ឈ្មួញកណ្តាលរកមើលដើម្បីជំនួសការទូទាត់សម្រាប់លំហូរការបញ្ជាទិញចំពេលមានការបង្ក្រាប SEC

ឧស្សាហកម្មឈ្មួញកណ្តាលកំពុងស្វែងរកជម្រើសសម្រាប់ការទូទាត់សម្រាប់លំហូរនៃការបញ្ជាទិញនៅពេលដែលប្រធាន SEC លោក Gary Gensler ផ្តោតលើការអនុវត្ត។

គំនិតមួយគឺមកពី Apex Clearing, CNBC បានរៀន។ ក្រុមហ៊ុនបោសសម្អាតគ្រប់គ្រងការជួញដូរសម្រាប់ SoFi, Webull និង fintechs ផ្សេងទៀត ហើយបាននិងកំពុងបង្កើតទីផ្សារយ៉ាងស្ងប់ស្ងាត់សម្រាប់ការផ្គូផ្គងការបញ្ជាទិញរបស់អតិថិជន។ ដំណើរការ "ការដេញថ្លៃ" ដូចដែលនាយកប្រតិបត្តិ Apex ពិពណ៌នាអំពីវាអាចអនុញ្ញាតឱ្យផ្សារហ៊ុនប្រកួតប្រជែងដោយផ្ទាល់ជាមួយអ្នកបង្កើតទីផ្សារដូចជា Citadel Securities និង Virtu ។

លោក Bill Capuzzi នាយកប្រតិបត្តិនៃក្រុមហ៊ុន Apex បានប្រាប់ CNBC ថា "វាបង្កើតការប្រកួតប្រជែងកាន់តែច្រើនដែលនឹងប្រែទៅជាតម្លៃកាន់តែប្រសើរ" ។ "អ្នកឈ្នះដ៏ធំគឺអ្នកវិនិយោគលក់រាយ។"

Earlier this week, SEC chairman Gary Gensler proposed changing rules that govern how Wall Street handles retail trades. The top securities regulator said his plan would, in part, require firms to compete directly to execute trades from retail investors. Gensler is also looking for more disclosures around fees and data. The SEC chair has been critical of potential conflicts of interest and complained of power being concentrated among select market makers.

លោក Gensler បាននិយាយនៅក្នុងសន្និសីទ Piper Sandler fintech កាលពីថ្ងៃពុធថា "ខ្ញុំបានស្នើឱ្យបុគ្គលិកទទួលយកទិដ្ឋភាពទីផ្សាររួមមួយអំពីរបៀបដែលយើងអាចធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពច្បាប់របស់យើង និងជំរុញឱ្យមានប្រសិទ្ធភាពកាន់តែច្រើននៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់យើង ជាពិសេសសម្រាប់អ្នកវិនិយោគលក់រាយ" ។

Payment for order flow, or PFOF, refers to payments brokerages receive for directing customer trades to a market maker, such as Citdel or Virtu. While it’s often a fraction of a penny, the arrangement brings in the bulk of revenue for Robinhood and other brokerages, and has allowed them to offer commission-free trading.

PFOF is widely practiced by the brokerage industry but came under fire during the Gamestop saga. Gensler and the SEC questioned potential conflicts of interest and whether retail traders were getting the best price. Companies are already required to give customers the best price, known as “best execution.”

Capuzzi របស់ Apex បាននិយាយថា ខណៈពេលដែលទីផ្សារ - ហៅថាប្រព័ន្ធពាណិជ្ជកម្មជំនួស - ត្រូវបាន "សាងសង់ និងត្រៀមខ្លួនជាស្រេចដើម្បីដំណើរការ" Capuzzi របស់ Apex បាននិយាយថា វាមិនទាន់ចាប់ផ្តើមដំណើរការទេ ហើយអាចទាមទារការយល់ព្រមពី SEC ។ ប៉ុន្តែប្រសិនបើមានការយល់ព្រម ការដេញថ្លៃបែបនេះអាចនឹងដោះស្រាយការត្អូញត្អែរមួយចំនួនរបស់ភ្នាក់ងារជាមុនអំពីរបៀបដែលឧស្សាហកម្មមូលបត្រដំណើរការនៅពីក្រោយឆាក។

លោក Rich Repetto នាយកគ្រប់គ្រង និងជាអ្នកវិភាគស្រាវជ្រាវជាន់ខ្ពស់នៅ Piper Sandler បាននិយាយថា អាចមានឧទាហរណ៍ជាច្រើនទៀតនៃក្រុមហ៊ុនដែលកំពុងព្យាយាមសាកល្បងគំនិតមុនការផ្លាស់ប្តូរ SEC ផ្លូវការណាមួយ។ វាថែមទាំងអាចកាត់បន្ថយតម្រូវការសម្រាប់ការផ្លាស់ប្តូរណាមួយចំពោះច្បាប់បច្ចុប្បន្ន។

Repetto បានប្រាប់ CNBC ថា "ឥឡូវនេះគ្រោងត្រូវបានបង្ហាញដោយ Gensler វាអាចមានការច្នៃប្រឌិតនៅពីមុខវាដែលអាចនាំគាត់ទៅកន្លែងដែលគាត់ចង់ទៅដោយមិនចាំបាច់មានច្បាប់ជាផ្លូវការណាមួយ" ។

Repetto បាននិយាយថាខណៈពេលដែលនៅតែជាការប្រែប្រួលនៃការទូទាត់សម្រាប់លំហូរការបញ្ជាទិញ ទីផ្សារដូចជា Apex កំពុងសាងសង់អាចកាត់បន្ថយប្រាក់ចំណេញសម្រាប់អ្នកបង្កើតទីផ្សារលក់ដុំ។

ជម្រើសមួយផ្សេងទៀតចំពោះសំណើរបស់ Gensler អាចជាឧស្សាហកម្មដែលផ្លាស់ប្តូរទៅ "ផ្ទៃក្នុង" ឬឈ្មួញកណ្តាលបំពេញការបញ្ជាទិញរបស់អតិថិជនពីសារពើភ័ណ្ឌផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ក្រុមហ៊ុន នេះបើយោងតាម ​​Devin Ryan នៃ JMP Securities ។ ការអនុវត្តគ្រាន់តែជាជម្រើសមួយសម្រាប់ឈ្មួញកណ្តាលសម្អាតខ្លួនឯងធំជាងមុនជាមួយនឹងលំហូរនៃការបញ្ជាទិញដ៏សំខាន់។ ឧទាហរណ៍ ភាពស្មោះត្រង់ធ្វើបែបនេះ។ Charles Schwab និង E*Trade ធ្លាប់។

Ryan បាននិយាយថា "សេណារីយ៉ូនេះអាចជាសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែច្រើនសម្រាប់អ្នកលេងធំបំផុត ប៉ុន្តែទំនងជានឹងនាំឱ្យមានការបែកបាក់កាន់តែច្រើននៅក្នុងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងសំណួរជាច្រើនទៀតអំពីគុណភាពនៃការប្រតិបត្តិ" ។

ប្រធានផ្នែកច្បាប់របស់ Robinhood លោក Dan Gallagher ដែលជាអតីតស្នងការ SEC បានប្រកែកថា នៅពេលដែលអ្វីៗឈរលើអ្នកជំនួញលក់រាយមិនដែលមានវាល្អនោះទេ។ Gallagher បានចង្អុលទៅការប្រតិបត្តិលឿន កម្រៃជើងសារសូន្យ និងគណនីសូន្យ ជាហេតុផលដើម្បីរក្សាស្ថានភាពដដែល។

“វាពិតជាអាកាសធាតុល្អសម្រាប់ការលក់រាយ។ លោក Gallagher បាននិយាយនៅក្នុងសន្និសិទឧស្សាហកម្មដូចគ្នាកាលពីថ្ងៃពុធ។

សម្រាប់ពាណិជ្ជករ ការរៀបចំដេញថ្លៃជាមួយនឹងការប្រកួតប្រជែងកាន់តែច្រើនអាចបណ្តាលឱ្យតម្លៃកាន់តែប្រសើរឡើងជាលំដាប់។ ខណៈពេលដែលវាអាចមើលទៅ "តូច" ប្រហែល 1 សេនសម្រាប់ការជួញដូរមួយចំនួន ទីបំផុតវាបានបន្ថែមឡើង Capuzzi បានប្រកែក។

Capuzzi បាននិយាយថា "ប្រសិនបើអ្នកធ្វើនេះម្តងហើយម្តងទៀត ហើយអ្នកកំពុងផ្តល់ការប្រតិបត្តិកាន់តែប្រសើរ 10% នោះត្រឡប់ទៅអ្នកជំនួញលក់រាយវិញ - វាជាការប្រតិបត្តិកាន់តែប្រសើរឡើងទាំងផ្នែកទិញនិងលក់ ដូច្នេះលុយកាន់តែច្រើននៅក្នុងហោប៉ៅរបស់ពួកគេ" Capuzzi បាននិយាយថា . "វាអាចធ្វើឱ្យមានផលប៉ះពាល់ជាសម្ភារៈ និងការផ្លាស់ប្តូរទៅជាវិជ្ជមានសម្រាប់រចនាសម្ព័ន្ធទីផ្សារ។"

ជាវប្រចាំ ទៅ CNBC PRO សម្រាប់ការយល់ដឹងនិងការវិភាគផ្តាច់មុខនិងកម្មវិធីផ្សាយផ្ទាល់ថ្ងៃធ្វើការពីជុំវិញពិភពលោក។