ពាណិជ្ជករមូលបត្របានច្រានចោលការប្រមូលផ្តុំទីផ្សារភាគហ៊ុនជា Euphoria ខុស

(Bloomberg) - មួយភ្លែតនៅថ្ងៃពុធនេះ ដោយសង្ខេបថា ប្រសិនបើអ្នកព្រិចភ្នែក អ្នកអាចនឹងខកខានវា ខ្សែកោងរតនាគាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានបញ្ច្រាស់ទៅកម្រិតដែលមិនបានឃើញចាប់តាំងពីលោក Paul Volcker បានដាក់ផ្លូវសេដ្ឋកិច្ចជាមួយនឹងការប្រយុទ្ធរបស់គាត់ដើម្បីបំបែកអតិផរណានៅដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 ។

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg

ខណៈពេលដែលអ្នកគួរអានឱ្យបានច្រើនទៅក្នុងចលនាដ៏ខ្លីមួយ ដែលវាបានកើតឡើងទាំងអស់គឺជាការរំលឹកយ៉ាងច្បាស់អំពីរបៀបដែលទីផ្សារមូលបត្របំណុលបានក្លាយទៅជាជំនឿសមូហភាពរបស់ខ្លួនចំពោះការធ្លាក់ចុះនៃសេដ្ឋកិច្ច ជាពិសេសនៅចំពោះមុខការកើនឡើងនៃភាគហ៊ុន និងការធ្លាក់ចុះ។ ភាពប្រែប្រួលក្នុងសប្តាហ៍ថ្មីៗនេះ។

ចាប់តាំងពីដើមខែកក្កដាមក គម្លាតដែលត្រូវបានគេមើលយ៉ាងទូលំទូលាយរវាងទិន្នផល 2- និង 10 ឆ្នាំបានធ្លាក់ចុះពីប្រហែល 5 ចំណុចមូលដ្ឋានទៅទាបត្រឹម -58 ថ្ងៃពុធ (មុនពេលបញ្ចប់វគ្គនៅប្រហែល -44) ដែលផ្ទុយស្រឡះទៅនឹងច្រើនទៀត។ ការកើនឡើងជាង 11% នៅក្នុងសន្ទស្សន៍ S&P 500 នៃភាគហ៊ុនអាមេរិក។ លើសពីនេះ អ្នកសិក្សា អ្នកវិភាគ និងអ្នកវិនិយោគដែលនៅជិតទីផ្សារមើលឃើញឱកាសតិចតួច ដែលនិន្នាការថ្មីៗនៃរតនាគាររយៈពេលខ្លីដែលផ្តល់បុព្វលាភលើបំណុលរយៈពេលវែង - បាតុភូតមួយដែលត្រូវបានចាត់ទុកថាជាឧប្បត្តិហេតុនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនឹងត្រលប់មកវិញនៅពេលណាមួយឆាប់ៗនេះ។

ជាការពិត នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលអាមេរិកជំរុញទៅមុខជាមួយនឹងកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងរបស់ខ្លួនក្នុងការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ មនុស្សជាច្រើនរំពឹងថាវានឹងកាន់តែអាក្រក់ទៅៗ ហើយជាមួយនឹងវា ទស្សនវិស័យសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ច។

លោក Gennadiy Goldberg អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តអត្រាការប្រាក់ជាន់ខ្ពស់នៅក្រុមហ៊ុន TD Securities ដែលព្យាករណ៍ពីការរីករាលដាលរវាងទិន្នផល 2 ទៅ 10 ឆ្នាំបាននិយាយថា "ខ្សែកោងទិន្នផលបញ្ច្រាសបង្ហាញថាផ្លូវគោលនយោបាយរបស់ Fed បច្ចុប្បន្ននឹងធ្វើឱ្យសហរដ្ឋអាមេរិកធ្លាក់ក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច" ។ អតិបរមានៃ -80 ពិន្ទុមូលដ្ឋាន។ "ការបញ្ច្រាសបន្តកាន់តែយូរ វិនិយោគិន ក៏ដូចជាអ្នកប្រើប្រាស់កាន់តែច្រើននឹងមានការភ័យខ្លាចចំពោះវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច ហើយវាអាចនឹងមានផលវិបាកស្ទើរតែសម្រេចដោយខ្លួនឯង"។

រឿងរ៉ាវនៅតែបន្ត

សូម្បីតែការអានតម្លៃអ្នកប្រើប្រាស់នៅខែកក្កដាដែលទន់ជាងការរំពឹងទុកកាលពីថ្ងៃពុធមិនបានផ្លាស់ប្តូរការរំពឹងទុករបស់អ្នកជួញដូរមូលបត្របំណុលទេ មួយផ្នែកដោយសារមេដឹកនាំរបស់ Fed បានកត់សម្គាល់ភ្លាមៗថាការបោះពុម្ព CPI មិនបានផ្លាស់ប្តូរទស្សនៈរបស់ពួកគេចំពោះផ្លូវរបស់ធនាគារកណ្តាលឆ្ពោះទៅរកអត្រាខ្ពស់ជាងនេះ។

លោក Greg Whiteley អ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រនៅ DoubleLine Group បាននិយាយថា "ខ្ញុំជឿជាក់ថា Fed នឹងអនុវត្តជាមួយនឹងគោលនយោបាយឡើងភ្នំដែលពួកគេកំពុងនិយាយអំពី" ។ គាត់បាននិយាយថា "ខ្ញុំឃើញអត្រាខ្ពស់ជាងនៅទូទាំងខ្សែកោង ជាពិសេសនៅផ្នែកខាងមុខជាមួយនឹងការបញ្ច្រាស់កាន់តែច្រើន" គាត់បាននិយាយថា "ទស្សនវិស័យសម្រាប់ការត្រឡប់មកវិញនៃទីផ្សារមូលបត្របំណុលគឺមិនមានភាពរស់រវើកទេឥឡូវនេះ។ វាក៏ពិបាកសម្រាប់ខ្ញុំក្នុងការមានភាពវិជ្ជមានលើភាគហ៊ុនផងដែរ - ខ្ញុំគិតថាអ្នកនឹងឃើញការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃនៃប្រភេទទ្រព្យសកម្មទាំងពីរ។

ជាការពិតណាស់ ការបញ្ច្រាសនៃខ្សែកោងចន្លោះពី 2 ទៅ 10 ឆ្នាំនៅតែមានវិធីដ៏វែងឆ្ងាយដើម្បីឆ្ពោះទៅរកកម្រិតនៃការប្រកួតដែលបានឃើញនៅក្នុងយុគសម័យ Volcker នៅពេលដែលគម្លាតនេះបានរុញច្រានហួសពីចំណុចមូលដ្ឋាន -240 ។ វា​កំពុង​ឡើង​ចុះ​នៅ​ជុំវិញ -40 ចំណុច​មូលដ្ឋាន​នៅ​ព្រឹក​ថ្ងៃ​ព្រហស្បតិ៍។

ប៉ុន្តែអ្នកឃ្លាំមើលទីផ្សារនិយាយថា ការរីករាលដាលមិនចាំបាច់ឈានដល់កម្រិតបែបនេះ ដើម្បីបង្ហាញពីការឈឺចាប់ខ្លាំងសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកនោះទេ។ ជាងនេះទៅទៀត វាមិនមែនគ្រាន់តែជាផ្នែកពី 2 ទៅ 10 ឆ្នាំនៃខ្សែកោងដែលមានសញ្ញាព្រមាននោះទេ។

ការរីករាលដាលរវាងអត្រារយៈពេល 3 ខែ និងទិន្នផល 10 ឆ្នាំបានធ្លាក់ចុះពីកម្រិតខ្ពស់រហូតដល់ 234 ចំណុចមូលដ្ឋានក្នុងខែឧសភា ដល់ប្រហែល 19 ពិន្ទុមូលដ្ឋានកាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ ហើយថែមទាំងបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លីនៅខាងក្រោមសូន្យនៅថ្ងៃទី 2 ខែសីហា។

នោះគឺជាខ្សែកោងដែលសេដ្ឋវិទូលោក Campbell Harvey - ត្រូវបានគេផ្តល់កិត្តិយសក្នុងការគូរទំនាក់ទំនងរវាងជម្រាលនៃខ្សែកោងទិន្នផល និងកំណើនសេដ្ឋកិច្ចនៅក្នុងសុន្ទរកថាឆ្នាំ 1986 របស់គាត់នៅសាកលវិទ្យាល័យ Chicago - ត្រូវបានផ្តោតលើ។

Harvey សាស្ត្រាចារ្យនៅសាលា Fuqua School of Business នៃសាកលវិទ្យាល័យ Duke បាននិយាយថា "ទោះបីជាខ្សែកោងនេះមានរាងសំប៉ែតដូចបច្ចុប្បន្នក៏ដោយ នោះមិនមែនជាដំណឹងល្អទេ" ។ “គ្រាន់តែដើរតាមទីផ្សារ ហើយការឡើងថ្លៃកំពុងឡើងថ្លៃ វាមើលទៅខ្ញុំថាយើងនឹងទទួលបានការបញ្ច្រាស់ពេញពី 3 ខែទៅ 10 ឆ្នាំ។ ហើយ​នោះ​នឹង​ក្លាយ​ជា​កូដ​ក្រហម​សម្រាប់​ខ្ញុំ»។

អាន​បន្ត៖ បារម្ភ​ពី​ការ​បញ្ច្រាស​ខ្សែ​កោង? មានច្រើនទៀតដែលត្រូវមក៖ ទិដ្ឋភាពម៉ាក្រូ

សម្រាប់ភាគហ៊ុនដែលប្រមូលផ្តុំទៅក្នុងភាគហ៊ុន meme ក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាដែលមិនរកប្រាក់ចំណេញ និងសូម្បីតែ SPACs ក្នុងប៉ុន្មានសប្តាហ៍ថ្មីៗនេះ ដែលអាចបង្កបញ្ហា។

អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តនៅ Citigroup Inc. ដោយប្រើការលាយបញ្ចូលគ្នារវាងចំណុច និងខ្សែកោងឆ្ពោះទៅមុខ ដើម្បីជួយបង្កើតគំរូព្យាករណ៍ ឥឡូវនេះនិយាយថាមានឱកាសច្រើនជាង 50% នៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចនៅឆ្នាំបន្ទាប់។

លោក Jason Williams អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តនៅធនាគារដែលមានមូលដ្ឋាននៅទីក្រុងញូវយ៉កបាននិយាយថា "វាជាព្យុះដ៏ល្អឥតខ្ចោះឥឡូវនេះជាមួយនឹងផ្នែកទាំងពីរនៃខ្សែកោងដែលបណ្តាលឱ្យមានការបញ្ច្រាស់ ហើយធ្វើឱ្យវាអាចបន្តទៅមុខទៀត" ។ "ដោយសារភាពរឹងមាំនៃទីផ្សារការងារ និងនៅតែមានអតិផរណាខ្ពស់ វាគ្មានហេតុផលសម្រាប់ Fed ដើម្បីបន្ថយល្បឿននៃការឡើងភ្នំនោះទេ។"

ការជួញដូរនៅក្នុងទីផ្សារបញ្ជូនបន្តក៏បង្ហាញផងដែរថាពាណិជ្ជករកំពុងប្រើខ្មៅដៃនៅក្នុងនោះខ្សែកោងនៅតែបញ្ច្រាសយ៉ាងហោចណាស់មួយឆ្នាំទៀតទោះបីជាតិចជាងពីរក៏ដោយ ដោយផ្អែកលើទិន្នន័យរបស់ Bloomberg ។

ទិន្នផលរតនាគាររយៈពេលពីរឆ្នាំបានកើនឡើងដល់ជាង 3.1% ពី 0.73% នៅចុងឆ្នាំ 2021។ ទិន្នផលរយៈពេលវែងមិនបានកើនឡើងជិតច្រើននោះទេ ដោយរយៈពេល 10 ឆ្នាំបច្ចុប្បន្នមានប្រហែល 2.75% ធ្លាក់ចុះពីកម្រិតខ្ពស់។ 3.5% ក្នុងខែមិថុនា។

ជាការពិតណាស់ វាអាចទៅរួចដែលថាពាណិជ្ជករមូលបត្របំណុលមានលក្ខណៈទុទិដ្ឋិនិយមជាសមូហភាព ហើយការអានរបស់ផ្សារហ៊ុនគឺពិតជាត្រឹមត្រូវ។

លោក Bill Merz នាយកនៃប្រាក់ចំណូលថេរដែលមានមូលដ្ឋាននៅ Minneapolis នៅ US Bank Wealth Management មិនគិតដូច្នេះទេ។ លោកបាននិយាយនៅក្នុងបទសម្ភាសន៍មួយថា វិនិយោគិនគួរតែទប់ទល់នឹងការត្រលប់មកវិញជាមធ្យមជាមធ្យមនៅលើ S&P 500 និងការកើនឡើងនៃភាពអត់ការងារធ្វើ។

Merz ដែលក្រុមការងាររបស់គាត់តាមដានខ្សែកោងផ្សេងៗដើម្បីជួយជូនដំណឹងដល់ការព្យាករណ៍របស់ខ្លួន។

វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនៅសហរដ្ឋអាមេរិកមានរយៈពេល និងឈឺចាប់ប៉ុនណា នៅតែមិនទាន់ច្បាស់នៅឡើយ ប៉ុន្តែការអនុវត្តនៃខ្សែកោងរតនាគារ និងឥណទានបានរីករាលដាលជាសញ្ញាដល់អ្នកខ្លះថាវានឹងមិនអាក្រក់ដូចឆ្នាំ 1980 នោះទេ។

លោក Brian Nick ប្រធានអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគនៅ Nuveen បាននិយាយនៅលើកញ្ចក់ទូរទស្សន៍ Bloomberg ថា "យើងគិតថាប្រហែលជាមានអ្វីមួយរវាងសេណារីយ៉ូនៃការបំភាយអតិផរណាដែលធ្លាក់ចុះ និងការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចធ្ងន់ធ្ងរ" ។ "ការយល់ឃើញដែលថា Fed នឹងមានការជំរុញ និងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅខែមីនា ឆ្នាំក្រោយ ប្រហែលជាមានសង្ឃឹមច្រើនពេកសម្រាប់ចំណុចនេះ"។

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg Businessweek សប្តាហ៍

© 2022 Bloomberg LP