ប្រជាជនស្រីលង្កាអង្គុយលើស៊ីឡាំងឧស្ម័នរាវ (LPG) ទទេ ខណៈពួកគេបិទផ្លូវមួយដើម្បីតវ៉ាប្រឆាំងនឹងការខ្វះខាតប្រេងឥន្ធនៈ និងឧស្ម័នចម្អិនអាហារក្នុងទីក្រុងកូឡុំបូ កាលពីថ្ងៃទី១៣ ខែឧសភា ឆ្នាំ២០២២។
AFP តាមរយៈគេហទំព័រ Getty Images
ការជំពប់ដួលរបស់ចិនកំពុងបង្ហាញការយកចិត្តទុកដាក់លើអ្វីមួយដែលអ្នកវិនិយោគជឿជាក់ថាខ្លួនឯងមិនមែនជាបញ្ហាធ្ងន់ធ្ងរនោះទេ៖ កម្រិតបំណុលអាស៊ី។
ជាមួយនឹងសេដ្ឋកិច្ចដ៏ធំបំផុតរបស់អាស៊ី មានការយឺតយ៉ាវដល់កម្រិតមួយក្នុងអំឡុងខែមេសា ដល់ខែមិថុនា —កើនឡើងត្រឹមតែ 0.4% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ — ការខ្ចីប្រាក់ដែលទាក់ទងនឹង Covid-19 ក្នុងតំបន់រយៈពេលពីរឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ឥឡូវនេះគឺជាគ្រោះថ្នាក់ច្បាស់លាស់ និងបច្ចុប្បន្ន។
ច្បាស់ណាស់ ព័ត៌មានដែលថាសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកបានធ្លាក់ចុះក្នុងអត្រាប្រចាំឆ្នាំ 0.9% នៅក្នុងត្រីមាសទីពីរធ្វើឱ្យផែនការនេះកាន់តែក្រាស់។ អតិផរណាសកលកើនឡើង និងវដ្តនៃការរឹតបន្តឹងរបស់ Federal Reserve ។ ប៉ុន្តែអាស៊ីបូព៌ាបានចំណាយពេលមួយទសវត្សរ៍ចុងក្រោយនេះ ដើម្បីស្តារលំហូរពាណិជ្ជកម្មឡើងវិញក្នុងទិសដៅរបស់ចិន។ ឥឡូវនេះ ម៉ាស៊ីនកំណើនដ៏សំខាន់ក្នុងតំបន់កំពុងផ្ទុះឡើង។
ភាពស្វាហាប់នេះធ្វើឱ្យបំណុលសម័យរាតត្បាតនៅអាស៊ីកើនឡើងជាគ្រោះថ្នាក់ច្បាស់លាស់ និងបច្ចុប្បន្ន។ យោងតាមមូលនិធិរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិ ភាគហ៊ុនរបស់អាស៊ីដែលកំពុងរីកចម្រើននៃបំណុលពិភពលោកសរុបឥឡូវនេះមានយ៉ាងហោចណាស់ 38% ពី 25% មុនពេលដែល Covid-19 វាយប្រហារ។
នេះ, នេះ។ IMF ព្រមានគឺ "បង្កើនភាពងាយរងគ្រោះរបស់តំបន់ចំពោះការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុសកល។" បញ្ហាគឺ ការផ្លាស់ប្តូរតាមលក្ខខណ្ឌទាំងនេះបានមកពីគ្រប់ទិសទី៖ ការថយចុះតម្រូវការរបស់ចិន។ ការធ្លាក់ចុះអតិផរណាពីការវាយប្រហាររបស់រុស្ស៊ីលើអ៊ុយក្រែន; ការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់អាមេរិក; ការរឹតបន្តឹងការរីករាលដាលឥណទាន។
ហើយបន្ទាប់មកមានបញ្ហាប្រាក់ដុល្លារ។ វគ្គនៃភាពខ្លាំងនៃប្រាក់ដុល្លារមាននិន្នាការវាយលុកអាស៊ីជាមួយនឹងកម្លាំងខ្លាំងជាងតំបន់ផ្សេងទៀត។ ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដ៏ខ្លាំងក្លារបស់ Fed ក្នុងឆ្នាំ 1994-1995 បានកំណត់ក្នុងចលនាវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុអាស៊ីឆ្នាំ 1997 ។ ដោយសាររូបិយប័ណ្ណធ្លាក់ចុះដល់ប្រាក់ដុល្លារដែលកើនឡើងមិនអាចការពារបាន រដ្ឋាភិបាលអាស៊ីបានទម្លាក់តម្លៃ។
ឥឡូវនេះ ការកើនឡើងនៃប្រាក់ដុល្លារកំពុងផ្តោតការយកចិត្តទុកដាក់ឡើងវិញលើរយៈពេលនោះ ហើយ Fed ឆ្នាំ 2013 "មានភាពច្របូកច្របល់" ។ IMF ចង្អុលបង្ហាញក្នុងរបាយការណ៍ថ្មីមួយថា “សេដ្ឋកិច្ចទីផ្សារដែលកំពុងកើតឡើងនៅអាស៊ី ដោយមិនរាប់បញ្ចូលប្រទេសចិនបានជួបប្រទះនឹងលំហូរចេញមូលធនបើធៀបនឹងឆ្នាំ ២០១៣។ បម្រុងសហព័ន្ធ បានណែនាំថា វាអាចនឹងកាត់បន្ថយការទិញមូលបត្របំណុលលឿនជាងការរំពឹងទុកពីមុន ដែលបណ្តាលឱ្យទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណសកលកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។
IMF និយាយថា លំហូរចេញទាំងនេះមានទំហំធំជាពិសេសសម្រាប់ប្រទេសឥណ្ឌា៖ ២៣ ពាន់លានដុល្លារចាប់តាំងពីការឈ្លានពានរបស់រុស្ស៊ីលើអ៊ុយក្រែន។ បណ្តាប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចជឿនលឿនមួយចំនួននៅអាស៊ីក៏បានឃើញដើមទុនរត់ទៅទ្រព្យសម្បត្តិប្រាក់ដុល្លារ រួមទាំងកូរ៉េខាងត្បូង និងតៃវ៉ាន់ផងដែរ។ សក្ដានុពលទាំងនេះមានភាពសមស្របនឹងកាន់តែខ្លាំងនៅពេលដែល Fed ដំឡើងអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀតនៅលើតារាងពិន្ទុ ហើយភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយបានអង្រួនទីផ្សារ។
សំណួរធំគឺថាតើមានស្រីលង្កាច្រើនទៀតនៅទីនោះដែរឬទេ? កាលពីប៉ុន្មានឆ្នាំមុន ប្រទេសនៅអាស៊ីខាងត្បូងគឺជាប្រទេសដែលកំពុងតែមានទីផ្សារវិនិយោគដ៏គួរឱ្យស្រឡាញ់។ ការកើនឡើងអតិផរណា បានបង្ហាញពន្លឺភ្លឺស្វាងលើភាពអសមត្ថភាពរបស់រដ្ឋាភិបាល និង អំពើពុករលួយ.
ក្នុងភាពចលាចលនយោបាយ។ ស្រីលង្កាបំណុលរាតត្បាតនៃជំងឺរាតត្បាតបានបង្ហាញថាមិនមាននិរន្តរភាព។ នោះធ្វើឱ្យកូឡុំបូចំណាយលើការចូលទៅកាន់អ្នកបង្កើតមូលធនសកល ដោយចាំបាច់ត្រូវមានលំនាំដើមលើកាតព្វកិច្ចខាងក្រៅរបស់វា។
ទិដ្ឋភាពពីលើអាកាសនៃកុងតឺន័រដែលបានគប់នៅស្ថានីយកុងតឺន័រអន្តរជាតិ Yantian កាលពីថ្ងៃទី៥ ខែធ្នូ ឆ្នាំ២០២១ ក្នុងក្រុង Shenzhen ខេត្ត Guangdong ប្រទេសចិន។
Li Canrong / VCG តាមរយៈរូបភាព Getty
នៅក្នុងបទសម្ភាសន៍ CNBC នាពេលថ្មីៗនេះ Krishna Srinivasan ប្រធាន IMF ប្រចាំតំបន់អាស៊ីប៉ាស៊ីហ្វិក បានព្រមានថា សេដ្ឋកិច្ចដែលមានហានិភ័យរួមមានឡាវ ម៉ុងហ្គោលី ម៉ាល់ឌីវ និងប៉ាពួញូហ្គីណេ។ ជាឧទាហរណ៍ នៅប្រទេសឡាវ អតិផរណាកំពុងកើនឡើងជិត 24%។ តម្លៃនៅម៉ុងហ្គោលីខែឧសភាឡើងដល់កំពូល 12% ខណៈពេលដែលសមាមាត្របំណុលទៅ GDP របស់ម៉ាល់ឌីវនៅតែមាននៅជុំវិញកម្រិត 100% ដែលត្រូវបានគេចាត់ទុកថាមានគ្រោះថ្នាក់សម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចកំពុងអភិវឌ្ឍ។
Srinivasan មានប្រសាសន៍ថា "ដូច្នេះមានប្រទេសជាច្រើននៅក្នុងតំបន់ដែលកំពុងប្រឈមមុខនឹងចំនួនបំណុលខ្ពស់។ “ហើយប្រទេសមួយចំនួនក្នុងចំណោមប្រទេសទាំងនេះស្ថិតក្នុងតំបន់ជំពាក់បំណុលគេ។ ដូច្នេះហើយនោះជាអ្វីដែលយើងត្រូវប្រុងប្រយ័ត្ន»។
ជាអកុសលសម្រាប់អាស៊ី ការពេញនិយមពីប្រទេសចិនទំនងជានៅតែបន្តកើតមាន។ ជាឧទាហរណ៍ Fitch Ratings កត់សម្គាល់ថាប្រសិនបើមានការរីករាលដាលបន្ថែមទៀតទាក់ទងនឹងជំងឺរាតត្បាត ការរំខាននៅក្នុងប្រទេសចិនវាអាចបំផ្លាញភាពសក្តិសមនៃឥណទានរបស់រដ្ឋាភិបាលអាស៊ី តាមរយៈបណ្តាញពីពាណិជ្ជកម្ម ទេសចរណ៍ រហូតដល់ការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទាន។
លោក Thomas Rookmaaker អ្នកវិភាគ Fitch មានប្រសាសន៍ថា "ប្រទេសចិនគឺជាទីផ្សារនាំចេញដ៏ធំបំផុតសម្រាប់ដែនអធិបតេយ្យភាព និងដែនដី APAC ដែលវាយតម្លៃដោយ Fitch ភាគច្រើន" ។ “វាក៏ជាក្រុមហ៊ុនផ្គត់ផ្គង់ដ៏សំខាន់នៃផលិតផលកម្រិតមធ្យម ដែលភាពអាចរកបានអាចត្រូវបានរំខាន ដែលប៉ះពាល់ដល់ការនាំចេញក្នុងតំបន់។ សេដ្ឋកិច្ចអាស៊ីជាច្រើនមានកម្រិតខ្ពស់នៃការបើកចំហពាណិជ្ជកម្ម ដែលបង្កើនឥទ្ធិពលលើ GDP របស់ខ្លួន»។
Rookmaaker បន្ថែមថា "វាធ្វើតាមការរំពឹងទុកនៃកំណើនក្នុងតំបន់ដែលខ្សោយជាងនឹងថ្លឹងថ្លែងលើរង្វាស់ឥណទានអធិបតេយ្យភាព" Rookmaaker បន្ថែម។ លោកកត់សំគាល់ថា ការព្រួយបារម្ភនេះ គឺជារបៀបដែលភាពទន់ខ្សោយរបស់ចិនអាចរួមផ្សំនឹងកង្វះខាតថវិកាដែលមានស្រាប់របស់អាស៊ី។ ដូចដែល Rookmaaker ពន្យល់ថា "ការបង្រួបបង្រួមសារពើពន្ធអាចត្រូវបានពន្យារពេល ឬបញ្ច្រាស់ដោយសារកំណើនយឺត ឬការប្រើប្រាស់ការជំរុញសារពើពន្ធដើម្បីទូទាត់បន្ទុកខាងក្រៅ។"
គិតថានេះជាការតក់ស្លុតពេលតក់ស្លុត។ កូវីដ១៩ មកមុនគេ។ បន្ទាប់មក សង្គ្រាមរុស្ស៊ីនៅអ៊ុយក្រែន. បន្ទាប់មក កំណើនសេដ្ឋកិច្ចចិនកាន់តែយឺត។ ការធ្លាក់ចុះនេះអាចដូចដែល Rookmaaker ពន្យល់ថា "ធ្វើឱ្យហានិភ័យឥណទានកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរនៅក្នុងទីផ្សារព្រំដែនដែលអាចបំផ្លាញស្ថិរភាពនយោបាយ និងស្ថាប័នរបស់ពួកគេ។"
នេះមិនមែនជាការផ្តល់ឱ្យសហរដ្ឋអាមេរិកទេ។ អាស៊ីហៀបនឹងបង់ថ្លៃសម្រាប់ភាពមហន្តរាយរបស់លោក Jerome Powell ក្នុងឋានៈជាប្រធាន Fed ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ 2018 ។ ទីមួយគាត់បានស្វែងរកសម្ពាធនយោបាយពីអតីតប្រធានាធិបតី Donald Trump ដើម្បីកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅពេលដែលសហរដ្ឋអាមេរិកត្រូវការវាតិចបំផុត។ បន្ទាប់មក Powell ភាគច្រើនបានត្រលប់មកវិញនៅឆ្នាំ 2021 ដោយសារអតិផរណាបានកើនឡើង។
នៅពេលដែល Powell លេងតាមទាន់តម្លៃអ្នកប្រើប្រាស់ដែលកើនឡើងក្នុងល្បឿន 9.1% ដែលជាការអាក្រក់បំផុតក្នុងរយៈពេល 40 ឆ្នាំ អាស៊ីគឺមានគ្រោះថ្នាក់ដោយផ្ទាល់។ ការហក់ឡើងនៃបំណុលក្នុងតំបន់ធ្វើឱ្យវាកាន់តែងាយរងគ្រោះ ដោយសារប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចធំបំផុតទាំងពីរបាត់បង់សន្ទុះ។ Taper Tantrum 2.0 នេះអាចជារឿងរញ៉េរញ៉ៃណាស់។
ប្រភព៖ https://www.forbes.com/sites/williampesek/2022/07/29/asias-taper-tantrum-20-bears-chinese-fingerprints/