC បានបង្កើតគោលដៅថ្មីៗមួយចំនួនសម្រាប់សកម្មជន វាប្រហែលជាមិនងាយស្រួលទេសម្រាប់ពួកគេក្នុងការធ្វើឱ្យមានការផ្លាស់ប្ដូរនៅក្នុងលំហ ដោយសារតែក្រុមប្រឹក្សាភិបាលពិសេស និងរចនាសម្ព័ន្ធគ្រប់គ្រង។

Goldfarb បាននិយាយថាអ្នកឧបត្ថម្ភ SPAC មានអ្នកតំណាងនៅលើក្រុមប្រឹក្សាភិបាលដែលជិតស្និទ្ធជាមួយអ្នកគ្រប់គ្រង ហើយអ្នកឧបត្ថម្ភក៏មានប្រហែល 20% នៃក្រុមហ៊ុនដែលផ្តល់ឱ្យពួកគេនូវអំណាចបោះឆ្នោតដ៏សំខាន់ផងដែរ។

លើសពីនេះ ក្រុមហ៊ុនថ្មីៗជាច្រើនមានថ្នាក់ផ្សេងគ្នានៃអំណាចបោះឆ្នោត ដែលធ្វើឲ្យអ្នកវិនិយោគផ្សេងទៀតពិបាកមានឥទ្ធិពលលើការបោះឆ្នោត។ លោកបានបន្ថែមថា ជាងនេះទៅទៀត ក្រុមហ៊ុនទាំងនេះភាគច្រើនមានក្រុមប្រឹក្សាភិបាល មានន័យថា នាយកទាំងអស់មិនឡើងសម្រាប់ការបោះឆ្នោតតែម្តង។

Goldfarb បាននិយាយថា "សកម្មជនទំនងជាកំណត់គោលដៅក្រុមហ៊ុនដែលបានផ្សព្វផ្សាយជាសាធារណៈតាមរយៈ SPACs ជាពិសេសប្រសិនបើពួកគេបន្តដំណើរការតិចតួចប៉ុន្តែវាមិនដូចជាការបាញ់ត្រីនៅក្នុងធុងនោះទេ" ។