ការទិញមូលបត្របំណុលឥឡូវនេះគឺជាការផ្លាស់ប្តូរលុយដ៏ឆ្លាតវៃ ទោះបីជា Fed រក្សាអត្រាការឡើងភ្នំក៏ដោយ។ នេះជាមូលហេតុ។

អត្រាពិតប្រាកដអាចកើនឡើងកាន់តែច្រើននៅក្នុងប៉ុន្មានខែខាងមុខនេះ។ ប្រធានធនាគារកណ្តាលលោក Jerome Powell ថ្មីៗនេះបាននិយាយដូច្នេះ ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់កាន់តែច្រើននឹងមកដល់ ទោះបីជាអតិផរណាអាចនឹងធ្លាក់ចុះក៏ដោយ។.

វាជារឿងសំខាន់ក្នុងការបែងចែករវាងអត្រានាមករណ៍ និងអត្រាពិតប្រាកដ ពីព្រោះជួនកាលអត្រានាមករណ៍ខ្ពស់ត្រូវបានរាប់ជាសុចរិតដោយការរំពឹងទុកអតិផរណាខ្ពស់។ នៅក្នុងព្រឹត្តិការណ៍នោះ វិនិយោគិនមូលបត្របំណុលស្ថិតក្នុងភាពរង្គោះរង្គើ ប្រសិនបើពួកគេសង្ឃឹមថាអត្រាការប្រាក់នឹងធ្លាក់ចុះ ហើយមូលបត្របំណុលនឹងកើនឡើង។ ផ្ទុយទៅវិញ នៅពេលដែលអត្រាពិតប្រាកដខ្ពស់ អត្រាបន្ទាប់បន្សំគឺខ្ពស់ជាងការរំពឹងទុកដោយអតិផរណា ហើយវាក្លាយជាការភ្នាល់កាន់តែប្រសើរដែលអត្រាបន្ទាប់បន្សំនឹងធ្លាក់ចុះ ហើយមូលបត្របំណុលកើនឡើង។

ឥឡូវនេះគឺជាពេលវេលាមួយក្នុងចំណោមពេលវេលាទាំងនេះ នៅពេលដែលភាពខុសគ្នារវាងអត្រានាមករណ៍ និងអត្រាពិតមានសារៈសំខាន់ខ្លាំងណាស់។ ប្រសិនបើអតិផរណានឹងធ្លាក់ចុះក្នុងប៉ុន្មានខែ និងឆ្នាំខាងមុខ នោះអត្រាបន្ទាប់បន្សំខ្ពស់នាពេលបច្ចុប្បន្នអាចត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងធ្លាក់ចុះផងដែរ។ ប្រសិនបើអតិផរណាខ្ពស់នៅទីនេះដើម្បីស្នាក់នៅ ផ្ទុយទៅវិញ អត្រាបន្ទាប់បន្សំខ្ពស់បច្ចុប្បន្ននឹងនៅតែមាន - ឬខ្ពស់ជាងនេះ។

ការរំពឹងទុកនៃអតិផរណា

ដូចដែលភាពខុសគ្នានេះបានបង្ហាញ ការកំណត់ឱ្យបានត្រឹមត្រូវនូវការរំពឹងទុកអតិផរណាគឺជាគន្លឹះ។ ការ​ធ្វើ​បែប​នេះ​តម្រូវ​ឱ្យ​មាន​ការ​សន្មត់​ជា​ច្រើន​។ បច្ចុប្បន្ន​នេះ​បើ​យោង​តាម​គ មជ្ឈមណ្ឌលស្រាវជ្រាវអតិផរណារបស់ធនាគារ Cleveland Federal Reserveអតិផរណាអាមេរិករំពឹងទុកក្នុងរយៈពេល 10 ឆ្នាំខាងមុខគឺ 2.27% ក្នុងមួយឆ្នាំ។

Cleveland Fed ផ្អែកលើការគណនានេះលើគំរូស្ថិតិដែលខ្លួនបានសាងសង់ ធាតុចូលរបស់ពួកគេរួមមាន ទិន្នផលរតនាគារបន្ទាប់បន្សំ ទិន្នន័យអតិផរណា ការស្ទង់មតិនៃការរំពឹងទុកអតិផរណា និងការផ្លាស់ប្តូរអតិផរណា (និស្សន្ទវត្ថុដែលការប្រាក់ដែលអ្នកខ្ចីរកបានគឺជាមុខងារនៃអតិផរណា)។ ទោះបីជាគំរូនេះមិនមែនជាវិធីសាស្រ្តតែមួយគត់ដើម្បីគណនាអតិផរណាដែលរំពឹងទុកក៏ដោយ វិធានការជំនួសឈានមុខគេនាពេលបច្ចុប្បន្នឈានដល់ការសន្និដ្ឋានស្ទើរតែដូចគ្នា។

វិធានការជំនួសនេះគឺជាអ្វីដែលហៅថា អត្រាអតិផរណាដែលចំណេញ - ភាពខុសគ្នារវាងទិន្នផលបន្ទាប់បន្សំរបស់រតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំ និងទិន្នផលលើ TIPS 10 ឆ្នាំ។ នៅថ្ងៃទី 12 ខែមករា ដែលជាពេលដែល Cleveland Fed បានធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពចុងក្រោយនៃការប៉ាន់ប្រមាណរបស់ខ្លួនអំពីអតិផរណាដែលរំពឹងទុក អត្រាសម្រាករយៈពេល 10 ឆ្នាំគឺ 2.21% - ពិតជាជិតទៅនឹង 2.27% ដែល Cleveland Fed បានគណនា។

Rអត្រាការប្រាក់ eal និងមូលបត្របំណុលត្រឡប់មកវិញ

ដើម្បីវាស់ស្ទង់ភាពជាប់ទាក់ទងគ្នារវាងអត្រាពិត និងការត្រឡប់មកវិញនៃមូលបត្របំណុល ខ្ញុំបានពឹងផ្អែកលើទិន្នន័យរបស់ Cleveland Fed លើអតិផរណាដែលរំពឹងទុក ដែលលាតសន្ធឹងលើសពីអត្រាចំណេញ - រហូតដល់ដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 ធៀបនឹងដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 2000 ។ ដើម្បីវាស់វែងការត្រឡប់មកវិញនៃសញ្ញាប័ណ្ណ ខ្ញុំបានពឹងផ្អែកលើសន្ទស្សន៍នៃការត្រឡប់មកវិញសរុបដែលបានកែតម្រូវអតិផរណារបស់សញ្ញាប័ណ្ណដែលត្រូវបានគណនាដោយ Robert Shiller នៃសាកលវិទ្យាល័យ Yale ។

តារាងខាងក្រោមសង្ខេបនូវអ្វីដែលខ្ញុំបានរកឃើញនៅពេលបែងចែកខែទាំងអស់ក្នុងរយៈពេល 1 ទស្សវត្សកន្លងមកនេះទៅជាបួនក្រុម យោងទៅតាមអត្រាការប្រាក់ពិតប្រាកដរបស់ពួកគេ។ ដោយមិនគិតពីថាតើខ្ញុំបានផ្តោតលើការត្រឡប់មកវិញនៃសញ្ញាប័ណ្ណក្នុងរយៈពេល 5-, 10- ឬ 95-ឆ្នាំបន្ទាប់ទេ មូលបត្របំណុលទទួលបានទិន្នផលដែលកែតម្រូវដោយអតិផរណាខ្ពស់នៅពេលដែលអត្រាពិតប្រាកដនៅពេលចាប់ផ្តើមនៃអំឡុងពេលទាំងនោះខ្ពស់ជាង។ គំរូនេះគឺមានសារៈសំខាន់នៅកម្រិតទំនុកចិត្ត XNUMX% ដែលអ្នកស្ថិតិតែងតែប្រើនៅពេលកំណត់ថាតើគំរូមួយគឺពិតប្រាកដ។

តើ​អត្រា​ពិត​ប្រាកដ​ស្ថិត​នៅ​ត្រង់​ណា​ដែល​ទាក់ទង​នឹង​ប្រវត្តិ​នេះ? ទោះបីជាពួកគេបានកើនឡើងក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែថ្មីៗនេះក៏ដោយ ប៉ុន្តែបច្ចុប្បន្នពួកគេស្ថិតនៅក្នុងត្រីមាសទីពីរទាបបំផុតនៃការចែកចាយជាប្រវត្តិសាស្ត្រ។ ដូច្នេះ វា​នឹង​ជា​រឿង​មិន​ប្រាកដប្រជា​ក្នុង​ការ​រំពឹង​ថា​នឹង​មាន​ការ​ត្រលប់​មក​វិញ​នៃ​ត្រីមាស​ខ្ពស់​បំផុត​ពីរ។ ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការត្រឡប់មកវិញដែលទាក់ទងនឹងត្រីមាសទីពីរទាបបំផុតគឺមានភាពវិជ្ជមានយ៉ាងខ្លាំង។

ចុះភាគហ៊ុនវិញ?

អ្នកប្រហែលជាឆ្ងល់ថាតើអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ពិតប្រាកដអាចប្រាប់យើងពីអ្វីទាំងអស់អំពីទីផ្សារភាគហ៊ុន។ ចម្លើយគឺទេ យ៉ាងហោចណាស់តាមការវិភាគរបស់ខ្ញុំអំពីបួនទសវត្សរ៍កន្លងមក។ ខ្ញុំមិនអាចរកឃើញការជាប់ទាក់ទងគ្នាដ៏សំខាន់តាមស្ថិតិរវាងអត្រាពិតប្រាកដ និងការត្រឡប់មកវិញជាបន្តបន្ទាប់របស់ផ្សារហ៊ុននោះទេ។

នោះមិនមានន័យថាភាគហ៊ុននឹងមិនដំណើរការល្អក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំខាងមុខនេះទេ។ វាគ្រាន់តែមានន័យថា យើងអាចធ្វើការសន្និដ្ឋានបាន ដោយគ្មានវិធីមួយ ឬវិធីផ្សេងទៀតដោយផ្អែកលើកន្លែងដែលអត្រាពិតប្រាកដបច្ចុប្បន្នឈរ។ វិនិយោគិននឹងត្រូវដោះស្រាយជាមួយនឹងដំណឹងល្អដែលអត្រាពិតប្រាកដខ្ពស់មានសម្រាប់ទីផ្សារមូលបត្របំណុល។

Mark Hulbert គឺជាអ្នកចូលរួមវិភាគទានទៀងទាត់ដល់ MarketWatch ។ Hulbert Ratings របស់គាត់តាមដានព្រឹត្តិប័ត្រវិនិយោគដែលបង់ថ្លៃផ្ទះល្វែងដែលត្រូវធ្វើសវនកម្ម។ គាត់អាចទាក់ទងបាន [អ៊ីមែលការពារ]