ប្រាក់ដុល្លារនៅតែជា oasis នៃស្ថិរភាពនៅក្នុងពិភពនៃភាពប្រែប្រួលមួយ។
getty
មនុស្សភ្នាល់ថា ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកនឹងបន្ត ប្រហែលជាចង់យកចិត្តទុកដាក់បន្ថែមទៀតចំពោះអ្វីដែលនៅអាស៊ី។
ឬប្រហែលជាច្រើនជាងនេះទៅទៀត អ្វីដែលមិននៅខាងនេះទេ។ យកប្រទេសចិន ជាកន្លែងដែលមន្ត្រីបានណែនាំពេញមួយឆ្នាំអំពីចំណុចមួយនៅឆ្ងាយពីការសម្លាប់កំណើនដ៏ធំ"សូន្យ Covid"ការចាក់សោរ។ Myriad ដង ជជែកអំពីវិធីសាស្រ្ត "ថាមវន្ត" បន្ថែមទៀត ដែលផ្តល់អាទិភាពដល់ការចាក់វ៉ាក់សាំង និងការធ្វើតេស្តលើការបិទទីក្រុងធំៗ ធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគរំភើបចិត្ត។ បន្ទាប់មកការចាក់សោរថ្មីបានបញ្ចប់ពិធីជប់លៀង។
គំរូនេះបានលេងម្តងទៀតនៅសប្តាហ៍នេះ។ ហៃណានដែលជាខេត្តកោះមួយពឹងផ្អែកលើវិស័យទេសចរណ៍។ ហើយសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ វាជាការរំលឹកថា កម្លាំងនៅពីក្រោយកំណើនជិតសូន្យដែលចិនផលិតក្នុងត្រីមាសខែមេសាដល់ខែមិថុនា - ត្រឹមតែ 0.4% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ - ប្រហែលជាមិនមែនជាការខុសឆ្គងនោះទេ។
ហាងឆេងគឺ ធនាគារប្រជាជនចិននឹងនៅតែស្ថិតក្នុងទម្រង់គាំទ្រកំណើន។ សូមចាំថា សេដ្ឋកិច្ចដ៏ធំបំផុតរបស់អាស៊ី មានវិបត្តិអចលនទ្រព្យនៅលើដៃរបស់ខ្លួន។ ភាពតានតឹងដែលបានឃើញក្រុមហ៊ុន China Evergrande Group និងក្រុមហ៊ុនផ្សេងទៀតបានធ្លាក់ចុះកាលពីចុងឆ្នាំមុនគឺកាន់តែអាក្រក់ទៅៗ នៅពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ។
ក៏មិនមែនជាប្រទេសជប៉ុននៅក្នុងទីតាំងមួយដើម្បី "បន្ថយ" គ្រប់ពេលឆាប់ៗនោះទេ។ ម្យ៉ាងវិញទៀត ធនាគារកណ្តាលជប៉ុននឹងមិនបិទការត្រឡប់មកវិញលើការទិញមូលបត្របំណុលតាមរបៀបដែលជំរុញឱ្យប្រាក់យ៉េនឡើងថ្លៃនោះទេ។ ខណៈដែលការធ្លាក់ចុះនៃកំណើននាពេលថ្មីៗនេះរបស់សិង្ហបុរីបានរំលឹកដល់ទីក្រុងតូក្យូ សេដ្ឋកិច្ចដែលពឹងផ្អែកលើពាណិជ្ជកម្មកំពុងប្រឈមមុខនឹងពាក់កណ្តាលទីពីរដ៏លំបាកនៃឆ្នាំ 2022។
ទាំងអស់នេះកើនឡើងយ៉ាងលំបាកសម្រាប់អត្រាប្តូរប្រាក់អាស៊ី ហើយល្អសម្រាប់ប្រាក់ដុល្លារ។ ទោះបីជាចំនួនអតិផរណានៅខែកក្កដារបស់សហរដ្ឋអាមេរិកមិនសូវគួរឱ្យភ័យខ្លាចជាងការភ័យខ្លាច - តែប៉ុណ្ណោះ កើនឡើង 8.5% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ ធៀបនឹង 9.1% ខែមិថុនា - Federal Reserve គឺនៅឆ្ងាយពីអត្រាឡើងភ្នំ។
ដោយសារតែប្រធាន Jerome Powell បានដេកលើការងាររហូតដល់ឆ្នាំ 2021 ដោយបានច្រានចោលអតិផរណាថាជា "អន្តរកាល" នោះ Fed ឥឡូវនេះនៅពីក្រោយខ្សែកោងរឹតបន្តឹង និងលេងតាមទាន់។
ទោះបីជាយ៉ាងនេះក្តី សហរដ្ឋអាមេរិកសម្រាប់បញ្ហាទាំងអស់របស់វា ទំនងជានៅតែអាក្រក់បំផុតនៃសេដ្ឋកិច្ចធំៗ។ អឺរ៉ុបដែលជំរុញឱ្យជិតមួយភាគប្រាំនៃទិន្នផលពិភពលោកកំពុងប្រឈមមុខនឹងការធ្លាក់ថ្លៃពីតម្លៃប្រេងខ្ពស់ដល់រលកថ្មីនៃ Covid-19 ដល់ការបន្ទន់តម្រូវការអាស៊ី។ ការធ្លាក់ចុះពីការឈ្លានពានរបស់រុស្ស៊ីលើអ៊ុយក្រែនលើតម្លៃទំនិញបន្តធ្វើឱ្យការរំពឹងទុករបស់ទ្វីបនេះងងឹត។
Jerome Powell ផ្តល់សក្ខីកម្មនៅចំពោះមុខគណៈកម្មាធិការធនាគារ លំនៅដ្ឋាន និងកិច្ចការទីក្រុងរបស់ព្រឹទ្ធសភា ថ្ងៃទី 22 ខែមិថុនា ឆ្នាំ 2022 នៅ Washington, DC
Win McNamee / Getty Images
ការលេងថាមវន្តមួយផ្សេងទៀតនៅក្នុងការពេញចិត្តរបស់ប្រាក់ដុល្លារ: ការខ្វះខាតនៃការជំនួស។ ថ្មីៗនេះ ប្រាក់អឺរ៉ូបានធ្លាក់ចុះ កម្រិតទាប 20 ឆ្នាំ។ គឺជាការរំលឹកថា រូបិយប័ណ្ណទូទៅមិនតែងតែត្រៀមខ្លួនជាស្រេចសម្រាប់ពេលអនាគតសកលទេ។ ប្រាក់យ៉េននៅតែជារូបិយប័ណ្ណដែលប្រឈមមុខផ្នែកខាងក្នុង ដែលមានប្រហែល 90% នៃមូលបត្របំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាលត្រូវបានកាន់កាប់ក្នុងស្រុក។
ប្រាក់យន់មិនទាន់អាចបំប្លែងបានពេញលេញនៅឡើយ ដោយកំណត់កម្រិតអន្តរជាតិនៃប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុរបស់ប្រទេសចិន។ នោះទុកប្រាក់ដុល្លារនៅកៅអីអ្នកបើកបរ ប្រសើរជាង ឬអាក្រក់ជាងនេះ។ ហើយហាងឆេងគឺការឡើងថ្លៃរបស់ប្រាក់ដុល្លារនឹងឈានទៅរកការកើនឡើងខ្ពស់នៅប៉ុន្មានសប្តាហ៍ខាងមុខ។
នេះជាការទទួលស្គាល់ថា ហាក់ដូចជាការប្រកែកមិនពិត។ ជាមួយនឹងអតិផរណារបស់សហរដ្ឋអាមេរិកជិតដល់ 9% សម្រាប់ការលួងលោម បំណុលជាតិកើនឡើងដល់ទៅ 30 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ ធនាគារកណ្តាលធ្វើឱ្យភាពជឿជាក់និងភាពលំអៀងផ្នែកនយោបាយរបស់ខ្លួននៅកម្រិតក្តៅខ្លួន អាគុយម៉ង់ប្រឆាំងនឹងប្រាក់ដុល្លារហាក់ដូចជាឈ្នះនៅថ្ងៃនោះ។
ប៉ុន្តែភាពតក់ស្លុតភូមិសាស្ត្រនយោបាយក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ព្រឹត្តិការណ៍ដែលគួរបំផ្លាញទំនុកចិត្តលើប្រាក់ដុល្លារ បានត្រឹមតែជួយឱ្យរូបិយប័ណ្ណអាមេរិកមានការរីកចម្រើន។ ទាំងនេះរួមមានៈ សង្រ្គាមពាណិជ្ជកម្មរបស់អតីតប្រធានាធិបតី Donald Trump; ចិន រុស្ស៊ី និងអារ៉ាប៊ីសាអូឌីត កំពុងសម្លឹងរកការជំនួសប្រាក់ដុល្លារ; ប្រធានាធិបតី Joe Biden និងសម្ព័ន្ធមិត្ត បង្កកទុនបំរុងរូបិយប័ណ្ណមួយចំនួនរបស់ទីក្រុងម៉ូស្គូ អ៊ុយក្រែន; ធនាគារកណ្តាលបាត់បង់ផែនការលើអតិផរណាដែលរត់គេចខ្លួន។
ទោះបីជាវាហាក់ដូចជាអស់មួយជីវិតនៅពេលនេះក៏ដោយ ធ្លាប់មានអំណះអំណាងមួយដែលថារូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូនឹងធ្វើឱ្យប្រាក់ដុល្លារមិនពាក់ព័ន្ធនៅពេលនេះ។ ដូចជាប្រសិនបើ។
រាល់ពេលដែលអ្នកវិនិយោគហាក់ដូចជាសន្និដ្ឋានថាថ្ងៃនៃប្រាក់ដុល្លារបានកន្លងផុតទៅ រូបិយប័ណ្ណបម្រុងធ្វើឱ្យយើងមានការភ័ន្តច្រឡំ។ វាជាការជជែកវែកញែកថាតើនោះជារឿងល្អឬអត់។ ប៉ុន្តែនៅពេលដែលប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោកកាន់តែមានភាពច្របូកច្របល់កាន់តែខ្លាំង វិនិយោគិនកាន់តែច្រើនមិនអាចជួយបានក្រៅពីរត់ទៅរកប្រាក់ដុល្លារដើម្បីគ្របដណ្តប់។
ដើម្បីឱ្យប្រាកដ វាអាចផ្លាស់ប្តូរបានគ្រប់ពេលវេលា និងលឿនគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើល ហើយប្រាក់ដុល្លារកើនឡើងកាន់តែច្រើន និយាយថា 150 យ៉េន - ពី ឥឡូវនេះជិត 134— ប្រទេសកាន់តែច្រើនពីប្រទេសចិនទៅឥណ្ឌូនេស៊ីអាចមានអារម្មណ៍ថាត្រូវការធ្វើឱ្យរូបិយប័ណ្ណរបស់ពួកគេចុះខ្សោយផងដែរ។ ហានិភ័យនេះធ្វើឱ្យអតីតសេដ្ឋវិទូ Goldman Sachs លោក Jim O'Neill ព្រួយបារម្ភថាវិបត្តិអាស៊ីឆ្នាំ 1997 ផ្សេងទៀតអាចនឹងមកដល់។
អ្នកវិភាគ Udith Sikand នៅក្រុមហ៊ុន Gavekal Research និយាយថា "ហានិភ័យនៃការផ្លាស់ប្តូរទំហំលើសពីប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកទំនងជានៅតែមានកម្រិតខ្ពស់សម្រាប់រយៈពេលសម្ភារៈមួយ។ រវាងលទ្ធភាពនៃលំហូរហោះហើរទៅសុវត្ថិភាពដែលជំរុញដោយហានិភ័យនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចសកល និងហានិភ័យបន្តបន្ទាប់នៃចំណុចស្នូលដែលកាត់បន្ថយការភ័យខ្លាចទីផ្សារនៃការធ្លាក់ចុះសាច់ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ប៉ោលអាចផ្លាស់ប្តូរបានយ៉ាងងាយស្រួលក្នុងទិសដៅណាមួយ។
ប៉ុន្តែសម្រាប់ពេលនេះ ប្រាក់ដុល្លារនៅតែជាអ័រស៊ីសនៃស្ថិរភាពនៅក្នុងពិភពនៃភាពប្រែប្រួល ភាពមិនប្រាកដប្រជា និងកំហុសគោលនយោបាយសូន្យ-Covid-នៅក្នុងប្រទេសចិន ជាពិសេស-ដែលបណ្តាលឱ្យមានទស្សនវិស័យកំណើនជិតសូន្យ។ ហើយហាងឆេងគឺគន្លងរបស់វាក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែខាងមុខនេះនឹងមានខ្លាឃ្មុំប្រាក់ដុល្លារលើការបាត់បង់ការបញ្ចប់នៃការជួញដូរ។
ប្រភព៖ https://www.forbes.com/sites/williampesek/2022/08/12/chinas-zero-covid-fiasco-will-give-dollar-rally-new-life/