ការជិះរថភ្លើងចម្ងាយ 120 គីឡូម៉ែត្ររវាងទីក្រុង Luoyang និង Zhengzhou គឺជាការបង្ហាញពីភាពទន់ខ្សោយខាងសេដ្ឋកិច្ច និងសុបិន្តដែលខូច។ ពីបង្អួចគ្មានទីបញ្ចប់ ប៉មលំនៅដ្ឋានពាក់កណ្តាលដែលបានសាងសង់ឆ្លងកាត់ម្តងមួយៗសម្រាប់រយៈពេលនៃការធ្វើដំណើររយៈពេលមួយម៉ោង។ អគារជាច្រើនលេចចេញជិតរួចរាល់។ ខ្លះបានបញ្ចប់ហើយក្លាយជាផ្ទះសម្រាប់គ្រួសារ។ ប៉ុន្តែមានច្រើនទៀតជាគ្រោងឆ្អឹងទទេ ដែលការសាងសង់បានឈប់ជាយូរមកហើយ។ អ្នកអភិវឌ្ឍន៍បានអស់សាច់ប្រាក់ហើយ មិនអាចបើកប្រាក់ឱ្យកម្មករ និងទិញសម្ភារៈបានទៀតទេ។ គម្រោងបានជាប់គាំង។ គ្រួសារនឹងមិនទទួលបានផ្ទះរបស់ពួកគេទេ។
ការជិះរថភ្លើងឆ្លងកាត់តំបន់បេះដូងរបស់ប្រទេសចិនជួយពន្យល់ពីវិបត្តិដ៏ធំបំផុតរបស់ប្រទេសក្នុងការចងចាំនាពេលថ្មីៗនេះ៖ សាធារណជនបាត់បង់ទំនុកចិត្តលើគំរូសេដ្ឋកិច្ចរបស់រដ្ឋាភិបាល។ អស់រយៈពេលជាច្រើនទសវត្សរ៍មកហើយ ដែលឧស្សាហកម្មអចលនទ្រព្យគឺជានិមិត្តរូបនៃការកើនឡើងដែលមិនអាចបញ្ឈប់បានរបស់ប្រទេសចិន។ សហគ្រិនឯកជនបានបង្កើតសំណាងយ៉ាងធំធេង។ មនុស្សជាមធ្យមបានឃើញទ្រព្យសម្បត្តិសុទ្ធរបស់ពួកគេកើនឡើង នៅពេលដែលតម្លៃផ្ទះកើនឡើង។ រដ្ឋាភិបាលក្នុងតំបន់បានបំពេញទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ពួកគេដោយលក់ដីដ៏ច្រើនសន្ធឹកសន្ធាប់ទៅឱ្យអ្នកអភិវឌ្ឍន៍។ ទ្រព្យសម្បត្តិគ្រួសារចិនដ៏គួរឲ្យភ្ញាក់ផ្អើលមួយចំនួន ៧០ ភាគរយឥឡូវនេះត្រូវបានគេភ្ជាប់ជាមួយនឹងអចលនទ្រព្យ។
ដើម្បីធ្វើឱ្យខូចទំនុកចិត្តលើគំរូនេះគឺដើម្បីរង្គោះរង្គើមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃអព្ភូតហេតុកំណើនរបស់ប្រទេសចិន។ ជាមួយនឹងការបិទការបិទ Covid-19 និងការបង្រ្កាបលើសហគ្រិនឯកជន រឿងនេះកំពុងកើតឡើងនៅលើមុខជាច្រើន។ ប៉ុន្តែគ្មានកន្លែងណាច្បាស់ជាងក្នុងឧស្សាហកម្មអចលនទ្រព្យដែលមានប្រមាណជា 25% នៃ gdp។ គម្រោងថ្មីចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះ 45% ក្នុងខែកក្កដាធៀបនឹងឆ្នាំមុន ការលក់ផ្ទះ 33% និងការវិនិយោគអចលនទ្រព្យ 12% ។ ផលប៉ះពាល់កំពុងវាយលុកសេដ្ឋកិច្ចដោយវាយប្រហារអ្នកផលិតគ្រឿងសង្ហារិម និងកម្មករដែកដូចគ្នា។ ការវាយប្រហារនៃទំនុកចិត្តកើតឡើងនៅពេលវេលាដ៏សំខាន់មួយសម្រាប់លោក Xi Jinping មេដឹកនាំរបស់ប្រទេសចិន ដែលប្រហែលជានឹងទទួលបានអាណត្តិទីបីនៅក្នុងសមាជគណបក្សមួយនៅក្នុងខែតុលា។
ការរស់ឡើងវិញនូវទំនុកចិត្តលើប្រព័ន្ធគឺមានសារៈសំខាន់សម្រាប់លោក Xi និងបក្សកុម្មុយនិស្ត។ យ៉ាងណាក៏ដោយ ការឆ្លើយតបរបស់រដ្ឋាភិបាល មានភាពមិនស៊ីសង្វាក់គ្នា និងយឺតយ៉ាវ ដោយមន្ត្រីហាក់បីដូចជាហួសហេតុ ដោយសារភាពស្មុគស្មាញនៃស្ថានការណ៍។ ដើម្បីស្ដារឡើងវិញនូវជំនឿលើទីផ្សារលំនៅដ្ឋាន សាធារណជនត្រូវមើលគម្រោងដែលជាប់គាំងបានបញ្ចប់ ហើយតម្លៃកើនឡើង។ ទន្ទឹមនឹងនោះ ក្រុមហ៊ុនសំណង់ និងកម្មកររបស់ពួកគេត្រូវទទួលបានសំណង ហើយអ្នកវិនិយោគក្នុងស្រុក និងបរទេសត្រូវទូទាត់សងលើផលិតផលចំណូលថេររបស់ពួកគេ។ ហើយអ្វីៗទាំងអស់នេះត្រូវធ្វើដោយមិនចាំបាច់បំប៉ោងឡើងវិញនូវពពុះបំណុលដែលមិនមាននិរន្តរភាពដែលទីផ្សារអចលនទ្រព្យបានក្លាយជា។
បន្ទាត់នៅក្នុងខ្សាច់
វិបត្តិលំនៅឋានមានមូលហេតុបន្ទាន់ពីរ។ ទីមួយគឺការបង្ក្រាបរបស់រដ្ឋាភិបាលលើការលើសចំណុះនៃឧស្សាហកម្មអចលនទ្រព្យ។ ចាប់តាំងពីខែសីហាឆ្នាំ 2020 មន្ត្រីបានរឹតបន្តឹងសមាមាត្របំណុលរបស់អ្នកអភិវឌ្ឍន៍ចំពោះទ្រព្យសកម្ម បំណុលសុទ្ធចំពោះភាគហ៊ុន និងសាច់ប្រាក់ទៅបំណុលរយៈពេលខ្លី នៅក្នុងគោលនយោបាយដែលគេស្គាល់ថាជា "បន្ទាត់ក្រហមបី" ។ ប្រការនេះបានបង្ខំមនុស្សជាច្រើនឱ្យបញ្ឈប់ការខ្ចីប្រាក់ និងលក់ទ្រព្យសម្បត្តិដែលមិនមាននិរន្តរភាព ដោយដាក់កម្រិតយ៉ាងខ្លាំងដល់សមត្ថភាពរបស់ពួកគេក្នុងការបន្តសាងសង់ និងលក់គម្រោងថ្មីៗ។
គោលនយោបាយសូន្យកូវីដរបស់ចិនគឺជាការវាយប្រហារលើកទីពីរ។ រដ្ឋាភិបាលកណ្តាលបានបង្ខំឱ្យទីក្រុងរាប់សិបចាក់សោអ្នកស្រុកនៅក្នុងផ្ទះរបស់ពួកគេអស់ជាច្រើនថ្ងៃ ហើយជួនកាលជាច្រើនសប្តាហ៍ ចុងបញ្ចប់នៅពេលដែលករណីកូវីដត្រូវបានរកឃើញ។ នៅពេលសរសេរ ទីក្រុងធំៗនៃទីក្រុង Chengdu និង Shenzhen ត្រូវបានបិទទាំងស្រុង ឬមួយផ្នែក។ ការបិទបានបញ្ឈប់មនុស្សមិនឱ្យមើលផ្ទះ និងធ្វើការទិញ។ ពួកគេក៏មានឥទ្ធិពលលើចិត្តអ្នកប្រើប្រាស់ផងដែរ។ សហគ្រិនភ័យខ្លាចការបិទអាជីវកម្មរបស់ពួកគេភ្លាមៗ។ និយោជិតបារម្ភពីការបញ្ឈប់ការងារ។ ភាពភ័យខ្លាចបែបនេះមិនលើកទឹកចិត្តឱ្យទិញផ្ទះនោះទេ។
លទ្ធផលគឺជាការប្រេះឆា។ អ្នកអភិវឌ្ឍន៍របស់ប្រទេសចិន ពឹងផ្អែកខ្លាំងលើការលក់ផ្ទះជាយូរមុនពេលសាងសង់ ដើម្បីបង្កើតសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។ កាលពីឆ្នាំមុន ពួកគេបានលក់មុន 90% នៃផ្ទះ។ ប៉ុន្តែដោយគ្មានលទ្ធភាពទទួលបានមូលបត្របំណុល និងប្រាក់កម្ចី ដោយសារធនាគារកាត់បន្ថយការប៉ះពាល់របស់ពួកគេចំពោះវិស័យអចលនទ្រព្យ ហើយជាមួយនឹងការលក់ថ្មីឥឡូវនេះបានធ្លាក់ចុះ ធម្មជាតិដូច Ponzi នៃទីផ្សារអចលនទ្រព្យបានចូលមកក្នុងទិដ្ឋភាពពេញលេញ។
Evergrande ដែលជាអ្នកអភិវឌ្ឍន៍ដែលជំពាក់បំណុលគេបំផុតលើពិភពលោកបានខកខានក្នុងខែធ្នូ។ កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងដើម្បីរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធបំណុលនៅឯនាយសមុទ្ររបស់ខ្លួនឡើងវិញ ដែលមានបំណងជាគំរូដើម្បីអនុវត្តតាម បានខកខានកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់នៅចុងខែកក្កដា។ យ៉ាងហោចណាស់មានក្រុមហ៊ុនអចលនទ្រព្យចំនួន 28 ផ្សេងទៀតបានខកខានការបង់ប្រាក់ដល់វិនិយោគិន ឬបានចូលទៅក្នុងការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញ។ យោងតាមក្រុមហ៊ុនស្រាវជ្រាវ Gavekal បានឱ្យដឹងថា ការជួញដូរភាគហ៊ុនរបស់អ្នកអភិវឌ្ឍន៍ចំនួន 30 ដែលចុះបញ្ជីនៅហុងកុង ដែលបង្កើតបាន 10% នៃទីផ្សារដោយការលក់ត្រូវបានបង្កក។ នៅដើមខែសីហាពាក់កណ្តាលនៃអ្នកអភិវឌ្ឍន៍ដែលបានចុះបញ្ជីរបស់ប្រទេសចិនបានជួញដូរក្នុងសមាមាត្រតម្លៃធៀបនឹងប្រាក់ចំណូលតិចជាង 0.5 ដែលជាកម្រិតដែល Evergrande បានជួញដូរនៅ XNUMX ខែមុនពេលវាខូច កត់សំគាល់ Song Houze នៃ MacroPolo ដែលជាអ្នកគិតគូរនៅទីក្រុង Chicago ។
ក្រុមហ៊ុនដែលទើបតែប៉ុន្មានខែមុនត្រូវបានគេចាត់ទុកថាជាការភ្នាល់ប្រកបដោយសុវត្ថិភាព ឥឡូវនេះកំពុងជួបការលំបាក។ យក Country Garden ដែលជាអ្នកអភិវឌ្ឍន៍ដ៏ធំបំផុតរបស់ប្រទេសចិនដោយការលក់។ កាលពីដើមឆ្នាំនេះ អ្នកវិភាគភាគច្រើនបានបដិសេធការព្រួយបារម្ភថា វានឹងស្ថិតនៅក្រោមសម្ពាធ។ វិនិយោគិនបានបន្តទិញមូលបត្របំណុលរបស់ខ្លួន។ ប៉ុន្តែនៅថ្ងៃទី 30 ខែសីហា Country Garden បានបង្ហាញថាប្រាក់ចំណេញសម្រាប់ឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំនេះបានធ្លាក់ចុះស្ទើរតែ 100% ។ ទីផ្សារអចលនៈទ្រព្យបាន "ធ្លាក់ចុះយ៉ាងឆាប់រហ័សទៅក្នុងការធ្លាក់ចុះយ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរ" វាបានកត់សម្គាល់នៅក្នុងប្រាក់ចំណូលរបស់ខ្លួន។ ភាពតានតឹងនៅលើ Country Garden បង្ហាញថាបញ្ហាមិនជាក់លាក់ចំពោះអ្នកអភិវឌ្ឍន៍ជាក់លាក់ទៀតទេ។ ឧស្សាហកម្មទាំងមូលមានហានិភ័យ។
អ្នកទិញផ្ទះដែលមានសក្តានុពលបានបោះបង់ទីផ្សារ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្វីដែលគួរឱ្យព្រួយបារម្ភជាងនេះទៅទៀតនោះគឺថា មនុស្សរាប់លាននាក់កំពុងរង់ចាំផ្ទះដែលពួកគេបានបង់រួចហើយ ច្រើនឆ្នាំមកនេះ ជាញឹកញាប់។ គ្រាន់តែ 60% នៃផ្ទះដែលត្រូវបានលក់មុននៅចន្លោះឆ្នាំ 2013 និង 2020 ត្រូវបានប្រគល់ជូន។
លោក Liu ដែលបានស្នើឱ្យគេហៅតាមឈ្មោះគ្រួសាររបស់លោកបានទិញផ្ទះល្វែងមួយនៅទីក្រុង Zhengzhou ក្នុងឆ្នាំ 2014 ដោយបានធ្វើការបង់ប្រាក់ដំបូងចំនួន 250,000 យ័ន (40,000 ដុល្លារ) ។ ផ្ទះនេះត្រូវបានគេគ្រោងបញ្ចប់ក្នុងឆ្នាំ ២០១៧។ ប៉ុន្តែថ្ងៃនោះមិនបានមកដល់ទេ។ ផ្ទុយទៅវិញ គាត់បានជួលផ្ទះល្វែងមួយ មុននឹងទិញមួយទៀតនៅអគារចាស់ដែលគ្មានជណ្តើរយន្ត។ វាស្ទើរតែជាជីវិតដែលគាត់ស្រមៃសម្រាប់ខ្លួនគាត់។ លោក Liu មិនដែលចាប់ផ្តើមបង់រំលោះរបស់លោកឡើយ ហើយបានចូលរួមក្នុងការពិភាក្សាគ្មានទីបញ្ចប់ជាមួយនឹងអ្នកអភិវឌ្ឍអចលនទ្រព្យលើការទទួលបានការបង់រំលោះរបស់លោកមកវិញ។ គាត់និយាយថា "គ្មានប្រយោជន៍ទេ" ។
អ្នកវិភាគបានដឹងពីបញ្ហាទាំងនេះអស់ជាច្រើនឆ្នាំ ប៉ុន្តែបានជឿថា អាជ្ញាធរចិននឹងមិនអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកទិញផ្ទះដែលមានទុក្ខព្រួយតវ៉ានោះទេ។ របាយការណ៍មួយដែលបានបោះពុម្ពកាលពីពីរឆ្នាំមុនដោយក្រុមហ៊ុនគណនេយ្យមួយបានកត់សម្គាល់ថាសូម្បីតែនៅពេលសាងសង់លើគម្រោងលំនៅដ្ឋានតូបក៏ដោយ "គ្រួសាររាប់រយឬរាប់ពាន់គ្រួសារដែលមិនមានការសម្របសម្រួលជាធម្មតាមានសមត្ថភាពតិចតួចក្នុងការមានឥទ្ធិពលលើអ្វីៗ" ។
ការគណនានេះត្រូវបានបើកនៅលើក្បាលរបស់វា។ ចលនាតូចមួយប៉ុន្តែមានឥទ្ធិពលក្នុងការប្រមូល និងផ្សព្វផ្សាយទិន្នន័យស្តីពីការបដិសេធមិនបង់រំលោះបានធ្វើឱ្យអាជ្ញាធរមានការភ្ញាក់ផ្អើល។ នៅថ្ងៃទី 12 ខែកក្កដា អ្នកស្ម័គ្រចិត្តអនាមិកបានចាប់ផ្តើមចែករំលែកទិន្នន័យស្តីពីការធ្វើពហិការលើការបញ្ចាំនៅលើប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយសង្គម។ រហូតមកដល់ពេលនេះប្រហែល 350 ត្រូវបានគេកំណត់អត្តសញ្ញាណ; អ្នកវិភាគជឿថានេះប្រហែលជាប្រភាគនៃចំនួនពិត។ ការត្រួតពិនិត្យរបស់រដ្ឋបានប្រឹងប្រែងអស់ពីសមត្ថភាពដើម្បីដកចេញនូវឯកសារយោងទៅលើព័ត៌មានផ្ទុះ ប៉ុន្តែចំណេះដឹងអំពីការតវ៉ាហាក់ដូចជាបានរីករាលដាលយ៉ាងណាក៏ដោយ។ ដូចដែលវាកើតឡើង អ្នកផ្សេងទៀតនឹងត្រូវបានបញ្ចុះបញ្ចូលឱ្យពន្យារពេលការទិញ ឬបញ្ឈប់ការទូទាត់ប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះ។
វិនិយោគិន និងអ្នកទិញផ្ទះដ៏មានសក្ដានុពលឥឡូវនេះកំពុងមើលដោយមិនសប្បាយចិត្ត ខណៈដែលរដ្ឋបានរួមគ្នានូវការឆ្លើយតបរបស់ខ្លួនទាំងនៅថ្នាក់កណ្តាល និងថ្នាក់មូលដ្ឋាន។ អស់រយៈពេលជាងមួយទស្សវត្សរ៍ ទីក្រុងនានារបស់ចិនបានកាន់កាប់បញ្ជីច្បាប់ដ៏វែងឆ្ងាយ និងការលើកទឹកចិត្តដើម្បីកែសម្រួលទីផ្សារអចលនទ្រព្យក្នុងស្រុក ជាធម្មតាដើម្បីកាត់បន្ថយការរំពឹងទុក និងធ្វើឱ្យតម្លៃកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័ស។ ទាំងនេះរួមបញ្ចូលការគ្រប់គ្រងលើសិទ្ធិទទួលបានកម្ចីទិញផ្ទះ ក៏ដូចជាការកំណត់លើអ្នកដែលអាចទិញផ្ទះ និងចំនួនដែលពួកគេអាចទិញបាន។
ឥឡូវនេះ ទីក្រុងកំពុងបន្ធូរបន្ថយច្បាប់ទាំងនេះ។ រវាងខែឧសភា និងខែកក្កដា រដ្ឋាភិបាលក្រុងបានប្រកាសវិធានការបុគ្គលចំនួន 304 ដើម្បីស្តារទំនុកចិត្តឡើងវិញ នេះបើយោងតាម cicc ដែលជាធនាគារវិនិយោគរបស់ចិន។ Zhengzhou ដែលស្ថិតនៅចំកណ្តាលនៃការតវ៉ាលើការបញ្ចាំ គឺជាអ្នកចាប់ផ្តើមដំបូង។ នៅក្នុងខែមីនា វាបានប្រកាសសកម្មភាពចំនួន 18 ក្នុងក្តីសង្ឃឹមនៃការជំរុញតម្រូវការ។ ទាំងនេះរួមបញ្ចូលវិធានការដើម្បីធ្វើឱ្យវាកាន់តែងាយស្រួលក្នុងការបញ្ចាំ និងអនុញ្ញាតឱ្យគ្រួសារដែលមានសមាជិកចាស់ជរាទិញផ្ទះល្វែង ប្រសិនបើពួកគេផ្លាស់ទៅទីក្រុង។
សញ្ញាទាំងនេះទៅកាន់អ្នកទិញបានទាក់ទាញការចាប់អារម្មណ៍ជាច្រើន មិនមែនដោយសារតែពួកគេបានធ្វើឱ្យតម្រូវការឡើងវិញទេ ប៉ុន្តែដោយសារតែពួកគេហាក់ដូចជាផ្ទុយពីគោលនយោបាយរដ្ឋាភិបាលកណ្តាល។ នៅក្នុងវីដេអូមួយដែលត្រូវបានផ្សព្វផ្សាយយ៉ាងទូលំទូលាយនៅលើប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយសង្គមរបស់ប្រទេសចិនកាលពីខែសីហា ប្រធានបក្សកុម្មុយនិស្តក្នុងស្រុកមួយនៅក្នុងខេត្ត Hunan ត្រូវបានគេមើលឃើញថាបានអំពាវនាវឱ្យប្រជាជនទិញផ្ទះឱ្យបានច្រើនតាមតែអាចធ្វើទៅបានថា "តើអ្នកបានទិញផ្ទះទីបីទេ? បន្ទាប់មកទិញទីបួន” ។ សារនេះប៉ះទង្គិចជាមួយលោក Xi ផ្ទាល់ដែលបានព្រមានថា "ផ្ទះគឺសម្រាប់ការរស់នៅ" ហើយប្រាកដណាស់មិនមែនសម្រាប់ការវិនិយោគដែលរំពឹងទុកនោះទេ។
រដ្ឋាភិបាលក្នុងតំបន់ក៏ត្រូវបានលើកទឹកចិត្តដោយនិយតករ និងមន្ត្រីឱ្យបង្កើតមូលនិធិសង្គ្រោះដើម្បីវិនិយោគលើគម្រោងលំនៅដ្ឋានមិនទាន់បញ្ចប់ ហើយនៅទីបំផុតដើម្បីជួយផ្តល់ផ្ទះដល់អ្នកទិញដែលខកចិត្ត។ Zhengzhou បានបែងចែក 80bn yuan ($12bn) ដើម្បីបុព្វហេតុ។ ការគិតទៅថាមូលនិធិក្នុងស្រុកនឹងសមស្របជាងទៅនឹងលក្ខខណ្ឌនៅលើដី។
ចេងចូវកំពុងពិសោធជាមួយនឹងផែនការក្នុងស្រុកដែលឈ្លានពានបំផុតនៅឡើយ។ រដ្ឋាភិបាលទីក្រុងបានចេញសេចក្តីណែនាំដល់អ្នកអភិវឌ្ឍន៍ដែលនិយាយថាការសាងសង់ដែលជាប់គាំងទាំងអស់ត្រូវតែចាប់ផ្តើមឡើងវិញនៅថ្ងៃទី 6 ខែតុលា។ ក្រុមហ៊ុនក្ស័យធនដែលមិនអាចធ្វើដូច្នេះបាន ត្រូវតែដាក់ឯកសារសម្រាប់ការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញ ដើម្បីនាំមកនូវការវិនិយោគថ្មី ហើយក៏ត្រូវសងការបង់រំលោះដែលធ្វើឡើងដោយអ្នកទិញផ្ទះដូចជាលោក Liu ផងដែរ។ ការខកខានក្នុងការធ្វើដូច្នេះអាចបណ្តាលឱ្យអ្នកអភិវឌ្ឍន៍ត្រូវបានស៊ើបអង្កេតពីបទកេងបន្លំ និងឧក្រិដ្ឋកម្មធ្ងន់ធ្ងរផ្សេងទៀត។
សម្រាប់ផ្នែករបស់ពួកគេ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយបានកាត់បន្ថយអត្រាប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះម្តងហើយម្តងទៀតចាប់តាំងពីពាក់កណ្តាលខែឧសភា។ ដើម្បីធានាការផ្គត់ផ្គង់ផ្ទះ រដ្ឋាភិបាលកណ្តាលបានអនុវត្តការធានាពេញលេញនូវការចេញសញ្ញាប័ណ្ណថ្មីដោយអ្នកអភិវឌ្ឍន៍ឯកជនមួយចំនួន ផ្លាស់ប្តូរហានិភ័យទៅរដ្ឋប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព។ Longfor ដែលជាក្រុមហ៊ុនអចលនៈទ្រព្យដែលកំពុងជួបការលំបាក បានដាក់តម្លៃមូលបត្របំណុល 1.5bn-yuan ក្នុងអត្រាប័ណ្ណ 3.3% នៅថ្ងៃទី 26 ខែសីហា ដែលទាបជាងតម្លៃទីផ្សារ។ នេះអាចធ្វើទៅបានតែដោយសារមូលបត្របំណុលត្រូវបានធានាយ៉ាងពេញលេញដោយក្រុមហ៊ុន China Bond Insurance ដែលជាទីភ្នាក់ងាររដ្ឋ។ ការចេញផ្សាយបែបនេះបន្ថែមទៀតគឺត្រូវបានគ្រោងទុកក្នុងគោលបំណងដើម្បីផ្តល់សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលដល់អ្នកអភិវឌ្ឍន៍ដែលរដ្ឋាភិបាលចាត់ទុកថាមានគុណភាពខ្ពស់ជាង។ វាគឺជាការចាប់ផ្តើមនៃកម្មវិធីដើម្បីជ្រើសរើសអ្នកឈ្នះ។
ផ្នែកមួយទៀតនៃការគាំទ្ររបស់រដ្ឋកំពុងមកក្នុងទម្រង់នៃសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលផ្ទាល់។ នៅថ្ងៃទី 22 ខែសីហា ធនាគារកណ្តាល និងក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុបាននិយាយថា ពួកគេនឹងផ្តល់ប្រាក់កម្ចីពិសេសពីធនាគារគោលនយោបាយដឹកនាំដោយរដ្ឋ ដែលអាចផ្តល់ជូនដើម្បីបញ្ចប់ផ្ទះលក់មុនបាន។ ទំហំនៃកម្មវិធីមិនត្រូវបានបង្ហាញឱ្យដឹងនោះទេ ប៉ុន្តែ Bloomberg ដែលជាសេវាព័ត៌មានបានរាយការណ៍ថា 200bn yuan នឹងត្រូវបានបង្កើតឡើង។
ប្រភេទនៃការចំណាយសាធារណៈនេះគឺជាដាវមុខពីរ។ ម៉្យាងវិញទៀត វានឹងជួយផ្តល់ផ្ទះដល់ម្ចាស់ដែលមានសិទ្ធិ និងចាប់ផ្តើមការទូទាត់ប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះឡើងវិញ ដោយទទួលយកសម្ពាធពីធនាគារ។ ប៉ុន្តែក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ សាច់ប្រាក់កំពុងបំពេញរន្ធដែលបង្កើតឡើងដោយអភិបាលកិច្ចមូលដ្ឋានមិនល្អ និងអ្នកអភិវឌ្ឍន៍អចលនទ្រព្យគួរឱ្យសង្ស័យ។ Alex Wolf នៃ JPMorgan Chase ដែលជាធនាគារមួយបានកត់សម្គាល់ថា "នោះគ្រាន់តែជាតំណាងឱ្យលុយដែលមិនអាចត្រូវបានចំណាយលើការជំរុញនៅកន្លែងផ្សេង" ។
ត្រលប់ទៅផ្ទាំងគំនូរ
កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងរបស់ Zhengzhou ក្នុងការលើកទឹកចិត្តអ្នកទិញថ្មីចាប់តាំងពីខែមីនាបានធ្លាក់ចុះ។ ផ្ទុយទៅវិញ លក្ខខណ្ឌបានបន្តកាន់តែយ៉ាប់យ៉ឺន ដោយផ្តល់យោបល់ថាការដោះស្រាយជាមួយនឹងគោលនយោបាយមូលដ្ឋានមិនគ្រប់គ្រាន់ទេ។ មូលនិធិសង្គ្រោះក្នុងស្រុកក៏មើលទៅស្រពិចស្រពិលដែរ។ នៅលើក្រដាស ទីក្រុងជាច្រើនមានសក្តានុពលច្រើនសម្រាប់ចំណាយ ប៉ុន្តែពួកគេពឹងផ្អែកលើក្រុមហ៊ុនផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានរបស់រដ្ឋាភិបាលក្នុងតំបន់ ដែលខ្លួនគេបានចងសម្រាប់សាច់ប្រាក់។ អ្នកវិភាគកំពុងឃ្លាំមើលយ៉ាងដិតដល់នូវការប៉ុនប៉ងរបស់ Zhengzhou ដើម្បីចាប់ផ្តើមការសាងសង់ឡើងវិញក្នុងរយៈពេលមួយខែ ប៉ុន្តែមានសំណួរជាច្រើនថាតើថវិកាដែលត្រូវការសម្រាប់ការជួសជុលរហ័សបែបនេះមានដែរឬទេ។ វិធានការនេះអាចបញ្ចេញរលកនៃការដួលរលំក្នុងចំណោមអ្នកអភិវឌ្ឍន៍តូចៗ ដែលបណ្តាលឱ្យមានការភ័យស្លន់ស្លោ និងភាពចលាចលផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ។
វិនិយោគិនបានដាក់ក្តីសង្ឃឹមកាន់តែច្រើននៅក្នុងរដ្ឋាភិបាលកណ្តាល ប៉ុន្តែរហូតមកដល់ពេលនេះ ការឆ្លើយតបរបស់វាមិនបានត្រូវគ្នាទៅនឹងទំហំនៃវិបត្តិនោះទេ។ កម្មវិធីផ្តល់ប្រាក់កម្ចី 200bn-yuan ប្រហែលជាមានត្រឹមតែ 10% នៃអ្វីដែលត្រូវការដើម្បីបញ្ចប់ផ្ទះមិនទាន់រួចរាល់ទាំងអស់របស់ប្រទេស។ លោក Song of MacroPolo វាយតម្លៃថា អចលនទ្រព្យលំនៅដ្ឋានមានតម្លៃប្រហែល 5 ពាន់លានដុល្លារត្រូវបានលក់មុនចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2020 ដោយគិតគូរពីលោក Song of MacroPolo ដោយធ្វើឱ្យការបង់ប្រាក់ធានាសូម្បីតែផ្នែកតូចមួយនៃផ្ទះទាំងនោះមានតម្លៃថ្លៃមិនគួរឱ្យជឿ។
រដ្ឋាភិបាលកណ្តាលនៅមានចំណុចទាញបន្ថែមទៀត។ លោក Larry Hu នៃ Macquarie ដែលជាធនាគារវិនិយោគ និយាយថា វិធានការមួយចំនួនអាចត្រូវបានចាប់យកទៅកន្លែង។ ទាំងនេះរួមបញ្ចូលការបន្ធូរបន្ថយជាបណ្តោះអាសន្ននូវគោលនយោបាយ "បន្ទាត់ក្រហមបី" ឬសន្យាថានឹងដើរតួជាអ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីចុងក្រោយសម្រាប់គម្រោងលំនៅដ្ឋានដែលជាប់គាំងទាំងអស់។ ក្រោយមកទៀត ដែលមានតម្លៃថ្លៃ គឺស្ថិតនៅក្នុងផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុរបស់រដ្ឋាភិបាលកណ្តាលយ៉ាងពេញលេញ។
ការជជែកដេញដោលនាពេលនេះមិនផ្តោតលើថាតើរដ្ឋាភិបាលកណ្តាលអាចស្តារទំនុកចិត្តឡើងវិញបានឬអត់នោះទេ ប៉ុន្តែថាតើវាមានឆន្ទៈទៅឆ្ងាយប៉ុណ្ណា។ ការបង្រ្កាបដើមលើអានុភាពគឺមានន័យថាដាក់ទណ្ឌកម្មក្រុមហ៊ុនដែលបានជំពាក់បំណុលគេច្រើនពេក។ Allen Feng នៃក្រុមហ៊ុនស្រាវជ្រាវ Rhodium បានសរសេរថា "ការបង់ប្រាក់ធានាកាន់តែធំនឹងលើកទឹកចិត្តអ្នកអភិវឌ្ឍន៍បន្ថែមទៀតឱ្យស្នើសុំជំនួយក្នុងការបញ្ចប់ផ្ទះ ដោយជំរុញឱ្យរដ្ឋាភិបាលផ្តល់ប្រាក់ឧបត្ថម្ភបន្ថែមលើវិស័យអចលនទ្រព្យ។ បន្ទាត់ក្រហមបី"។
យុទ្ធនាការប្រឆាំងនឹងអានុភាពក៏មានបំណងនាំយកវិស័យអចលនទ្រព្យកាន់តែច្រើនស្របតាមតម្រូវការក្នុងទសវត្សរ៍ក្រោយ។ មន្ត្រីបានទទួលស្គាល់ជាយូរមកហើយថាអ្នកអភិវឌ្ឍន៍បានលក់ផ្ទះច្រើនពេក។ JPMorgan ប៉ាន់ប្រមាណថាប្រហែល 70% នៃអ្នកដែលបានលក់តាំងពីឆ្នាំ 2018 ត្រូវបានទិញដោយអ្នកដែលមានកម្មសិទ្ធិរួចហើយ។ ការរឹតបន្តឹងកម្រិតបំណុលត្រូវបានគេសន្មត់ថាបង្ខំឱ្យក្រុមហ៊ុនកែតម្រូវទៅនឹងតម្រូវការជាក់ស្តែង។
តម្រូវការនោះទំនងជាធ្លាក់ចុះ ខណៈកំណើនប្រជាជនចិនមានការយឺតយ៉ាវ។ ការលក់ផ្ទះបានឈានដល់ 1.57 ពាន់លានម៉ែត្រការ៉េក្នុងឆ្នាំ 2021 ច្រើនជាងពីរដងបើធៀបនឹងឆ្នាំ 2007។ ប៉ុន្តែ Chen Long នៃក្រុមហ៊ុនស្រាវជ្រាវមួយផ្សេងទៀត គម្រោងថាតម្រូវការប្រចាំឆ្នាំពិតប្រាកដនឹងធ្លាក់ចុះដល់ 0.88bn-1.36bn ម៉ែត្រការ៉េក្នុងទសវត្សរ៍ក្រោយ។ ការផ្លាស់ប្តូរប្រជាសាស្រ្តបានអូសបន្លាយ ហើយនគរូបនីយកម្មថយចុះ។ ការពង្រីកទីផ្សារឡើងវិញមានន័យថាជំរុញឱ្យមានពពុះ។
ទង្វើតុល្យភាពរបស់រដ្ឋាភិបាលគឺពោរពេញដោយហានិភ័យ។ នៅពាក់កណ្តាលខែតុលា សមាជបក្សនឹងប្រព្រឹត្តទៅ ខណៈដែលទីក្រុងធំៗត្រូវបានបិទ។ ពហិការលើការបញ្ចាំនឹងផ្ទុះឡើង ហើយអាចកើនឡើងកាន់តែច្រើន។ ទំនុកចិត្តជារួមលើមូលដ្ឋានគ្រឹះសេដ្ឋកិច្ចរបស់ប្រទេសចិនអាចឆ្លងផុតកម្រិតលើសពីនេះ ដែលវាកាន់តែពិបាកក្នុងការស្តារឡើងវិញ។ ទាំងអស់នេះមានន័យថាអាណត្តិទីបីរបស់លោក Xi នឹងចាប់ផ្តើមនៅក្នុងកាលៈទេសៈមិនល្អ។
© 2022 The Economist Newspaper Limited។ រក្សារសិទ្ធគ្រប់យ៉ាង។
ពី The Economist បោះពុម្ពក្រោមអាជ្ញាប័ណ្ណ។ មាតិកាដើមអាចរកបាននៅលើ https://www.economist.com/finance-and-economics/2022/09/12/chinas-ponzi-like-property-market-is-eroding-faith-in-the-state
ប្រភព៖ https://finance.yahoo.com/news/china-ponzi-property-market-eroding-191632180.html