មហាសេដ្ឋី Steve Cohen បោះចោលភាគហ៊ុនទាំងពីរនេះ; តើអ្នកគួរ?

វិនិយោគិនតែងតែស្វែងរកសញ្ញាដើម្បីជួយធ្វើការសម្រេចចិត្តវិនិយោគដ៏ត្រឹមត្រូវ ហើយផ្លូវជាក់ស្តែងមួយដែលត្រូវដើរតាមគឺដើរតាមគន្លងរបស់អ្នកជ្រើសរើសភាគហ៊ុនដែលជោគជ័យបំផុតរបស់ Wall Street ។

មួយចំនួនដូចជា អ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិការពារហានិភ័យ Steve Cohen ។ មហាសេដ្ឋីរូបនេះបានធ្វើឱ្យទ្រព្យសម្បត្តិរបស់គាត់ដោយប្រើយុទ្ធសាស្រ្តជួញដូរដែលមានហានិភ័យ និងរង្វាន់ខ្ពស់ ហើយបច្ចុប្បន្នកំពុងដំណើរការមូលនិធិការពារហានិភ័យ Point72 Asset Management ដែលជាក្រុមហ៊ុនដែលមានទ្រព្យសម្បត្តិ 21.8 ពាន់លានដុល្លារនៅក្រោមស្លាបរបស់ខ្លួន។

ប៉ុន្តែវាមិនត្រឹមតែទ្រព្យសម្បត្តិនៅក្រោមការគ្រប់គ្រងរបស់គាត់ប៉ុណ្ណោះទេ ដែលធ្វើឱ្យ Cohen ក្លាយជាប្រភពសម្រាប់ដំបូន្មានវិនិយោគ។ វិនិយោគិនដែលទទួលបានជោគជ័យក៏នឹងដឹងផងដែរនៅពេលដែលពេលវេលាត្រឹមត្រូវក្នុងការអនុញ្ញាតឱ្យចាកចេញពីក្រុមហ៊ុនដែលដំណើរការតិចតួចនៅក្នុងផលប័ត្រ។ ថ្មីៗនេះ Cohen បានលាគ្នាជាមួយ duds មួយគូ។

ហើយវាហាក់ដូចជាគាត់មិនមែនតែម្នាក់ឯងទេក្នុងការគិតថាឈ្មោះទាំងនេះមិនសមនឹងពេលវេលារបស់អ្នកវិនិយោគ។ យោងទៅតាម មូលដ្ឋានទិន្នន័យទិព្វរ៉ានស៍វាហាក់ដូចជាកម្មាភិបាលអ្នកជំនាញរបស់ Wall Street មិនចាប់អារម្មណ៍ខ្លាំងលើភាគហ៊ុនទាំងនេះទេ។ ចូរយើងស្វែងយល់ពីមូលហេតុ។

Xerox (XRX)

ដំបូង យើង​នឹង​ចូល​រួម​ជាមួយ Xerox ដែលជា​ក្រុមហ៊ុន​បោះពុម្ព​ដ៏ល្បី។ ត្រូវបានបង្កើតឡើងតាំងពីឆ្នាំ 1906 មក Xerox មានន័យដូចនឹងទីផ្សារម៉ាស៊ីនថតចម្លង។ សព្វថ្ងៃនេះ ក្រុមហ៊ុន Fortune 500 នេះផ្តល់នូវផលិតផល និងសេវាកម្មឯកសារបោះពុម្ព និងឌីជីថលក្នុង 160 ប្រទេស។ Xerox ក៏ផ្តល់ជូននូវទំនាក់ទំនងក្រាហ្វិក និងដំណោះស្រាយផលិតកម្ម សេវាកម្ម IT ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធបណ្តាញ និងដំណោះស្រាយផ្នែកព័ត៌មានវិទ្យាដែលបានគ្រប់គ្រងជាច្រើន ដូចជាការគាំទ្រផលិតផលបច្ចេកវិទ្យា សេវាកម្មវិស្វកម្ម និងស្វ័យប្រវត្តិកម្មដំណើរការមនុស្សយន្តសម្រាប់វិស័យពាណិជ្ជកម្ម។

ដូច​គ្នា​នឹង​អ្នក​ដទៃ​ទៀត​ដែរ Xerox ត្រូវ​បាន​រង​ផល​ប៉ះ​ពាល់​ដោយ​វិបត្តិ​អតិផរណា និង​បញ្ហា​សង្វាក់​ផ្គត់ផ្គង់ ហើយ​បញ្ហា​ទាំង​នេះ​បាន​ដើរតួ​នាទី​ក្នុង​ការ​អនុវត្ត​ Q2 របស់​ក្រុមហ៊ុន។ ការលក់បានធ្លាក់ចុះ ~ 3% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំមកត្រឹម 1.75 ពាន់លានដុល្លារ បើទោះបីជាពួកគេបានកើនឡើង ~ 1% នៅលើមូលដ្ឋានរូបិយប័ណ្ណថេរក៏ដោយ។ លក្ខខណ្ឌម៉ាក្រូបានប៉ះពាល់ដល់ប្រាក់ចំណេញដុលដែលបានចុះកិច្ចសន្យាដោយ 370 ពិន្ទុមូលដ្ឋានពីរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុនដល់ 31.9% ។ នៅលើបន្ទាត់ខាងក្រោម adj ។ EPS នៃ $0.13 បានផ្តួលការព្យាករណ៍របស់អ្នកវិភាគចំនួន $0.08 ប៉ុន្តែតួលេខនោះស្ថិតនៅក្រោម $2 របស់ 21Q0.47 ។

រឿងរ៉ាវនៅតែបន្ត

ជាក់ស្តែង Steve Cohen គិតថាវាដល់ពេលដែលត្រូវនៅក្រៅឃុំហើយ។ នៅក្នុង Q2, Point72 បានលក់ភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួនចំនួន 1,009,900 ហ៊ុន។

វាជាជំហររបស់ Credit Suisse Shannon Cross ក៏ត្រូវចំណាយពេលផងដែរ ដោយកត់សម្គាល់ការថយចុះនៃការត្រឡប់មកវិញនៅក្នុងយុគសម័យការិយាល័យក្រោយជំងឺរាតត្បាត។

លោក Cross បានពន្យល់ថា "ជំងឺរាតត្បាតបានប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំងដល់បរិមាណបោះពុម្ពការិយាល័យ ដែលយើងរំពឹងថានឹងងើបឡើងវិញត្រឹម 80% នៃកម្រិត 2019 មុនពេលត្រលប់ទៅការធ្លាក់ចុះតែមួយខ្ទង់ទាប"។ “ប្រហែល 80% នៃប្រាក់ចំណូល Xerox កំពុងកើតឡើងវិញ (ហិរញ្ញវត្ថុ ការផ្គត់ផ្គង់ សេវាកម្ម)។ ដូច្នេះ ការបន្តកិច្ចសន្យាគឺជាគន្លឹះក្នុងការបន្ថយការថយចុះនៃប្រាក់ចំណូល (កិច្ចសន្យាបោះពុម្ពដែលបានគ្រប់គ្រង និងការជួលជាធម្មតាមានរយៈពេលពី 4 ទៅ 3 ឆ្នាំ)។ សម្រាប់កិច្ចសន្យាដែលត្រូវបានបន្ត យើងរំពឹងថាអតិថិជននឹងធ្វើការចរចាឡើងវិញនូវលក្ខខណ្ឌដើម្បីឆ្លុះបញ្ចាំងពីការប្រើប្រាស់ទាប និងតម្រូវការផ្នែករឹង។ ជាឧទាហរណ៍ សាជីវកម្មកំពុងដាក់ម៉ាស៊ីនបោះពុម្ព AXNUMX តូចៗបន្ថែមទៀតនៅទូទាំងការិយាល័យ ដោយជំនួសម៉ាស៊ីនថតចម្លង AXNUMX ធំមួយឬពីរក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រមួយជាន់ ដែលទាមទារកិច្ចសន្យាសេវាកម្មដ៏ទូលំទូលាយបន្ថែមទៀត។

ដូច្នោះហើយ អត្រា Cross rates ភាគហ៊ុន Xerox as Underperform (ie Sell) ខណៈពេលដែលតម្លៃ $14 របស់នាងដែលគោលដៅបង្ហាញថាភាគហ៊ុននឹងធ្លាក់ចុះ 19% ក្នុងឆ្នាំខាងមុខនេះ។ (ដើម្បីមើលកំណត់ត្រាបទរបស់ Cross, សូម​ចុច​ទីនេះ)

ក្រឡេកមើលការវិភាគការយល់ស្រប ខ្លាឃ្មុំមានវា។ ដោយផ្អែកលើ 3 Sells ដែលទទួលបានក្នុងរយៈពេលបីខែចុងក្រោយនេះ ពាក្យនៅលើផ្លូវគឺថា XRX គឺជាការលក់ខ្លាំង។ គោលដៅជាមធ្យមគឺ $14 ដូចគ្នាទៅនឹងគោលដៅរបស់ Cross។ (សូមមើលការព្យាករណ៍ភាគហ៊ុន Xerox នៅលើ TipRanks)

គម្លាត (GAP)

ឥឡូវនេះ សូមក្រឡេកមើល Gap ដែលជាអ្នកលក់រាយឈានមុខគេរបស់ពិភពលោក។ ក្រុមហ៊ុនមានឯកទេសខាងផ្នែកសំលៀកបំពាក់ ទោះបីជាវាក៏ផ្តល់នូវគ្រឿងបន្លាស់ និងផលិតផលថែរក្សាផ្ទាល់ខ្លួនផងដែរ។ Gap ជាម្ចាស់បណ្តុំនៃម៉ាកល្បីៗ ដែលរួមមាន Banana Republic, Old Navy និង Athleta។ ផលិតផលត្រូវបានលក់តាមហាងដែលគ្រប់គ្រងដោយក្រុមហ៊ុន និងអនឡាញ ក៏ដូចជានៅក្នុងហាង Franchise និងកាតាឡុក។ គិតត្រឹមចុងឆ្នាំមុន Gap មានហាងចំនួន 2,835 ដែលដំណើរការដោយក្រុមហ៊ុន និង 564 ហាង Franchise ។

ស្ទើរ​តែ​គ្រប់​ឧស្សាហកម្ម​ទាំងអស់​បាន​ទទួល​អារម្មណ៍​ពី​ឥទ្ធិពល​នៃ​ការ​ធ្លាក់​ចុះ​នៃ​សេដ្ឋកិច្ច​ពិភពលោក ហើយ​ Gap ក៏​មិន​ខុស​គ្នា​ដែរ។ នៅក្នុងរបាយការណ៍ Q2 ដែលបានចេញផ្សាយនាពេលថ្មីៗនេះ ប្រាក់ចំណូលបានធ្លាក់ចុះ ~8% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំមកត្រឹម 3.86 ពាន់លានដុល្លារ បើទោះបីជាតួលេខនោះមានចំនួន $40 លានដុល្លារលើសពីការរំពឹងទុករបស់ផ្លូវក៏ដោយ។ ការលក់ប្រៀបធៀបបានធ្លាក់ចុះ 10% ធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន ខណៈដែលការលក់តាមអ៊ីនធឺណិតបានធ្លាក់ចុះ 6% ។ ដែលបាននិយាយថាក្រុមហ៊ុនបានគ្រប់គ្រងដើម្បីប្រកាសប្រាក់ចំណេញគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើល, as adj ។ EPS នៃ $0.08 បានមកក្នុង $0.10 ខ្ពស់ជាង -$0.02 ដែលព្យាករណ៍ដោយអ្នកវិភាគ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ដោយលើកឡើងពីការផ្លាស់ប្តូរនាយកប្រតិបត្តិបច្ចុប្បន្ន និងបរិយាកាសម៉ាក្រូដ៏រង្គោះរង្គើ ក្រុមហ៊ុនបានយកទស្សនវិស័យសារពើពន្ធឆ្នាំ 2022 របស់ខ្លួនចេញពីតារាង។

វាច្បាស់ណាស់ថា Cohen គិតថាមានភាពមិនច្បាស់លាស់ច្រើនពេកនៅទីនេះ។ Point72 បានលក់ភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួនចំនួន 592,585 ក្នុងអំឡុងពេលត្រីមាសទីពីរ។

របស់ Morgan Stanley លោក Alex Straton កត់សម្គាល់ពីចង្វាក់នៅក្នុងសេចក្តីថ្លែងការណ៍ប្រចាំត្រីមាសចុងក្រោយបង្អស់ ប៉ុន្តែនាងមិនគិតថាពួកគេបង្ហាញពីការផ្លាស់ប្តូរដ៏មានអត្ថន័យនៅក្នុងទ្រព្យសម្បត្តិរបស់អាជីវកម្មនោះទេ។ តាមពិតទៅ អ្នកវិភាគជឿថា មានសូចនាករអវិជ្ជមានច្រើនពេកក្នុងការលេង។

អ្នកស្រីបានពន្យល់ថា "GPS មិនមានអ្នកដឹកនាំនៅក្នុងដៃដូចពេលនេះទេ ផ្នែកគ្រឿងអលង្ការ Old Navy & Athleta មិនដំណើរការទេ ហើយសារពើភ័ណ្ឌត្រូវបានហើមពោះ ហើយនឹងចំណាយពេលត្រឹមត្រូវ" ។ "ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះខណៈពេលដែលការខ្វះខាតនៃរបារ EPS 2022e អាចកាត់បន្ថយសម្ពាធភាគហ៊ុនមួយចំនួនជាបណ្តោះអាសន្ន ការប៉ាន់ស្មាន EPS ឆ្នាំ 2023e អាចខ្ពស់ពេក។ ដូច្នេះ ការកែប្រែ EPS អវិជ្ជមានគឺអាចធ្វើទៅបាន ហើយទំនងជាផ្អែកលើការវិភាគរបស់យើង ដែលជាញឹកញាប់នៅក្នុងចន្លោះរបស់យើងត្រូវបានជួបជាមួយនឹងការធ្លាក់ចុះនៃភាគហ៊ុន។

ដោយផ្អែកលើទាំងអស់ខាងលើ Straton វាយតម្លៃ Gap ថាមិនមានទម្ងន់ (ឧទាហរណ៍លក់) និងផ្តល់ឱ្យភាគហ៊ុននូវគោលដៅតម្លៃ 8 ដុល្លារ។ តួលេខនេះបង្ហាញថាភាគហ៊ុននឹងផ្លាស់ប្តូរដៃសម្រាប់ការបញ្ចុះតម្លៃ 15% ក្នុងរយៈពេលមួយឆ្នាំ។

ហើយចុះចំណែកផ្លូវវិញ? អ្នកជំនាញ 1 នាក់នៅតែវិជ្ជមាន 10 នាក់នៅក្រៅផ្ទះ ប៉ុន្តែជាមួយនឹងការលក់បន្ថែម 6 អ្នកវិភាគវាយតម្លៃភាគហ៊ុននេះថាជាការលក់កម្រិតមធ្យម។ យោងតាមគោលដៅជាមធ្យម 9.27 ដុល្លារ តម្លៃជួញដូរបច្ចុប្បន្នគឺត្រឹមត្រូវណាស់។ (សូមមើលការព្យាករណ៍ភាគហ៊ុន GPS នៅលើ TipRanks)

ការក្រឡេកមើលការវិភាគការយល់ស្របមិនជំរុញឱ្យមានទំនុកចិត្តច្រើននោះទេ។ ការវាយតម្លៃលើការយល់ព្រមរបស់ភាគហ៊ុន Gap គឺផ្អែកលើការទិញមួយទល់នឹង 10 កាន់ និង 5 លក់។ ក្នុងរយៈពេល 12 ខែបន្ទាប់ ភាគហ៊ុនត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងបន្តនៅជាប់នឹងជួរ ដែលបានផ្តល់ឱ្យគោលដៅតម្លៃជាមធ្យមគឺ $9.47 ។ (សូមមើលការព្យាករណ៍ភាគហ៊ុន GPS នៅលើ TipRanks)

ដើម្បីស្វែងរកគំនិតល្អ ៗ សម្រាប់ការជួញដូរភាគហ៊ុនក្នុងការវាយតំលៃដ៏គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍សូមចូលទៅកាន់គេហទំព័រទិព្វរ៉ាថេក ភាគហ៊ុនល្អបំផុតដើម្បីទិញដែលជាឧបករណ៍ដែលទើបបង្កើតថ្មីដែលបង្រួបបង្រួមរាល់ការយល់ដឹងអំពីសមធម៌របស់ទិព្វរ៉ានស៍។

ការបដិសេធៈមតិយោបល់ដែលបានលើកឡើងនៅក្នុងអត្ថបទនេះគឺគ្រាន់តែជាគំនិតរបស់អ្នកវិភាគដែលមានលក្ខណៈពិសេសប៉ុណ្ណោះ។ ខ្លឹមសារមានគោលបំណងប្រើប្រាស់ក្នុងគោលបំណងផ្តល់ព័ត៌មានតែប៉ុណ្ណោះ។ វាមានសារៈសំខាន់ខ្លាំងណាស់ក្នុងការធ្វើការវិភាគដោយខ្លួនឯងមុនពេលធ្វើការវិនិយោគ។