ទេពកោសល្យរបស់ Alan Greenspan នៅ Federal Reserve កំពុងលាក់បាំងពីរបៀបដែលគាត់ដឹងតិចតួច

វា​ជា​ប្រវត្តិសាស្ត្រ​ដែល​មិន​ទាន់​បាន​រាយការណ៍​បន្តិច​បន្តួច​ដែល​នៅ​ទី​បំផុត​នឹង​រលាយ​បាត់ ប៉ុន្តែ​ត្រឡប់​មក​វិញ​នៅ​ឆ្នាំ 2005 លោក Ben Bernanke បាន​បន្ត​ដំណើរ​កម្សាន្ត "ស្តាប់" និង "ការ​ស្រើបស្រាល"។ Keynesian ដ៏ហ្មត់ចត់ម្នាក់នេះ ដែលជឿជាក់យ៉ាងមុតមាំថា កំណើនសេដ្ឋកិច្ចបណ្តាលឱ្យមានអតិផរណា ការចំណាយរបស់រដ្ឋាភិបាលបានជំរុញកំណើន ហើយគួរឱ្យអស់សំណើចបំផុតដែល "លុយតឹង" ពី Fed បាននាំយកមកនៅទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1930 បានព្យាយាមកែប្រែខ្លួនគាត់ថាជាអ្នកគិតសេដ្ឋកិច្ច "សាធារណរដ្ឋ" ទោះជាមានន័យយ៉ាងណា។ .

Bernanke បានជួបជាមួយនរណាម្នាក់នៅខាងស្តាំដែលនឹងជួបជាមួយគាត់ហើយអ្នកណាដែលតាមទ្រឹស្តីមានទឹកផ្លែឈើ។ ការជម្រុញរបស់គាត់គឺច្បាស់ណាស់៖ គាត់ស្ថិតនៅក្នុងបញ្ជីសម្រាំងរបស់ George W. Bush សម្រាប់ប្រធាន Federal Reserve នៅពេលនោះគាត់កំពុងពិនិត្យមើលប្រអប់ខាងស្តាំ។ គាត់ថែមទាំងបានទទួលទានអាហារថ្ងៃត្រង់ជាមួយសហស្ថាបនិក Cato និងប្រធាន Ed Crane ទៀតផង។ Crane ច្បាស់ណាស់អំពីការមើលងាយរបស់គាត់ចំពោះ Phillips Curve (សូមមើលខាងលើ) សម្រាប់តែលោក Bernanke ក្នុងការនិយាយស្តីអំពីអ្វីដែលមិនអាចបកស្រាយបានអំពីកំណើន និងអតិផរណារបស់ La Alan Greenspan ដែលជាការនិយាយដែលមិនអាចប្រកែកបានដោយខ្លួនឯងក្នុងនាមជាប្រធាន Fed ។

ដូចដែលអ្នកអានដឹង Bernanke ទទួលបានការងារ។ ខណៈពេលដែល Crane មិនត្រូវបានបោកបញ្ឆោតដោយវិធី oleaginous របស់ Bernanke វាហាក់ដូចជាប្រភេទខាងស្តាំនៃកណ្តាលគ្រប់គ្រាន់។ Bernanke បានក្លាយជាប្រភេទទីផ្សារសេរីបែបអភិរក្សនិយមពេញមួយយប់ដើម្បីត្រឡប់ទៅរកអ្នកអន្ដរាគមន៍ឆ្វេងនិយម Keynesian ដែលគាត់តែងតែធ្លាប់នៅក្នុងកៅអីប្រធាន។ ខណៈពេលដែលអំណាចរបស់ Fed ត្រូវបានហួសប្រមាណដោយអ្នករិះគន់ និងអ្នកគាំទ្រដូចគ្នា ប្រវត្តិត្រឹមត្រូវនឹងច្បាស់ថា រដ្ឋាភិបាល​សហព័ន្ធ ដែល Fed ទទួលបានអំណាចរបស់ខ្លួន។ is ខ្លាំង។ នេះគឺមានសារៈសំខាន់ដោយគ្រាន់តែប្រវត្តិសាស្រ្តត្រឹមត្រូវនឹងច្បាស់ថា "វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ" ឆ្នាំ 2008 គឺជាបញ្ហាហិរញ្ញវត្ថុ ប៉ុន្តែវាជាវិបត្តិនៃការអន្តរាគមន៍។ ស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុកំពុងបរាជ័យ ការបរាជ័យរបស់ពួកគេមានសុខភាពល្អ ប៉ុន្តែអ្នកអន្តរាគមន៍នៅ Bernanke បានចាត់ទុកការសង្គ្រោះនៃអ្វីដែលទីផ្សារនឹងមិនរក្សាទុកជាចាំបាច់ ដើម្បីជៀសវាងនូវអ្វីដែលគាត់ស្រមៃថាជាការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិករយៈពេលជាច្រើនទសវត្សរ៍។ វានឹងពិបាកក្នុងការស្វែងរកទស្សនៈដែលគួរឱ្យអស់សំណើចជាងនេះ ប៉ុន្តែប្រវត្តិសាស្រ្តគឺច្បាស់ណាស់ថា Bernanke ជឿថាការសង្គ្រោះគឺជាការព្យាបាល។ អាក្រក់ជាងនេះទៅទៀត បុរសដែលបានតែងតាំងគាត់នៅក្នុងប៊ូសត្រូវបានទាក់ទាញគំនិតអាក្រក់ដូចជាស្លែទៅជាអណ្តាតភ្លើង ដើម្បីឱ្យ "វិបត្តិ" លេចឡើងនៅពេលដែល Bernanke និងអ្នកអន្តរាគមន៍ផ្សេងទៀតទទួលបានផ្លូវរបស់ពួកគេ។ ទីផ្សារល្អ ប៉ុន្តែ Bush, Bernanke, Paulson និងអ្នកផ្សេងទៀតមិនដូច្នេះទេ។ ជាថ្មីម្តងទៀត ប្រវត្តិសាស្រ្តត្រឹមត្រូវនឹងកែតម្រូវភាពមិនពិតដែលថា "វិបត្តិ" គឺ "ហិរញ្ញវត្ថុ" ។

ប៉ុន្តែ​នោះ​គឺ​ជា​ការ​បំផ្លិចបំផ្លាញ ទោះបីជា​ចាំបាច់​ក៏ដោយ។ វាជាការរំលឹកថា Fed គ្រាន់តែជារដ្ឋាភិបាល ហើយរដ្ឋាភិបាលគឺផ្ទុយពីទីផ្សារ។ ទីផ្សាររួមមានអ្វីទាំងអស់ដែលគេស្គាល់ ដែលនេះជាមូលហេតុដែលពួកគេដំណើរការបានល្អ។ រដ្ឋាភិបាលនាំមកនូវចំណេះដឹងដែលមានកម្រិតខ្លាំង ដែលជាមូលហេតុដែលយើងតែងតែកាន់តែអាក្រក់ (ជាញឹកញាប់នៅក្នុងទម្រង់ "វិបត្តិ") នៅពេលដែលរដ្ឋាភិបាលធ្វើអន្តរាគមន៍។ មិនថា Bernanke និងអ្នកដទៃអាចឆ្លាតប៉ុណ្ណានោះទេ ចំណេះដឹងរបស់ពួកគេគឺជាផ្នែកមីក្រូទស្សន៍នៃអ្វីដែលទីផ្សារដឹង។ Bernanke គិតថាចំណេះដឹងមានកម្រិតរបស់គាត់បានសង្គ្រោះពិភពលោក ដែលជាការរំលឹកថាការវង្វេងគឺមានឥទ្ធិពលខ្លាំងមិនគួរឱ្យជឿ។

រឿងចំបងគឺថានៅពេលចូលកាន់តំណែងនៅ Fed លោក Bernanke បានសន្យាថានឹងផ្ទុយពី Greenspan ។ ដោយមានបំណងចង់ស្វែងរកការពេញចិត្តជាមួយនឹងតួអង្គទីផ្សារជាក់ស្តែង Bernanke បានសន្យាថា "ការណែនាំទៅមុខ" ទាក់ទងនឹងអន្តរាគមន៍របស់ Fed នាពេលអនាគត។ ខណៈពេលដែល Greenspan បង្ហាញអំពី "ភាពមិនប្រាកដប្រជា" របស់គាត់ និងការយកចិត្តទុកដាក់ដែលក្រោយមកបានឈ្នះគាត់ Bernanke នឹងមានតម្លាភាព។ តាមពិត Bernanke បានបង្ហាញដោយមិនដឹងខ្លួនពីរបៀបដែលគាត់យល់ពីទីផ្សារតិចតួច។ គិត​អំពី​វា។

Bernanke និងអន្តរាគមន៍របស់ Fed (គិតថា fiddling ជាមួយនឹងអត្រាការប្រាក់ខ្លី) គឺជាការឆ្លើយតបឥតប្រយោជន៍ចំពោះការពិតទីផ្សារដូចដែល sleuthed ដោយគំនិតមធ្យមនៅ Fed ។ នៅក្នុងការសន្យា "ការណែនាំឆ្ពោះទៅមុខ" Bernanke បានសន្មត់តាមការពិត បញ្ជូនចំណេះដឹង នៃលក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ច។ ជាការពិតណាស់ប្រសិនបើ Bernanke ឬនរណាម្នាក់នៅ Fed មានតម្រុយតិចតួចនៃអនាគតសេដ្ឋកិច្ចពួកគេប្រាកដជានឹងមិនធ្វើការនៅ Fed ទេ។ តាមពិតពួកគេនឹងធ្វើការងារពិតប្រាកដ ហើយអាចរកប្រាក់ចំណូលបានរាប់ពាន់លានសម្រាប់វា។ នោះហើយជាមូលហេតុដែលការសន្យាដ៏គួរឱ្យអស់សំណើចរបស់ Bernanke នៃ "ការណែនាំឆ្ពោះទៅមុខ" បានបង្ហាញឱ្យឃើញនូវអត្ថន័យ។

ដូចដែល Ken Fisher មាន បាន​ចង្អុល​បង្ហាញការផ្លាស់ប្តូរលក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ចជាញឹកញាប់បង្ហាញការណែនាំដែលផ្តល់មិនមានតម្លៃខ្លាំងទេ មានតែការណែនាំបង្ហាញខ្លួនឯងថាជាប្រភពនៃអស្ថិរភាពប៉ុណ្ណោះ។ ដោយសារ Bernanke et al មិនអាចដឹងពីស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចនាពេលអនាគតថាពួកគេកំពុងដឹកនាំទីផ្សារមុនពេលវេលា ការផ្លាស់ប្តូរធម្មជាតិនៃអន្តរាគមន៍ជាបន្តបន្ទាប់ដោយធនាគារកណ្តាលពិតជាប្រភពនៃការភ្ញាក់ផ្អើលខ្លាំងជាង "ភាពមិនប្រាកដប្រជា" ដែលបានសិក្សារបស់ Greenspan ។

និយាយអំពី តើវាមិនមែនជាពេលដែលយើងចូលនិវត្តន៍ពីគំនិតគួរឱ្យអស់សំណើចទេដែលថា គុណសម្បត្ដិស្រអាប់របស់ Greenspan គឺជាអ្នកដែលមានគំនិតឆ្លាតវៃ និងជំនាញខ្លាំង? តាមពិតទៅ អាថ៌កំបាំងដែលគេចោទប្រកាន់ទាំងអស់របស់ Greenspan បានបង្ហាញឱ្យឃើញគឺជាការទទួលស្គាល់ដោយចេតនាលើផ្នែករបស់គាត់ថាគាត់ក៏ខ្វះតម្រុយអំពីអនាគតដែរ។ ហើយដោយសារគាត់មិនមានតម្រុយ វាជាការប្រសើរក្នុងការបញ្ចេញអាថ៌កំបាំងជាជាងនិយាយឱ្យច្បាស់លាស់សម្រាប់តែការពិតទីផ្សារដើម្បីបង្ហាញពីភាពច្បាស់លាស់របស់មនុស្សម្នាក់ថាផ្តាច់ចេញពីការពិតទាំងស្រុង។ ដាក់វិធីមួយផ្សេងទៀតប្រសិនបើមានទេពកោសល្យនៅក្នុង Greenspan វាត្រូវបានចាក់ឫសនៅក្នុងចំណេះដឹងរបស់គាត់អំពីរបៀបដែលគាត់ដឹងតិចតួច។

អ្វីដែលអ្នកគួរដឹងកាន់តែច្បាស់នឹងនិយាយអំពី "Greenspan ដាក់" និងសមត្ថភាពរបស់គាត់ក្នុងការធ្វើឱ្យទីផ្សារដែលធ្លាក់ចុះឡើងវិញ។ ទស្សនៈបែបនេះមិនធ្ងន់ធ្ងរទេ ហើយឥឡូវនេះវាកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរទៅទៀត។ នោះហើយជាករណីព្រោះមិនដែលមាន "Greenspan ដាក់" ។ យើងដឹងរឿងនេះដោយសារតែ Greenspan បានចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់យ៉ាងខ្លាំងក្លាក្នុងឆ្នាំ 2001 សម្រាប់តែទីផ្សារដើម្បីចូលទៅក្នុងការជ្រមុជទឹករយៈពេលវែង។ ជាការពិត "ដាក់" ពីឆ្នាំដ៏រុងរឿងរបស់ Greenspan គឺជាគោលនយោបាយសេដ្ឋកិច្ចដ៏ល្អយ៉ាងទូលំទូលាយក្រោមការដឹកនាំរបស់ប្រធានាធិបតី Reagan និង Clinton រួមទាំងគោលនយោបាយស្ថិរភាពប្រាក់ដុល្លារពីរតនាគារ។ នៅពេលដែលគោលនយោបាយប្រែទៅជាអាក្រក់នៅក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 2000 (សូមមើល Bush, George W.) "ការដាក់" របស់ Greenspan គឺគ្មានអ្វីក្រៅពី។ ប្រសិនបើ Fed អាចធ្វើវិស្វកម្មទីផ្សារ bull ដូចអ្វីដែលសាមញ្ញនៅតែជឿនោះ សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក (និងទីផ្សារដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីអនាគតរបស់វា) នឹងខូចពេកក្នុងការរំខានការសរសេរ។

ត្រលប់ទៅឆ្នាំ 2016 Sebastian Mallaby ដ៏ល្អឥតខ្ចោះបានបោះពុម្ពសៀវភៅនោះ។ មិនបានល្អណាស់. អំពី Greenspan វាមានចំណងជើង បុរសដែលដឹង. តាមពិត Greenspan មិនដឹងទេ ហើយភស្តុតាងដែលគាំទ្រការអះអាងនេះគឺជាការគេចវេះពីភាពច្បាស់លាស់របស់គាត់។ ដែលអ្នកស្នងតំណែងរបស់គាត់អះអាងថាដឹងតាមរយៈ "ការណែនាំទៅមុខ" គ្រាន់តែនិយាយអំពីរបៀបដែលពួកគេដឹងតិចតួចទាក់ទងនឹង Greenspan ។ ពិត​ណាស់ ពួកគេ​មិន​ដឹង​អ្វី​ដែល​ពួកគេ​មិន​ដឹង​ដើម្បី​បិទបាំង​ដោយ​ការ​និយាយ​រអ៊ូរទាំ។