ជាមួយនឹងការបញ្ចេញមតិមិនច្បាស់លាស់មួយចំនួនអំពីការដាក់ចេញនូវគោលនយោបាយដែលងាយស្រួលទីផ្សារនៅក្នុងត្រីមាសទីមួយ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយរបស់ប្រទេសចិនមើលទៅបានកំណត់ជាន់ក្រោមការវាយដំលើភាគហ៊ុនចិន។ ប៉ុន្តែការលើកឡើងនេះមានគោលបំណងរក្សាស្ថិរភាពផងដែរ។ ជឿលើសំពាធ លើសេដ្ឋកិច្ចរបស់ប្រទេសចិន នៅពេលដែលវាជួបនឹងការធ្លាក់ចុះនៃអចលនទ្រព្យ ការកើនឡើងនៃករណី Covid និងការចាក់សោរ។
អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយក៏បានផ្តល់សញ្ញាថាមានការវិវឌ្ឍន៍ជាមួយគណៈកម្មការមូលបត្រលើផែនការដើម្បីដោះស្រាយការជាប់គាំងនៅពេលដែល SEC ឈានទៅមុខជាមួយនឹងផែនការដើម្បីលុបចោលក្រុមហ៊ុនដែលមិនបំពេញតម្រូវការសវនកម្មរបស់ខ្លួន។ ទីក្រុងប៉េកាំងក៏បាននិយាយផងដែរថា ខ្លួនគាំទ្រក្រុមហ៊ុនគ្រប់ប្រភេទដែលបានចុះបញ្ជីនៅបរទេស ដែលជាការអត្ថាធិប្បាយដែលអាចធ្វើឲ្យអ្នកវិនិយោគមានការភ័យខ្លាចដោយការលេចចេញដំបូងដ៏រញ៉េរញ៉ៃ ហើយបន្ទាប់មកបានលុបចោលដោយ
ឌីឌីឌីសកល
បន្ទាប់ពីវាបានធ្វើឱ្យខូចនិយតករចិន។ ក្នុងមួយសន្ទុះ និយតកររបស់ចិនបានព្យាយាម រលកទៅឆ្ងាយ ក្តីបារម្ភដ៏ធំបំផុតដែលបានធ្វើឱ្យទីផ្សាររបស់ខ្លួនមានទម្ងន់ - ការបង្រ្កាបរបស់ខ្លួនលើក្រុមហ៊ុនអ៊ីនធឺណិត និងវិស័យអចលនទ្រព្យ ការព្រួយបារម្ភអំពីជោគវាសនានៃការចុះបញ្ជីនៅក្រៅប្រទេស និងការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចរបស់ខ្លួន ហើយបានព្យាយាមនាំអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយស្ថិរភាពបានផ្តល់អាទិភាពនៅឆ្នាំនេះមុនសមាជបក្សលើកទី 20 ។ ទៅទីផ្សារដែលត្រូវបានគេបង្ខំ។
"សេចក្តីថ្លែងការណ៍នេះបង្ហាញពីការព្រួយបារម្ភខ្ពស់ចំពោះស្ថានភាពមូលដ្ឋាននៃសេដ្ឋកិច្ច ការបង្កើនការបន្ធូរបន្ថយផ្នែកសារពើពន្ធ រូបិយវត្ថុ និងផ្នែកអចលនៈទ្រព្យសំខាន់ៗ និងការបង្កើនកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងដើម្បីកំណត់ការធ្លាក់ចុះទីផ្សារភាគហ៊ុន ដែលនឹងរួមបញ្ចូលការធ្លាក់ចុះនៃបទប្បញ្ញត្តិក្រុមហ៊ុនអ៊ីនធឺណិត" ។ លោក Rory Green ប្រធានសេដ្ឋវិទូប្រចាំប្រទេសចិន TS Lombard តាមរយៈអ៊ីមែល។
ទោះបីជាមានពន្លឺនៅលើជាក់លាក់, មតិយោបល់គឺគ្រប់គ្រាន់ដើម្បី ផ្ញើភាគហ៊ុនដោយទឹកភ្នែក ហើយត្រូវបានគេនឹកឃើញដល់ឆ្នាំ 2015 នៅពេលដែលទីក្រុងប៉េកាំងបង្កើនការជំរុញ និងផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដល់ឈ្មួញកណ្តាលដើម្បីទិញភាគហ៊ុនក្នុងគោលបំណងដើម្បីទប់ស្កាត់ការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងចំពេលមានការព្រួយបារម្ភអំពីសេដ្ឋកិច្ចរបស់ខ្លួន។ នេះ។
iShares MSCI ចិន
មូលនិធិជួញដូរប្តូរប្រាក់ (MCHI) បានកើនឡើង 11% នៅក្នុងការជួញដូរពេលព្រឹក ខណៈដែល
KraneShares ស៊ីអ៊ីសអ៊ីនធឺណេតចិន
ETF (KWEB) កើនឡើង 21% ឡើងវិញពីការខាតបង់របស់ខ្លួនកាលពីសប្តាហ៍មុន។ សូម្បីតែ
អ៊ិនវេសកូនាគនាគចិន
ETF (PGJ) បានកត់ត្រាការកើនឡើងចំនួន 26% ផងដែរដែលបង្ហាញពីការខាតបង់យ៉ាងខ្លាំងរបស់ខ្លួនកាលពីសប្តាហ៍មុន ខណៈដែលវិនិយោគិនព្រួយបារម្ភអំពី ការលុបចោលសក្តានុពលនៃក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីនៅសហរដ្ឋអាមេរិក។ការអត្ថាធិប្បាយបង្ហាញពី "ការកំណត់ឡើងវិញដ៏សំខាន់" ទាក់ទងនឹងការបង្ហាញអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយនៅតែយកចិត្តទុកដាក់លើទីផ្សារបន្ទាប់ពីឆ្នាំដ៏ច្របូកច្របល់ ដែលបានធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគមួយចំនួនមានការងឿងឆ្ងល់ថាតើប្រទេសចិននៅតែអាចវិនិយោគបានដែរឬទេ? . ប៉ុន្តែវាក៏ចាប់ផ្តើមនាឡិកាសម្រាប់ទីក្រុងប៉េកាំងដើម្បី "បង្ហាញពួកយើងថាពួកគេយកចិត្តទុកដាក់" ជាមួយនឹងការជំរុញ, Kelly បន្ថែម។ ភាគហ៊ុនអ៊ិនធឺណិតជាពិសេសទទួលបានការបន្ធូរបន្ថយមួយចំនួននៅពេលដែលអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយផ្តល់សញ្ញាថាការបង្ក្រាបបច្ចេកវិទ្យាអាចជិតដល់ទីបញ្ចប់ដែលជាសញ្ញាស្វាគមន៍សម្រាប់អ្នកស្វែងរកការចរចា។ យ៉ាងហោចណាស់ក្រុមហ៊ុនយក្សអ៊ីនធឺណិតដ៏ធំបំផុត និងចំណេញច្រើនជាង ក្រុមហ៊ុន Alibaba Group Holding (បាប៊ី) និង ក្រុមហ៊ុន Tencent Holdings (700. ហុងកុង) ដែលបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាក់ទាញកាន់តែខ្លាំង។ ជាការពិតណាស់ ភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុន Alibaba បានកើនឡើង 22% ទោះបីជានៅតែធ្លាក់ចុះ 21% នៅឆ្នាំនេះ។
ប៉ុន្តែខណៈពេលដែលភាគហ៊ុនអ៊ីនធឺណេតដែលខូចអាចឃើញការលោតខ្លាំង អ្នកវិនិយោគរយៈពេលវែងមួយចំនួនចូលចិត្តផ្នែកផ្សេងទៀតនៃទីផ្សារ។ ប្រធាន GQG Partners លោក Rajiv Jain និយាយថាគាត់នៅតែ អនុគ្រោះដល់ក្រុមហ៊ុនដែលមានវដ្តច្រើនទៀត រួមទាំង
ធនាគារពាណិជ្ជចិន
(600036.China) ដែលគួរទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីកំណើនប្រាក់កម្ចី និងសូម្បីតែ
PetroChina
(PTR) ដែលឈរដើម្បីទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងរបស់ទីក្រុងប៉េកាំងក្នុងការជំរុញសេដ្ឋកិច្ច ឬទស្សនវិស័យអំណោយផលសម្រាប់តម្លៃប្រេង បើទោះបីជាសង្រ្គាមនៅក្នុងប្រទេសរុស្ស៊ីបានបញ្ចប់ចាប់តាំងពីការដាក់ទណ្ឌកម្មទំនងជាមិនត្រូវបានដកចេញក៏ដោយ។ ក៏ដូចជាបញ្ហារចនាសម្ព័ន្ធនៅតែប្រឈមមុខនឹងក្រុមហ៊ុនវេទិកាអ៊ីនធឺណិតធំ ៗ ទាំងនេះ Jain មើលឃើញថាក្រុមហ៊ុនដែលមានវដ្តកាន់តែច្រើនកំពុងនាំមុខប្រសិនបើទីផ្សារផ្លាស់ទីខ្ពស់ជាងនេះ។
ជាឧទាហរណ៍ បទប្បញ្ញត្តិបានរារាំងអាជីវកម្ម fintech របស់ក្រុមហ៊ុន Tencent ហើយហ្គេមថ្មីនៅតែមិនត្រូវបានអនុម័ត ខណៈដែលក្រុមហ៊ុនអ៊ីនធឺណិតផ្សេងទៀតកំពុងប្រឈមនឹងសម្ពាធនៅពេលដែលបុគ្គលិកជំរុញឱ្យមានការរួបរួម។ ទោះបីជាទីក្រុងប៉េកាំងអាចនឹងហៅទូរស័ព្ទទៅការបង្រ្កាបរបស់ខ្លួនក៏ដោយ ប៉ុន្តែការជំរុញរបស់ខ្លួនសម្រាប់ភាពចម្រុងចម្រើនទូទៅ - និងកន្លែងលេងមួយកម្រិតទៀត - នៅតែរក្សាបាន ដែលអាចកំណត់ការលោតឡើងនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនអ៊ីនធឺណិត និងចំនួនច្រើនដែលក្រុមហ៊ុនទាំងនេះអាចទាញយកបាន។
ខណៈពេលដែលការអត្ថាធិប្បាយរបស់ប្រទេសចិនអំពីការធ្វើឱ្យមានវឌ្ឍនភាពជាមួយនិយតករអាមេរិកលើការចុះបញ្ជីនៅលើដីអាចកាត់បន្ថយភាពស្លន់ស្លោជុំវិញភាគហ៊ុនចិនដែលបានចុះបញ្ជីនៅសហរដ្ឋអាមេរិក លោក Jain កត់សម្គាល់ថាការផ្លាស់ប្តូរចេញពី ADRs ដោយអ្នកវិនិយោគធំជាងគឺ "ជោគវាសនា" រួចទៅហើយ។ លើសពីនេះ ក្រុមហ៊ុនចិនប្រឈមមុខនឹងការលំបាកក្នុងការរៃអង្គាសប្រាក់នៅសហរដ្ឋអាមេរិក និងការគាំទ្រទ្វេភាគីសម្រាប់ជំហរតឹងរ៉ឹងប្រឆាំងនឹងប្រទេសចិន។ ក្រុមហ៊ុនចិនដែលមិនទាន់បានស្វែងរកការចុះបញ្ជីនៅហុងកុងទំនងជានៅតែធ្វើដូច្នេះ។
សម្រាប់អ្នករក្សាពិន្ទុនៅផ្ទះ អន្តរាគមន៍ដែលមិននឹកស្មានដល់ដែលនាំឱ្យភាគហ៊ុនចិនកើនឡើងកាលពីថ្ងៃពុធមានភាពស្រដៀងគ្នាខ្លះទៅនឹងអន្តរាគមន៍ដែលមិននឹកស្មានដល់កាលពីឆ្នាំមុន ដែលបានធ្វើឱ្យភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ ខណៈដែលទីក្រុងប៉េកាំងបានងាកទៅរកប្រាក់ចំណេញ។ ក្រុមហ៊ុនបង្រៀនក្រោយសាលា ទៅជាអង្គការមិនរកប្រាក់ចំណេញ។
សមត្ថភាពរបស់រដ្ឋក្នុងការផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំងនូវទិសដៅនៃទីផ្សារក៏ដូចជាការបន្ត ហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ថាប្រទេសចិនអាចរងការវាយប្រហារដោយទណ្ឌកម្មបន្ទាប់បន្សំដោយលោកខាងលិចដោយផ្អែកលើរបៀបដែលទីក្រុងប៉េកាំងដើរតួជាជំហរអព្យាក្រឹតរបស់ខ្លួនក្នុងសង្គ្រាមរបស់រុស្ស៊ីលើអ៊ុយក្រែនអាចកំណត់ការចំណេញ។
នៅតែត្រូវបានគេមើលឃើញថាតើសកម្មភាពរបស់ប្រទេសចិនក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃការជំរុញឱ្យស្របនឹងពាក្យលួងលោមចិត្តនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ។
សរសេរទៅ Reshma Kapadia តាម [អ៊ីមែលការពារ]