អ្នកវិភាគមានការព្រួយបារម្ភអំពីផលប៉ះពាល់ដល់វិស័យធនាគារស្រមោលរបស់ចក្រភពអង់គ្លេស ក្នុងករណីមានការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ភ្លាមៗ។
រូបថតរបស់ Richard Baker | ក្នុងរូបភាព | រូបភាព Getty
ទីក្រុងឡុងដ៍ — បន្ទាប់ពីភាពចលាចលកាលពីសប្តាហ៍មុននៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុលរបស់ចក្រភពអង់គ្លេសបន្ទាប់ពី "ថវិកាខ្នាតតូច" របស់រដ្ឋាភិបាលកាលពីថ្ងៃទី 23 ខែកញ្ញា អ្នកវិភាគកំពុងបន្លឺសំឡេងរោទិ៍លើវិស័យធនាគារស្រមោលរបស់ប្រទេស។
នេះ ធនាគារអង់គ្លេស គឺ បង្ខំឱ្យធ្វើអន្តរាគមន៍នៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុលដែលមានអាយុកាលយូរ បន្ទាប់ពីការលក់ចេញយ៉ាងខ្លាំងនៃសញ្ញាប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលចក្រភពអង់គ្លេស ដែលគេស្គាល់ថាជា "gilts" បានគំរាមកំហែងដល់ស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុរបស់ប្រទេស។
ការភ័យស្លន់ស្លោត្រូវបានផ្តោតជាពិសេសលើមូលនិធិសោធននិវត្តន៍ដែលផ្ទុកនូវចំនួនច្រើននៃ gilts ខណៈពេលដែលការកើនឡើងភ្លាមៗនៃការរំពឹងទុកអត្រាការប្រាក់ក៏បណ្តាលឱ្យ ភាពវឹកវរនៅក្នុងទីផ្សារកម្ចីទិញផ្ទះ.
ខណៈពេលដែលអន្តរាគមន៍របស់ធនាគារកណ្តាលបានផ្តល់នូវស្ថិរភាពដ៏ផុយស្រួយមួយចំនួនដល់ធនាគារកណ្តាល ផោនអង់គ្លេស និងទីផ្សារមូលបត្របំណុល អ្នកវិភាគបានបង្ហាញពីហានិភ័យស្ថិរភាពដែលកំពុងបន្តកើតមាននៅក្នុងវិស័យធនាគារស្រមោលរបស់ប្រទេស — ស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុដែលដើរតួជាអ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចី ឬអន្តរការីនៅខាងក្រៅវិស័យធនាគារបែបប្រពៃណី។
អតីតនាយករដ្ឋមន្ត្រីអង់គ្លេស Gordon Brown ដែលរដ្ឋបាលរបស់គាត់បានណែនាំកញ្ចប់សង្គ្រោះសម្រាប់ធនាគាររបស់ចក្រភពអង់គ្លេសក្នុងអំឡុងពេលវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 បានប្រាប់វិទ្យុ BBC កាលពីថ្ងៃពុធថានិយតករចក្រភពអង់គ្លេសនឹងត្រូវការរឹតបន្តឹងការត្រួតពិនិត្យរបស់ពួកគេចំពោះធនាគារស្រមោល។
“ខ្ញុំបារម្ភថា នៅពេលអតិផរណា និងអត្រាការប្រាក់កើនឡើង នឹងមានក្រុមហ៊ុនមួយចំនួន អង្គការមួយចំនួនដែលជួបការលំបាកខ្លាំង ដូច្នេះខ្ញុំមិនគិតថាវិបត្តិនេះចប់ទេ ព្រោះមូលនិធិសោធននិវត្តន៍ត្រូវបានសង្គ្រោះចុងក្រោយ។ សប្តាហ៍” Brown និយាយ។
«ខ្ញុំគិតថាត្រូវតែមានការប្រុងប្រយ័ត្នជារៀងរហូតអំពីអ្វីដែលបានកើតឡើងចំពោះអ្វីដែលហៅថាវិស័យធនាគារស្រមោល ហើយខ្ញុំបារម្ភថាអាចមានវិបត្តិបន្ថែមទៀតនឹងកើតឡើង»។
ទីផ្សារសកលបានចាប់អារម្មណ៍ក្នុងវគ្គថ្មីៗពីទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចដែលចុះខ្សោយ ដែលត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាការកាត់បន្ថយលទ្ធភាពដែលធនាគារកណ្តាលនឹងត្រូវបង្ខំឱ្យរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុឱ្យកាន់តែខ្លាំងក្លា ដើម្បីទប់ទល់នឹងអតិផរណាដែលមានកម្រិតខ្ពស់។
លោក Edmund Harriss ប្រធានផ្នែកវិនិយោគនៅក្រុមហ៊ុន Guinness Global Investors បានប្រាប់ CNBC កាលពីថ្ងៃពុធថា ខណៈពេលដែលអតិផរណានឹងត្រូវបានកាត់បន្ថយដោយការធ្លាក់ចុះនៃតម្រូវការ និងផលប៉ះពាល់នៃអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់លើប្រាក់ចំណូលគ្រួសារ និងអំណាចចំណាយ គ្រោះថ្នាក់គឺជា "ការកិន និងពង្រីកតម្រូវការធ្លាក់ចុះ។ ”
ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកបានរំលឹកឡើងវិញថា ខ្លួននឹងបន្តដំឡើងអត្រាការប្រាក់រហូតដល់អតិផរណាស្ថិតក្រោមការគ្រប់គ្រង ហើយលោក Harriss បានផ្តល់យោបល់ថា ការបោះពុម្ពអតិផរណាលើសពី 0.2% ពីមួយខែទៅមួយខែនឹងត្រូវបានមើលជាអវិជ្ជមានដោយធនាគារកណ្តាល ដែលជំរុញឱ្យមានការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុកាន់តែខ្លាំងក្លា។ .
Harriss បានផ្តល់យោបល់ថាការផ្លាស់ប្តូរភ្លាមៗដែលមិនរំពឹងទុកចំពោះអត្រាដែលអានុភាពបានបង្កើតឡើងនៅក្នុង "ជ្រុងងងឹតនៃទីផ្សារ" ក្នុងអំឡុងពេលមុននៃអត្រាទាបបំផុតអាចបង្ហាញពីតំបន់នៃ "អស្ថិរភាពជាមូលដ្ឋាន" ។
"នៅពេលត្រលប់ទៅបញ្ហាមូលនិធិសោធននិវត្តន៍នៅចក្រភពអង់គ្លេសវាគឺជាតម្រូវការនៃមូលនិធិសោធននិវត្តន៍ដើម្បីបំពេញបំណុលរយៈពេលវែងតាមរយៈការកាន់កាប់របស់ពួកគេដើម្បីទទួលបានលំហូរសាច់ប្រាក់មកប៉ុន្តែអត្រាទាបបំផុតមានន័យថាពួកគេមិនមាន ទទួលបានផលចំណេញ ហើយដូច្នេះពួកគេបានប្រើការដោះដូរនៅលើកំពូល — នោះគឺជាអានុភាពដើម្បីទទួលបានផលចំណេញទាំងនោះ»។
“ស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុមិនមែនធនាគារ បញ្ហាទំនងជាមានលទ្ធភាពទទួលបានមូលនិធិ។ ប្រសិនបើអាជីវកម្មរបស់អ្នកត្រូវបានបង្កើតឡើងដោយផ្អែកលើការផ្តល់មូលនិធិរយៈពេលខ្លី និងថយក្រោយមួយជំហាន ស្ថាប័នផ្តល់ប្រាក់កម្ចីត្រូវរឹតបន្តឹងខ្សែក្រវាត់របស់ពួកគេ រឹតបន្តឹងលក្ខខណ្ឌឥណទាន ហើយចាប់ផ្តើមឆ្ពោះទៅរកការរក្សាដើមទុន នោះប្រជាជនដែលនឹងក្លាយទៅជា ការអត់ឃ្លានគឺជាអ្នកដែលត្រូវការច្រើនបំផុតពីការផ្តល់មូលនិធិរយៈពេលខ្លី។
Harriss បានផ្តល់យោបល់ថា ចក្រភពអង់គ្លេសមិនទាន់មាននៅឡើយទេ ត្បិតនៅតែមានសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលក្នុងប្រព័ន្ធសម្រាប់ពេលនេះ។
លោកបានបន្ថែមថា៖ «លុយនឹងកាន់តែថ្លៃជាង ប៉ុន្តែវាជាលទ្ធភាពនៃលុយដែលជាពេលដែលអ្នករកឃើញចំណុចលំបាកមួយប្រភេទ»។
បំណុលកាន់តែច្រើនដែលកាន់កាប់ដោយស្ថាប័នមិនមែនធនាគារ ដូចជា មូលនិធិការពារហានិភ័យ អ្នកធានា និងមូលនិធិសោធននិវត្តន៍ ហានិភ័យនៃផលប៉ះពាល់តាមរយៈប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុកាន់តែខ្ពស់។ តំរូវការដើមទុនរបស់ធនាគារស្រមោល ជារឿយៗត្រូវបានកំណត់ដោយភាគីដែលខ្លួនដោះស្រាយជាជាងនិយតករ ដូចករណីធនាគារប្រពៃណីដែរ។
នេះមានន័យថានៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់ទាប ហើយមានសាច់ប្រាក់ច្រើននៅក្នុងប្រព័ន្ធ តម្រូវការវត្ថុបញ្ចាំទាំងនេះច្រើនតែត្រូវបានកំណត់កម្រិតទាប មានន័យថា មិនមែនធនាគារត្រូវដាក់វត្ថុបញ្ចាំច្រើនភ្លាមៗនៅពេលទីផ្សារឆ្ពោះទៅភាគខាងត្បូង។
មូលនិធិសោធននិវត្តន៍បានបង្កឱ្យមានសកម្មភាពរបស់ធនាគារអង់គ្លេសកាលពីសប្តាហ៍មុន ដោយមានអ្នកខ្លះចាប់ផ្តើមទទួលការហៅទូរស័ព្ទមកដោយសារការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃ gilt ។ ការហៅរឹមគឺជាការទាមទារពីឈ្មួញកណ្តាលដើម្បីបង្កើនភាគហ៊ុននៅក្នុងគណនីមួយ នៅពេលដែលតម្លៃរបស់វាធ្លាក់ចុះក្រោមចំនួនទឹកប្រាក់ដែលត្រូវការរបស់ឈ្មួញកណ្តាល។
លោក Sean Corrigan នាយកក្រុមហ៊ុន Cantillon Consulting បានប្រាប់ CNBC កាលពីថ្ងៃសុក្រថា មូលនិធិសោធននិវត្តន៍ខ្លួនឯងស្ថិតនៅក្នុងទីតាំងដើមទុនដ៏រឹងមាំដោយយុត្តិធម៌ដោយសារអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់។
"ឥឡូវនេះពួកគេពិតជាបាននាំមុខការផ្តល់មូលនិធិនៅលើមូលដ្ឋានជាក់ស្តែងជាលើកដំបូងនៅក្នុងខ្ញុំគិតថាប្រាំឬប្រាំមួយឆ្នាំ។ ពួកគេច្បាស់ជាមានបញ្ហារឹម ប៉ុន្តែតើអ្នកណាជាអ្នកដែលមានគែមស្តើង?» គាត់បាននិយាយថា។
“វាគឺជាសមភាគីដែលបានឆ្លងកាត់វា ហើយបានសាប់វានៅជុំវិញខ្លួនគេ។ ប្រសិនបើមានបញ្ហា ប្រហែលជាយើងមិនបានមើលផ្នែកខាងស្ដាំនៃអគារដែលមានគ្រោះថ្នាក់ធ្លាក់ចុះនោះទេ»។
ប្រភព៖ https://www.cnbc.com/2022/10/06/britains-shadow-banking-system-is-raising-serious-concerns-after-bond-market-storm.html