លំហូរសាច់ប្រាក់របស់ Best Buy បង្កើនសុវត្ថិភាពនៃទិន្នផលភាគលាភរបស់វា។

ប្រមូលពីការជ្រើសរើសរបស់ខែមេសា

នៅលើមូលដ្ឋានតម្លៃត្រឡប់មកវិញ ផលប័ត្រគំរូទិន្នផលភាគលាភដែលមានសុវត្ថិភាពបំផុត (-2.0%) បានដំណើរការលើសពី S&P 500 (-6.8%) ដោយ 4.8% ចាប់ពីថ្ងៃទី 21 ខែមេសា ឆ្នាំ 2022 រហូតដល់ថ្ងៃទី 17 ខែឧសភា ឆ្នាំ 2022។ នៅលើមូលដ្ឋានត្រឡប់មកវិញសរុប ផលប័ត្រគំរូ ( -1.8%) បានដំណើរការលើសពី S&P 500 (-6.8%) 5.0% ក្នុងពេលជាមួយគ្នា។ ភាគហ៊ុនមួកធំដែលដំណើរការបានល្អបំផុតគឺកើនឡើង 14% ហើយភាគហ៊ុនតូចដែលដំណើរការបានល្អបំផុតគឺកើនឡើង 7% ។ សរុបមក ភាគហ៊ុនចំនួន 18 ក្នុងចំណោម 20 ភាគហ៊ុនទិន្នផលភាគលាភដែលមានសុវត្ថិភាពបំផុតបានដំណើរការលើសពីស្តង់ដាររៀងៗខ្លួន (S&P 500 និង Russell 2000) ចាប់ពីថ្ងៃទី 21 ខែមេសា ឆ្នាំ 2022 រហូតដល់ថ្ងៃទី 17 ខែឧសភា ឆ្នាំ 2022។

ផលប័ត្រម៉ូឌែលនេះរួមបញ្ចូលទាំងភាគហ៊ុនដែលទទួលបានចំណាត់ថ្នាក់គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ឬគួរឱ្យទាក់ទាញមានលំហូរសាច់ប្រាក់ដោយសេរីវិជ្ជមាននិងប្រាក់ចំណូលសេដ្ឋកិច្ចនិងផ្តល់ជូននូវភាគលាភធំជាង 3% ។ ក្រុមហ៊ុនដែលមានលំហូរសាច់ប្រាក់ដោយឥតគិតថ្លៃផ្តល់នូវទិន្នផលភាគលាភដែលមានគុណភាពខ្ពស់និងមានសុវត្ថិភាពព្រោះខ្ញុំដឹងថាពួកគេមានសាច់ប្រាក់ដើម្បីគាំទ្រភាគលាភ។ ខ្ញុំគិតថាផលប័ត្រនេះផ្តល់នូវក្រុមស្តុកដែលមានអេក្រង់ល្អហើយអាចជួយអតិថិជនបានល្អជាង។

ភាគហ៊ុនពិសេសសម្រាប់ខែឧសភា៖ ទិញល្អបំផុត
BBY

ការទិញល្អបំផុត (BBY) គឺជាភាគហ៊ុនដែលមានលក្ខណៈពិសេសនៅក្នុងផលប័ត្រគំរូទិន្នផលភាគលាភដែលមានសុវត្ថិភាពបំផុតរបស់ខែឧសភា។ ដើមឡើយខ្ញុំបានបង្កើត Best Buy a Long Idea នៅក្នុងខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2018 ហើយថ្មីៗនេះបានរំលឹកឡើងវិញនូវការជ្រើសរើសនៅក្នុងខែតុលា ឆ្នាំ 2021។ ចាប់តាំងពីរបាយការណ៍ដើមរបស់ខ្ញុំ ភាគហ៊ុនបានកើនឡើង 7% ធៀបនឹងការកើនឡើង 40% សម្រាប់ S&P 500។

Best Buy បានកើនឡើងប្រាក់ចំណូល 6% ប្រចាំឆ្នាំ ហើយប្រាក់ចំណេញប្រតិបត្តិការសុទ្ធបន្ទាប់ពីបង់ពន្ធ (NOPAT) 12% ប្រចាំឆ្នាំចាប់តាំងពីសារពើពន្ធ 2017 (FYE គឺ 1/29/22)។ រឹម NOPAT របស់ Best Buy បានកើនឡើងពី 4% ក្នុងសារពើពន្ធ 2017 ដល់ 5% ក្នុងសារពើពន្ធ 2022 ខណៈពេលដែលទុនវិនិយោគបានប្រែក្លាយពី 4.1 ទៅ 5.6 ក្នុងពេលតែមួយ។ ការកើនឡើងរឹម NOPAT និងការផ្លាស់ប្តូរដើមទុនដែលបានវិនិយោគជំរុញឱ្យក្រុមហ៊ុនត្រឡប់មកវិញលើដើមទុនវិនិយោគ (ROIC) ពី 14% ក្នុងសារពើពន្ធ 2017 ទៅ 27% ក្នុងសារពើពន្ធ 2022។

រូបភាពទី 1៖ ចំណូលរបស់ Best Buy និង NOPAT ចាប់តាំងពីសារពើពន្ធ 2017

លំហូរសាច់ប្រាក់ដោយឥតគិតថ្លៃគាំទ្រការទូទាត់ភាគលាភទៀងទាត់

Best Buy បានបង់ភាគលាភរៀងរាល់ឆ្នាំចាប់តាំងពីសារពើពន្ធឆ្នាំ 2003 ហើយបានបង្កើនភាគលាភធម្មតារបស់ខ្លួនពី $1.36/share ក្នុងសារពើពន្ធ 2018 ដល់ $2.80/share ក្នុងសារពើពន្ធ 2022។ ភាគលាភប្រចាំត្រីមាសបច្ចុប្បន្ននៅពេលបែងចែកប្រចាំឆ្នាំផ្តល់ទិន្នផលភាគលាភ 4.4%។

FCF ប្រមូលផ្តុំរបស់ Best Buy ងាយស្រួលលើសពីការទូទាត់ភាគលាភធម្មតារបស់វា។ ចាប់ពីសារពើពន្ធឆ្នាំ 2018 ដល់សារពើពន្ធឆ្នាំ 2022 Best Buy រកបាន 9.6 ពាន់លានដុល្លារ (58% នៃទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន) នៅក្នុង FCF ខណៈដែលបានបង់ភាគលាភចំនួន 2.7 ពាន់លានដុល្លារក្នុងរូបភាពទី 2 ។

ប្រសិនបើការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចនៅឆ្នាំ 2022 កាន់តែអាក្រក់ ហើយ FCF របស់ក្រុមហ៊ុនប្រែទៅជាអវិជ្ជមានដូចដែលវាបានធ្វើនៅក្នុងសារពើពន្ធ 2009 នោះ សាច់ប្រាក់ និងសមមូលសាច់ប្រាក់ 2.9 ពាន់លានដុល្លាររបស់ក្រុមហ៊ុនផ្តល់ស្រទាប់ការពារបន្ថែមសម្រាប់ភាគលាភ។ សម្រាប់ជាឯកសារយោង ក្រុមហ៊ុនបានបង់ភាគលាភចំនួន 688 លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំសារពើពន្ធ 2021។

រូបភាពទី 2៖ ការទិញល្អបំផុត FCF ធៀបនឹងភាគលាភធម្មតា ចាប់តាំងពីសារពើពន្ធ 2018

ក្រុមហ៊ុនដែលមាន FCF ខ្លាំងផ្តល់នូវទិន្នផលភាគលាភដែលមានគុណភាពខ្ពស់ជាងមុន ដោយសារក្រុមហ៊ុនមានសាច់ប្រាក់ដើម្បីគាំទ្រភាគលាភរបស់ខ្លួន។ ភាគលាភពីក្រុមហ៊ុនដែលមាន FCF ទាប ឬអវិជ្ជមាន មិនអាចជឿទុកចិត្តបានច្រើនទេ ពីព្រោះក្រុមហ៊ុនប្រហែលជាមិនអាចទ្រទ្រង់ការបង់ភាគលាភបានទេ។

ការទិញល្អបំផុតគឺមានតម្លៃទាប

នៅតម្លៃបច្ចុប្បន្នរបស់វា 80 ដុល្លារ/ហ៊ុន Best Buy មានសមាមាត្រតម្លៃសៀវភៅតម្លៃទៅសេដ្ឋកិច្ច (PEBV) នៃ 0.5 ។ សមាមាត្រនេះមានន័យថាទីផ្សាររំពឹងថា NOPAT របស់ Best Buy នឹងធ្លាក់ចុះជាអចិន្ត្រៃយ៍ 50% ។ ការរំពឹងទុកនេះហាក់ដូចជាទុទិដ្ឋិនិយមហួសហេតុ ដោយសារតែ Best Buy បានកើនឡើង NOPAT 7% ប្រចាំឆ្នាំក្នុងរយៈពេលពីរទសវត្សរ៍កន្លងមក និង 12% បូកបញ្ចូលគ្នាជារៀងរាល់ឆ្នាំក្នុងរយៈពេល XNUMX ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ។

ទោះបីជាប្រាក់ចំណេញ NOPAT របស់ក្រុមហ៊ុន Best Buy ធ្លាក់ចុះដល់ 4% (ជាមធ្យមប្រាំឆ្នាំធៀបនឹង 5% លើសពី TTM) ហើយ NOPAT របស់ក្រុមហ៊ុនធ្លាក់ចុះ 1% បូកបញ្ចូលគ្នាជារៀងរាល់ឆ្នាំក្នុងទសវត្សរ៍ក្រោយ ភាគហ៊ុនមានតម្លៃ 153 ដុល្លារ/ហ៊ុន ថ្ងៃនេះ - 91% ឡើងលើ។ សូមមើលគណិតវិទ្យានៅពីក្រោយសេណារីយ៉ូ DCF បញ្ច្រាសនេះ. ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនរីកចម្រើន NOPAT កាន់តែច្រើនស្របតាមអត្រាកំណើនជាប្រវត្តិសាស្ត្រ នោះភាគហ៊ុនមានការកើនឡើងកាន់តែច្រើន។

ព័ត៌មានលម្អិតសំខាន់ៗត្រូវបានរកឃើញនៅក្នុងឯកសារហិរញ្ញវត្ថុដោយបច្ចេកវិទ្យារ៉ូបូត - វិភាគរបស់ក្រុមហ៊ុនខ្ញុំ

ខាងក្រោមនេះគឺជាការកែតម្រូវដែលខ្ញុំធ្វើដោយផ្អែកលើការរកឃើញរបស់ Robo-Analyst នៅក្នុង Best Buy's 10-K៖

របាយការណ៍ប្រាក់ចំណូល៖ ខ្ញុំបានធ្វើការកែតម្រូវចំនួន 315 លានដុល្លារ ជាមួយនឹងឥទ្ធិពលសុទ្ធនៃការដកចេញនូវការចំណាយដែលមិនដំណើរការចំនួន 9 លានដុល្លារ (<1% នៃប្រាក់ចំណូល)។

តារាងតុល្យការ៖ ខ្ញុំបានធ្វើការកែតម្រូវចំនួន 3.9 ពាន់លានដុល្លារ ដើម្បីគណនាដើមទុនវិនិយោគជាមួយនឹងការកើនឡើងសុទ្ធចំនួន 1.0 ពាន់លានដុល្លារ។ ការកែតម្រូវគួរឱ្យកត់សម្គាល់បំផុតគឺ $ 2.4 ពាន់លានដុល្លារ (36% នៃទ្រព្យសកម្មសុទ្ធដែលបានរាយការណ៍) នៅក្នុងការសរសេរទ្រព្យសកម្ម។

ការវាយតម្លៃ៖ ខ្ញុំបានធ្វើការកែតម្រូវចំនួន 4.2 ពាន់លានដុល្លារ ជាមួយនឹងឥទ្ធិពលសុទ្ធនៃការថយចុះតម្លៃភាគហ៊ុនិកចំនួន 3.4 ពាន់លានដុល្លារ។ ក្រៅពីបំណុលសរុប ការកែតម្រូវគួរឱ្យកត់សម្គាល់បំផុតមួយចំពោះតម្លៃភាគហ៊ុនិកគឺ 348 លានដុល្លារជាសាច់ប្រាក់លើស។ ការកែតម្រូវនេះតំណាងឱ្យ 2% នៃតម្លៃទីផ្សាររបស់ Best Buy ។

ការលាតត្រដាងបង្ហាញ: លោក David គ្រូបង្គោលលោក Kyle Guske II និងលោក Matt Shuler មិនមានសំណងដើម្បីសរសេរអំពីភាគហ៊ុនរចនាប័ទ្មឬប្រធានបទជាក់លាក់ណាមួយទេ។