កាយវិភាគសាស្ត្រនៃការ Implosion CeFi

ខ្ញុំធ្លាប់ហើយនៅតែជាអ្នកគាំទ្រដ៏ធំរបស់ DeFi (ហិរញ្ញវត្ថុវិមជ្ឈការ) ហើយចំពោះបញ្ហានោះ CeFi (ហិរញ្ញវត្ថុកណ្តាល) ប៉ុន្តែការបំផ្លិចបំផ្លាញនាពេលថ្មីៗនេះបង្ហាញពីបញ្ហាសម្រាប់សេវាកម្មហិរញ្ញវត្ថុទាំងអស់។ សេសេ និង ឡឺម៉ាន់ បានធ្លាក់ចុះសម្រាប់ហេតុផលដូចគ្នា ហានិភ័យច្រើនពេក។ នេះស្តាប់ទៅដូចជាគ្មានកំហុស ប៉ុន្តែអ្នកអាចសរសេរប្រយោគនេះឡើងវិញបាន៖ សេសេ និង ឡឺម៉ាន់ បានធ្លាក់ចុះសម្រាប់ហេតុផលដូចគ្នា លោភលន់ច្រើនពេក។

នៅក្នុងការរីកចំរើន ការលោភលន់ឈ្នះ ភាពលោភលន់ ឈ្នះធំបំផុត។ ហើយជាមួយនឹងអ្នកឈ្នះដ៏ធំបំផុត វាគឺជាភាពឆ្កួតលីលា ដែលកំណត់ពួកគេនៅលើឈ្នាន់នៃកិត្តិនាម និងទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ពួកគេ។ បន្ទាប់​មក​ការ​ផ្ទុះ​មួយ​បាន​ក្លាយ​ទៅ​ជា​ការ​បាក់​មួយ​និង​នាំ​ឱ្យ​មាន​ការ​ដួល​រលំ​។ លោភលន់​ដ៏​ឆ្កួត​លីលា គឺ​ជា​មនុស្ស​ដំបូង​ដែល​ជួប​គ្រោះ​ថ្នាក់។

មូលដ្ឋានគ្រឹះនៃធនាគារគឺការខ្ចីប្រាក់ដែលផ្តល់ហានិភ័យទាបដល់អ្នកឱ្យខ្ចី និងការទូទាត់ខ្លះសម្រាប់ប្រាក់បញ្ញើរបស់ពួកគេជាការលើកទឹកចិត្ត ហើយបន្ទាប់មកឱ្យខ្ចីប្រាក់នោះចេញដោយមានហានិភ័យខ្ពស់ដើម្បីចាប់យកប្រាក់ចំណេញ។ ហានិភ័យខ្ពស់រហូតដល់ចំណុចមួយ ប្រាក់ចំណេញកាន់តែច្រើន ប៉ុន្តែមានចំណុចទាញដែលហានិភ័យកាន់តែច្រើនស្មើនឹងប្រាក់ចំណេញធ្លាក់ចុះ ហើយបន្ទាប់មកជាចំណុចដែលហានិភ័យកាន់តែច្រើនបង្កើតការខាតបង់។

អ្នកអាចឃើញវានៅកន្លែងធ្វើការស្រដៀងគ្នានៅក្នុង Kelly Optimization ដែលជាវិធីនៃការបង្កើនផលត្រឡប់មកវិញពីដំណើរការហ្គេមដែលឈ្នះ - វាអាចជាសេះគាំទ្រ វាអាចផ្តល់មូលនិធិដល់កាតឥណទានដែលមិនមានសុវត្ថិភាព។

មានចំណុចដ៏ល្អប្រសើរមួយនៅក្នុងជួរហានិភ័យ ដែលប្រាក់ចំណេញត្រូវបានពង្រីកអតិបរមា។ Kelly បង្ហាញពីលទ្ធផលនេះទាក់ទងនឹងទំហំមុខតំណែង ប៉ុន្តែវាជាការពិតសម្រាប់ហានិភ័យសាមញ្ញផងដែរ។ ដូចដែលខ្ញុំនិយាយអំពីការទិញភាគហ៊ុនដែលមានហានិភ័យខ្ពស់ "មិនមានហានិភ័យពិតប្រាកដទេ អ្នកប្រាកដជាបាត់បង់លុយទាំងអស់។ជាធម្មតាលើសពីកម្រិតនៃហានិភ័យខ្ពស់ អ្នកមិនអាចឈ្នះបានទេ។

ដូច្នេះ នៅក្នុងការរីកចំរើន ដែលមិនមែនជារឿងធម្មតា អ្នកលោភលន់នឹងធ្វើបានល្អមិនគួរឱ្យជឿ ព្រោះរាល់ការលេងល្បែង ទោះជាប្រថុយប្រថានក៏ដោយ គឺឈ្នះ។ ដូច្នេះពួកគេបង្កើនការភ្នាល់របស់ពួកគេទ្វេដង ពួកគេបង្កើនការភ្នាល់របស់ពួកគេ ពួកគេទាញយកប្រាក់ចំណេញពីអានុភាព ខ្លះនឹងប្រែទៅជាការក្លែងបន្លំដើម្បីបង្កើនការលាតត្រដាងរបស់ពួកគេដល់អតិបរមា។ ប៉មហានិភ័យដ៏ធំត្រូវបានបង្កើតឡើង។ ពេល​ពពុះ​ឈប់​ហើយ​ក៏​ចាប់​ផ្ដើម​បាត់​បង់​យ៉ាង​ខ្លាំង ប៉ម​ក៏​រលំ​បាក់​ចូល​ទៅ​ក្នុង​វាំង​ឯ​ទៀត​នៃ​មនុស្ស​លោភលន់​ដ៏​ឆ្កួត​លីលា បណ្ដាល​ឲ្យ​មាន​ល្បាក់។

CeFi និង DeFi គឺជា និងត្រូវបានបង្កើតឡើងនៅលើមូលនិធិរបស់អ្នកដាក់ប្រាក់ ប៉ុន្តែមិនមែនជាអ្វីដែលអ្នកប្រហែលជាគិតនោះទេ។ ការផ្លាស់ប្តូរដាក់ប្រាក់អតិថិជនរបស់ពួកគេនៅក្នុងវេទិកាទាំងនេះ (ចងចាំ "មិនមែនជាកូនសោរបស់អ្នក មិនមែនជាគ្រីបតូរបស់អ្នកទេ?") ហើយប្រើវាដើម្បីរកប្រាក់ដោយឥតគិតថ្លៃ និងធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពសៀវភៅរបស់ពួកគេនៅលើមុខតំណែងខ្លីដ៏ធំដែលពួកគេតែងតែអនុវត្ត។

ខោខ្លីទាំងនេះត្រូវបានទូទាត់តាមពេលវេលា ទាំងប្រាក់ចំណេញ ឬពីការបញ្ឈប់។ (តើអ្នកចង់បានការខាតបង់ជាមួយនឹងអានុភាពនោះដែរឬទេ? អូ! ទីផ្សារកើនឡើង ហើយឥឡូវនេះ crypto របស់អ្នកគឺជារបស់យើងហើយ។) ការផ្លាស់ប្តូរអាចដាក់ប្រាក់ USDc ពីសមតុល្យរបស់អ្នកដាក់ប្រាក់បញ្ញើរបស់ខ្លួន ហើយខ្ចីកាក់ដែលវាខ្វះខាត ដើម្បីគ្របដណ្តប់ការប្រោសលោះ ឬប្រតិបត្តិការណាមួយផ្សេងទៀតរបស់វា។ ការស្រមើស្រមៃ។ ប្រាក់អ្នកដាក់ប្រាក់បញ្ញើប្តូរប្រាក់បាននិងកំពុងហូរជុំវិញ DeFi, CeFi និងបន្តទៅប្រតិបត្តិការដូចជា 3AC ដែលបានធ្លាក់ចុះកាលពីប៉ុន្មានថ្ងៃមុន ហើយវាបានបញ្ចប់នៅក្នុងគ្រប់ប្រភេទនៃ nooks និង crannies ហើយដូចដែលយើងដឹងឥឡូវនេះជាមួយនឹងឱនភាព 1 ពាន់លានដុល្លាររបស់ Celsius វាមិនមកដល់ទេ ត្រឡប់មកវិញ។

ហាងឈ្មួញជើងសា/ហាងដាក់ធុងយកគ្រីបតូរបស់អ្នក ធ្វើឱ្យវាមានហានិភ័យសម្រាប់ទិន្នផល ហើយប្រព័ន្ធ DeFi/CeFi ដំណើរការវា។ វាជារបៀបដែលមូលធននិយមដំណើរការ។ រឿងដែលត្រូវចងចាំគឺមូលធននិយមគឺជាការរីកដុះដាល និងវដ្ដធ្លាក់ចុះ ហើយ crypto ឥឡូវនេះនៅក្នុងវដ្តធ្លាក់ចុះ។

នៅពេលដែលតម្លៃកើនឡើង ឈ្មួញកណ្តាលជាច្រើនទទួលបានរយៈពេលខ្លី ដូច្នេះពួកគេខ្ចីថូខឹននៅលើ DeFi/CeFi ដើម្បីគ្របដណ្តប់រន្ធ ហើយដោយការធ្វើដូច្នេះជំរុញឱ្យមានទិន្នផលភាគរយប្រចាំឆ្នាំ (APYs) ហើយលុយហូរចូលដើម្បីចាប់យក APY នោះ។ ផ្ទុយ​ទៅ​វិញ​គឺ​ជា​ការ​ពិត​នៅ​ពេល​ដែល​តម្លៃ​ធ្លាក់​ចុះ​ការ​ផ្លាស់​ប្តូ​រ​ទទួល​បាន​យូរ​និង​ការ​សង​និង​ប្រាក់​បញ្ញើ​និង APYs ធ្លាក់​ចុះ​។

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ មានភាពខុសគ្នាយ៉ាងសំខាន់រវាងហិរញ្ញវត្ថុវិមជ្ឈការ និងហិរញ្ញវត្ថុកណ្តាល។ ខណៈពេលដែលភាពមិនបត់បែនរបស់ DeFi ការពារវាពីវដ្តនៃពពុះរីកធំ និងរារាំងវានៅក្នុងពពុះមួយ CeFi ត្រូវបានលាតត្រដាងដោយភាពបត់បែននៃធាតុរបស់មនុស្សក្នុងការគាំង ប៉ុន្តែមិនមានការទប់ទល់នៅក្នុងការកើនឡើងនោះទេ។ មនុស្សបានលាតត្រដាង CeFi ទៅនឹងការបំផ្លិចបំផ្លាញរបស់អ្នកលេងល្បែង ហើយនោះជាអ្វីដែលយើងបានឃើញ។ (អ្នកលេងល្បែងបំផ្លាញគឺនៅពេលដែលនរណាម្នាក់ភ្នាល់លើសហើយចាញ់វាទាំងអស់ ហើយដោយហេតុនេះមិនអាចបន្តលេងហ្គេមបានទេ ទោះបីជារយៈពេលវែងវាជាហ្គេមឈ្នះក៏ដោយ។)

APYs បានដួលរលំនៅលើវេទិកា DeFi ដូចជា អេវ៉ា។អេវ
និង បរិវេណ (COMP) ដោយសារតែ APY ត្រូវបានជំរុញជាចម្បងដោយ APY algos ។ ដើម្បី "ជួសជុល" ដែលដួលរលំ APY ហើយរក្សាវាឱ្យខ្ពស់ដោយមិនមាននិរន្តរភាព កូដនឹងត្រូវកាត់ចេញ ហើយលក្ខណៈមិនពិតរបស់វាត្រូវបានបង្ហាញនៅក្នុងកូដ។ វាអាចចំណាយពេលច្រើនសប្តាហ៍ក្នុងការសរសេរកូដ ឬប្រថុយនឹងភាពងាយរងគ្រោះនៃបញ្ហាដ៏ធំ ហើយមនុស្សនឹងបង្ហាញវាក្នុងរយៈពេលជាច្រើនម៉ោង។ ដូច្នេះនៅពេលដែល APY ធ្លាក់ចុះ ការគ្រប់គ្រងត្រូវបានទុកចោលដោយសម្លឹងមើលយ៉ាងស្រពិចស្រពិល នៅពេលដែលកម្លាំងទីផ្សារទទួលបន្ទុករបស់ពួកគេ។ បរិមាណធ្លាក់ចុះ លុយត្រូវបានទាញ ទូរទស្សន៍ TVL ស្រក់ទឹកភ្នែក ហើយគ្រប់គ្នាអាចមើលឃើញថា។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ នោះជាវិធីដែលវាគឺជាការពិត។ កូដរក្សាការគ្រប់គ្រងពីការល្បួង ដែលជាការល្បួងដែលនាំឱ្យការគ្រប់គ្រងជាញឹកញាប់នៅក្នុងហិរញ្ញវត្ថុដល់ការបរាជ័យដ៏មហន្តរាយ។

នៅក្នុង CeFi ការគ្រប់គ្រងអាចបញ្ឈប់ការមិនជឿរបស់ខ្លួនដោយស្ម័គ្រចិត្ត ហើយធ្វើពុតជា APYs របស់ខ្លួនមាននិរន្តរភាព ហើយសង្ឃឹមថាជំនោរនឹងប្រែជា។ វាជាយុទ្ធសាស្ត្រនៃសេចក្តីវិនាស ប៉ុន្តែជារឿងធម្មតា។ ខ្ញុំត្រូវតែលាតត្រដាងថាខ្ញុំបានដកមូលនិធិរបស់ខ្ញុំពីអង្សាសេកាលពីខែមុនពីព្រោះនៅពេលដែល BlockFi បានទម្លាក់អត្រារបស់វា អង្សាសេមិនមានទេ។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ អត្រា DeFi កំពុងធ្លាក់ចុះ ដូច្នេះខ្ញុំបានឃើញនេះជាទង់ក្រហមដ៏ធំ។

បន្ទាប់មកមានភាពទន់ខ្សោយធំមួយទៀតនៅក្នុង CeFi ហើយវាជាថ្មីម្តងទៀតផ្អែកលើមនុស្ស។

ការគ្រប់គ្រង CeFi ធ្វើការដើម្បីរក្សា APYs ឡើង វាមិនមែនជាការងាររបស់ algo ក្នុងការយកវា ឬទុកវាជាមូលដ្ឋាននោះទេ ដូច្នេះមនុស្សទៅស្វែងរកវិធីដើម្បីទទួលបានទិន្នផលសម្រាប់ប្រាក់បញ្ញើរបស់វា និងនៅក្នុងការរីកចំរើន វិធីសាស្រ្តទោះជាយ៉ាងព្រៃផ្សៃ និងចំលែកមានគ្រប់ទីកន្លែង និង រកប្រាក់ចំណេញ។ ពួកគេថែមទាំងអាចផ្តល់មូលនិធិរបស់អ្នកវិនិយោគទុនដើម្បីដណ្តើមចំណែកទីផ្សារ។ ក្នុង​ឱកាស​ដ៏​លំបាក​មួយ​ស្ងួត​ឡើង ការ​ប្រោសលោះ​កើន​ឡើង ហើយ​អ្នក​ត្រូវ​បាន​ទុក​ចោល​ដោយ​ទ្រព្យ​សកម្ម និង​កេរដំណែល​នៃ​ការ​វិនិយោគ​ដែល​ត្រូវ​បាន​បំផ្លាញ។ នេះគឺជារឿងចាស់នៅក្នុងមូលនិធិនៃរូបរាងទាំងអស់ និងការស្លាប់របស់មូលនិធិការពារហានិភ័យបុរាណជាច្រើន។

ដូច្នេះនៅពេលដែលភាពលោភលន់ដ៏ឆ្កួតលីលាលេចឡើងនៅមាត់ទ្វារនៃសហគ្រាស CeFi ដែលស្រេកឃ្លានទិន្នផលនៅតែភ្លឺស្វាងជាមួយនឹងពន្លឺនៃផ្កាយដែលផ្តល់ប្រាក់កម្ចីក្នុងទិន្នផលខ្ពស់ សម្លៀកបំពាក់ CeFi ខាំដៃអ្នកខ្ចីដោយលក្ខខណ្ឌនៃកិច្ចសន្យា។

ទន្ទឹមនឹងនេះ កិច្ចសន្យា DeFi នៅតែត្រូវការលក្ខខណ្ឌមនុស្សយន្តដែលមិនអាចបត់បែនបានរបស់វា ហើយមិនអាចត្រូវបានគេទាក់ទាញ គំរាមកំហែង ឬចរចាជាមួយនោះទេ។ ប្រសិនបើអាជីវកម្មត្រូវបានធ្វើរួច ពិធីសារត្រូវបានគ្របដណ្តប់យ៉ាងល្អ មិនដូចក្រុមហ៊ុន CeFi ដែលបានខ្ចី ហើយឥឡូវនេះកំពុងអធិស្ឋាន។

ឆាប់ក្លាយជាអតីតតារាគ្រីបតូ មិនសងវិញទេ។ Boom ឈុត CeFi ខូចហើយ អ្នកដែលខ្ចីលុយគេទៅ ស្រាប់តែលេចមុខអ្នកជំពាក់លុយគេទៅ!

ប្រសិនបើទីផ្សារគាំង CeFi ត្រូវហៅអ្នកខ្ចី ហើយស្នើសុំរឹមដែលពួកគេប្រហែលជាមិនមាន ហើយប្រហែលជាមិនផ្តល់នោះ CeFi ត្រូវធ្វើកិច្ចព្រមព្រៀងដើម្បីចេញពីភាពរញ៉េរញ៉ៃ ហើយប្រសិនបើពួកគេមិនអាចវាចប់ទាំងអស់។

DeFi គ្រាន់តែរំលាយមុខតំណែងដែលមានវត្ថុបញ្ចាំលើស។

DeFi អាចកំណត់លំនាំដើមបាន ប៉ុន្តែគ្រាន់តែនៅកម្រិតលេខកូដ DeFi ត្រូវតែបំបែកកូដរបស់វាដើម្បីទាញកូដលឿន។ មនុស្សអាចធ្លាក់ចូលទៅក្នុងគ្រោះមហន្តរាយ កិច្ចសន្យាឆ្លាតវៃត្រូវបានបិទបាំងដោយអមនុស្សធម៌ ហើយមានតែសកម្មភាពដែលមានតម្លាភាពខ្លាំងប៉ុណ្ណោះដែលអាចបង្ខាំងពួកគេ។ នោះគឺជាកម្លាំងរបស់ DeFi ដែលធ្វើឱ្យ DeFi រឹងមាំនៅពេលគាំង។ ភាពរឹងមាំនេះអាចត្រូវបានគេមើលឃើញនៅក្នុង APYs ទាបនៃ Aave និង Compound ដែលធ្វើឱ្យគ្មាននរណាម្នាក់សប្បាយចិត្តក្នុងរយៈពេលខ្លី ប៉ុន្តែក្នុងរយៈពេលវែងគឺជាគន្លឹះនៃការរស់រានមានជីវិត និងវិបុលភាព។

Crypto Crash កំពុងកំណត់ចំណុចខ្លាំង និងចំណុចខ្សោយនៃវិមជ្ឈការ និងចំណុចផ្ទុយគ្នារបស់វា ការធ្វើមជ្ឈិម។ មជ្ឈិមនិយមគឺស្ទើរតែតែងតែមានសុវត្ថិភាព មានភាពស្រអាប់ ប៉ុន្តែជាកម្មវត្ថុនៃការបរាជ័យដ៏មហន្តរាយ។ វិមជ្ឈការគឺតែងតែប្រថុយប្រថាន មានតម្លាភាពដ៏រុងរឿង ប៉ុន្តែធន់នឹងការបរាជ័យមហន្តរាយ។

ដូច្នេះនៅក្នុងភាពរីកចម្រើន អ្នកចង់ជិះភាពងាយស្រួលនៃការធ្វើមជ្ឈិមនិយម ហើយនៅក្នុងការធ្លាក់ចុះមួយ អ្នកចង់ក្លាយជាប្រជាជននៃវិមជ្ឈការ។

ទាំងមិនទៅណាឆ្ងាយទេ ហើយដូចជានៅក្នុងហានិភ័យ ទំហំទីតាំង និងវិសាលគមផ្សេងទៀតភាគច្រើន មានការលាយបញ្ចូលគ្នាដ៏ល្អប្រសើរ។

ជើង crypto មួយផ្សេងទៀតនឹងពិតជាសាកល្បងទាំងពីរ។